2 апреля 2012 КИТ Финанс Брокер Шагардин Дмитрий
В первых числах каждого месяца публикуется статистика по индексам деловой активности в промышленности (Purchasing Managers Index Manufacturing, PMI Mfg) по абсолютному большинству мировых экономик.
Данные по большей части государственных предприятий публикуют национальные агентства статистики каждой страны, в то время как банк HSBC в сотрудничестве с Markit Economics отслеживают ситуацию в частном секторе различных стран. Справка Markit Economics: Индексы PMI базируются на ежемесячных исследованиях, проводимых среди тщательно отобранных компаний. Это позволяет получить ранние индикаторы того, что реально происходит в экономике частного сектора, отслеживая такие переменные, как производство, новые заказы, уровень запасов, занятость и цены в промышленных, строительных и сервисных секторах, а также в секторе розничной торговли. Исследования PMI базируются на фактах, а не на мнениях и публикуются одними из самых первых индикаторов экономической ситуации, выходящих ежемесячно. Для сбора данных используются идентичные методы по всем странам, что позволяет проводить международные сравнения.
Markit Economics ежемесячно собирает данные более чем у 16000 компаний из более чем 20 стран. Полученные результаты сравниваются, проверяются и обобщаются для предоставления огромного количества данных, охватывающих промышленный, сервисный и строительный сектора, а также сектор розничной торговли.
Индексы PMI также выпускаются по отдельным сегментам секторов, что позволяет пользователям отслеживать деловую ситуацию в отдельных видах компаний.
Значение выше 50 пунктов говорит в пользу роста деловой активности, ниже – о снижении.
Итак, опубликованная статистика за март 2012 года отражает следующую картину состояния дел в промышленном секторе крупнейших промышленных регионов мира:
1. Азиатско-Тихоокеанский регион
Индексы PMI крупнейших экономик азиатского региона в последнем месяце квартала показали разнонаправленную динамику.
Безусловно, главным индикатором в регионе является Китай, вторая по величине экономика мира, основной экспортер товаров и импортер сырья.
Вопреки откровенно слабым данным от HSBC и Markit, отслеживающим ситуацию в 400 малых и средних компаний промышленного сектора страны, официальные данные Бюро статистики и Федерации логистики и закупок Китая на основе опроса 820 компаний из 28 отраслей экономики показали существенное улучшение настроений в деловых кругах промышленников (см. Табл.1 и Табл.2).
Таблица 1. Данные PMI Mfg Китая от Бюро статистики и Федерации логистики и закупок в разрезе по компонентам
Источник: Bloomberg
Таблица 2. Данные PMI Mfg Китая от HSBC и Markit Economics
Источник: Bloomberg
Столь большое различие (на 4,8 пункта) в значениях PMI между официальной статистикой и данными HSBC/Markit является крайней редкостью
Рисунок 1. Данные PMI Mfg по Китаю
Источник: Bloomberg
Индекс PMI Mfg Австралии, важнейшего регионального экспортера сырья, рассчитываемый Australia's Industry Group и PricewaterhouseCoopers, в марте опустился ниже водораздела 50 пунктов (см. Табл.3). Необходимо отметить значительное падение важных компонентов - Экспорт (Exports) и Новые заказы (New Orders).
Таблица 3. Данные PMI Mfg Австралии от Australia's Industry Group и PricewaterhouseCoopers в разрезе по компонентам
Источник: Bloomberg
Рисунок 2. Данные PMI Mfg по Австралии
Источник: Bloomberg
Общая картина по Азиатско-тихоокеанскому региону в марте выглядела достаточно оптимистично (см. Рис. 3) – восстановление деловой активности, начатое осенью 2011 года, продолжается.
Особенно хочется выделить Южную Корею, страну с наибольшим участием западных инвестиций, которая в марте показала самые сильные за последний год данные по PMI Mfg. В понедельник международное рейтинговое агентство Moody's изменило прогноз по кредитному рейтингу Южной Кореи на "положительный". Напомним, что кредитный рейтинг страны находится на высокой отметке A1.
Рисунок 3. Данные PMI Mfg по Австралии, Китаю, Японии, Южной Кореи и Тайваню
Источник: Bloomberg
2. Европа
Данные по индексам деловой активности Европы в марте уже успели разочаровать инвестиционное сообщество – предварительные цифры по Германии, Франции и Еврозоне были опубликованы еще 22 марта. Однако, вышедшая в понедельник статистика по Италии и Великобритании, отразила некоторую стабилизацию, в сторону повышения были пересмотрены предварительные данные по Германии.
Таблица 4. Данные PMI Mfg Еврозоны, Германии, Франции, Великобритании и Италии
Источник: Bloomberg
Рисунок 4. Данные PMI Mfg Еврозоны, Германии, Франции, Великобритании и Италии
Источник: Bloomberg
3. США
Несмотря на достаточно противоречивую статистику по региональным индексам PMI Mfg, публикующим свои данные в течение 2 недель до выхода статистики по общенациональному индексу деловой активности в промышленности, мартовский ISM Manufacturing оказался даже лучше оптимистичных ожиданий рынка (см. табл. 5).
Таблица 5. Данные региональных PMI Mfg США
Источник: Bloomberg
Показатель New Orders (Новые заказы) – самый важный опережающий индикатор в индексе ISM – уверенно держится выше 50 пунктов, восстанавливается параметр Backlog of Orders (Заказы в процессе выполнения), сильной остается компонента Employment (Занятость) – 56,1 пункта – что создает довольно хорошие ожидания на пятничный мартовский отчет по рынку труда США
Таблица 6. Данные ISM Mfg CША в разрезе по компонентам
Источник: Bloomberg
Рисунок 5. Данные ISM Mfg по США
Источник: Bloomberg
4. Россия
Подробно про ситуацию в обрабатывающем секторе российской промышленности можно почитать здесь.
Таким образом, Азия продолжает уверенно держаться на плаву за счет основных игроков, США также не сдают позиции (рисованная статистика или нет – другой вопрос), Европа сейчас выглядит самым слабым звеном - огромный объем ликвидности спас банковский сектор, но в реальную экономику деньги не идут. Предпосылки для сохранения глобального спроса на рискованные активы достаточно высоки.
http://www.brokerkf.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Данные по большей части государственных предприятий публикуют национальные агентства статистики каждой страны, в то время как банк HSBC в сотрудничестве с Markit Economics отслеживают ситуацию в частном секторе различных стран. Справка Markit Economics: Индексы PMI базируются на ежемесячных исследованиях, проводимых среди тщательно отобранных компаний. Это позволяет получить ранние индикаторы того, что реально происходит в экономике частного сектора, отслеживая такие переменные, как производство, новые заказы, уровень запасов, занятость и цены в промышленных, строительных и сервисных секторах, а также в секторе розничной торговли. Исследования PMI базируются на фактах, а не на мнениях и публикуются одними из самых первых индикаторов экономической ситуации, выходящих ежемесячно. Для сбора данных используются идентичные методы по всем странам, что позволяет проводить международные сравнения.
Markit Economics ежемесячно собирает данные более чем у 16000 компаний из более чем 20 стран. Полученные результаты сравниваются, проверяются и обобщаются для предоставления огромного количества данных, охватывающих промышленный, сервисный и строительный сектора, а также сектор розничной торговли.
Индексы PMI также выпускаются по отдельным сегментам секторов, что позволяет пользователям отслеживать деловую ситуацию в отдельных видах компаний.
Значение выше 50 пунктов говорит в пользу роста деловой активности, ниже – о снижении.
Итак, опубликованная статистика за март 2012 года отражает следующую картину состояния дел в промышленном секторе крупнейших промышленных регионов мира:
1. Азиатско-Тихоокеанский регион
Индексы PMI крупнейших экономик азиатского региона в последнем месяце квартала показали разнонаправленную динамику.
Безусловно, главным индикатором в регионе является Китай, вторая по величине экономика мира, основной экспортер товаров и импортер сырья.
Вопреки откровенно слабым данным от HSBC и Markit, отслеживающим ситуацию в 400 малых и средних компаний промышленного сектора страны, официальные данные Бюро статистики и Федерации логистики и закупок Китая на основе опроса 820 компаний из 28 отраслей экономики показали существенное улучшение настроений в деловых кругах промышленников (см. Табл.1 и Табл.2).
Таблица 1. Данные PMI Mfg Китая от Бюро статистики и Федерации логистики и закупок в разрезе по компонентам
Источник: Bloomberg
Таблица 2. Данные PMI Mfg Китая от HSBC и Markit Economics
Источник: Bloomberg
Столь большое различие (на 4,8 пункта) в значениях PMI между официальной статистикой и данными HSBC/Markit является крайней редкостью
Рисунок 1. Данные PMI Mfg по Китаю
Источник: Bloomberg
Индекс PMI Mfg Австралии, важнейшего регионального экспортера сырья, рассчитываемый Australia's Industry Group и PricewaterhouseCoopers, в марте опустился ниже водораздела 50 пунктов (см. Табл.3). Необходимо отметить значительное падение важных компонентов - Экспорт (Exports) и Новые заказы (New Orders).
Таблица 3. Данные PMI Mfg Австралии от Australia's Industry Group и PricewaterhouseCoopers в разрезе по компонентам
Источник: Bloomberg
Рисунок 2. Данные PMI Mfg по Австралии
Источник: Bloomberg
Общая картина по Азиатско-тихоокеанскому региону в марте выглядела достаточно оптимистично (см. Рис. 3) – восстановление деловой активности, начатое осенью 2011 года, продолжается.
Особенно хочется выделить Южную Корею, страну с наибольшим участием западных инвестиций, которая в марте показала самые сильные за последний год данные по PMI Mfg. В понедельник международное рейтинговое агентство Moody's изменило прогноз по кредитному рейтингу Южной Кореи на "положительный". Напомним, что кредитный рейтинг страны находится на высокой отметке A1.
Рисунок 3. Данные PMI Mfg по Австралии, Китаю, Японии, Южной Кореи и Тайваню
Источник: Bloomberg
2. Европа
Данные по индексам деловой активности Европы в марте уже успели разочаровать инвестиционное сообщество – предварительные цифры по Германии, Франции и Еврозоне были опубликованы еще 22 марта. Однако, вышедшая в понедельник статистика по Италии и Великобритании, отразила некоторую стабилизацию, в сторону повышения были пересмотрены предварительные данные по Германии.
Таблица 4. Данные PMI Mfg Еврозоны, Германии, Франции, Великобритании и Италии
Источник: Bloomberg
Рисунок 4. Данные PMI Mfg Еврозоны, Германии, Франции, Великобритании и Италии
Источник: Bloomberg
3. США
Несмотря на достаточно противоречивую статистику по региональным индексам PMI Mfg, публикующим свои данные в течение 2 недель до выхода статистики по общенациональному индексу деловой активности в промышленности, мартовский ISM Manufacturing оказался даже лучше оптимистичных ожиданий рынка (см. табл. 5).
Таблица 5. Данные региональных PMI Mfg США
Источник: Bloomberg
Показатель New Orders (Новые заказы) – самый важный опережающий индикатор в индексе ISM – уверенно держится выше 50 пунктов, восстанавливается параметр Backlog of Orders (Заказы в процессе выполнения), сильной остается компонента Employment (Занятость) – 56,1 пункта – что создает довольно хорошие ожидания на пятничный мартовский отчет по рынку труда США
Таблица 6. Данные ISM Mfg CША в разрезе по компонентам
Источник: Bloomberg
Рисунок 5. Данные ISM Mfg по США
Источник: Bloomberg
4. Россия
Подробно про ситуацию в обрабатывающем секторе российской промышленности можно почитать здесь.
Таким образом, Азия продолжает уверенно держаться на плаву за счет основных игроков, США также не сдают позиции (рисованная статистика или нет – другой вопрос), Европа сейчас выглядит самым слабым звеном - огромный объем ликвидности спас банковский сектор, но в реальную экономику деньги не идут. Предпосылки для сохранения глобального спроса на рискованные активы достаточно высоки.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.brokerkf.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу