Очень часто приходится слышать, что фондовый рынок - это "пирамида". Полностью отрицать это смысла нет, впрочем, как и полностью соглашаться. Начнем с того, что на фондовом рынке существует вполне рыночное ценообразование на активы. Может быть даже более рыночное, чем, например, на продукты питания, поскольку в первом случае совершенно непонятно, сколько лиц в данный момент хотят продать актив, а сколько - купить.
Давайте посмотрим, из чего формируется текущая цена на акцию. Понятно, что на рынке акций, так же как на любом другом, есть продавцы и есть покупатели. И вот здесь я бы условно разделил рынок на "спекулятивный", на котором работают в основном инвесторы, торгующие на коротких временных интервалах (минуты, часы, дни), и "инвестиционный", где участники торгов покупают ценные бумаги на период от нескольких недель до нескольких лет. Понятно, что данное разделение очень условно, поскольку рынок, в конечном счете, един.
Безусловно, "спекулятивный" рынок можно отнести к "пирамиде", поскольку на нем доход одного участника непосредственно связан с убытком другого. Например, вы покупаете акцию "Сбербанка" за 92 рубля и через час продаете кому-то за 92,5 руб. Далее, еще через час вы приходите к выводу, что акция "Сбербанка" еще может подрасти в цене, и покупаете ее за 93 руб. После этого она начинает дешеветь, и при цене 92,5 руб. у вас срабатывает стоп-приказ на продажу, где покупателем может выступать, например, то лицо, которое ранее купило у вас акцию "Сбербанка" по 92,5 руб. В итоге каждый остался при своих. Хотя это всего лишь один из возможных вариантов развития событий, и в другом случае вы вполне могли бы остаться с прибылью или с убытком.
Что касается "инвестиционного" рынка, то здесь все гораздо сложнее. Например, вы покупаете квартиру или открываете торговую палатку. В первом случае через 5 лет квартира может подорожать на 30-50%, т.е. вы можете получить соответствующий доход при ее продаже. С одной стороны, это тоже в некоторой степени "пирамида", но, с другой стороны, это естественная переоценка недвижимости, связанная как с инфляцией, так и изменившимися экономическими условиями (рост благосостояния, нехватка жилья и т.д.). Что касается торгового павильона, то здесь несколько проще: получая доход от его деятельности, вы через год можете открыть еще один, потом еще один и т.д. В результате через 3-5 лет вместо одного павильона, у вас может оказаться уже пять (без дополнительных вложений). Соответственно, стоимость принадлежащего вам имущества увеличится примерно в пять раз.
Именно таким образом и происходит ценообразование на акции при долгосрочном инвестировании, поскольку не надо забывать, что это не просто "бумага", а доля в бизнесе. И даже скептический подход, заключающийся в том, что имея несколько акций какой-нибудь нефтяной или газовой компании, вас даже не пустят в ее офис, не говоря уже об участии в ежедневном управлении, не совсем верен, т.к. помимо вас, в акционерном капитале предприятия могут фигурировать частные инвесторы с более крупными пакетами, способные влиять на оперативное управление компанией и отстаивать права миноритариев. И хотя институт миноритариев только формируется в нашей стране, публичные предприятия вынуждены уделять им все больше внимания, поскольку это позволяет как работать в более комфортных экономических условиях (получать более дешевые займы), так и увеличивать свою политическую значимость в глазах зарубежных партнеров, на родине которых институты миноритариев развиты гораздо сильнее.
В заключении данного краткого введения в ценообразование на фондовом рынке следует отметить, что каждый должен сам выбрать свой способ инвестирования, который ему ближе по ощущениям. На рынке каждый инвестор работает по каким-то своим правилам, которые в большинстве своем сводятся к традиционному фундаментальному и техническому анализу. И надо понимать, что в торгах принимает участие огромное количество профессиональных спекулянтов, у которых знаний и опыта гораздо больше, чем у начинающего инвестора, соответственно возможностей для "обыгрывания" на коротких интервалах времени также больше. Поэтому начинающим инвесторам, пришедшим на рынок не для развлечения, а для профессиональной работы, я бы порекомендовал начинать инвестировать с более длинных интервалов времени, т.к. это позволит если и не сильно увеличить торговый счет, то, по крайней мере, не обнулить его
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311025218_logo.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Давайте посмотрим, из чего формируется текущая цена на акцию. Понятно, что на рынке акций, так же как на любом другом, есть продавцы и есть покупатели. И вот здесь я бы условно разделил рынок на "спекулятивный", на котором работают в основном инвесторы, торгующие на коротких временных интервалах (минуты, часы, дни), и "инвестиционный", где участники торгов покупают ценные бумаги на период от нескольких недель до нескольких лет. Понятно, что данное разделение очень условно, поскольку рынок, в конечном счете, един.
Безусловно, "спекулятивный" рынок можно отнести к "пирамиде", поскольку на нем доход одного участника непосредственно связан с убытком другого. Например, вы покупаете акцию "Сбербанка" за 92 рубля и через час продаете кому-то за 92,5 руб. Далее, еще через час вы приходите к выводу, что акция "Сбербанка" еще может подрасти в цене, и покупаете ее за 93 руб. После этого она начинает дешеветь, и при цене 92,5 руб. у вас срабатывает стоп-приказ на продажу, где покупателем может выступать, например, то лицо, которое ранее купило у вас акцию "Сбербанка" по 92,5 руб. В итоге каждый остался при своих. Хотя это всего лишь один из возможных вариантов развития событий, и в другом случае вы вполне могли бы остаться с прибылью или с убытком.
Что касается "инвестиционного" рынка, то здесь все гораздо сложнее. Например, вы покупаете квартиру или открываете торговую палатку. В первом случае через 5 лет квартира может подорожать на 30-50%, т.е. вы можете получить соответствующий доход при ее продаже. С одной стороны, это тоже в некоторой степени "пирамида", но, с другой стороны, это естественная переоценка недвижимости, связанная как с инфляцией, так и изменившимися экономическими условиями (рост благосостояния, нехватка жилья и т.д.). Что касается торгового павильона, то здесь несколько проще: получая доход от его деятельности, вы через год можете открыть еще один, потом еще один и т.д. В результате через 3-5 лет вместо одного павильона, у вас может оказаться уже пять (без дополнительных вложений). Соответственно, стоимость принадлежащего вам имущества увеличится примерно в пять раз.
Именно таким образом и происходит ценообразование на акции при долгосрочном инвестировании, поскольку не надо забывать, что это не просто "бумага", а доля в бизнесе. И даже скептический подход, заключающийся в том, что имея несколько акций какой-нибудь нефтяной или газовой компании, вас даже не пустят в ее офис, не говоря уже об участии в ежедневном управлении, не совсем верен, т.к. помимо вас, в акционерном капитале предприятия могут фигурировать частные инвесторы с более крупными пакетами, способные влиять на оперативное управление компанией и отстаивать права миноритариев. И хотя институт миноритариев только формируется в нашей стране, публичные предприятия вынуждены уделять им все больше внимания, поскольку это позволяет как работать в более комфортных экономических условиях (получать более дешевые займы), так и увеличивать свою политическую значимость в глазах зарубежных партнеров, на родине которых институты миноритариев развиты гораздо сильнее.
В заключении данного краткого введения в ценообразование на фондовом рынке следует отметить, что каждый должен сам выбрать свой способ инвестирования, который ему ближе по ощущениям. На рынке каждый инвестор работает по каким-то своим правилам, которые в большинстве своем сводятся к традиционному фундаментальному и техническому анализу. И надо понимать, что в торгах принимает участие огромное количество профессиональных спекулянтов, у которых знаний и опыта гораздо больше, чем у начинающего инвестора, соответственно возможностей для "обыгрывания" на коротких интервалах времени также больше. Поэтому начинающим инвесторам, пришедшим на рынок не для развлечения, а для профессиональной работы, я бы порекомендовал начинать инвестировать с более длинных интервалов времени, т.к. это позволит если и не сильно увеличить торговый счет, то, по крайней мере, не обнулить его
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311025218_logo.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter