23 марта 2012 Риком-Траст Абелев Олег
Рынок продолжает снижаться – вот уже шесть дней подряд. Надо сказать, что помимо технических факторов теперь на рынок действуют и фундаментальные причины: снижение индекса PMI в Еврозоне, очередные разговоры о возможном распечатывании стратегических резервов США, Великобритании и даже Франции, негативные новости из Китая. Разбавили эту картину позитивные данные из США по заявкам на пособия по безработице и индексу опережающих экономических показателей, но их так никто и не заметил. Рынок акций будет пытаться начать восстанавливать утраченные накануне позиции, но это будет сделать крайне сложно, поскольку надежды покупателей связаны с желанием покупать, но желание зафиксироваться сейчас сложнее, поскольку пока ориентиров для локальной перепроданности на рынке существенно больше, чем для покупки.
Интересным для рынка будет новость и по снижению доли государства до уровня менее 50% в банках с государственным участием в ближайшие 4 года. Крупные банки дали понять, что они приветствуют предложение президента России о снижении доли государства в банках с государственных участием, но это потребует изменения законодательства.
Сбербанк России объявил, что уже в середине апреля может начать road-show в рамках приватизации госпакета акций банка в размере 7,6%, но вчера г-н Греф эту информацию опроверг, что не лучшим образом отразилось на котировках банка. Размещение с одинаковой вероятностью может состояться как в первом полугодии 2012-го года, так и во втором, так и в следующем году. Привлекать капитал с рынков банк, судя по всему не планирует, поскольку в этом не нуждается, поэтому мы не считаем опровержение слухов негативной новостью.
По итогам торгов четверга индекс ММВБ снизился на 1,44% до уровня в 1 529,51 пунктов, индекс РТС просел на 2% до уровня в 1 653,25 пунктов. Объем фондовых торгов на бирже ММВБ-РТС по итогам дня составил 459,25 млрд. руб.
Торги в четверг стартовали по образу и подобию предыдущих торговых дней: все начинается с небольшим подъемом, а потом покупателей переполняет разочарование, после чего начинаются активные распродажи с обновлением многодневных минимумов. Индекс ММВБ в итоге обновил свой минимум за последние несколько недель в результате полноценной нисходящей коррекции к безоткатному росту последних месяцев в разгаре.
Вчера на рынке появился довольно значительный негатив, благодаря которому российский рынок продолжил снижаться: ниже 1400 пунктов ушел американский индекс S&P 500, появились и новости о мартовском падении индекса деловой активности в обрабатывающем секторе Китая до 48,1 пункта, что стало самым низким значением за четыре месяца по сравнению с 49,6 пунктами в феврале. Аналогичные индексы Германии и зоны евро также снизились. На таком фоне российский рынок снизился уже шестой день подряд, даже, несмотря на произошедшее опережающее падение отечественных индексов.
На нефтяных рынках цены выросли на фоне заявлений Международного энергетического агентства об отсутствии намерений использовать стратегические запасы сырья, хотя инвесторы опасаются перебоев с поставками из-за напряженности на Ближнем Востоке. В ходе официального визита в Индию глава МЭА Мария ван дер Хувен подтвердила отсутствие у агентства намерений поставлять нефть из стратегических запасов. Разные сообщения о возможном использовании таких запасов США, Великобританией или Францией были названы неподтвержденными слухами.
Разные заявления МЭА влияют на котировки нефти в краткосрочной перспективе, но они вряд ли способны спровоцировать резкий рост цен, поскольку для этого нужно столь же резкое увеличение потребления горючего в США. Инвесторы активно отыгрывали американскую макроэкономическую статистику, которая вышла накануне. По данным министерства труда США, число первичных заявок на пособие по безработице за прошлую неделю снизилось на 5 тыс. и составило 348 тыс. Количество первичных заявок за предыдущую неделю было пересмотрено в сторону повышения до уровня в 353 тыс. с 351 тыс. Эти данные оказались лучше прогнозов аналитиков, которые ожидали сохранения числа заявок на уровне непересмотренного показателя предшествовавшей недели в 351 тысячу.
Официальная цена нефти Brent снизилась на $1,06 до уровня в $123,14 до уровня в баррель. Официальная цена нефти WTI по итогам торгов снизилась на $1,92 до уровня в $105,35 за баррель.
На американском рынке торги завершились снижением ведущих индексов на фоне не самой лучшей макроэкономической статистики из Китая, которая заставила инвесторов усомниться в темпах роста экономики этой страны и оказала сильное влияние на ситуацию на товарных биржах. Даже благоприятная статистика по рынку труда США не смогла рынок вырасти.
Сообщение о снижении активности в обрабатывающем секторе Китая побудила цены на промышленные металлы существенно снизиться, поскольку участники рынка опасаются возможного сокращения спроса на сырье со стороны Китая. Котировки американских горнодобытчиков: алюминиевого гиганта Alcoa и медедобывающей Freeport McMoRan просели, опустившись на 2,53% и 3,69% соответственно. По итогам торгов в значительном "минусе" оказались сектора, связанные с темпами экономического роста. Бумаги американской Cabot Oil & Gas опустились на 6,1%, а U.S. Steel – на 5,8%.
Не лучшим образом на рынке отразились новости из Европы, где предварительные данные по индексу менеджеров по закупкам показывали снижение показателя в марте 2012-го года до своего трехмесячного минимума в размере 48,7 пунктов по сравнению с 49,3 пунктов в феврале 2012-го года. Вышедшие макроэкономические данные в США оказались неплохими, но рынок они не спасли. Число первоначальных требований по выплате пособия по безработице за прошлую неделю составило 348 тыс. при ожидавшихся 351 тыс. требований. Индекс ведущих экономических индикаторов США в феврале 2012-го года вырос на 0,7%, что также оказалось выше прогнозов экспертов, ожидавших роста показателя на 0,6%.
По итогам торгов индекс Dow Jones снизился на 0,6% до уровня в 13 046,14 пунктов, индекс S&P просел на 0,72% до уровня в 1 392,78 пунктов, индекс NASDAQ просел на 0,39% до уровня в 3 063,32 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги немного проседали, но не сильно, поскольку пока цены на нефть марки Brent не ушли ниже бокового диапазона $122-126 за баррель, в котором изменяются уже на протяжении последнего месяца. Роснефть потеряла 0,24%, Сургутнефтегаз – 1,53%, Транснефть – 1,55%, Газпром нефть – 1,84%, НОВАТЭК – 1,51%, ЛУКОЙЛ – 1,4%. Хуже рынка оставались бумаги Газпрома (-2,08%) в свете ожидания решения правительства России к вопросу повышения цен на газ на 26,3% с IV квартала. Видимо, в росте тарифа будет отказано.
2. В металлургическом секторе бумаги снижались в свете не самых лучших новостей из Китая, которые не дают повода для начала восстановления капитализации этой отрасли. Хуже рынка вчера смотрелись бумаги ГМК (+0,69%), но это была единственная ликвидная бумага на рынке, которая смогла по итогам сессии выйти в "плюс". Хуже всех выглядели бумаги Мечела (-4,97%) после выявленных Минприроды существенных нарушений в деятельности ХК Якутуголь. Проверки – это всегда повод продать бумаги компании. Северсталь снизилась на 1,18%, НЛМК – на 2,78%, Распадская – на 1,82%, ММК – на 1,4%.
3. В банковском секторе бумаги тоже продавались: Сбербанк подешевел на 2,23%, ВТБ – на 2,1%. Котировки ВТБ достигли своего февральского минимума, и могут снизиться и дальше. Банк Санкт-Петербург просел на 3,75% в свете наличия у банка необходимости разобраться с проблемными кредитами прошедших периодов.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем бокового движения, поскольку от большого снижения рынок будут удерживать относительно небольшие объемы торгов. Фиксация прибыли в основной своей части уже завершилась, поэтому ждать сильного снижения не стоит.
Рекомендации по бумагам
ОАО "ИНТЕР РАО ЕЭС"
Сегодня стало известно, что «Интер РАО ЕЭС» отчитался по итогам 2011-го года по РСБУ получило убыток в 143,128 млрд. рублей против прибыли в 2010-м году в 2,704 миллиарда рублей, следует из материалов компании. Получение убытка по итогам года компания аргументирует расходами в результате переоценки активов, а также в связи с приобретением ряда энергетических активов.
Основным фактором, который является причиной получения чистого убытка, является рост прочих расходов компании по причине проведенной переоценки активов на конец отчетного периода. В ходе дополнительной эмиссии акций в 2011-м году был приобретен ряд энергетических активов и миноритарных долей акций компаний энергетики. По причине существенного снижения котировок акций энергетических компаний в 2011-м году произошло довольно сильное обесценение активов в размере 120 млрд. рублей. Также прибыль снизилась и по причине создания резерва по дебиторской задолженности и под обесценение финансовых вложений в уставные в общем размере 31,8 млрд. руб.
Отдельно стоит выделить рост валовой прибыли по итогам 2011 года на 7% до уровня в 12,63 млрд. рублей. Выручка компании выросла на 19,5% до уровня в 73,4 млрд. рублей.
Мы считаем данные отчетности нейтральными для котировок, поскольку снижение прибыли компенсируется ростом выручки благодаря росту объемов реализации электроэнергии и мощности, в том числе в связи с вводом второго блока Калининградской ТЭЦ в промышленную эксплуатацию. Еще одной причиной можно считать благоприятную рыночную конъюнктуру на энергетических рынках и проводимую менеджментом политику хеджирования трейдинговых операций в части изменения цен на зарубежных рынках.
Цена: 0,0312
Цель: 0,0415
Рекомендация: Держать
ОАО "АФК Система"
Сегодня стало известно, что возможен отзыв лицензии у индийской "дочки" АФК "Система". Этот вопрос будет обсуждаться в неформальной обстановке между лидерами России и Индии во время визита Президента Дмитрия Медведева в эту страну на следующей неделе. Основываясь на дружественных отношениях между лидерами двух стран, вопрос будет обсуждаться в неформальной обстановке. Россия не будет действовать каким-либо образом, противоречащим нормам индийского законодательства.
В начале февраля Верховный суд Индии в рамках коррупционного разбирательства отозвал 122 телекоммуникационные лицензии, включая 21 лицензию компании SSTL, которые она получила в 2008-м году. SSTL подала в Верховный суд Индии ходатайство о пересмотре судебного решения об аннулировании лицензий, сообщила корпорация. Кроме того, компания просит приостановить отзыв лицензий на то время, пока рассматривается ходатайство о пересмотре судебного решения.
Для российской компании важно продолжать свою деятельность в Индии, поскольку это позволит обеспечить развитие индийского телекоммуникационного рынка в лице Sistema Shyam TeleServices Limited – «дочки» АФК «Система», которая работает под брендом MTS India в стандарте CDMA.
Российская компания МТС («дочерняя» структура Системы) в Индии уже довольно давно работает на индийском рынке и зарекомендовала себя в качестве хорошего корпоративного гражданина уже в течение длительного времени, увеличивая количество клиентов. Если лицензия будет отозвана, то для Системы это будет потеря одного из наиболее важных и объемных рынков по количеству клиентов. Для индийского рынка было бы лучше, если бы компания продолжала свою деятельность.
Цена: 27,8
Цель: 44,2
Рекомендация: Держать
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Интересным для рынка будет новость и по снижению доли государства до уровня менее 50% в банках с государственным участием в ближайшие 4 года. Крупные банки дали понять, что они приветствуют предложение президента России о снижении доли государства в банках с государственных участием, но это потребует изменения законодательства.
Сбербанк России объявил, что уже в середине апреля может начать road-show в рамках приватизации госпакета акций банка в размере 7,6%, но вчера г-н Греф эту информацию опроверг, что не лучшим образом отразилось на котировках банка. Размещение с одинаковой вероятностью может состояться как в первом полугодии 2012-го года, так и во втором, так и в следующем году. Привлекать капитал с рынков банк, судя по всему не планирует, поскольку в этом не нуждается, поэтому мы не считаем опровержение слухов негативной новостью.
По итогам торгов четверга индекс ММВБ снизился на 1,44% до уровня в 1 529,51 пунктов, индекс РТС просел на 2% до уровня в 1 653,25 пунктов. Объем фондовых торгов на бирже ММВБ-РТС по итогам дня составил 459,25 млрд. руб.
Торги в четверг стартовали по образу и подобию предыдущих торговых дней: все начинается с небольшим подъемом, а потом покупателей переполняет разочарование, после чего начинаются активные распродажи с обновлением многодневных минимумов. Индекс ММВБ в итоге обновил свой минимум за последние несколько недель в результате полноценной нисходящей коррекции к безоткатному росту последних месяцев в разгаре.
Вчера на рынке появился довольно значительный негатив, благодаря которому российский рынок продолжил снижаться: ниже 1400 пунктов ушел американский индекс S&P 500, появились и новости о мартовском падении индекса деловой активности в обрабатывающем секторе Китая до 48,1 пункта, что стало самым низким значением за четыре месяца по сравнению с 49,6 пунктами в феврале. Аналогичные индексы Германии и зоны евро также снизились. На таком фоне российский рынок снизился уже шестой день подряд, даже, несмотря на произошедшее опережающее падение отечественных индексов.
На нефтяных рынках цены выросли на фоне заявлений Международного энергетического агентства об отсутствии намерений использовать стратегические запасы сырья, хотя инвесторы опасаются перебоев с поставками из-за напряженности на Ближнем Востоке. В ходе официального визита в Индию глава МЭА Мария ван дер Хувен подтвердила отсутствие у агентства намерений поставлять нефть из стратегических запасов. Разные сообщения о возможном использовании таких запасов США, Великобританией или Францией были названы неподтвержденными слухами.
Разные заявления МЭА влияют на котировки нефти в краткосрочной перспективе, но они вряд ли способны спровоцировать резкий рост цен, поскольку для этого нужно столь же резкое увеличение потребления горючего в США. Инвесторы активно отыгрывали американскую макроэкономическую статистику, которая вышла накануне. По данным министерства труда США, число первичных заявок на пособие по безработице за прошлую неделю снизилось на 5 тыс. и составило 348 тыс. Количество первичных заявок за предыдущую неделю было пересмотрено в сторону повышения до уровня в 353 тыс. с 351 тыс. Эти данные оказались лучше прогнозов аналитиков, которые ожидали сохранения числа заявок на уровне непересмотренного показателя предшествовавшей недели в 351 тысячу.
Официальная цена нефти Brent снизилась на $1,06 до уровня в $123,14 до уровня в баррель. Официальная цена нефти WTI по итогам торгов снизилась на $1,92 до уровня в $105,35 за баррель.
На американском рынке торги завершились снижением ведущих индексов на фоне не самой лучшей макроэкономической статистики из Китая, которая заставила инвесторов усомниться в темпах роста экономики этой страны и оказала сильное влияние на ситуацию на товарных биржах. Даже благоприятная статистика по рынку труда США не смогла рынок вырасти.
Сообщение о снижении активности в обрабатывающем секторе Китая побудила цены на промышленные металлы существенно снизиться, поскольку участники рынка опасаются возможного сокращения спроса на сырье со стороны Китая. Котировки американских горнодобытчиков: алюминиевого гиганта Alcoa и медедобывающей Freeport McMoRan просели, опустившись на 2,53% и 3,69% соответственно. По итогам торгов в значительном "минусе" оказались сектора, связанные с темпами экономического роста. Бумаги американской Cabot Oil & Gas опустились на 6,1%, а U.S. Steel – на 5,8%.
Не лучшим образом на рынке отразились новости из Европы, где предварительные данные по индексу менеджеров по закупкам показывали снижение показателя в марте 2012-го года до своего трехмесячного минимума в размере 48,7 пунктов по сравнению с 49,3 пунктов в феврале 2012-го года. Вышедшие макроэкономические данные в США оказались неплохими, но рынок они не спасли. Число первоначальных требований по выплате пособия по безработице за прошлую неделю составило 348 тыс. при ожидавшихся 351 тыс. требований. Индекс ведущих экономических индикаторов США в феврале 2012-го года вырос на 0,7%, что также оказалось выше прогнозов экспертов, ожидавших роста показателя на 0,6%.
По итогам торгов индекс Dow Jones снизился на 0,6% до уровня в 13 046,14 пунктов, индекс S&P просел на 0,72% до уровня в 1 392,78 пунктов, индекс NASDAQ просел на 0,39% до уровня в 3 063,32 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги немного проседали, но не сильно, поскольку пока цены на нефть марки Brent не ушли ниже бокового диапазона $122-126 за баррель, в котором изменяются уже на протяжении последнего месяца. Роснефть потеряла 0,24%, Сургутнефтегаз – 1,53%, Транснефть – 1,55%, Газпром нефть – 1,84%, НОВАТЭК – 1,51%, ЛУКОЙЛ – 1,4%. Хуже рынка оставались бумаги Газпрома (-2,08%) в свете ожидания решения правительства России к вопросу повышения цен на газ на 26,3% с IV квартала. Видимо, в росте тарифа будет отказано.
2. В металлургическом секторе бумаги снижались в свете не самых лучших новостей из Китая, которые не дают повода для начала восстановления капитализации этой отрасли. Хуже рынка вчера смотрелись бумаги ГМК (+0,69%), но это была единственная ликвидная бумага на рынке, которая смогла по итогам сессии выйти в "плюс". Хуже всех выглядели бумаги Мечела (-4,97%) после выявленных Минприроды существенных нарушений в деятельности ХК Якутуголь. Проверки – это всегда повод продать бумаги компании. Северсталь снизилась на 1,18%, НЛМК – на 2,78%, Распадская – на 1,82%, ММК – на 1,4%.
3. В банковском секторе бумаги тоже продавались: Сбербанк подешевел на 2,23%, ВТБ – на 2,1%. Котировки ВТБ достигли своего февральского минимума, и могут снизиться и дальше. Банк Санкт-Петербург просел на 3,75% в свете наличия у банка необходимости разобраться с проблемными кредитами прошедших периодов.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем бокового движения, поскольку от большого снижения рынок будут удерживать относительно небольшие объемы торгов. Фиксация прибыли в основной своей части уже завершилась, поэтому ждать сильного снижения не стоит.
Рекомендации по бумагам
ОАО "ИНТЕР РАО ЕЭС"
Сегодня стало известно, что «Интер РАО ЕЭС» отчитался по итогам 2011-го года по РСБУ получило убыток в 143,128 млрд. рублей против прибыли в 2010-м году в 2,704 миллиарда рублей, следует из материалов компании. Получение убытка по итогам года компания аргументирует расходами в результате переоценки активов, а также в связи с приобретением ряда энергетических активов.
Основным фактором, который является причиной получения чистого убытка, является рост прочих расходов компании по причине проведенной переоценки активов на конец отчетного периода. В ходе дополнительной эмиссии акций в 2011-м году был приобретен ряд энергетических активов и миноритарных долей акций компаний энергетики. По причине существенного снижения котировок акций энергетических компаний в 2011-м году произошло довольно сильное обесценение активов в размере 120 млрд. рублей. Также прибыль снизилась и по причине создания резерва по дебиторской задолженности и под обесценение финансовых вложений в уставные в общем размере 31,8 млрд. руб.
Отдельно стоит выделить рост валовой прибыли по итогам 2011 года на 7% до уровня в 12,63 млрд. рублей. Выручка компании выросла на 19,5% до уровня в 73,4 млрд. рублей.
Мы считаем данные отчетности нейтральными для котировок, поскольку снижение прибыли компенсируется ростом выручки благодаря росту объемов реализации электроэнергии и мощности, в том числе в связи с вводом второго блока Калининградской ТЭЦ в промышленную эксплуатацию. Еще одной причиной можно считать благоприятную рыночную конъюнктуру на энергетических рынках и проводимую менеджментом политику хеджирования трейдинговых операций в части изменения цен на зарубежных рынках.
Цена: 0,0312
Цель: 0,0415
Рекомендация: Держать
ОАО "АФК Система"
Сегодня стало известно, что возможен отзыв лицензии у индийской "дочки" АФК "Система". Этот вопрос будет обсуждаться в неформальной обстановке между лидерами России и Индии во время визита Президента Дмитрия Медведева в эту страну на следующей неделе. Основываясь на дружественных отношениях между лидерами двух стран, вопрос будет обсуждаться в неформальной обстановке. Россия не будет действовать каким-либо образом, противоречащим нормам индийского законодательства.
В начале февраля Верховный суд Индии в рамках коррупционного разбирательства отозвал 122 телекоммуникационные лицензии, включая 21 лицензию компании SSTL, которые она получила в 2008-м году. SSTL подала в Верховный суд Индии ходатайство о пересмотре судебного решения об аннулировании лицензий, сообщила корпорация. Кроме того, компания просит приостановить отзыв лицензий на то время, пока рассматривается ходатайство о пересмотре судебного решения.
Для российской компании важно продолжать свою деятельность в Индии, поскольку это позволит обеспечить развитие индийского телекоммуникационного рынка в лице Sistema Shyam TeleServices Limited – «дочки» АФК «Система», которая работает под брендом MTS India в стандарте CDMA.
Российская компания МТС («дочерняя» структура Системы) в Индии уже довольно давно работает на индийском рынке и зарекомендовала себя в качестве хорошего корпоративного гражданина уже в течение длительного времени, увеличивая количество клиентов. Если лицензия будет отозвана, то для Системы это будет потеря одного из наиболее важных и объемных рынков по количеству клиентов. Для индийского рынка было бы лучше, если бы компания продолжала свою деятельность.
Цена: 27,8
Цель: 44,2
Рекомендация: Держать
/Компиляция. 23 марта. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу