Очень часто приходится слышать, что фондовый рынок - это "пирамида". Полностью отрицать это смысла нет, впрочем, как и полностью соглашаться. Начнем с того, что на фондовом рынке существует вполне рыночное ценообразование на активы. Может быть даже более рыночное, чем, например, на продукты питания, поскольку в первом случае совершенно непонятно, сколько лиц в данный момент хотят продать актив, а сколько - купить.
Давайте посмотрим, из чего формируется текущая цена на акцию. Понятно, что на рынке акций, так же как на любом другом, есть продавцы и есть покупатели. И вот здесь я бы условно разделил рынок на "спекулятивный", на котором работают в основном инвесторы, торгующие на коротких временных интервалах (минуты, часы, дни), и "инвестиционный", где участники торгов покупают ценные бумаги на период от нескольких недель до нескольких лет. Понятно, что данное разделение очень условно, поскольку рынок, в конечном счете, един.
Безусловно, "спекулятивный" рынок можно отнести к "пирамиде", поскольку на нем доход одного участника непосредственно связан с убытком другого. Например, вы покупаете акцию "Сбербанка" за 92 рубля и через час продаете кому-то за 92,5 руб. Далее, еще через час вы приходите к выводу, что акция "Сбербанка" еще может подрасти в цене, и покупаете ее за 93 руб. После этого она начинает дешеветь, и при цене 92,5 руб. у вас срабатывает стоп-приказ на продажу, где покупателем может выступать, например, то лицо, которое ранее купило у вас акцию "Сбербанка" по 92,5 руб. В итоге каждый остался при своих. Хотя это всего лишь один из возможных вариантов развития событий, и в другом случае вы вполне могли бы остаться с прибылью или с убытком.
Что касается "инвестиционного" рынка, то здесь все гораздо сложнее. Например, вы покупаете квартиру или открываете торговую палатку. В первом случае через 5 лет квартира может подорожать на 30-50%, т.е. вы можете получить соответствующий доход при ее продаже. С одной стороны, это тоже в некоторой степени "пирамида", но, с другой стороны, это естественная переоценка недвижимости, связанная как с инфляцией, так и изменившимися экономическими условиями (рост благосостояния, нехватка жилья и т.д.). Что касается торгового павильона, то здесь несколько проще: получая доход от его деятельности, вы через год можете открыть еще один, потом еще один и т.д. В результате через 3-5 лет вместо одного павильона, у вас может оказаться уже пять (без дополнительных вложений). Соответственно, стоимость принадлежащего вам имущества увеличится примерно в пять раз.
Именно таким образом и происходит ценообразование на акции при долгосрочном инвестировании, поскольку не надо забывать, что это не просто "бумага", а доля в бизнесе. И даже скептический подход, заключающийся в том, что имея несколько акций какой-нибудь нефтяной или газовой компании, вас даже не пустят в ее офис, не говоря уже об участии в ежедневном управлении, не совсем верен, т.к. помимо вас, в акционерном капитале предприятия могут фигурировать частные инвесторы с более крупными пакетами, способные влиять на оперативное управление компанией и отстаивать права миноритариев. И хотя институт миноритариев только формируется в нашей стране, публичные предприятия вынуждены уделять им все больше внимания, поскольку это позволяет как работать в более комфортных экономических условиях (получать более дешевые займы), так и увеличивать свою политическую значимость в глазах зарубежных партнеров, на родине которых институты миноритариев развиты гораздо сильнее.
В заключении данного краткого введения в ценообразование на фондовом рынке следует отметить, что каждый должен сам выбрать свой способ инвестирования, который ему ближе по ощущениям. На рынке каждый инвестор работает по каким-то своим правилам, которые в большинстве своем сводятся к традиционному фундаментальному и техническому анализу. И надо понимать, что в торгах принимает участие огромное количество профессиональных спекулянтов, у которых знаний и опыта гораздо больше, чем у начинающего инвестора, соответственно возможностей для "обыгрывания" на коротких интервалах времени также больше. Поэтому начинающим инвесторам, пришедшим на рынок не для развлечения, а для профессиональной работы, я бы порекомендовал начинать инвестировать с более длинных интервалов времени, т.к. это позволит если и не сильно увеличить торговый счет, то, по крайней мере, не обнулить его
Давайте посмотрим, из чего формируется текущая цена на акцию. Понятно, что на рынке акций, так же как на любом другом, есть продавцы и есть покупатели. И вот здесь я бы условно разделил рынок на "спекулятивный", на котором работают в основном инвесторы, торгующие на коротких временных интервалах (минуты, часы, дни), и "инвестиционный", где участники торгов покупают ценные бумаги на период от нескольких недель до нескольких лет. Понятно, что данное разделение очень условно, поскольку рынок, в конечном счете, един.
Безусловно, "спекулятивный" рынок можно отнести к "пирамиде", поскольку на нем доход одного участника непосредственно связан с убытком другого. Например, вы покупаете акцию "Сбербанка" за 92 рубля и через час продаете кому-то за 92,5 руб. Далее, еще через час вы приходите к выводу, что акция "Сбербанка" еще может подрасти в цене, и покупаете ее за 93 руб. После этого она начинает дешеветь, и при цене 92,5 руб. у вас срабатывает стоп-приказ на продажу, где покупателем может выступать, например, то лицо, которое ранее купило у вас акцию "Сбербанка" по 92,5 руб. В итоге каждый остался при своих. Хотя это всего лишь один из возможных вариантов развития событий, и в другом случае вы вполне могли бы остаться с прибылью или с убытком.
Что касается "инвестиционного" рынка, то здесь все гораздо сложнее. Например, вы покупаете квартиру или открываете торговую палатку. В первом случае через 5 лет квартира может подорожать на 30-50%, т.е. вы можете получить соответствующий доход при ее продаже. С одной стороны, это тоже в некоторой степени "пирамида", но, с другой стороны, это естественная переоценка недвижимости, связанная как с инфляцией, так и изменившимися экономическими условиями (рост благосостояния, нехватка жилья и т.д.). Что касается торгового павильона, то здесь несколько проще: получая доход от его деятельности, вы через год можете открыть еще один, потом еще один и т.д. В результате через 3-5 лет вместо одного павильона, у вас может оказаться уже пять (без дополнительных вложений). Соответственно, стоимость принадлежащего вам имущества увеличится примерно в пять раз.
Именно таким образом и происходит ценообразование на акции при долгосрочном инвестировании, поскольку не надо забывать, что это не просто "бумага", а доля в бизнесе. И даже скептический подход, заключающийся в том, что имея несколько акций какой-нибудь нефтяной или газовой компании, вас даже не пустят в ее офис, не говоря уже об участии в ежедневном управлении, не совсем верен, т.к. помимо вас, в акционерном капитале предприятия могут фигурировать частные инвесторы с более крупными пакетами, способные влиять на оперативное управление компанией и отстаивать права миноритариев. И хотя институт миноритариев только формируется в нашей стране, публичные предприятия вынуждены уделять им все больше внимания, поскольку это позволяет как работать в более комфортных экономических условиях (получать более дешевые займы), так и увеличивать свою политическую значимость в глазах зарубежных партнеров, на родине которых институты миноритариев развиты гораздо сильнее.
В заключении данного краткого введения в ценообразование на фондовом рынке следует отметить, что каждый должен сам выбрать свой способ инвестирования, который ему ближе по ощущениям. На рынке каждый инвестор работает по каким-то своим правилам, которые в большинстве своем сводятся к традиционному фундаментальному и техническому анализу. И надо понимать, что в торгах принимает участие огромное количество профессиональных спекулянтов, у которых знаний и опыта гораздо больше, чем у начинающего инвестора, соответственно возможностей для "обыгрывания" на коротких интервалах времени также больше. Поэтому начинающим инвесторам, пришедшим на рынок не для развлечения, а для профессиональной работы, я бы порекомендовал начинать инвестировать с более длинных интервалов времени, т.к. это позволит если и не сильно увеличить торговый счет, то, по крайней мере, не обнулить его
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311025218_logo.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба