6 июля 2012 Риком-Траст Абелев Олег
Некоторое успокоение на нефтяных площадках, вызванное нежеланием «быков» сильно рисковать и наращивать длинные позиции на первом же отскоке вверх, было вполне ожидаемо и, более того, прогнозируемо, поскольку рынку сейчас необходима некоторая передышка, связанная с «перевариванием» того роста, который наблюдался в последние дни. К тому же стоит забывать и о внешнем фоне, который пока явно не способствует сильному росту на российском рынке, несмотря на то, что совсем уж негативных новостей на рынке появляется не так много. Наоборот, налицо рост спекулятивного спроса на марку Brent на фоне новостей из Норвегии, где национальная нефтяная ассоциация планирует временно прекратить работы на шельфе из-за увеличения противоречий с местными профсоюзами. Вот уже на протяжении нескольких дней в стране проходят забастовки нефтяников, и, по всей видимости, в ближайшее время продолжатся.
Наиболее важные новости вчера пришли из Европы, где ЕЦБ пусть и ожидаемо, но все же снизил учетную ставку до уровня 0,75 б.п., а депозитную до 0%, что стало абсолютным рекорд со времен существования европейского союза. Мотивы ясны, не будем еще раз на них останавливаться, но отметим другое: теперь, когда радикально низкие ставки должны стимулировать «расшитие» ликвидности на спот-рынках европейских стран, поскольку долговые рынки лишились своего конкурентного преимущества, и теперь доходность безопасных активов уже не представляет возможности для заработка. Рынок государственного долга проблемных стран Европы вчера это ясно показал: доходности по гособлигациям Испании и Италии снова ушли выше уровня в 7%. Это говорит о том, что многие участники рынка сильно сомневаются в отношении эффективности принятых мер европейскими властями и ЕЦБ.
Банк Китая вчера последовал примеру европейских коллег, который также пошел на снижение ставок по кредитам и депозитам до 6% и 3% соответственно. Китайские коллеги, видимо, тоже озаботились проблемой увеличения ликвидности, что наводит на мысль о том, что ситуация в экономике страны значительно, чем это показывает официальная китайская статистика. Реакция рынков на меры ЕЦБ и Банка Китая была спокойной, поскольку все чего-то подобного ожидали, поэтому участники рынка активно использовали данный новостной фон для того, чтобы просто зафиксировать прибыль.
Сегодня будем следить за данными с рынка труда США в отношении изменения числа занятых, что может повлиять на рынки, а в остальном нежелание покупателей рисковать в длинных позициях будет руководить рынками и дальше.
По итогам торгов четверга индекс ММВБ снизился на 0,59% до уровня в 1 435,76 пунктов, индекс РТС просел на 1,43% до уровня в 1 388,11 пунктов. Объем фондовых торгов на бирже ММВБ-РТС по итогам дня составил 407,67 млрд. руб.
Торги в четверг характеризовались достаточно волатильной торговой сессией, поскольку инвесторы обращали внимание и на растущие котировки нефти и на грядущее смягчение денежно-кредитной политики ЕЦБ. Все эти ожидания и увели индекс ММВБ выше уровня в 1 450 пунктов, которые выступали целевым уровнем среднесрочной волны роста. ЕЦБ все-таки оправдал ожидания участников: учетная ставка была понижена на 25 б.п. до уровня в 0,75%, а ставка по депозитам была обнулена. Мотивы регулятора ясны и понятны: крайне слабый экономический рост в еврозоне вкупе с ослаблением инфляционного давления не оставили иного выбора. Рынок отреагировал ростом волатильности, поскольку не все инвесторы поняли, что делать: все-таки смягчение денежно-кредитной политики является позитивной новостью в некоторой перспективе, а в самое ближайшее время повода для спекулятивных продаж не наблюдалось. К концу дня продавать все-таки начали: кто-то ждал публикации ЕЦБ для фиксации прибыли, а кто-то ждал противоположную ситуацию и готовился открывать «короткие позиции». Значение индекса деловой активности в сфере услуг за июнь разочаровало, и поводы для продаж все же нашлись, поэтому индексы завершили день существенным снижением, что стало указанием на то, что продавцы готовы в любой момент начать действовать.
На нефтяном рынке цены росли после снижения накануне, когда инвесторы фиксировали прибыль после значительного роста вторника. Потери оказались не слишком существенными, поскольку поддержку рынку продолжили оказывать ожидания дальнейших стимулов со стороны крупнейших мировых центробанков, а также угрозы Ирана перекрыть Ормузский пролив.
Саудовская Аравия вчера сообщила о размере скидок и надбавок к биржевым ценам маркерных марок нефти, которые определяют окончательную цену поставки Саудовской нефти по контрактам на август. Цена поставки выросла относительно июльского уровня, но существенно выросла средняя стоимость барреля на поставку в Европу и Азию на $0,85 и $0,66 соответственно.
Цены на Саудовскую нефть растут уже довольно давно, и хотя последние надбавки не выходят за пределы исторического диапазона, повышение цен может говорить о желании Саудовской Аравии сократить предложение путем регулирования покупательского спроса. Сам факт того, что добыча нефти в стране в мае и июне снизилась, повышение цен пока в скором времени должно отразиться на покупательском спросе.
Официальная цена нефти Brent по итогам торгов повысилась на $0,02 до уровня в $100,7 за баррель. Официальная цена нефти WTI по итогам торгов понизилась на $0,44 до уровня в $87,22 за баррель.
На американском рынке торги завершились снижением большинства ведущих индексов по причине опубликованной уже в ходе торгов статистической информации.
Участников рынка достаточно сильно разочаровал доклад американского Института по управлению поставками, согласно которому индекс деловой активности в сфере услуг США в июне 2012-го года понизился до 52,1 пункта по сравнению со значением за май в 53,7 пункта. Этот результат не совпал с ожиданиями участников рынка, которые прогнозировали менее значительное понижение – до 53 пунктов.
Бумаги финансового сектора на этом фоне вышли в лидеры снижения. Особенно преуспели банки JPMorgan Chase и Morgan Stanley, рыночная капитализация которых сократилась на 4,2% и 4% соответственно. Котировки крупнейшего представителя сектора Bank of America опустились на 3%. Для бумаг крупных ритейлеров США торговый день завершился удачно. Бумаги Macy's выросли на 2,7%, а ее ключевого конкурента и лидера сектора Wal-Mart Stores – подорожали на 0,5%.
По итогам торгов индекс Dow Jones снизился на 0,36% до уровня в 12 896,67 пунктов, индекс S&P 500 опустился на 0,47% до уровня в 1 367,58 пунктов, индекс NASDAQ вырос на 0,04% до уровня в 2 976,12 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги росли на фоне роста нефтяных цен: августовский контракт на марку Brent подорожал до максимума за последние четыре недели, добравшись до уровня в $102 за баррель. Несмотря на относительно неплохой отскок вверх, сильно высокого спроса на отечественные нефтегазовые акции не было: Газпром подешевел на 0,98%, Сургутнефтегаз снизился на 0,47%, НОВАТЭК – на 0,8%, Роснефть – на 0,12%. По всей видимости, у инвесторов есть понимание того, что нефть вполне может закрепиться на трехзначной отметке, поэтому вложения в секторе безопасны. Лучше других бумаг смотрелись Татнефть (+2,61%) после того, как международное рейтинговое агентство Moody's повысило кредитный рейтинг нефтяной компании до Ba1 в связи с улучшением финансовых и операционных показателей Татнефти и переходи на интегрированную бизнес-модель, которая подразумевает уделение особого внимания сегменту переработки и сбыта.
2. В металлургическом секторе бумаги снижались даже с учетом весьма неожиданного решения китайского регулятора, которое не подняло цены на промышленные металлы. Видимо, влияние вечерней макростатистики из США позволило многим металлам обновить минимумы предшествовавшей сессии, что стало явным указанием на то, что и на сырьевом рынке велась подготовка к распродажам, поэтому ожидался только повод. Северсталь подешевела на 1,46%, НЛМК – на 2,58%, ММК – на 2,68%, Мечел – на 2,51%. Дополнительным негативом стала публикация отчета UBS, в котором банк высказал свою обеспокоенность низкими ценами на сталь и пересмотрел в сторону понижения целевые цены бумаг ММК и Северстали.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ждем бокового движения в свете нежелания покупателей активно работать на рынке дальше, поскольку, активно накупившись сейчас, они решили сделать весьма логичный перерыв. Перед выходными покупатели не будут рьяно формировать портфели, поэтому коррекция под закрытие весьма вероятна.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Акрон"
Сегодня Акрон в рамках предложения о приобретении акций польской компании Zaklady Azotowe w Tarnowie-Moscicach S.A. принял решение продлить прием заявок от инвесторов до 16 июля 2012 года. Напомним, что это уже третье продление срока приема заявок от инвесторов; ранее он продлевался до 6 июля и до 13 июля соответственно. Изначально планировалось, что инвесторы могут подавать заявки на приобретение акций с 6 июня по 22 июня 2012 года.
Акрон через свою дочернюю компанию Norica Holding Sarl еще в середине мая направил польской компании предложение на приобретение ее акций в размере до 66%. Предложенная цена составила 36 польских злотых за акцию, что предполагает премию в 20% к средней рыночной цене акций компании Azoty Tarnow за последние полгода.
Акрон решил продлить срок приема заявок в рамках своего предложения на приобретение акций Azoty Tarnow для того, чтобы срок приема заявок завершился после внеочередного собрания акционеров Azoty Tarnоw, которое состоится 14 июля. Это сделано для того, чтобы акционеры имели возможность при своем выборе учитывать те решения, которые будут приняты на собрании.
Мы считаем данную новость негативной для котировок Акрона, поскольку в случае принятия неблагоприятных для акционеров решений Акрон, будучи миноритарием моежт существенно пострадать в отношении своих интересов. Существует достаточно большой риск размывания долей акционеров, причем без аргументированных причин увеличения акционерного капитала. Это может привести к сокращению стоимости компании. Спасти ситуацию может достаточно большое количество миноритариев, которые примут участие в голосовании.
Цена: 1225,1
Цель: 1456,6
Рекомендация: Накапливать
ОАО "Роснефть"
Сегодня крупнейшая российская нефтяная компания НК "Роснефть получила продление лицензии на разработку Лебединского участка до 31 декабря 2014 года.
Напомним, что Роснефть получила лицензию на геологическое изучение Лебединского участка еще в 2007-м году, а работами по проекту управляет специализированная дочерняя компания группы – ЗАО РН-шельф Дальний Восток. Уведомление о продлении лицензии поступило от компании 5 июля.
В октябре прошлого года Роснефть получила фонтанный приток нефти при испытании поисково-оценочной скважины на Лебединском участке, в результате чего было открыто новое нефтегазовое месторождение, но разработка которого должна вестись исключительно с берега по причине растущей рентабельности. Оцененные извлекаемые запасы нефти для южного купола структуры по российской классификации составляют около 3,3 млн. тонн.
Лебединский участок расположен в пределах мелководной части акватории Охотского моря и граничит с месторождением Одопту проекта "Сахалин-1", которые реализуется в рамках созданного СП между американской Exxon Neftegas Limited (30%), "Роснефтью" (20%), индийской ONGC (20%) и японской Sodeco (30%).
Согласно продленной лицензии, Роснефть должна до 30 декабря 2013-го года построить гидродинамическую модель месторождения, а до 30 июня 2014-го года уточнить оперативный подсчет запасов углеводородного сырья с учетом результатов бурения двух скважин и представить его на государственную экспертизу запасов. По всей видимости, специалисты Роснефти будут в скором времени проводить пробную эксплуатацию скважин месторождения в соответствии утвержденным в установленном порядке проектом. Проекты пробной эксплуатации проходят экспертизу и утверждаются в установленном порядке. До конца 2014 года Роснефть должна завершить выполнение всего комплекса работ по поискам и оценке месторождений углеводородного сырья в соответствии с утвержденной программой и представить отчет о результатах проведенных поисково-оценочных работ.
Мы считаем данную новость нейтральной для котировок Роснефти, поскольку ощутимую финансовую отдачу компания получит в долгосрочной перспективе. Не стоит забывать о том, что разработка акватории Лебединского участка является одним из ключевых районов летне-осеннего нагула серых китов охотско-корейской популяции, которые занесены в Красную книгу Российской Федерации, поэтому Роснефть будет нести затраты на проведение исследований по оценке наносимого этой популяции потенциального ущерба в процессе разведки недр.
Цена: 210,6
Цель: 248,4
Рекомендация: Держать
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Наиболее важные новости вчера пришли из Европы, где ЕЦБ пусть и ожидаемо, но все же снизил учетную ставку до уровня 0,75 б.п., а депозитную до 0%, что стало абсолютным рекорд со времен существования европейского союза. Мотивы ясны, не будем еще раз на них останавливаться, но отметим другое: теперь, когда радикально низкие ставки должны стимулировать «расшитие» ликвидности на спот-рынках европейских стран, поскольку долговые рынки лишились своего конкурентного преимущества, и теперь доходность безопасных активов уже не представляет возможности для заработка. Рынок государственного долга проблемных стран Европы вчера это ясно показал: доходности по гособлигациям Испании и Италии снова ушли выше уровня в 7%. Это говорит о том, что многие участники рынка сильно сомневаются в отношении эффективности принятых мер европейскими властями и ЕЦБ.
Банк Китая вчера последовал примеру европейских коллег, который также пошел на снижение ставок по кредитам и депозитам до 6% и 3% соответственно. Китайские коллеги, видимо, тоже озаботились проблемой увеличения ликвидности, что наводит на мысль о том, что ситуация в экономике страны значительно, чем это показывает официальная китайская статистика. Реакция рынков на меры ЕЦБ и Банка Китая была спокойной, поскольку все чего-то подобного ожидали, поэтому участники рынка активно использовали данный новостной фон для того, чтобы просто зафиксировать прибыль.
Сегодня будем следить за данными с рынка труда США в отношении изменения числа занятых, что может повлиять на рынки, а в остальном нежелание покупателей рисковать в длинных позициях будет руководить рынками и дальше.
По итогам торгов четверга индекс ММВБ снизился на 0,59% до уровня в 1 435,76 пунктов, индекс РТС просел на 1,43% до уровня в 1 388,11 пунктов. Объем фондовых торгов на бирже ММВБ-РТС по итогам дня составил 407,67 млрд. руб.
Торги в четверг характеризовались достаточно волатильной торговой сессией, поскольку инвесторы обращали внимание и на растущие котировки нефти и на грядущее смягчение денежно-кредитной политики ЕЦБ. Все эти ожидания и увели индекс ММВБ выше уровня в 1 450 пунктов, которые выступали целевым уровнем среднесрочной волны роста. ЕЦБ все-таки оправдал ожидания участников: учетная ставка была понижена на 25 б.п. до уровня в 0,75%, а ставка по депозитам была обнулена. Мотивы регулятора ясны и понятны: крайне слабый экономический рост в еврозоне вкупе с ослаблением инфляционного давления не оставили иного выбора. Рынок отреагировал ростом волатильности, поскольку не все инвесторы поняли, что делать: все-таки смягчение денежно-кредитной политики является позитивной новостью в некоторой перспективе, а в самое ближайшее время повода для спекулятивных продаж не наблюдалось. К концу дня продавать все-таки начали: кто-то ждал публикации ЕЦБ для фиксации прибыли, а кто-то ждал противоположную ситуацию и готовился открывать «короткие позиции». Значение индекса деловой активности в сфере услуг за июнь разочаровало, и поводы для продаж все же нашлись, поэтому индексы завершили день существенным снижением, что стало указанием на то, что продавцы готовы в любой момент начать действовать.
На нефтяном рынке цены росли после снижения накануне, когда инвесторы фиксировали прибыль после значительного роста вторника. Потери оказались не слишком существенными, поскольку поддержку рынку продолжили оказывать ожидания дальнейших стимулов со стороны крупнейших мировых центробанков, а также угрозы Ирана перекрыть Ормузский пролив.
Саудовская Аравия вчера сообщила о размере скидок и надбавок к биржевым ценам маркерных марок нефти, которые определяют окончательную цену поставки Саудовской нефти по контрактам на август. Цена поставки выросла относительно июльского уровня, но существенно выросла средняя стоимость барреля на поставку в Европу и Азию на $0,85 и $0,66 соответственно.
Цены на Саудовскую нефть растут уже довольно давно, и хотя последние надбавки не выходят за пределы исторического диапазона, повышение цен может говорить о желании Саудовской Аравии сократить предложение путем регулирования покупательского спроса. Сам факт того, что добыча нефти в стране в мае и июне снизилась, повышение цен пока в скором времени должно отразиться на покупательском спросе.
Официальная цена нефти Brent по итогам торгов повысилась на $0,02 до уровня в $100,7 за баррель. Официальная цена нефти WTI по итогам торгов понизилась на $0,44 до уровня в $87,22 за баррель.
На американском рынке торги завершились снижением большинства ведущих индексов по причине опубликованной уже в ходе торгов статистической информации.
Участников рынка достаточно сильно разочаровал доклад американского Института по управлению поставками, согласно которому индекс деловой активности в сфере услуг США в июне 2012-го года понизился до 52,1 пункта по сравнению со значением за май в 53,7 пункта. Этот результат не совпал с ожиданиями участников рынка, которые прогнозировали менее значительное понижение – до 53 пунктов.
Бумаги финансового сектора на этом фоне вышли в лидеры снижения. Особенно преуспели банки JPMorgan Chase и Morgan Stanley, рыночная капитализация которых сократилась на 4,2% и 4% соответственно. Котировки крупнейшего представителя сектора Bank of America опустились на 3%. Для бумаг крупных ритейлеров США торговый день завершился удачно. Бумаги Macy's выросли на 2,7%, а ее ключевого конкурента и лидера сектора Wal-Mart Stores – подорожали на 0,5%.
По итогам торгов индекс Dow Jones снизился на 0,36% до уровня в 12 896,67 пунктов, индекс S&P 500 опустился на 0,47% до уровня в 1 367,58 пунктов, индекс NASDAQ вырос на 0,04% до уровня в 2 976,12 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги росли на фоне роста нефтяных цен: августовский контракт на марку Brent подорожал до максимума за последние четыре недели, добравшись до уровня в $102 за баррель. Несмотря на относительно неплохой отскок вверх, сильно высокого спроса на отечественные нефтегазовые акции не было: Газпром подешевел на 0,98%, Сургутнефтегаз снизился на 0,47%, НОВАТЭК – на 0,8%, Роснефть – на 0,12%. По всей видимости, у инвесторов есть понимание того, что нефть вполне может закрепиться на трехзначной отметке, поэтому вложения в секторе безопасны. Лучше других бумаг смотрелись Татнефть (+2,61%) после того, как международное рейтинговое агентство Moody's повысило кредитный рейтинг нефтяной компании до Ba1 в связи с улучшением финансовых и операционных показателей Татнефти и переходи на интегрированную бизнес-модель, которая подразумевает уделение особого внимания сегменту переработки и сбыта.
2. В металлургическом секторе бумаги снижались даже с учетом весьма неожиданного решения китайского регулятора, которое не подняло цены на промышленные металлы. Видимо, влияние вечерней макростатистики из США позволило многим металлам обновить минимумы предшествовавшей сессии, что стало явным указанием на то, что и на сырьевом рынке велась подготовка к распродажам, поэтому ожидался только повод. Северсталь подешевела на 1,46%, НЛМК – на 2,58%, ММК – на 2,68%, Мечел – на 2,51%. Дополнительным негативом стала публикация отчета UBS, в котором банк высказал свою обеспокоенность низкими ценами на сталь и пересмотрел в сторону понижения целевые цены бумаг ММК и Северстали.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ждем бокового движения в свете нежелания покупателей активно работать на рынке дальше, поскольку, активно накупившись сейчас, они решили сделать весьма логичный перерыв. Перед выходными покупатели не будут рьяно формировать портфели, поэтому коррекция под закрытие весьма вероятна.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Акрон"
Сегодня Акрон в рамках предложения о приобретении акций польской компании Zaklady Azotowe w Tarnowie-Moscicach S.A. принял решение продлить прием заявок от инвесторов до 16 июля 2012 года. Напомним, что это уже третье продление срока приема заявок от инвесторов; ранее он продлевался до 6 июля и до 13 июля соответственно. Изначально планировалось, что инвесторы могут подавать заявки на приобретение акций с 6 июня по 22 июня 2012 года.
Акрон через свою дочернюю компанию Norica Holding Sarl еще в середине мая направил польской компании предложение на приобретение ее акций в размере до 66%. Предложенная цена составила 36 польских злотых за акцию, что предполагает премию в 20% к средней рыночной цене акций компании Azoty Tarnow за последние полгода.
Акрон решил продлить срок приема заявок в рамках своего предложения на приобретение акций Azoty Tarnow для того, чтобы срок приема заявок завершился после внеочередного собрания акционеров Azoty Tarnоw, которое состоится 14 июля. Это сделано для того, чтобы акционеры имели возможность при своем выборе учитывать те решения, которые будут приняты на собрании.
Мы считаем данную новость негативной для котировок Акрона, поскольку в случае принятия неблагоприятных для акционеров решений Акрон, будучи миноритарием моежт существенно пострадать в отношении своих интересов. Существует достаточно большой риск размывания долей акционеров, причем без аргументированных причин увеличения акционерного капитала. Это может привести к сокращению стоимости компании. Спасти ситуацию может достаточно большое количество миноритариев, которые примут участие в голосовании.
Цена: 1225,1
Цель: 1456,6
Рекомендация: Накапливать
ОАО "Роснефть"
Сегодня крупнейшая российская нефтяная компания НК "Роснефть получила продление лицензии на разработку Лебединского участка до 31 декабря 2014 года.
Напомним, что Роснефть получила лицензию на геологическое изучение Лебединского участка еще в 2007-м году, а работами по проекту управляет специализированная дочерняя компания группы – ЗАО РН-шельф Дальний Восток. Уведомление о продлении лицензии поступило от компании 5 июля.
В октябре прошлого года Роснефть получила фонтанный приток нефти при испытании поисково-оценочной скважины на Лебединском участке, в результате чего было открыто новое нефтегазовое месторождение, но разработка которого должна вестись исключительно с берега по причине растущей рентабельности. Оцененные извлекаемые запасы нефти для южного купола структуры по российской классификации составляют около 3,3 млн. тонн.
Лебединский участок расположен в пределах мелководной части акватории Охотского моря и граничит с месторождением Одопту проекта "Сахалин-1", которые реализуется в рамках созданного СП между американской Exxon Neftegas Limited (30%), "Роснефтью" (20%), индийской ONGC (20%) и японской Sodeco (30%).
Согласно продленной лицензии, Роснефть должна до 30 декабря 2013-го года построить гидродинамическую модель месторождения, а до 30 июня 2014-го года уточнить оперативный подсчет запасов углеводородного сырья с учетом результатов бурения двух скважин и представить его на государственную экспертизу запасов. По всей видимости, специалисты Роснефти будут в скором времени проводить пробную эксплуатацию скважин месторождения в соответствии утвержденным в установленном порядке проектом. Проекты пробной эксплуатации проходят экспертизу и утверждаются в установленном порядке. До конца 2014 года Роснефть должна завершить выполнение всего комплекса работ по поискам и оценке месторождений углеводородного сырья в соответствии с утвержденной программой и представить отчет о результатах проведенных поисково-оценочных работ.
Мы считаем данную новость нейтральной для котировок Роснефти, поскольку ощутимую финансовую отдачу компания получит в долгосрочной перспективе. Не стоит забывать о том, что разработка акватории Лебединского участка является одним из ключевых районов летне-осеннего нагула серых китов охотско-корейской популяции, которые занесены в Красную книгу Российской Федерации, поэтому Роснефть будет нести затраты на проведение исследований по оценке наносимого этой популяции потенциального ущерба в процессе разведки недр.
Цена: 210,6
Цель: 248,4
Рекомендация: Держать
/Компиляция. 6 июля. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу