9 июня 2012 Архив
Даже несмотря на неожиданное сокращение процентных ставок Народным Банком КНР на этой неделе, аналитики опасаются, что этот шаг может лишь усилить стресс финансовых рынков перед парламентскими выборами в Греции, которые пройдут 17 июня. И хотя правительство Китая дало понять, что нацелено на экономический рост, поводы для беспокойства инвесторов все же остаются.
1. В I кв. 2012 г. ВВП Китая сократился на 8.1%
Рост китайской экономики оказался ниже ожиданий аналитиков, а тем временем еще в 2007 году этот показатель составлял 14%. Слабый ВВП объясняется слабым внешним спросом, что сократило объемы экспорта и затраты на инвестиции. Многие эксперты уже понизили свои прогнозы по росту ВВП Китая в нынешнем году.
2. Индекс PMI снижается 7 месяцев подряд
Индекс производственной активности HSBC Flash PMI в мае составил 48.7 пунктов, при этом показатель седьмой месяц подряд оказался ниже ключевой отметки 50 пунктов.
График HSBC PMI
3. Официальный индекс PMI также снизился в мае с 53.3 до 50 пунктов
Новые промышленные заказы упали до 49.8 пунктов, а запасы готовых товаров поднялись до 52.2 пунктов. Это говорит о том, что предложение превышает спрос.
4. Показатели торговли были слабыми
Темпы роста китайского экспорта сократились в мае с 8.9% до 4.9% в годовом исчислении, а объем импорта вырос лишь на 0.3%, тогда как ожидался рост на 10.9%.
Аналитик Вэй Яо из банка Societe Generale говорит, что импорт может быть индикатором для «мягкой» или «жесткой» посадки экономики Китая. Замедление импорта является показателем того, что ослабевает спрос на сырье и другие товары.
5. Инвестиции в инструменты с фиксированной доходностью падают
Показатель инвестиций КНР в инструменты с фиксированной доходностью (FAI) отражает более 50% роста ВВП страны. Рост FAI снизился в апреле до 20.2% с 20.9% в марте. Рост FAI был сильным в фермерском хозяйстве, рыболовстве, однако замедлился в промышленности и транспортной инфраструктуре. По прогнозу аналитиков Morgan Stanley, FAI продолжит снижаться в текущем квартале, однако вновь будет расти в конце 2012 года.
6. Китайские компании обеспокоены падением потребительских расходов
Такие компании, как Samsung, повышают свои опасения по поводу слабых потребительских расходов – в апреле рост розничных продаж в Китае замедлился до 14.1%. Это самый низкий показатель за последний год.
7. Перенасыщенность после массивного стимулирования
В 2008-2009 годах Китай влил в экономику страны около 4 трлн юаней, чтобы помочь ей преодолеть рецессию. Инвестиционный пакет помог вернуть рост ВВП на уровень 10.5% в 2010 году, однако затем произошел спад. Теперь на фоне ослабления мирового спроса китайские компании производят больше, чем нужно рынку – это касается как инфраструктуры, так и промышленного производства.
8. Дефляция – реальная проблема
Целевой уровень для инфляции в КНР составлял 3-4%, однако теперь падение цен на мировых товарных рынках влияет на импорт сырья в Китай и будет уменьшать инфляцию.
Динамика цен на commodities и индексов CPI и PPI КНР
9. Отмененные заказы производителей сырья
Китайские производители commodities начали задерживать поставки, так как их некоторые контракты нарушаются заказчиками, а запасы товаров увеличиваются.
10. Дефляция может влиять на уровень безработицы
Регуляторы Китая беспокоятся о влиянии внешних факторов на рынок труда. В 2008 году во время финансового кризиса дефляция повлияла на снижение экспорта, что привело к падению числа рабочих мест. По оценкам Всемирного Банка, в период с октября 2008 по апрель 2009 года около 49 млн китайцев потеряли свою работу. Из них около 24 млн человек нашли работу в 2009 году.
11. Проблема безработицы КНР серьезней, чем кажется
Хелен Кьяо, аналитик из Morgan Stanley, пишет, что проблема безработицы в КНР нарастает, и может отразиться на макроэкономических показателях в будущем.
12. Замедление инвестиций в рынок недвижимости
Для контроля над пузырем рынка недвижимости китайские власти ввели ограничения на займы и покупки домов, что привело к снижению объема инвестиций в этот сектор и снижению цен на дома. Все это крадет некоторое количество процентных пунктов у ВВП Китая.
13. Рост числа просроченных кредитов
По информации S&P, число просроченных кредитов в банковской сфере КНР вырастет до уровня 5% в этом году, при этом их объем в IV квартале 2011 года вырос на 4.9% до 20.1 млрд юаней. Дополнительное беспокойство вызывает теневая банковская индустрия, которая составляет 14-15 трлн юаней, по оценкам Societe Generale.
14. Китайские банки могут не достичь своих целей по кредитам в 2012 году
Объем новых кредитов упал в апреле в Китае на 33%, что означает угрозу для крупнейших китайских кредиторов: впервые за семь лет они могут не достичь своих целевых показателей в этом году.
15. Китайский фондовый индекс Shanghai Composite, который обгонял американские индексы в 2009 году, сейчас отстает от них.
График Shanghai Composite и американских фондовых индексов
1. В I кв. 2012 г. ВВП Китая сократился на 8.1%
Рост китайской экономики оказался ниже ожиданий аналитиков, а тем временем еще в 2007 году этот показатель составлял 14%. Слабый ВВП объясняется слабым внешним спросом, что сократило объемы экспорта и затраты на инвестиции. Многие эксперты уже понизили свои прогнозы по росту ВВП Китая в нынешнем году.
2. Индекс PMI снижается 7 месяцев подряд
Индекс производственной активности HSBC Flash PMI в мае составил 48.7 пунктов, при этом показатель седьмой месяц подряд оказался ниже ключевой отметки 50 пунктов.
График HSBC PMI
3. Официальный индекс PMI также снизился в мае с 53.3 до 50 пунктов
Новые промышленные заказы упали до 49.8 пунктов, а запасы готовых товаров поднялись до 52.2 пунктов. Это говорит о том, что предложение превышает спрос.
4. Показатели торговли были слабыми
Темпы роста китайского экспорта сократились в мае с 8.9% до 4.9% в годовом исчислении, а объем импорта вырос лишь на 0.3%, тогда как ожидался рост на 10.9%.
Аналитик Вэй Яо из банка Societe Generale говорит, что импорт может быть индикатором для «мягкой» или «жесткой» посадки экономики Китая. Замедление импорта является показателем того, что ослабевает спрос на сырье и другие товары.
5. Инвестиции в инструменты с фиксированной доходностью падают
Показатель инвестиций КНР в инструменты с фиксированной доходностью (FAI) отражает более 50% роста ВВП страны. Рост FAI снизился в апреле до 20.2% с 20.9% в марте. Рост FAI был сильным в фермерском хозяйстве, рыболовстве, однако замедлился в промышленности и транспортной инфраструктуре. По прогнозу аналитиков Morgan Stanley, FAI продолжит снижаться в текущем квартале, однако вновь будет расти в конце 2012 года.
6. Китайские компании обеспокоены падением потребительских расходов
Такие компании, как Samsung, повышают свои опасения по поводу слабых потребительских расходов – в апреле рост розничных продаж в Китае замедлился до 14.1%. Это самый низкий показатель за последний год.
7. Перенасыщенность после массивного стимулирования
В 2008-2009 годах Китай влил в экономику страны около 4 трлн юаней, чтобы помочь ей преодолеть рецессию. Инвестиционный пакет помог вернуть рост ВВП на уровень 10.5% в 2010 году, однако затем произошел спад. Теперь на фоне ослабления мирового спроса китайские компании производят больше, чем нужно рынку – это касается как инфраструктуры, так и промышленного производства.
8. Дефляция – реальная проблема
Целевой уровень для инфляции в КНР составлял 3-4%, однако теперь падение цен на мировых товарных рынках влияет на импорт сырья в Китай и будет уменьшать инфляцию.
Динамика цен на commodities и индексов CPI и PPI КНР
9. Отмененные заказы производителей сырья
Китайские производители commodities начали задерживать поставки, так как их некоторые контракты нарушаются заказчиками, а запасы товаров увеличиваются.
10. Дефляция может влиять на уровень безработицы
Регуляторы Китая беспокоятся о влиянии внешних факторов на рынок труда. В 2008 году во время финансового кризиса дефляция повлияла на снижение экспорта, что привело к падению числа рабочих мест. По оценкам Всемирного Банка, в период с октября 2008 по апрель 2009 года около 49 млн китайцев потеряли свою работу. Из них около 24 млн человек нашли работу в 2009 году.
11. Проблема безработицы КНР серьезней, чем кажется
Хелен Кьяо, аналитик из Morgan Stanley, пишет, что проблема безработицы в КНР нарастает, и может отразиться на макроэкономических показателях в будущем.
12. Замедление инвестиций в рынок недвижимости
Для контроля над пузырем рынка недвижимости китайские власти ввели ограничения на займы и покупки домов, что привело к снижению объема инвестиций в этот сектор и снижению цен на дома. Все это крадет некоторое количество процентных пунктов у ВВП Китая.
13. Рост числа просроченных кредитов
По информации S&P, число просроченных кредитов в банковской сфере КНР вырастет до уровня 5% в этом году, при этом их объем в IV квартале 2011 года вырос на 4.9% до 20.1 млрд юаней. Дополнительное беспокойство вызывает теневая банковская индустрия, которая составляет 14-15 трлн юаней, по оценкам Societe Generale.
14. Китайские банки могут не достичь своих целей по кредитам в 2012 году
Объем новых кредитов упал в апреле в Китае на 33%, что означает угрозу для крупнейших китайских кредиторов: впервые за семь лет они могут не достичь своих целевых показателей в этом году.
15. Китайский фондовый индекс Shanghai Composite, который обгонял американские индексы в 2009 году, сейчас отстает от них.
График Shanghai Composite и американских фондовых индексов
businessinsider.com /Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба