9 марта 2012 Альпари Сусин Егор
Китай опубликовал очередную порцию данных, причем данных достаточно мрачных. Промышленное производство за последний год выросло на 11.4% и это минимальные темпы роста с июля 2009 года. Розничные продажи в феврале резко замедлили темпы роста, если в январе годовой прирост продаж был 18.1%, то в феврале он составил 14.7%, повторив минимумы марта 2009 года. Но здесь стоит учитывать тот момент, что сильно могли повлиять праздники: китайский новый год пришелся в этом году на январь, а в прошлом году это попадал на февраль, потому база расчета может быть сильно завышена. Китайские данные в первые пару месяцев года зачастую крайне неоднозначны, более адекватную оценку ситуации дадут мартовские отчеты. Ситуация в промышленности и розничном секторе явно ухудшается, но, возможно, не так стремительно как это зафиксировал февральский отчет.
Инфляция в Китае по итогам февраля замедлилась до минимального уровня с июля 2010 года и достигла 3.2%. Существенно замедлился рост цен на продовольствие, за последний год они выросли на 6.2%, без учета продовольствия цены растут на 1.7%. В производственном секторе вообще зафиксировали неизменность цен в последний год, чего не наблюдалось с 2009 года. Учитывая такую динамику Народный Банк Китая вполне могу бы пойти на снижение ставок, но есть две сложности: рост цен на нефть может сказаться на инфляции и снижение ставок может снизить привлекательность депозитов. Потому пока Центробанк продолжает выжидать, снижая только норму резервирования.
Банковский кредит в феврале продолжал расти, за месяц он прибавил 711 млрд. юаней ($113.4 млрд.), общий объем выданных китайскими банками кредитов достиг 56.2 трлн. юаней ($8.92 трлн.) и за последний год вырос на 15.2%. Депозиты в феврале традиционно выросли, прирост составил 1.6 трлн. юаней, годовой прирост депозитов замедлился до 12.6%. Прирост депозитов в феврале смог компенсировать их январское сокращение, но суммарно за последние 3 месяца прирост депозитов был практически равен приросту кредитов
Британская и итальянская промышленность выглядят мрачно
После небольшого декабрьского отскока, в январе британская промышленность снова зафиксировала падение, сокращение производства за месяц составило 0.4%, годовое падение производства составило рекордные за 26 месяцев 3.8%. Обрабатывающая промышленность показала небольшой прирост 0.1% за месяц и 0.3% за год, в добывающих отраслях падение за месяц составило 3.0%, а годовое падение достигло 21.3%. Производство потребительских товаров долгосрочного пользования за год сократилось на 3.1%, производство товаров краткосрочного пользования за год выросло на 0.9%, зато производство капитальных товаров выросло на 4.2% за год. Производство энергии в январе сократилось на 2.0% за месяц и 16.1% за год. Выглядит динамика очень и очень мрачно, производство и остается на 13.1% ниже докризисных уровней, причем объемы производства совсем немногим выше уровня провального 2009 года, т.е. на уровнях 20-тилетней давности.
Не менее мрачно выглядит и промышленность Италии, в январе здесь было зафиксировано падение производства на 2.5%, причем данные за прошлые периоды посмотрели ещё с понижением на 0.6%. Производство вернулось на уровни осени 2009 года, снизившись за год на 5%. Объем производство на 22.5% ниже докризисных максимумов
США проваливается во внешней торговли с Европой
Если отчет по занятости обошелся без неожиданностей, то данные по внешней торговли США очень и очень плохо выглядят. Дефицит внешней торговли в январе вырос до максимального уровня с осени 2008 года и составил $52.6 млрд., причем данные за прошлые месяцы также были пересмотрены в сторону роста дефицита, в декабре он составлял $50.4 млрд., вместо $48.7 млрд., дефицит торговли товарами подскочил до $67.5 млрд. Экспорт за месяц вырос на 1.6%, а импорт прибавил 2.1%. Прирост дефицита внешней торговли будет негативно сказываться на ВВП. Сильное влияние оказал топливный баланс, дефицит здесь вырос до $29.7 млрд. против $27.2 млрд. месяцем ранее, прирост импорта было обусловлен также импортом автомобилей. За последний год дефицит торговли товарами вырос на 15.7%, экспорт за год вырос на 7.3%, импорт же прибавил 10.1%. Серьёзно ухудшилась ситуация в торговле с Еврозоной, за год дефицит здесь вырос на 59.5%, причем экспорт американских товаров за год вырос на 2.4%, а импорт товаров вырос на 16.3%. Не особо радует и ситуация с Китаем, дефицит торговли с которым в январе оказался на 11.8% выше уровня января прошлого года, причем экспорт за год вырос на 3.6%, а импорт вырос за год 9.7%. США все глубже проваливаются в торговле с Европой и падение евро здесь играет не последнюю роль, при этом, в торговле с Китаем особого прогресса тоже нет.
Занятость и безработица в США
Отчет по занятости в феврале особых сюрпризов не принес, занятость вне сельского хозяйства выросла на 227 тыс., небольшой пересмотр с повышением был и по предыдущим отчетам. Частный сектор создал 233 тыс. рабочих мест, в госсекторе сокращения на 6 тыс., а производственном секторе количество рабочих мест выросло на 24 тыс., остальные 209 тыс. – это сектор услуг. Основные рабочие места созданы в секторе деловы услуг (82 тыс.), образования и медицины (71 тыс., из которых в медицине 61.1 тыс.), в секторе развлечений (+44 тыс.). За год было создано 2 млн. рабочих мест, что компенсирует прирост населения, но существенно улучшить ситуацию с безработицей это не позволяет. Рост недельной оплаты труда инфляцию пока не перекрывает и составил 2.4% в годовом исчислении.
Безработица никаких серьёзных сюрпризов также не принесла, уровень безработицы составил 8.3%, в то же время уровень занятости немного повысился и составил в феврале 58.6% против 58.5% в январе. Количество американцев вне рабочей силы сократилось на 310 тыс. за месяц, но выросло на 2.1 млн. за год. Застойная безработица остается высокой, средний период в статусе безработного составляет 40.0 недель, медианный период снизился до 20.3 недели, 42.6% официально безработных не могут найти работу более полугода. При такой динамике ФРС крайне сложно вообще говорить о каких-то дополнительных стимулах
https://alpari.com/ru (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Инфляция в Китае по итогам февраля замедлилась до минимального уровня с июля 2010 года и достигла 3.2%. Существенно замедлился рост цен на продовольствие, за последний год они выросли на 6.2%, без учета продовольствия цены растут на 1.7%. В производственном секторе вообще зафиксировали неизменность цен в последний год, чего не наблюдалось с 2009 года. Учитывая такую динамику Народный Банк Китая вполне могу бы пойти на снижение ставок, но есть две сложности: рост цен на нефть может сказаться на инфляции и снижение ставок может снизить привлекательность депозитов. Потому пока Центробанк продолжает выжидать, снижая только норму резервирования.
Банковский кредит в феврале продолжал расти, за месяц он прибавил 711 млрд. юаней ($113.4 млрд.), общий объем выданных китайскими банками кредитов достиг 56.2 трлн. юаней ($8.92 трлн.) и за последний год вырос на 15.2%. Депозиты в феврале традиционно выросли, прирост составил 1.6 трлн. юаней, годовой прирост депозитов замедлился до 12.6%. Прирост депозитов в феврале смог компенсировать их январское сокращение, но суммарно за последние 3 месяца прирост депозитов был практически равен приросту кредитов
Британская и итальянская промышленность выглядят мрачно
После небольшого декабрьского отскока, в январе британская промышленность снова зафиксировала падение, сокращение производства за месяц составило 0.4%, годовое падение производства составило рекордные за 26 месяцев 3.8%. Обрабатывающая промышленность показала небольшой прирост 0.1% за месяц и 0.3% за год, в добывающих отраслях падение за месяц составило 3.0%, а годовое падение достигло 21.3%. Производство потребительских товаров долгосрочного пользования за год сократилось на 3.1%, производство товаров краткосрочного пользования за год выросло на 0.9%, зато производство капитальных товаров выросло на 4.2% за год. Производство энергии в январе сократилось на 2.0% за месяц и 16.1% за год. Выглядит динамика очень и очень мрачно, производство и остается на 13.1% ниже докризисных уровней, причем объемы производства совсем немногим выше уровня провального 2009 года, т.е. на уровнях 20-тилетней давности.
Не менее мрачно выглядит и промышленность Италии, в январе здесь было зафиксировано падение производства на 2.5%, причем данные за прошлые периоды посмотрели ещё с понижением на 0.6%. Производство вернулось на уровни осени 2009 года, снизившись за год на 5%. Объем производство на 22.5% ниже докризисных максимумов
США проваливается во внешней торговли с Европой
Если отчет по занятости обошелся без неожиданностей, то данные по внешней торговли США очень и очень плохо выглядят. Дефицит внешней торговли в январе вырос до максимального уровня с осени 2008 года и составил $52.6 млрд., причем данные за прошлые месяцы также были пересмотрены в сторону роста дефицита, в декабре он составлял $50.4 млрд., вместо $48.7 млрд., дефицит торговли товарами подскочил до $67.5 млрд. Экспорт за месяц вырос на 1.6%, а импорт прибавил 2.1%. Прирост дефицита внешней торговли будет негативно сказываться на ВВП. Сильное влияние оказал топливный баланс, дефицит здесь вырос до $29.7 млрд. против $27.2 млрд. месяцем ранее, прирост импорта было обусловлен также импортом автомобилей. За последний год дефицит торговли товарами вырос на 15.7%, экспорт за год вырос на 7.3%, импорт же прибавил 10.1%. Серьёзно ухудшилась ситуация в торговле с Еврозоной, за год дефицит здесь вырос на 59.5%, причем экспорт американских товаров за год вырос на 2.4%, а импорт товаров вырос на 16.3%. Не особо радует и ситуация с Китаем, дефицит торговли с которым в январе оказался на 11.8% выше уровня января прошлого года, причем экспорт за год вырос на 3.6%, а импорт вырос за год 9.7%. США все глубже проваливаются в торговле с Европой и падение евро здесь играет не последнюю роль, при этом, в торговле с Китаем особого прогресса тоже нет.
Занятость и безработица в США
Отчет по занятости в феврале особых сюрпризов не принес, занятость вне сельского хозяйства выросла на 227 тыс., небольшой пересмотр с повышением был и по предыдущим отчетам. Частный сектор создал 233 тыс. рабочих мест, в госсекторе сокращения на 6 тыс., а производственном секторе количество рабочих мест выросло на 24 тыс., остальные 209 тыс. – это сектор услуг. Основные рабочие места созданы в секторе деловы услуг (82 тыс.), образования и медицины (71 тыс., из которых в медицине 61.1 тыс.), в секторе развлечений (+44 тыс.). За год было создано 2 млн. рабочих мест, что компенсирует прирост населения, но существенно улучшить ситуацию с безработицей это не позволяет. Рост недельной оплаты труда инфляцию пока не перекрывает и составил 2.4% в годовом исчислении.
Безработица никаких серьёзных сюрпризов также не принесла, уровень безработицы составил 8.3%, в то же время уровень занятости немного повысился и составил в феврале 58.6% против 58.5% в январе. Количество американцев вне рабочей силы сократилось на 310 тыс. за месяц, но выросло на 2.1 млн. за год. Застойная безработица остается высокой, средний период в статусе безработного составляет 40.0 недель, медианный период снизился до 20.3 недели, 42.6% официально безработных не могут найти работу более полугода. При такой динамике ФРС крайне сложно вообще говорить о каких-то дополнительных стимулах
/Компиляция. 9 марта. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
https://alpari.com/ru (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу