17 мая 2012 РБК Щербакова Наталья
Негативное развитие событий в еврозоне привело к тому, что основная валютная пара евро/доллар в течение буквально нескольких дней приблизилась к уровню 1,27. В середине недели, впрочем, падение курса приостановилось, и днем в четверг, 17 мая, пара торгуется чуть выше уровня 1,27.
Фокус внимания участников рынка сосредоточен на Греции. Переговоры о создании коалиционного правительства не увенчались успехом, и поэтому в июне ожидаются новые парламентские выборы. Инвесторы опасаются, что итогами этих выборов станет отказ Греции от курса жесткой экономии, а это, в свою очередь, поставит под вопрос получение страной международной финансовой помощи и ее пребывание в составе еврозоны.
Возможный выход Греции из состава еврозоны может иметь крайне негативные и далеко идущие последствия для всего валютного союза. Предметом беспокойства инвесторов является и рост доходности облигаций периферийных стран. В частности, их уровень для Испании вновь приближается к критическим отметкам, выше которых страна будет не в состоянии обслуживать свой долг без помощи извне.
Как отмечают аналитики FIBO Group, сейчас доходность десятилетних испанских государственных облигаций, обращающихся на долговом рынке, превышает 6,5%. К слову, после 7% доходности идет отсечка порога, после которого займы становятся стране невыгодными, так как инвесторы закладывают в цены изрядную долю риска.
"Учитывая, что долговая обстановка в еврозоне накаляется, можно ожидать продолжения роста доходности бондов, в том числе и испанских. При таком раскладе уже в июне Мадрид окажется без этой финансовой поддержки, что всерьез осложнит положение дел в стране", - считают эксперты.
Главный экономист UBS Пол Донован утверждает, что выход Греции из еврозоны приведет к катастрофическим последствиям. Идея о том, что в Европе существует защитный механизм, препятствующий распространению кризиса, - не более чем фантазия. "Этот механизм сделан из сухих дров, и небольшой искры достаточно, чтобы он весь был охвачен пожаром. Если Греция выходит из еврозоны, а у вас депозит в банке Ирландии, Испании или Италии, вы захотите вывести деньги. Вся эта ситуация показывает, что единая валюта в Европе не функционирует", - пояснил эксперт.
С выходом Греции из валютного союза будет создан прецедент - Италия, Испания и Португалия в дальнейшем также могут захотеть выйти из еврозоны, полагает главный валютный стратег Morgan Stanley Ханс Редекер. Политическая неопределенность в Греции негативно сказывается на отношении инвесторов к риску.
В такой ситуации евро продолжит слабеть, уверяют в BNP Paribas. Если макроэкономические данные еврозоны по-прежнему будут слабыми, особенно в периферийных странах, участники рынка могут заложить в курс основной валютной пары дальнейшее смягчение монетарной политики ЕЦБ, что приведет к дальнейшему снижению единой валюты. Два фактора могут изменить направление движения евро против доллара: решение проблем Греции (и в меньшей степени Испании) и смягчение монетарной политики ФРС. Впрочем, это довольно долгосрочные перспективы. На конец II квартала аналитики BNP по-прежнему прогнозируют курс евро/доллар на уровне 1,28.
Тот факт, что пара евро/доллар не упала до уровня 1,20 или 1,10, обусловлен тем, что европейские инвесторы продолжают покупать безопасные европейские активы - деньги идут в Германию и Францию, а не в Америку, объясняет валютный стратег Societe Generale Кит Джукс. Ограничится снижение курса текущими уровнями или же пара будет дальше снижаться, во многом будет зависеть от дальнейшего развития событий в еврозоне
Игроки используют любую "просадку" доллара для бегства из евро
В четверг, 17 мая, после полудня евро сдает позиции и к 14:00 мск достиг отметки 1,271 долл., хотя еще с утра он пользовался спросом.
Шансы на QE3 в США растут
Руководство Федеральной резервной системы (ФРС) открыто для работы с новыми мерами по стимулированию американской экономики, если ее рост потеряет набранный темп или для нее появятся значительные риски. Информация об этом содержится в опубликованном накануне отчете Комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) о заседании, прошедшем 24-25 апреля с.г.
Среди рисков указано, в частности, ухудшение ситуации с долгами в Европе. Кроме того, в качестве негативного фактора для темпов экономического роста США в ФРС рассматривают бюджетные поправки, которые могут быть одобрены Конгрессом к концу текущего года, а именно сокращение расходной части и повышение налогов. Подобные опасения могли послужить причиной того, что в ходе прошедшего заседания увеличилось число членов регулятора, поддерживающих проведение третьего раунда количественного смягчения (QЕ3) в случае ухудшения экономической ситуации. Так, ряд членов ФРС не исключает "необходимости адаптации денежной политики в случае рисков для роста экономики".
Большинство экономистов сходится во мнении, что рост поддержки QE3 среди членов ФРС может сигнализировать о приближающихся мерах. Так, согласно опросу Reuters, шансы на третий этап количественного смягчения оцениваются в 30%. Вместе с тем аналитики высказали мнение, что американский регулятор не будет действовать до тех пор, пока кризис в Европе набирает обороты и сохраняется неопределенность относительно последующих действий Конгресса США в рамках бюджетной политики. "Судя по всему, шансы на QE3, вероятно, немного выше, чем мы думали раньше. Но мы по-прежнему не ожидаем каких-либо действий от ФРС, если только последствия возможного выхода Греции из зоны евро не окажутся более разрушительными, чем мы прогнозируем", - отметил главный экономист Capital Economics Пол Эшворт.
Между тем доллар не снизился к евро на этих заявлениях: дела в Старом Свете идут настолько плохо, что игроки используют любой шанс для перехода из единой валюты в американскую - "тихую гавань".
Франция не готова к бюджетному пакту
Франция не готова ратифицировать бюджетный пакт Евросоюза, предусматривающий "полуавтоматические" санкции в отношении стран, нарушающих бюджетную дисциплину, без внесения в него поправок, гарантирующих переориентацию соглашения в сторону поддержки экономического роста. С соответствующим заявлением выступил 17 мая новый министр экономики, финансов и внешней торговли Франции Пьер Московичи, передает Reuters со ссылкой на французскую прессу.
"Фискальный пакт в его существующем виде не может быть ратифицирован", - сказал глава французского Минфина в интервью французским СМИ. Он уточнил, что новый кабинет министров страны готов проводить зрелую политику в отношении госфинансов, но одновременно хочет от ЕС более заметных шагов, направленных на стимулирование экономического роста в регионе.
Одним из предвыборных обещаний социалиста Франсуа Олланда, одержавшего победу на недавних президентских выборах во Франции, была переориентация экономической политики с сокращения расходов госбюджета на стимулирование роста экономики. В этом вопросе позиции нового президента Франции и канцлера ФРГ Ангелы Меркель кардинально расходятся. Ранее Ф.Олланд уже отмечал, что положения фискального пакта, подписанного лидерами 25 государств ЕС на саммите в Брюсселе 2 марта 2012г., следует пересмотреть, сориентировав его на поддержку экономического роста.
Стоит отметить, что после избрания Ф.Олланда, известного легким отношением к вопросам бюджетной дисциплины, давление на А.Меркель, выступающую за жесткие меры экономии, усилилось. Ранее на текущей неделе состоялась встреча этих двух лидеров, на которой Ф.Олланд постарался убедить немецкого канцлера в том, что Европу следует переориентировать в сторону экономического роста, не умаляя при этом необходимости соблюдения бюджетной дисциплины. "Для нового французского правительства бюджетная дисциплина и экономический рост не являются взаимоисключающими факторами", - пояснил П.Московичи.
Все это свидетельствует о назревающих конфликтах в еврозоне. Раньше коалиция Франции и Германии могла безраздельно навязывать свою волю практически всем странам валютного блока, а теперь, похоже, в ней намечается раскол. Это стало последней каплей для евро в четверг, и он начал сдавать позиции.
Валютные курсы предприняли попытку консолидации
Официальный курс доллара, установленный ЦБ РФ на 18 мая 2012г., составил 30,9417 руб./долл. Этот показатель на 3 коп. ниже курса доллара, установленного Центральным банком накануне.
Курс евро на 18 мая 2012г. повысился еще на 5 коп., до уровня 39,3750 руб. относительно предыдущего курса ЦБ.
По состоянию на 11:30 мск бивалютная корзина (0,55 долл. и 0,45 евро) на ММВБ остановилась на отметке 34,7411 руб., что на 5 коп. ниже аналогичной отметки предыдущего дня. Таким образом, валютные курсы предприняли попытку консолидации.
"В условиях растущей неопределенности ING понизила прогноз цен на нефть (со 130-135 до 115-120 долл./барр.) и укрепила пессимизм в отношении пары евро/доллар. Все это в совокупности с внушительным оттоком капитала из РФ (42 млрд долл. за четыре месяца 2012г. против 80 млрд долл. за весь 2011г.) потребовало пересмотра взгляда на рубль. Несмотря на растущий пессимизм и неопределенность, на горизонте трех-шести месяцев мы сохранили возможность относительной стабильности рубля к корзине по сравнению с текущими уровнями (относительно высокая нефть, возможность снижения ставок ЕЦБ, снижение оттока капитала после формирования правительства и возможного позитивного завершения споров об окончательной либерализации рынка ОФЗ). Но в дальнейшем снижение сальдо текущего счета вызовет ослабление рубля. Пара доллар/рубль даже при таких предпосылках будет двигаться вверх, спорить можно лишь о масштабах этого движения", - считают аналитики ING
Греции может грозить возвращение к драхме
Население Греции способствует развитию банковского кризиса в стране. За два дня местные вкладчики сняли со счетов национальных банков более 1,2 млрд евро на фоне провала усилий главных политических партий по формированию нового правительства. Эксперты полагают, что, если отток капиталов продолжится, а ЕЦБ откажется предоставить помощь Афинам, выход Греции из еврозоны и возвращение к драхме окажутся неизбежными.
Экономический и политический кризис толкает греков к снятию средств или их переводу в зарубежные банки. Только по итогам понедельника, то есть до того, как греческие политики провалили попытку договориться о новом правительстве, отток капитала составил 700 млн евро. Во вторник он превысил полмиллиона евро. "Наши банки очень ослаблены", - признал президент Греции Каролос Попульяс.
За последние два года средний ежемесячный отток средств из Греции составляет 2-3 млрд евро, правда, в январе он достиг отметки в 5 млрд евро. Сейчас происходит новый всплеск – с прошедших 6 мая парламентских выборов объем депозитов сократился на 5 млрд евро. По результатам выборов парламент поделили противники и сторонники финансовой помощи ЕС и МВФ, но сформировать коалиционное правительство им не удалось. 17 июня состоятся новые выборы - они могут привести к избранию левого парламента, который выступает за ослабление бюджетной политики. Такая перспектива обрушила европейскую валюту до четырехмесячного минимума в 1,27 долл.
Европа ясно дала понять, что если греки откажутся выполнять условия по выдаче кредитов, то о финансовой поддержке те могут забыть. Даже с учетом выделенных кредиторами на прошлой неделе 5,2 млрд евро деньги у Греции закончатся к июлю. "При условии, что отток капитала продолжится, а ЕЦБ откажется помогать пострадавшим банкам, Греции ничего не останется, как выйти из еврозоны евро, чтобы предотвратить коллапс банковской системы страны", - полагает аналитик Capital Economics Бен Мэй.
Если Греция все-таки покинет еврозону, то перед страной сразу встанут две проблемы - обмен валюты и обязательства по контрактам, отмечает эксперт Standard Bank Стивен Бэрроу. Даже если конвертация валют произойдет в соотношении 1:1, драхма, как только станет торговаться на валютном рынке, быстро обесценится. Это спровоцирует дальнейший отток средств в зарубежные банки, а также их перевод в более надежные валюты - если только Афины не предпримут блокирующие меры. Еще одной проблемой станут различные договоры, которые заключены в евро. И компании, и кредиторы будут всеми силами стараться избежать изменений по контрактам, хотя последнее слово останется за Афинами.
Пока выход Греции из еврозоны рассматривается как крайне нежелательный и в самой периферийной стране, и в Европе. По опросам общественного мнения, 80% греков выступают за то, чтобы страна осталась в валютном блоке. "Возвращение к драхме обернется катастрофой для нации", - сказал экс-премьер Греции Костас Симитис, при котором в 2001г. страна перешла на единую валюту. Президент Франции Франсуа Олланд и канцлер Германии Ангела Меркель заверили на прошедшей во вторник встрече, что не хотят исключения Греции из валютного союза и готовы изучать новые возможности поддержки греческой экономики. Тем не менее никаких конкретных мер по стимулированию роста озвучено не было, и политика жесткой экономии остается превалирующей. "В краткосрочной перспективе обе стороны будут демонстрировать желание придерживаться договора о финансовой помощи и сохранении Греции внутри блока. Однако если страна глубже увязнет в рецессии, а ЕС ужесточит требования по предоставлению помощи, Грецию могут вынудить выйти из валютного блока уже к концу 2012г.", - считает Б.Мэй.
Евро волатилен на близости Греции к коллапсу
В четверг, 17 мая, евро восстанавливает свои позиции. К 08:00 мск его курс составляет 1,274 долл. Рост, наблюдающийся на рынке, - эффект перепроданности валюты, которая случилась на драматических новостях из Греции. Она же, Греция, стала драйвером для подъема. С утра появилась информация о сформировании там временного правительства.
ЕЦБ перекрыл кислород греческим банкам
Европейский центральный банк (ЕЦБ) приостановил денежно-кредитные операции в отношении ряда греческих банков из-за того, что они до сих пор не были успешно рефинансированы. Об этом накануне сообщили источники в ЕЦБ, передает Reuters. Точное количество финансовых институтов, затронутых решением организации, неизвестно. По словам источника, по меньшей мере четыре греческих банка достигли отрицательного уровня уставного капитала. В соответствии с правилами работы ЕЦБ, кредитным учреждениям, находящимся в подобной ситуации, средства предоставлены быть не могут.
Отметим, что при отсутствии доступа к денежным ресурсам Европейского центробанка греческим финансовым институтам придется обратиться к Центральному банку страны за предоставлением средств в рамках механизма по поддержанию ликвидности (ELA). Представители ЕЦБ отказались прокомментировать ситуацию.
Греки "выносят" банки
В Греции на фоне затягивающегося политического кризиса простые граждане в панике пытаются спасти личные накопления. К концу дня 14 мая было выведено около 700 млн евро, к закрытию всех банков эта сумма могла уже составить более 800 млн, сообщил президент республики Каролос Папульяс после телефонного разговора с главой Центробанка страны Георгом Провопулосом.
Несколько анонимных источников Reuters в греческом банковском секторе сообщили, что 15 мая объемы выводимых средств остались на том же уровне. Вместе с тем наблюдатели отмечают, что у банковских отделений очередей пока нет.
Выход Греции из еврозоны является главным фактором для паники. В случае возвращения драхмы греческую валюту ждет моментальная девальвация и, как следствие, обесценивание вкладов.
Драматичные новости, поступающие из Греции, говорят о том, что страна все ближе подходит к точке невозврата и, похоже, уже совсем скоро покинет еврозону. Финансовая система страны рушится на глазах, а отсутствие дееспособного правительства отрезало страну от источников внешнего финансирования. Правда, к утру 17 мая ситуация начала проясняться.
Греки создали временное правительство
Премьер-министр Греции Панайотис Пикраменос объявил состав временного правительства, единственная цель которого - обеспечить проведение досрочных парламентских выборов. Такой кабинет министров не вправе принимать важные решения без консультаций с президентом и лидерами партий.
Эта новость хоть как-то успокоила рынки, но проблем в Греции стало ненамного меньше. Временное правительство - это лишь очередной этап отсрочки принятия решений. А с каждым разом накопившихся дисбалансов становится все больше, и принимаемые в конце концов решения становятся все жестче, и, похоже, в ближайшие недели евро продолжит терять в весе
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Фокус внимания участников рынка сосредоточен на Греции. Переговоры о создании коалиционного правительства не увенчались успехом, и поэтому в июне ожидаются новые парламентские выборы. Инвесторы опасаются, что итогами этих выборов станет отказ Греции от курса жесткой экономии, а это, в свою очередь, поставит под вопрос получение страной международной финансовой помощи и ее пребывание в составе еврозоны.
Возможный выход Греции из состава еврозоны может иметь крайне негативные и далеко идущие последствия для всего валютного союза. Предметом беспокойства инвесторов является и рост доходности облигаций периферийных стран. В частности, их уровень для Испании вновь приближается к критическим отметкам, выше которых страна будет не в состоянии обслуживать свой долг без помощи извне.
Как отмечают аналитики FIBO Group, сейчас доходность десятилетних испанских государственных облигаций, обращающихся на долговом рынке, превышает 6,5%. К слову, после 7% доходности идет отсечка порога, после которого займы становятся стране невыгодными, так как инвесторы закладывают в цены изрядную долю риска.
"Учитывая, что долговая обстановка в еврозоне накаляется, можно ожидать продолжения роста доходности бондов, в том числе и испанских. При таком раскладе уже в июне Мадрид окажется без этой финансовой поддержки, что всерьез осложнит положение дел в стране", - считают эксперты.
Главный экономист UBS Пол Донован утверждает, что выход Греции из еврозоны приведет к катастрофическим последствиям. Идея о том, что в Европе существует защитный механизм, препятствующий распространению кризиса, - не более чем фантазия. "Этот механизм сделан из сухих дров, и небольшой искры достаточно, чтобы он весь был охвачен пожаром. Если Греция выходит из еврозоны, а у вас депозит в банке Ирландии, Испании или Италии, вы захотите вывести деньги. Вся эта ситуация показывает, что единая валюта в Европе не функционирует", - пояснил эксперт.
С выходом Греции из валютного союза будет создан прецедент - Италия, Испания и Португалия в дальнейшем также могут захотеть выйти из еврозоны, полагает главный валютный стратег Morgan Stanley Ханс Редекер. Политическая неопределенность в Греции негативно сказывается на отношении инвесторов к риску.
В такой ситуации евро продолжит слабеть, уверяют в BNP Paribas. Если макроэкономические данные еврозоны по-прежнему будут слабыми, особенно в периферийных странах, участники рынка могут заложить в курс основной валютной пары дальнейшее смягчение монетарной политики ЕЦБ, что приведет к дальнейшему снижению единой валюты. Два фактора могут изменить направление движения евро против доллара: решение проблем Греции (и в меньшей степени Испании) и смягчение монетарной политики ФРС. Впрочем, это довольно долгосрочные перспективы. На конец II квартала аналитики BNP по-прежнему прогнозируют курс евро/доллар на уровне 1,28.
Тот факт, что пара евро/доллар не упала до уровня 1,20 или 1,10, обусловлен тем, что европейские инвесторы продолжают покупать безопасные европейские активы - деньги идут в Германию и Францию, а не в Америку, объясняет валютный стратег Societe Generale Кит Джукс. Ограничится снижение курса текущими уровнями или же пара будет дальше снижаться, во многом будет зависеть от дальнейшего развития событий в еврозоне
Игроки используют любую "просадку" доллара для бегства из евро
В четверг, 17 мая, после полудня евро сдает позиции и к 14:00 мск достиг отметки 1,271 долл., хотя еще с утра он пользовался спросом.
Шансы на QE3 в США растут
Руководство Федеральной резервной системы (ФРС) открыто для работы с новыми мерами по стимулированию американской экономики, если ее рост потеряет набранный темп или для нее появятся значительные риски. Информация об этом содержится в опубликованном накануне отчете Комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) о заседании, прошедшем 24-25 апреля с.г.
Среди рисков указано, в частности, ухудшение ситуации с долгами в Европе. Кроме того, в качестве негативного фактора для темпов экономического роста США в ФРС рассматривают бюджетные поправки, которые могут быть одобрены Конгрессом к концу текущего года, а именно сокращение расходной части и повышение налогов. Подобные опасения могли послужить причиной того, что в ходе прошедшего заседания увеличилось число членов регулятора, поддерживающих проведение третьего раунда количественного смягчения (QЕ3) в случае ухудшения экономической ситуации. Так, ряд членов ФРС не исключает "необходимости адаптации денежной политики в случае рисков для роста экономики".
Большинство экономистов сходится во мнении, что рост поддержки QE3 среди членов ФРС может сигнализировать о приближающихся мерах. Так, согласно опросу Reuters, шансы на третий этап количественного смягчения оцениваются в 30%. Вместе с тем аналитики высказали мнение, что американский регулятор не будет действовать до тех пор, пока кризис в Европе набирает обороты и сохраняется неопределенность относительно последующих действий Конгресса США в рамках бюджетной политики. "Судя по всему, шансы на QE3, вероятно, немного выше, чем мы думали раньше. Но мы по-прежнему не ожидаем каких-либо действий от ФРС, если только последствия возможного выхода Греции из зоны евро не окажутся более разрушительными, чем мы прогнозируем", - отметил главный экономист Capital Economics Пол Эшворт.
Между тем доллар не снизился к евро на этих заявлениях: дела в Старом Свете идут настолько плохо, что игроки используют любой шанс для перехода из единой валюты в американскую - "тихую гавань".
Франция не готова к бюджетному пакту
Франция не готова ратифицировать бюджетный пакт Евросоюза, предусматривающий "полуавтоматические" санкции в отношении стран, нарушающих бюджетную дисциплину, без внесения в него поправок, гарантирующих переориентацию соглашения в сторону поддержки экономического роста. С соответствующим заявлением выступил 17 мая новый министр экономики, финансов и внешней торговли Франции Пьер Московичи, передает Reuters со ссылкой на французскую прессу.
"Фискальный пакт в его существующем виде не может быть ратифицирован", - сказал глава французского Минфина в интервью французским СМИ. Он уточнил, что новый кабинет министров страны готов проводить зрелую политику в отношении госфинансов, но одновременно хочет от ЕС более заметных шагов, направленных на стимулирование экономического роста в регионе.
Одним из предвыборных обещаний социалиста Франсуа Олланда, одержавшего победу на недавних президентских выборах во Франции, была переориентация экономической политики с сокращения расходов госбюджета на стимулирование роста экономики. В этом вопросе позиции нового президента Франции и канцлера ФРГ Ангелы Меркель кардинально расходятся. Ранее Ф.Олланд уже отмечал, что положения фискального пакта, подписанного лидерами 25 государств ЕС на саммите в Брюсселе 2 марта 2012г., следует пересмотреть, сориентировав его на поддержку экономического роста.
Стоит отметить, что после избрания Ф.Олланда, известного легким отношением к вопросам бюджетной дисциплины, давление на А.Меркель, выступающую за жесткие меры экономии, усилилось. Ранее на текущей неделе состоялась встреча этих двух лидеров, на которой Ф.Олланд постарался убедить немецкого канцлера в том, что Европу следует переориентировать в сторону экономического роста, не умаляя при этом необходимости соблюдения бюджетной дисциплины. "Для нового французского правительства бюджетная дисциплина и экономический рост не являются взаимоисключающими факторами", - пояснил П.Московичи.
Все это свидетельствует о назревающих конфликтах в еврозоне. Раньше коалиция Франции и Германии могла безраздельно навязывать свою волю практически всем странам валютного блока, а теперь, похоже, в ней намечается раскол. Это стало последней каплей для евро в четверг, и он начал сдавать позиции.
Валютные курсы предприняли попытку консолидации
Официальный курс доллара, установленный ЦБ РФ на 18 мая 2012г., составил 30,9417 руб./долл. Этот показатель на 3 коп. ниже курса доллара, установленного Центральным банком накануне.
Курс евро на 18 мая 2012г. повысился еще на 5 коп., до уровня 39,3750 руб. относительно предыдущего курса ЦБ.
По состоянию на 11:30 мск бивалютная корзина (0,55 долл. и 0,45 евро) на ММВБ остановилась на отметке 34,7411 руб., что на 5 коп. ниже аналогичной отметки предыдущего дня. Таким образом, валютные курсы предприняли попытку консолидации.
"В условиях растущей неопределенности ING понизила прогноз цен на нефть (со 130-135 до 115-120 долл./барр.) и укрепила пессимизм в отношении пары евро/доллар. Все это в совокупности с внушительным оттоком капитала из РФ (42 млрд долл. за четыре месяца 2012г. против 80 млрд долл. за весь 2011г.) потребовало пересмотра взгляда на рубль. Несмотря на растущий пессимизм и неопределенность, на горизонте трех-шести месяцев мы сохранили возможность относительной стабильности рубля к корзине по сравнению с текущими уровнями (относительно высокая нефть, возможность снижения ставок ЕЦБ, снижение оттока капитала после формирования правительства и возможного позитивного завершения споров об окончательной либерализации рынка ОФЗ). Но в дальнейшем снижение сальдо текущего счета вызовет ослабление рубля. Пара доллар/рубль даже при таких предпосылках будет двигаться вверх, спорить можно лишь о масштабах этого движения", - считают аналитики ING
Греции может грозить возвращение к драхме
Население Греции способствует развитию банковского кризиса в стране. За два дня местные вкладчики сняли со счетов национальных банков более 1,2 млрд евро на фоне провала усилий главных политических партий по формированию нового правительства. Эксперты полагают, что, если отток капиталов продолжится, а ЕЦБ откажется предоставить помощь Афинам, выход Греции из еврозоны и возвращение к драхме окажутся неизбежными.
Экономический и политический кризис толкает греков к снятию средств или их переводу в зарубежные банки. Только по итогам понедельника, то есть до того, как греческие политики провалили попытку договориться о новом правительстве, отток капитала составил 700 млн евро. Во вторник он превысил полмиллиона евро. "Наши банки очень ослаблены", - признал президент Греции Каролос Попульяс.
За последние два года средний ежемесячный отток средств из Греции составляет 2-3 млрд евро, правда, в январе он достиг отметки в 5 млрд евро. Сейчас происходит новый всплеск – с прошедших 6 мая парламентских выборов объем депозитов сократился на 5 млрд евро. По результатам выборов парламент поделили противники и сторонники финансовой помощи ЕС и МВФ, но сформировать коалиционное правительство им не удалось. 17 июня состоятся новые выборы - они могут привести к избранию левого парламента, который выступает за ослабление бюджетной политики. Такая перспектива обрушила европейскую валюту до четырехмесячного минимума в 1,27 долл.
Европа ясно дала понять, что если греки откажутся выполнять условия по выдаче кредитов, то о финансовой поддержке те могут забыть. Даже с учетом выделенных кредиторами на прошлой неделе 5,2 млрд евро деньги у Греции закончатся к июлю. "При условии, что отток капитала продолжится, а ЕЦБ откажется помогать пострадавшим банкам, Греции ничего не останется, как выйти из еврозоны евро, чтобы предотвратить коллапс банковской системы страны", - полагает аналитик Capital Economics Бен Мэй.
Если Греция все-таки покинет еврозону, то перед страной сразу встанут две проблемы - обмен валюты и обязательства по контрактам, отмечает эксперт Standard Bank Стивен Бэрроу. Даже если конвертация валют произойдет в соотношении 1:1, драхма, как только станет торговаться на валютном рынке, быстро обесценится. Это спровоцирует дальнейший отток средств в зарубежные банки, а также их перевод в более надежные валюты - если только Афины не предпримут блокирующие меры. Еще одной проблемой станут различные договоры, которые заключены в евро. И компании, и кредиторы будут всеми силами стараться избежать изменений по контрактам, хотя последнее слово останется за Афинами.
Пока выход Греции из еврозоны рассматривается как крайне нежелательный и в самой периферийной стране, и в Европе. По опросам общественного мнения, 80% греков выступают за то, чтобы страна осталась в валютном блоке. "Возвращение к драхме обернется катастрофой для нации", - сказал экс-премьер Греции Костас Симитис, при котором в 2001г. страна перешла на единую валюту. Президент Франции Франсуа Олланд и канцлер Германии Ангела Меркель заверили на прошедшей во вторник встрече, что не хотят исключения Греции из валютного союза и готовы изучать новые возможности поддержки греческой экономики. Тем не менее никаких конкретных мер по стимулированию роста озвучено не было, и политика жесткой экономии остается превалирующей. "В краткосрочной перспективе обе стороны будут демонстрировать желание придерживаться договора о финансовой помощи и сохранении Греции внутри блока. Однако если страна глубже увязнет в рецессии, а ЕС ужесточит требования по предоставлению помощи, Грецию могут вынудить выйти из валютного блока уже к концу 2012г.", - считает Б.Мэй.
Евро волатилен на близости Греции к коллапсу
В четверг, 17 мая, евро восстанавливает свои позиции. К 08:00 мск его курс составляет 1,274 долл. Рост, наблюдающийся на рынке, - эффект перепроданности валюты, которая случилась на драматических новостях из Греции. Она же, Греция, стала драйвером для подъема. С утра появилась информация о сформировании там временного правительства.
ЕЦБ перекрыл кислород греческим банкам
Европейский центральный банк (ЕЦБ) приостановил денежно-кредитные операции в отношении ряда греческих банков из-за того, что они до сих пор не были успешно рефинансированы. Об этом накануне сообщили источники в ЕЦБ, передает Reuters. Точное количество финансовых институтов, затронутых решением организации, неизвестно. По словам источника, по меньшей мере четыре греческих банка достигли отрицательного уровня уставного капитала. В соответствии с правилами работы ЕЦБ, кредитным учреждениям, находящимся в подобной ситуации, средства предоставлены быть не могут.
Отметим, что при отсутствии доступа к денежным ресурсам Европейского центробанка греческим финансовым институтам придется обратиться к Центральному банку страны за предоставлением средств в рамках механизма по поддержанию ликвидности (ELA). Представители ЕЦБ отказались прокомментировать ситуацию.
Греки "выносят" банки
В Греции на фоне затягивающегося политического кризиса простые граждане в панике пытаются спасти личные накопления. К концу дня 14 мая было выведено около 700 млн евро, к закрытию всех банков эта сумма могла уже составить более 800 млн, сообщил президент республики Каролос Папульяс после телефонного разговора с главой Центробанка страны Георгом Провопулосом.
Несколько анонимных источников Reuters в греческом банковском секторе сообщили, что 15 мая объемы выводимых средств остались на том же уровне. Вместе с тем наблюдатели отмечают, что у банковских отделений очередей пока нет.
Выход Греции из еврозоны является главным фактором для паники. В случае возвращения драхмы греческую валюту ждет моментальная девальвация и, как следствие, обесценивание вкладов.
Драматичные новости, поступающие из Греции, говорят о том, что страна все ближе подходит к точке невозврата и, похоже, уже совсем скоро покинет еврозону. Финансовая система страны рушится на глазах, а отсутствие дееспособного правительства отрезало страну от источников внешнего финансирования. Правда, к утру 17 мая ситуация начала проясняться.
Греки создали временное правительство
Премьер-министр Греции Панайотис Пикраменос объявил состав временного правительства, единственная цель которого - обеспечить проведение досрочных парламентских выборов. Такой кабинет министров не вправе принимать важные решения без консультаций с президентом и лидерами партий.
Эта новость хоть как-то успокоила рынки, но проблем в Греции стало ненамного меньше. Временное правительство - это лишь очередной этап отсрочки принятия решений. А с каждым разом накопившихся дисбалансов становится все больше, и принимаемые в конце концов решения становятся все жестче, и, похоже, в ближайшие недели евро продолжит терять в весе
/Компиляция. 17 мая. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter