28 мая 2012 Риком-Траст Абелев Олег
Май, по большому счету, доказал свой статус для российского рынка: снижаться, снижаться и еще раз снижаться. Теперь главное для индекса ММВБ – закрепиться выше уровня в 1300 пунктов. Верхняя граница бокового коридора, которую индекс тестировал уже бессчетное количество раз, как раз и расположена в области 1300-1310 пунктов, поэтому именно этот уровень является ключевым сопротивлением для покупателей. Если на рынке нефти все-таки сформируется полноценный отскок наверх, то надежды на его преодоление имеются. За океаном сегодня выходной, поэтому угроз провала на минимумы последних месяцев не будет, но к закрытию дня можно и частично зафиксировать полученный доход по итогам сессии.
Среди интересных новостей стоит отметить ситуацию в банковском секторе Испании, где ситуация идет по греческому сценарию: агентство Standard & Poor's уже понизило долгосрочный кредитный рейтинг пяти банков Испании в связи с нестабильностью во всей стране в целом. Кроме того, среди этих банков находятся и крупные, системообразующие, такие как Bankia, например, который обратился к властям с просьбой предоставить ему помощь в размере 20 млрд. евро. Между прочим, Bankia является вторым банком страны по объемам держателей депозитов. Поэтому помогать ему придется, после чего, видимо, последует национализация, которая завершится аккумулированием в руках правительства около 90% акций банка.
В Испании уже было выдано огромное количество «плохих» кредитов, которые стали таковыми, поскольку платить населению нечем – уровень безработицы в стране наибольший за последние годы – около 22% только по официальным данным за 2011-й год! По всей видимости, вероятен и сценарий, при котором нас ожидает массовый отток средств с банковских депозитов, раз даже такие банки, как Bankia просят помощи у правительства.
Инвесторы, памятуя о греческом опыте, будут постоянно выводить средства с депозитов, что играет не на руку банковской системе Испании. Даже Каталония, будучи богатейшим автономным регионом Испании, обратилась к правительству страны за финансовой помощью по причине невозможности обслуживания текущих долговых обязательств. Что уж говорить о других провинциях…
Перспективы движения российского рынка пока не очень ясны, но хорошо, что хотя бы панические настроения постепенно уменьшаются, поэтому есть надежды на рост. Многие уже просто устали продавать. Неделя будет богата важной статистикой: индексом потребительской уверенности в США, публикацией окончательных данных по ВВП США, изменением числа занятых от ADP, отчетами с рынка труда США, данными по PMI Китая. Будет на что посмотреть, и чему поддержать рынки.
По итогам торгов пятницы индекс ММВБ снизился на 0,22% до уровня в 1 281,6 пунктов, индекс РТС просел на 1,08% до уровня в 1 273,51 пунктов. Объем торгов на бирже ММВБ-РТС по итогам дня составил 365 млрд. руб.
Торги в пятницу на российском рынке проходили достаточно разнонаправлено, поскольку если покупатели пытались организовать продолжение отскока вверх, то крупные игроки выжидали момент. Покупателей было не так много, поэтому и рынок не смог как-то существенно отрасти. Нефть тоже не слишком росла, даже с учетом того, что немецкий Минфин сообщил о том, что у Греции не возникнет проблем в связи с переносом выплаты ей очередного кредитного транша. Укрепление доллара по отношению к евро по-прежнему продолжается, что только увеличивает шансы снижения сырьевых цен к новым минимумам. Слава Богу, американские площадки смогли порадовать данными макроэкономической статистики: индекс потребительского доверия вырос до своего многолетнего максимума. Короче говоря, все шансы на то, что покупатели все-таки начнут выкупать рынок, есть.
На нефтяных рынках мировые цены на нефть двигались разнонаправленно. Нефтяные фьючерсы делали попытки уйти вверх, но в этом занятии большой поддержки не нашли, поскольку макроэкономическая статистика активно отпугивает участников рынка от покупок. Тяжело идущие переговоры между Ираном и шестеркой международных посредников оказали некоторую поддержку рынку, но цены на Brent все равно упали до нового годового минимума в условиях сравнительно низкого объема торгов, тогда как WTI продолжила дорожать.
Настроения на рынках пока далеки от идеальных, особенно с учетом напряженной ситуации в еврозоне и растущего беспокойства в отношении замедления экономики Китая вслед за публикацией предварительных данных индекса деловой активности в обрабатывающей промышленности. Пока большие инвесторы не предпринимают никаких активных шагов, предпочитая наблюдать за ходом переговоров, где Тегеран обвинил представителей ЕС в создании тяжелой атмосферы. Скорее всего, Дальнейшие переговоры будут трудными, но сам факт того, что сам по себе диалог с Тегераном после стольких лет молчания возобновился, уже радует. Рынок как-то должен на это отреагировать.
Неожиданностью для участников рынка может стать уровень потребления топлива в США нынешним летом в том случае, если макроэкономическая ситуация стабилизируется и Европа не втянет мировую экономику обратно в банковский кризис. Прошлой ночью стало известно, что не менее 33 человек погибли в результате артобстрела войсками сирийской армии города Хама. Ранее стало известно о нападении на жителей сирийского поселка Хула, в результате которого, по данным международных наблюдателей, погибли 108 человек. Сирийские власти активно отрицают свою причастность к трагедии. Объем торгов сегодня будет ниже обычного, поскольку основная торговая сессия на биржах в США проводиться не будет в связи с национальным праздником.
Официальная цена нефти Brent по итогам торгов повысилась на $0,28 до уровня в $106,83 за баррель. Официальная цена нефти WTI в Нью-Йорке по итогам торгов повысилась на $0,2 до уровня в $90,86 за баррель.
На американском рынке торги закрылись снижением основных индексов на фоне перманентных опасений инвесторов в отношении эскалации долгового кризиса в еврозоне, которые заставили других участников рынка просто проигнорировать благоприятную макроэкономическую статистику из США. Оно и понятно: кто захочет рисковать в такой ситуации? Вот все и фиксируют прибыли. После того, как глава испанской Каталонии сообщил о том, что регионы страны испытывают проблемы с финансированием, практически не имея возможности обеспечить себя им самостоятельно, это только усилило беспокойство инвесторов.
Позитивное влияние на фондовый рынок оказала обнародованнная статистика: индекс потребительского доверия в США в мае 2012-го года по окончательным данным, составил 79,3 пункта по сравнению с 76,4 пункта в апреле. Участники рынка активно ждали, что окончательное значение индекса за май текущего года составит 77,8 пункта. Тем не менее, участники рынка так и не смогли вывести котировки в позитив.
Бумаги биржевой группы CME повысились на 2,5%, после того как компания объявила о намерении провести процедуру дробления акций с коэффициентом 1:5. CME Group делает это для того, чтобы расширить круг акционеров за счет мелких инвесторов. Незначительным снижением стоимости акций запомнились производитель программного обеспечения Quest. Ранее стало известно о том, что компьютерная корпорация Dell ведет переговоры о покупке Quest, не уточнив сумму потенциальной сделки. Акции Quest снизились на 0,12%, тогда как акции Dell незначительно подорожали (+0,08%).
По итогам торгов индекс Dow Jones снизился на 0,6% до уровня в 12 454,83 пунктов, индекс S&P просел на 0,22% до уровня в 1 317,82 пунктов, индекс NASDAQ просел на 0,07% до уровня в 2 837,53 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе единой динамики среди бумаг не сложилось. Лучше остальных бумаг смотрелись Газпром (+0,59%) и Татнефть (+1,6%) на фоне решения UBS. Газпром был включен в список привлекательных бумаг для покупки в регионе развивающихся рынков, а по Татнефти были пересмотрели рекомендации с "продавать" до "держать". Дивидендная доходность Татнефти довольно высока (8,4%), а уровень мультипликатора EV/EBITDA довольно низок (3,7х). Акции ЛУКОЙЛа снижались (-0,53%) на фоне не самых лучших ожиданий отчета по US GAAP за I квартал 2012-го года, который может оказаться слабым по причине снижения чистой прибыли, несмотря на рост выручки.
2. В металлургическом секторе активно покупались бумаги «Распадской» (+5,65%). Мечел не пользовался большим спросом, хотя его бумаги являются одними из наиболее дешевых в металлургической отрасли. Тем не менее: обыкновенные акции подешевели на 0,88%, привилегированные – на 1%. Бумаги Мечела активно продают те, кто пока еще не сделал этого после коррекции на прошлой неделе. Для тех, кто не верит в возможность банкротства Мечела, есть хорошая возможность купить бумаги на историческом минимуме привилегированные акции интересны к покупке на долгосрочную перспективу или по причине дивидендных выплат. Совет директоров ВСМПО-Ависма рекомендовал выплатить дивиденды за 2011-й год в размере 26,5 рублей за акцию, но доходность невелика, поэтому и котировки упали на 1,45%.
3. В энергетическом секторе бумаги активно дорожали после просадки за последнее время. Котировки Интер РАО ЕЭС выросли на 5,04%, РусГидро – на 2,13%, ОГК-1 – на 5,14%, ОГК-3 – на 5,72%, и даже многострадальная ОГК-2 выросла на 1,6%. Хуже рынка смотрелись бумаги ФСК ЕЭС (-0,27%) и Холдинг МРСК (-1,72%) в свете возможного объединения компаний: стало ясно, что новая компания будет работать в условиях роста тарифов только на уровне инфляции, чего явно недостаточно по причине необходимости реализации инвестпрограмм, которые еще надо реализовать.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ждем растущего дня: нефть немного отскочила вверх, рынки в США будут закрыты, поэтому просадки по ней не будет. Панические настроения уменьшаются, а текущие уровни уже достаточно низки для формирования долгосрочных инвестиционных портфелей. Закрепление индекса ММВБ выше уровня в 1300 пунктов должно стать хорошим тому подтверждением.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Авиакомпания ЮТэйр"
Сегодня один из крупнейших российских авиаперевозчиков – авиакомпания ЮТэйр приостановила производственное взаимодействие по техническому обслуживанию самолетов иностранного производства с компанией "ЮТэйр-Техник" в аэропортах "Внуково", Сургут и Тюмень.
Работы по техническому обслуживанию воздушных судов теперь будут переданы другим подрядчикам авиакомпании ЮТэйр: отечественным компаниям – S7 Engineering, «Восток Техникал Сервис» из аэропорта «Внуково», а также западноевропейской Nayak. Смена подрядчиков прошла в прошедшие выходные дни и не повлияла на выполнение расписания полетов.
Данное действие было вызвано, на наш взгляд, заявлением Ространснадзора еще в начале апреля о том, что деятельность «ЮТэйр-Техник» во «Внуково» будет приостановлена до устранения нарушений, приведших к вылету из этого аэропорта четырех воздушных судов «ЮТэйр» без противообледенительной обработки в метеоусловиях, способствующих обледенению. Напомним, что в результате отсутствия последней в Тюмени потерпел катастрофу пассажирский рейс компании – ATR 72-200, выполнявший рейс Тюмень-Сургут, а основной причиной катастрофы стало отсутствие обработки борта антиобледенительной жидкостью.
Мы считаем данную новость позитивной для котировок компании, поскольку понятно, что желания сотрудничать с «ЮТэйр-Техник» после подобных происшествий у Ютэйр убавилось, по крайней мере, пока не будет снижен уровень риска и не будут предоставлены подтверждающие материалы в Ространснадзор. Сотрудничество с «ЮТэйр-Техник» по техническому обслуживанию самолетов зарубежного производства будет продолжено только после устранения всех замечаний, полученных в результате инициированного компанией аудита со стороны Европейского агентства безопасности полетов.
Цена: 20,3
Цель: 34,3
Рекомендация: Держать
ОАО "Лукойл"
Сегодня ЛУКОЙЛ обнародовал операционные результаты по итогам I квартала 2012-го года, согласно которым капитальные затраты с учетом неденежных операций, составили $2,5 млрд., что на 43% выше показателя аналогичного периода прошлого года.
Удельные расходы на добычу углеводородов в отчетном периоде не изменились по сравнению с I кварталом 2011-го года и составили $4,7 на баррель нефтяного эквивалента благодаря ослаблению курса рубля и эффективным управлением издержками.
Добыча товарных углеводородов выросла на 0,4% до уровня в 200 млн. баррелей, а добыча жидких углеводородов выросла на 1,7% до уровня в 169 млн. баррелей. Добыча товарного газа выросла на 13,6% до уровня в 5,27 млрд. кубометров благодаря росту добычи газа в Узбекистане на 70,2%.
Объем переработки на собственных и зависимых НПЗ ЛУКОЙЛа вырос на 1,5% и составил 1,257 млн. баррелей в сутки за Iквартал, хотя во многом суммарный рост выработки был связан с ростом аналогичного показателя на НПЗ за рубежом, а не в России (рост на 9,7%) по причине увеличения доли в НПК ISAB с 49% до 60%.
Компания рассчитывает в 2012-м году стабилизировать добычу нефти в России на уровне 90,7 млн. тонн, а к 2017-му году – выйти на уровень 101,5-102 млн. тонн. Основной прирост добычи ожидается по перспективным проектам компании в Ираке, Центральной Азии, на Каспии и в Ямало-Ненецком автономном округе. Для выполения столь амбициозной задачи ЛУКОЙЛ рассчитывает до 2021-го года направить на добычу углеводородов $125 млрд. инвестиций, после чего на российских НПЗ ЛУКОЙЛа планируется увеличение выхода светлых нефтепродуктов до 72%.
Мы считаем данные результаты нейтральными для котировок компании, поскольку инвестиционные расходы ЛУКОЙЛа на 2012-2014 годы запланированы на уровне около $48 млрд., а на 2012 год – $14 млрд., поэтому рост затрат был ожидаем и не выбивается из запланированных инвестпрограммой показателей.
Цена: 1669
Цель: 2112
Рекомендация: Держать
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Среди интересных новостей стоит отметить ситуацию в банковском секторе Испании, где ситуация идет по греческому сценарию: агентство Standard & Poor's уже понизило долгосрочный кредитный рейтинг пяти банков Испании в связи с нестабильностью во всей стране в целом. Кроме того, среди этих банков находятся и крупные, системообразующие, такие как Bankia, например, который обратился к властям с просьбой предоставить ему помощь в размере 20 млрд. евро. Между прочим, Bankia является вторым банком страны по объемам держателей депозитов. Поэтому помогать ему придется, после чего, видимо, последует национализация, которая завершится аккумулированием в руках правительства около 90% акций банка.
В Испании уже было выдано огромное количество «плохих» кредитов, которые стали таковыми, поскольку платить населению нечем – уровень безработицы в стране наибольший за последние годы – около 22% только по официальным данным за 2011-й год! По всей видимости, вероятен и сценарий, при котором нас ожидает массовый отток средств с банковских депозитов, раз даже такие банки, как Bankia просят помощи у правительства.
Инвесторы, памятуя о греческом опыте, будут постоянно выводить средства с депозитов, что играет не на руку банковской системе Испании. Даже Каталония, будучи богатейшим автономным регионом Испании, обратилась к правительству страны за финансовой помощью по причине невозможности обслуживания текущих долговых обязательств. Что уж говорить о других провинциях…
Перспективы движения российского рынка пока не очень ясны, но хорошо, что хотя бы панические настроения постепенно уменьшаются, поэтому есть надежды на рост. Многие уже просто устали продавать. Неделя будет богата важной статистикой: индексом потребительской уверенности в США, публикацией окончательных данных по ВВП США, изменением числа занятых от ADP, отчетами с рынка труда США, данными по PMI Китая. Будет на что посмотреть, и чему поддержать рынки.
По итогам торгов пятницы индекс ММВБ снизился на 0,22% до уровня в 1 281,6 пунктов, индекс РТС просел на 1,08% до уровня в 1 273,51 пунктов. Объем торгов на бирже ММВБ-РТС по итогам дня составил 365 млрд. руб.
Торги в пятницу на российском рынке проходили достаточно разнонаправлено, поскольку если покупатели пытались организовать продолжение отскока вверх, то крупные игроки выжидали момент. Покупателей было не так много, поэтому и рынок не смог как-то существенно отрасти. Нефть тоже не слишком росла, даже с учетом того, что немецкий Минфин сообщил о том, что у Греции не возникнет проблем в связи с переносом выплаты ей очередного кредитного транша. Укрепление доллара по отношению к евро по-прежнему продолжается, что только увеличивает шансы снижения сырьевых цен к новым минимумам. Слава Богу, американские площадки смогли порадовать данными макроэкономической статистики: индекс потребительского доверия вырос до своего многолетнего максимума. Короче говоря, все шансы на то, что покупатели все-таки начнут выкупать рынок, есть.
На нефтяных рынках мировые цены на нефть двигались разнонаправленно. Нефтяные фьючерсы делали попытки уйти вверх, но в этом занятии большой поддержки не нашли, поскольку макроэкономическая статистика активно отпугивает участников рынка от покупок. Тяжело идущие переговоры между Ираном и шестеркой международных посредников оказали некоторую поддержку рынку, но цены на Brent все равно упали до нового годового минимума в условиях сравнительно низкого объема торгов, тогда как WTI продолжила дорожать.
Настроения на рынках пока далеки от идеальных, особенно с учетом напряженной ситуации в еврозоне и растущего беспокойства в отношении замедления экономики Китая вслед за публикацией предварительных данных индекса деловой активности в обрабатывающей промышленности. Пока большие инвесторы не предпринимают никаких активных шагов, предпочитая наблюдать за ходом переговоров, где Тегеран обвинил представителей ЕС в создании тяжелой атмосферы. Скорее всего, Дальнейшие переговоры будут трудными, но сам факт того, что сам по себе диалог с Тегераном после стольких лет молчания возобновился, уже радует. Рынок как-то должен на это отреагировать.
Неожиданностью для участников рынка может стать уровень потребления топлива в США нынешним летом в том случае, если макроэкономическая ситуация стабилизируется и Европа не втянет мировую экономику обратно в банковский кризис. Прошлой ночью стало известно, что не менее 33 человек погибли в результате артобстрела войсками сирийской армии города Хама. Ранее стало известно о нападении на жителей сирийского поселка Хула, в результате которого, по данным международных наблюдателей, погибли 108 человек. Сирийские власти активно отрицают свою причастность к трагедии. Объем торгов сегодня будет ниже обычного, поскольку основная торговая сессия на биржах в США проводиться не будет в связи с национальным праздником.
Официальная цена нефти Brent по итогам торгов повысилась на $0,28 до уровня в $106,83 за баррель. Официальная цена нефти WTI в Нью-Йорке по итогам торгов повысилась на $0,2 до уровня в $90,86 за баррель.
На американском рынке торги закрылись снижением основных индексов на фоне перманентных опасений инвесторов в отношении эскалации долгового кризиса в еврозоне, которые заставили других участников рынка просто проигнорировать благоприятную макроэкономическую статистику из США. Оно и понятно: кто захочет рисковать в такой ситуации? Вот все и фиксируют прибыли. После того, как глава испанской Каталонии сообщил о том, что регионы страны испытывают проблемы с финансированием, практически не имея возможности обеспечить себя им самостоятельно, это только усилило беспокойство инвесторов.
Позитивное влияние на фондовый рынок оказала обнародованнная статистика: индекс потребительского доверия в США в мае 2012-го года по окончательным данным, составил 79,3 пункта по сравнению с 76,4 пункта в апреле. Участники рынка активно ждали, что окончательное значение индекса за май текущего года составит 77,8 пункта. Тем не менее, участники рынка так и не смогли вывести котировки в позитив.
Бумаги биржевой группы CME повысились на 2,5%, после того как компания объявила о намерении провести процедуру дробления акций с коэффициентом 1:5. CME Group делает это для того, чтобы расширить круг акционеров за счет мелких инвесторов. Незначительным снижением стоимости акций запомнились производитель программного обеспечения Quest. Ранее стало известно о том, что компьютерная корпорация Dell ведет переговоры о покупке Quest, не уточнив сумму потенциальной сделки. Акции Quest снизились на 0,12%, тогда как акции Dell незначительно подорожали (+0,08%).
По итогам торгов индекс Dow Jones снизился на 0,6% до уровня в 12 454,83 пунктов, индекс S&P просел на 0,22% до уровня в 1 317,82 пунктов, индекс NASDAQ просел на 0,07% до уровня в 2 837,53 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе единой динамики среди бумаг не сложилось. Лучше остальных бумаг смотрелись Газпром (+0,59%) и Татнефть (+1,6%) на фоне решения UBS. Газпром был включен в список привлекательных бумаг для покупки в регионе развивающихся рынков, а по Татнефти были пересмотрели рекомендации с "продавать" до "держать". Дивидендная доходность Татнефти довольно высока (8,4%), а уровень мультипликатора EV/EBITDA довольно низок (3,7х). Акции ЛУКОЙЛа снижались (-0,53%) на фоне не самых лучших ожиданий отчета по US GAAP за I квартал 2012-го года, который может оказаться слабым по причине снижения чистой прибыли, несмотря на рост выручки.
2. В металлургическом секторе активно покупались бумаги «Распадской» (+5,65%). Мечел не пользовался большим спросом, хотя его бумаги являются одними из наиболее дешевых в металлургической отрасли. Тем не менее: обыкновенные акции подешевели на 0,88%, привилегированные – на 1%. Бумаги Мечела активно продают те, кто пока еще не сделал этого после коррекции на прошлой неделе. Для тех, кто не верит в возможность банкротства Мечела, есть хорошая возможность купить бумаги на историческом минимуме привилегированные акции интересны к покупке на долгосрочную перспективу или по причине дивидендных выплат. Совет директоров ВСМПО-Ависма рекомендовал выплатить дивиденды за 2011-й год в размере 26,5 рублей за акцию, но доходность невелика, поэтому и котировки упали на 1,45%.
3. В энергетическом секторе бумаги активно дорожали после просадки за последнее время. Котировки Интер РАО ЕЭС выросли на 5,04%, РусГидро – на 2,13%, ОГК-1 – на 5,14%, ОГК-3 – на 5,72%, и даже многострадальная ОГК-2 выросла на 1,6%. Хуже рынка смотрелись бумаги ФСК ЕЭС (-0,27%) и Холдинг МРСК (-1,72%) в свете возможного объединения компаний: стало ясно, что новая компания будет работать в условиях роста тарифов только на уровне инфляции, чего явно недостаточно по причине необходимости реализации инвестпрограмм, которые еще надо реализовать.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ждем растущего дня: нефть немного отскочила вверх, рынки в США будут закрыты, поэтому просадки по ней не будет. Панические настроения уменьшаются, а текущие уровни уже достаточно низки для формирования долгосрочных инвестиционных портфелей. Закрепление индекса ММВБ выше уровня в 1300 пунктов должно стать хорошим тому подтверждением.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Авиакомпания ЮТэйр"
Сегодня один из крупнейших российских авиаперевозчиков – авиакомпания ЮТэйр приостановила производственное взаимодействие по техническому обслуживанию самолетов иностранного производства с компанией "ЮТэйр-Техник" в аэропортах "Внуково", Сургут и Тюмень.
Работы по техническому обслуживанию воздушных судов теперь будут переданы другим подрядчикам авиакомпании ЮТэйр: отечественным компаниям – S7 Engineering, «Восток Техникал Сервис» из аэропорта «Внуково», а также западноевропейской Nayak. Смена подрядчиков прошла в прошедшие выходные дни и не повлияла на выполнение расписания полетов.
Данное действие было вызвано, на наш взгляд, заявлением Ространснадзора еще в начале апреля о том, что деятельность «ЮТэйр-Техник» во «Внуково» будет приостановлена до устранения нарушений, приведших к вылету из этого аэропорта четырех воздушных судов «ЮТэйр» без противообледенительной обработки в метеоусловиях, способствующих обледенению. Напомним, что в результате отсутствия последней в Тюмени потерпел катастрофу пассажирский рейс компании – ATR 72-200, выполнявший рейс Тюмень-Сургут, а основной причиной катастрофы стало отсутствие обработки борта антиобледенительной жидкостью.
Мы считаем данную новость позитивной для котировок компании, поскольку понятно, что желания сотрудничать с «ЮТэйр-Техник» после подобных происшествий у Ютэйр убавилось, по крайней мере, пока не будет снижен уровень риска и не будут предоставлены подтверждающие материалы в Ространснадзор. Сотрудничество с «ЮТэйр-Техник» по техническому обслуживанию самолетов зарубежного производства будет продолжено только после устранения всех замечаний, полученных в результате инициированного компанией аудита со стороны Европейского агентства безопасности полетов.
Цена: 20,3
Цель: 34,3
Рекомендация: Держать
ОАО "Лукойл"
Сегодня ЛУКОЙЛ обнародовал операционные результаты по итогам I квартала 2012-го года, согласно которым капитальные затраты с учетом неденежных операций, составили $2,5 млрд., что на 43% выше показателя аналогичного периода прошлого года.
Удельные расходы на добычу углеводородов в отчетном периоде не изменились по сравнению с I кварталом 2011-го года и составили $4,7 на баррель нефтяного эквивалента благодаря ослаблению курса рубля и эффективным управлением издержками.
Добыча товарных углеводородов выросла на 0,4% до уровня в 200 млн. баррелей, а добыча жидких углеводородов выросла на 1,7% до уровня в 169 млн. баррелей. Добыча товарного газа выросла на 13,6% до уровня в 5,27 млрд. кубометров благодаря росту добычи газа в Узбекистане на 70,2%.
Объем переработки на собственных и зависимых НПЗ ЛУКОЙЛа вырос на 1,5% и составил 1,257 млн. баррелей в сутки за Iквартал, хотя во многом суммарный рост выработки был связан с ростом аналогичного показателя на НПЗ за рубежом, а не в России (рост на 9,7%) по причине увеличения доли в НПК ISAB с 49% до 60%.
Компания рассчитывает в 2012-м году стабилизировать добычу нефти в России на уровне 90,7 млн. тонн, а к 2017-му году – выйти на уровень 101,5-102 млн. тонн. Основной прирост добычи ожидается по перспективным проектам компании в Ираке, Центральной Азии, на Каспии и в Ямало-Ненецком автономном округе. Для выполения столь амбициозной задачи ЛУКОЙЛ рассчитывает до 2021-го года направить на добычу углеводородов $125 млрд. инвестиций, после чего на российских НПЗ ЛУКОЙЛа планируется увеличение выхода светлых нефтепродуктов до 72%.
Мы считаем данные результаты нейтральными для котировок компании, поскольку инвестиционные расходы ЛУКОЙЛа на 2012-2014 годы запланированы на уровне около $48 млрд., а на 2012 год – $14 млрд., поэтому рост затрат был ожидаем и не выбивается из запланированных инвестпрограммой показателей.
Цена: 1669
Цель: 2112
Рекомендация: Держать
/Компиляция. 28 мая. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу