10 июля 2012 ИК Русс-инвест Беденков Дмитрий
В понедельник 9 июля российские фондовые индексы продемонстрировали умеренное снижение на разнонаправленном новостном фоне. Позитивная динамика цен на нефть на мировых рынках под влиянием новостей о возможной забастовке в Норвегии не оказала поддержки российскому фондовому рынка из-за слабой макроэкономической статистики по еврозоне и Японии. По итогам дня индекс РТС снизился на 0,4%, а индекс ММВБ потерял около 2 пунктов.
Активность торгов на российском фондовом рынке в понедельник на минимальном за последний месяц уровне. Так, биржевые обороты Фондовой биржи ММВБ составили 22,4 млрд. руб. против 29 млрд. руб. в пятницу. Лучше рынка выглядел сектор электроэнергетики несмотря на разнонаправленное движение цен отдельных эмитентов. В аутсайдерах оказались бумаги нефтегазового сектора и металлургии. Индекс акций «второго эшелона» показал схожую с базовым индексом динамику: Индекс РТС-2 по итогам дня упал на 0,4 п.п. Отраслевой индекс РТС – Нефти и газа снизился на 0,68 п.п., индекс РТС – Потребительские товары и розничная торговля потерял 0,27 п.п., Индекс РТС – Электроэнергетика упал на 0,13 п.п., Индекс РТС – Металлы и добыча снизился на 0,67%, Индекс РТС – Финансы показал снижение на 0,21%, Индекс РТС-Промышленность потерял 0,26 п.п., а Индекс РТС-Телекоммуникации показал снижение на 0,28%. Индекс волатильности РТС по итогам дня взлетел на 11,4%, что отражает резкий рост негативных ожиданий рыночных участников.
Среди лидеров роста стоит отметить отдельные бумаги электроэнергетики. Коррекционным ростом отметились привилегированные акции ТГК-2, прибавившие по итогам дня около 6,7%. Среди лидеров сектора по темпам роста стоит также отметить бумаги МРСК СЗ (+3,3%), РусГидро (+2,3%) и ФСК ЕЭС (+1,3%). Получение оперативного контроля над Холдингом МРСК оказывает позитивное влияние на динамику акций ФСК ЕЭС последние недели: по итогам месяца акции компании выросли почти на 19%. В аутсайдерах по итогам дня оказались бумаги Южного Кузбасса, котировки акций которого негативно реагируют на ситуацию вокруг решения суда о приостановке работ на отдельных объектах шахты им. Ленина.
Индикатор страха на мировых рынках по итогам дня вырос: индекс волатильности опционов VIX прибавил около 5,2% и составил 17,98. На валютном рынке FOREX курс евро в паре евро/доллар США незначительно вырос до 1,2301 против 1,2291 долл. за евро на закрытии накануне. Российская валюта также демонстрировала ослабление в основных валютных парах. Так, курс рубля к единой европейской валюте снизился с 40,38 руб. до 40,57 руб. за евро, а к доллару – ослаб с 32,90 до 32,99 руб. На товарных рынках наблюдалась коррекция вниз вслед за слабой статистикой по уровню занятости в США. Так, цена никеля по итогам дня прибавила около 1,5 п.п., меди выросла на 0,3 п.п., платины снизилась на 0,1%, палладия прибавила 1,2%, золото выросло на 0,2%, серебро прибавило 0,8%. Нефть продемонстрировала рост в пределах 2 п.п. на истории с ожидавшейся забастовкой в Норвегии и по итогам дня смесь марки Brent закрылась на отметке 99,35 долл. за барр.
Макроэкономическая статистика оказалась разнонаправленной. Разочаровала статистика по японской экономике. Так, заказы на оборудование упали в мае на 14,8% против роста в апреле на 5,7%. Данное снижение оказалось наибольшим за последние десять лет.
В то же время положительное сальдо счета текущих операций опустилось до минимального значения с 1985 года. Отрицательное сальдо торгового баланса вновь увеличилось до уровня февраля 2012г
Статистика по китайской экономике в целом оказалось положительной. Потребительская инфляция в июне упала до 2,2% в годовом выражении против 3% в мае
Положительное сальдо торгового баланса Китая в июне выросло до 31,7 млрд. долл. против прогноза на уровне 24 млрд. долл. за счет низких темпов роста импорта, которые составили 6,3% против 12,7% в мае. Данная статистика усилила вероятность принятия правительством стимулирующих мер по поддержке спроса.
Торговый баланс в Германии по итогам мая вырос до 15,3 млрд. евро против прогноза на уровне 14 млрд. евро. за счет роста экспорта на 3,9% против снижения на 1,7% в апреле.
Индекс доверия инвесторов в еврозоне Sentix в июле упал до минимального значения с августа 2009г
Статистика по продажам легковых автомобилей в России показала рост в июне на 10%, что обеспечило рекордные за четыре года объемы продаж за 1-е полугодие до 1,4 млн. шт.
Статистика по экономике США была скудной. Данные по уровню потребительского кредитования в мае показали рост показателя до 17,1 млрд. долл., что стало максимальным значением с марта текущего года.
Взгляд на рынок и инвестиционные идеи
Статистика говорит за то, что в летний период несмотря на снижения активности участников из-за периода отпусков, рынок демонстрирует повышенную волатильность. Тем не менее за последние 10 лет только три года рынок падал по итогам июля. В течение остальных семи лет рынок в июле рос. На сегодняшний день ситуация на рынке характеризуется усилением влияния негативных внешних факторов. Прежде всего, это касается проблем рекапитализации банковского сектора в Испании и остроты вопроса бюджетной дисциплины в еврозоне, отражением которой является греческий правительственный кризиса
Негативным фактором для российского рынка является также снижение цен на нефть, которые ушли ниже прогнозного значения для текущего года. В то же время у рынка есть поддержка в виде сохранения ликвидной подушки в результате мер поддержки финансовых учреждений в еврозоне и сохранении возможностей дополнительного притока ликвидности на финансовый рынок еврозоны в результате принимаемых в ЕС мер стимулирования экономики. На этом фоне наиболее вероятным сценарием на июль представляется боковое движение индексов в широком диапазоне 1200-1400 пунктов по индексу РТС и 1250-1450 пунктов по индексу ММВБ
Несмотря на наличие рисков на глобальных рынках и вероятностью наступления «второй волны» кризиса в мировой экономике мы считаем негативные сценарии на 2-е полугодие 2012г. менее вероятными. Базовым сценарием до конца 2012г. считаем возврат индексов РТС и ММВБ к максимальным значениям текущего года. Среди эмитентов наибольшим потенциалом роста обладаю бумаги с наихудшей динамикой за последние месяцы и компании с высокой фундаментальной недооценкой. Кроме того, на рынке могут получить развитие корпоративные истории, которые поддержат бумаги отдельных эмитентов. Наиболее перспективными с точки зрения возможности показать динамику лучше рынка в июле мы считаем бумаги Газпрома, ГМК Норильский Никель, Ростелеком, НК Роснефть
http://www.russ-invest.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Активность торгов на российском фондовом рынке в понедельник на минимальном за последний месяц уровне. Так, биржевые обороты Фондовой биржи ММВБ составили 22,4 млрд. руб. против 29 млрд. руб. в пятницу. Лучше рынка выглядел сектор электроэнергетики несмотря на разнонаправленное движение цен отдельных эмитентов. В аутсайдерах оказались бумаги нефтегазового сектора и металлургии. Индекс акций «второго эшелона» показал схожую с базовым индексом динамику: Индекс РТС-2 по итогам дня упал на 0,4 п.п. Отраслевой индекс РТС – Нефти и газа снизился на 0,68 п.п., индекс РТС – Потребительские товары и розничная торговля потерял 0,27 п.п., Индекс РТС – Электроэнергетика упал на 0,13 п.п., Индекс РТС – Металлы и добыча снизился на 0,67%, Индекс РТС – Финансы показал снижение на 0,21%, Индекс РТС-Промышленность потерял 0,26 п.п., а Индекс РТС-Телекоммуникации показал снижение на 0,28%. Индекс волатильности РТС по итогам дня взлетел на 11,4%, что отражает резкий рост негативных ожиданий рыночных участников.
Среди лидеров роста стоит отметить отдельные бумаги электроэнергетики. Коррекционным ростом отметились привилегированные акции ТГК-2, прибавившие по итогам дня около 6,7%. Среди лидеров сектора по темпам роста стоит также отметить бумаги МРСК СЗ (+3,3%), РусГидро (+2,3%) и ФСК ЕЭС (+1,3%). Получение оперативного контроля над Холдингом МРСК оказывает позитивное влияние на динамику акций ФСК ЕЭС последние недели: по итогам месяца акции компании выросли почти на 19%. В аутсайдерах по итогам дня оказались бумаги Южного Кузбасса, котировки акций которого негативно реагируют на ситуацию вокруг решения суда о приостановке работ на отдельных объектах шахты им. Ленина.
Индикатор страха на мировых рынках по итогам дня вырос: индекс волатильности опционов VIX прибавил около 5,2% и составил 17,98. На валютном рынке FOREX курс евро в паре евро/доллар США незначительно вырос до 1,2301 против 1,2291 долл. за евро на закрытии накануне. Российская валюта также демонстрировала ослабление в основных валютных парах. Так, курс рубля к единой европейской валюте снизился с 40,38 руб. до 40,57 руб. за евро, а к доллару – ослаб с 32,90 до 32,99 руб. На товарных рынках наблюдалась коррекция вниз вслед за слабой статистикой по уровню занятости в США. Так, цена никеля по итогам дня прибавила около 1,5 п.п., меди выросла на 0,3 п.п., платины снизилась на 0,1%, палладия прибавила 1,2%, золото выросло на 0,2%, серебро прибавило 0,8%. Нефть продемонстрировала рост в пределах 2 п.п. на истории с ожидавшейся забастовкой в Норвегии и по итогам дня смесь марки Brent закрылась на отметке 99,35 долл. за барр.
Макроэкономическая статистика оказалась разнонаправленной. Разочаровала статистика по японской экономике. Так, заказы на оборудование упали в мае на 14,8% против роста в апреле на 5,7%. Данное снижение оказалось наибольшим за последние десять лет.
В то же время положительное сальдо счета текущих операций опустилось до минимального значения с 1985 года. Отрицательное сальдо торгового баланса вновь увеличилось до уровня февраля 2012г
Статистика по китайской экономике в целом оказалось положительной. Потребительская инфляция в июне упала до 2,2% в годовом выражении против 3% в мае
Положительное сальдо торгового баланса Китая в июне выросло до 31,7 млрд. долл. против прогноза на уровне 24 млрд. долл. за счет низких темпов роста импорта, которые составили 6,3% против 12,7% в мае. Данная статистика усилила вероятность принятия правительством стимулирующих мер по поддержке спроса.
Торговый баланс в Германии по итогам мая вырос до 15,3 млрд. евро против прогноза на уровне 14 млрд. евро. за счет роста экспорта на 3,9% против снижения на 1,7% в апреле.
Индекс доверия инвесторов в еврозоне Sentix в июле упал до минимального значения с августа 2009г
Статистика по продажам легковых автомобилей в России показала рост в июне на 10%, что обеспечило рекордные за четыре года объемы продаж за 1-е полугодие до 1,4 млн. шт.
Статистика по экономике США была скудной. Данные по уровню потребительского кредитования в мае показали рост показателя до 17,1 млрд. долл., что стало максимальным значением с марта текущего года.
Взгляд на рынок и инвестиционные идеи
Статистика говорит за то, что в летний период несмотря на снижения активности участников из-за периода отпусков, рынок демонстрирует повышенную волатильность. Тем не менее за последние 10 лет только три года рынок падал по итогам июля. В течение остальных семи лет рынок в июле рос. На сегодняшний день ситуация на рынке характеризуется усилением влияния негативных внешних факторов. Прежде всего, это касается проблем рекапитализации банковского сектора в Испании и остроты вопроса бюджетной дисциплины в еврозоне, отражением которой является греческий правительственный кризиса
Негативным фактором для российского рынка является также снижение цен на нефть, которые ушли ниже прогнозного значения для текущего года. В то же время у рынка есть поддержка в виде сохранения ликвидной подушки в результате мер поддержки финансовых учреждений в еврозоне и сохранении возможностей дополнительного притока ликвидности на финансовый рынок еврозоны в результате принимаемых в ЕС мер стимулирования экономики. На этом фоне наиболее вероятным сценарием на июль представляется боковое движение индексов в широком диапазоне 1200-1400 пунктов по индексу РТС и 1250-1450 пунктов по индексу ММВБ
Несмотря на наличие рисков на глобальных рынках и вероятностью наступления «второй волны» кризиса в мировой экономике мы считаем негативные сценарии на 2-е полугодие 2012г. менее вероятными. Базовым сценарием до конца 2012г. считаем возврат индексов РТС и ММВБ к максимальным значениям текущего года. Среди эмитентов наибольшим потенциалом роста обладаю бумаги с наихудшей динамикой за последние месяцы и компании с высокой фундаментальной недооценкой. Кроме того, на рынке могут получить развитие корпоративные истории, которые поддержат бумаги отдельных эмитентов. Наиболее перспективными с точки зрения возможности показать динамику лучше рынка в июле мы считаем бумаги Газпрома, ГМК Норильский Никель, Ростелеком, НК Роснефть
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.russ-invest.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter