30 июля 2012 Риком-Траст Абелев Олег
Тон на российском рынке в последнее время становится более позитивным и более благоприятным для активного формирования позиций после ряда внешних факторов: заседания ФРС, заявлений председателя ЕЦБ г-на Драги о стремлениях продолжить регулятором выкуп бондов проблемных стран Еврозоны, растущих цен на нефть. Эти факторы и обеспечили многим участникам рынка уверенность в том, что в ближайшие дни тренд все-таки будет растущим.
Что касается грядущего заседания Комитета по открытым рынкам ФРС 31 июля и 1 августа, то ожидания от него в большей степени нейтральные, поскольку все понимают, что при относительно спокойной статистике до президентских выборов регулятор вряд ли будет кардинальным образом менять свою денежно-кредитную политику. Те, кто говорили о том, что очередной раунд количественного смягчения все-таки скоро начнется, постепенно умеряют свой пыл, хотя полностью исключать вариант, что QE3 все-таки будет запущен, нельзя. Сейчас с вторичного рынка гособлигаций США поступают сигналы о том, что участники рынка возможно к чему-то готовятся.
Помимо заседаний ФРС еще ожидаются и заседания ЕЦБ и Банка Англии, которые будут рассматривать свою денежно-кредитную политику, а также ожидается большое количество макроэкономической статистики в США: изменение личных доходов и расходов, индекс уверенности потребителе, изменение рабочих мест в частном секторе по данным ADP, индекс деловой активности ISM, уровень безработицы и т.д. Все эти данные существенно повлияют на настроение участников рынка чуть позже.
Европейские чиновники снова откладывают разрешение кризиса и продолжают нагнетать тему того, что ЕЦБ будет выкупать гособлигации проблемных стран Испании и Италии и как долго он будет этим заниматься. Если долго,
то уровень сопротивления по индексу ММВБ в 1420 пунктов может быть пройден, индекс закрепится выше. Август традиционно не самый «покупной» месяц, поэтому только сильный внешний фон может изменить ситуацию.
Сегодня формируется умеренно позитивный внешний фон, который должен позволить открывать среднесрочные позиции по наиболее идейным бумагам: Магниту, Роснефти, Башнефти, Дикси.
По итогам торгов пятницы индекс ММВБ повысился на 1,61% до уровня в 1 406,3 пунктов, индекс РТС поднялся на 2,4% до уровня в 1 382,43 пунктов. Объем фондовых торгов на бирже ММВБ-РТС по итогам дня составил 334,34 млрд. руб.
Торги в пятницу на российском рынке сопровождались ростом на фоне обещаний главы ЕЦБ Марио Драги оказать евро поддержку любой ценой. Инвесторы в США крайне позитивно отреагировали на эти заявления, проигнорировав достаточно слабый отчет социальной сети Facebook, завершившей II квартал 2012-го года с убытком в $157 млн. Негативной новостью для рынков стало сообщение о повышении безработицы в Испании до 24,6%. Столь высокий уровень был достигнут благодаря мерам экономии, но все равно столь высокий уровень безработицы не облегчает стране выход из долгового тупика. Доходность испанских 10-летних гособлигаций падает после активизации ЕЦБ: в пятницу бумаги торговались с доходностью около 6,7% годовых по сравнению с 7,6% в начале недели. Данных о приросте ВВП США за II квартал закрыли неделю, причем сделали это позитивно: он оказался выше прогноза – 1,5% по сравнению с прогнозом на уровне в 1,2%. Рынок решил воспринять эти данные как позитивные для американской экономики, но в то же время как снижение вероятности увидеть решительные шаги ФРС США по смягчению монетарной политики на предстоящей неделе. Теперь позитив сохранится до публикации результатов двухдневного заседания ФРС 1 августа и заседания ЕЦБ 2 августа.
На нефтяном рынке цены на фьючерсы росли на фоне позитивных заявлений глав Европейского центрального банка Марио Драги. Поддержку котировкам оказывала и хорошая макроэкономическая статистика в США.
Фондовые торги в Европе открылись ростом ведущих индексов, что оказывало поддержку нефтяным котировкам. Позитивная динамика на европейских площадках продолжалась уже второй день подряд из-за ожидания позитивных перемен в финансовом секторе стран еврозоны, после того как накануне глава ЕЦБ г-н Драги заявил о готовности к решительным действиям для спасения единой европейской валюты.
За три торговых дня прошлой недели официальная цена нефти Brent выросла на 1,9%, а WTI – на 1,4% после того, как по итогам торгов прошлого понедельника цены на фьючерсы снизились за шесть торговых дней.
Компания Shell прогнозирует слабый спрос на нефть не только в развитых, но и в развивающихся странах, надеясь, что к 2013-му году спрос немного вырастет, но в краткосрочном плане ситуация выглядит пока непонятно, хотя в перспективе ближайших нескольких лет спрос должен вырасти.
Официальная цена нефти Brent по итогам торгов повысилась на $1,21 до уровня в $106,47 за баррель. Официальная цена нефти WTI по итогам торгов повысилась на $0,74 до уровня в $90,13 за баррель.
На американском рынке торги завершились ростом основных индексов более чем на 1,5% на фоне позитивных макроэкономических новостей. Важно, что индекс Dow Jones превысил психологически важную отметку в 13 000 пунктов.
Инвесторы активно отыгрывали доклад Министерства торговли США, опубликовавшего предварительные данные об уровне валового внутреннего продукта страны во II квартале 2012г, который по сравнению с предыдущим кварталом за апрель-июнь вырос на 1,5% в перерасчете на годовые темпы. Результаты превысили прогноз по рынку, ожидавший аналитиков, которые ожидали, что ВВП США во II квартале 2012г. вырастет на 1,4%. Отметим, что это первая оценка динамики ВВП во II квартале 2012г., обнародованная Министерством торговли. Вторая оценка будет представлена 29 августа.
Эти новости положительно отразились на котировках американских банков. Акции крупнейшего в США финансового института Bank of America подорожали на 2%. Его конкуренты тем временем продемонстрировали еще более значительный рост: котировки Morgan Stanley подскочили на 4,2%, а Citigroup – на 3,9%.
Ростом котировок отметилась фармацевтическая компания Merck после выхода отчета, согласно которому чистая прибыль в I полугодии 2012-го года выросла на 15% до уровня в $3,53 млрд. по сравнению с $3,07 млрд. в I полугодии прошлого года. Объем продаж Merck по итогам I полугодия вырос на 1% до уровня в $24,04 млрд. Акции Merck подорожали на 4,1%.
По итогам торгов индекс Dow Jones повысился на 1,46% до уровня в 13 075,66 пунктов, индекс S&P 500 поднялся на 1,91% до уровня в 1 385,97 пунктов, индекс NASDAQ вырос на 2,24% до уровня в 2 958,09 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги немного дешевели. Отчеты за I полугодие Газпром нефти и ТНК-ВР оказались разнонаправленными. Если Газпром нефть увеличила чистую прибыль по РСБУ на 14% до уровня в 48,4 млрд. руб., что стало поводом для переоценки ее стоимости на 2,8%, то ТНК-ВР за аналогичный период сократила чистую прибыль по МСФО на 38%. Ориентируясь на показатели ТНК-ВР, можно понять, как идут дела у ТНК-ВР Холдинга, и судя по опубликованным данным, дивиденды в 2012-м году не вырастут. Понятно, что на этих новостях инвесторы начали терять интерес к акциям ТНК-ВР Холдинга, и его обыкновенные бумаги подешевели на 0,78%, а привилегированные – на 0,8%.
2. В телекоммуникационном секторе бумаги смотрелись лучше других благодаря позитивной динамике акций МТС, бумаги которых выросли на 5,9% в свете планов запустить 1 сентября сеть LTE в Московском регионе, возобновления работы в Туркменистане и отчета о чистой прибыли ВымпелКома по РСБУ за I полугодие. Основной конкурент нарастил чистую прибыль на 12,56% до уровня в 32 млрд. руб. Отчет ВымпелКома указал на наличие у отрасли потенциала для наращивания прибыли, а вкупе с возобновлением операций МТС в Туркменистане выручка и чистая прибыль компании должны вырасти.
3. В фармацевтическом секторе компании активно росли на ожиданиях того, что Аптечная сеть 36,6 может продать контрольный пакет в Верофарме для сокращения своей долговой нагрузки. Для самого Верофарма избавление от контролирующего акционера является хорошим шансом быть кратно переоцененным в сторону повышения, поскольку в сейчас котировки компании находятся под сильным давлением, а продажа должна пройти по цене, которая будет приближена к справедливой стоимости актива. По этой причине продажа пакета в Верофарме позитивно отразится на капитализации обеих компаний. Это стало проявляться и в бумагах: Аптечная сеть 36,6 подорожала на 8,48%, Верофарм – на 4,23%. Росли и бумаги Фармстандарта (+6,33%), но ряд специалистов предупреждают о том, что компанию ждет очень сложный III квартал из-за жестких ограничений на продажу кодеинсодержащих препаратов.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем растущего дня на фоне снижения доходностей бондов в Европе, ожиданий заседания ФРС и роста цен на нефть. Хотя долгосрочным этот рост никак не назовешь, тем не менее, начало предстоящей недели вполне может быть позитивным
Рекомендации по бумагам
АК "Сберегательный банк РФ"
Сбербанк сегодня объявил о том, что в рамках интеграции с инвестиционной компанией «Тройка Диалог» планирует создать новое структурное подразделение в корпоративно-инвестиционном блоке (CIB) – Sberbank Merchant Banking, которое будет заниматься осуществлением стратегических инвестиций, направленных на развитие крупнейших предприятий в различных отраслях экономики.
Работа нового подразделения Sberbank Merchant Banking будет направлена на формирование высокодоходного портфеля ценных бумаг компаний-клиентов CIB, которые будут представлять ключевых представителей основных отраслей экономики. В поле зрения Sberbank Merchant Banking будут попадать как уже существующие клиенты, так и те, кто потенциально заинтересован в продуктах и услугах корпоративного блока. Инвестиции будут включать акции, производные от акций и структурированные инструменты.
Предполагается, что на начальном этапе на инвестирование будут направлены преимущественно собственные средства Сбербанка, но позже под управление Sberbank Merchant Banking станет возможно привлекать средства соинвесторов.
Новое подразделение объединит команду отдела стратегических проектов из управления инвестиционно-банковской деятельности «Тройки Диалог» и команду 100%-ной дочерней компании Сбербанка «Сбербанк Инвестиции».
Сама цель создания Sberbank Merchant Banking состоит в решении задачи соинвестирования капитала в дальнейшее развитие компаний – клиентов Сбербанка и предоставления возможности независимым инвесторам вкладывать средства в компании, представляющие разные отрасли экономики.
Команда Sberbank Merchant Banking обладает достаточно глубоким пониманием рынка и инвестиционного бизнеса, а также практическим опытом для ведения стратегических проектов самого высокого уровня, поскольку большая часть команды придет из инвестиционного подразделения «Тройки Диалог».
Сейчас в портфеле «Сбербанк Инвестиции» находятся ценные бумаги крупных компаний инфраструктурной, строительной, фармакологической и нефтяной отраслей, но теперь география инвестирования будет расширена и дальше за счет бумаг, имеющих высокий потенциал роста, из различных секторов экономики.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Сбербанка, поскольку теперь у него появится больше возможностей стать естественным партнером как российских компаний, ищущих новые возможности для финансирования своей деятельности, так и международных компаний, которые планируют выйти на российский рынок.
Цена: 91,5
Цель: 122,3
Рекомендация: Накапливать
ОАО "ГМК Норильский Никель"
Сегодня крупнейший в мире производитель никеля ГМК "Норильский никель" представил свои производственные результаты по итогам I полугодия и II квартала 2012-го года, согласно которым было увеличено производство никеля на 7% до уровня в 145,4 тыс. тонн, а также было снижено производство остальных основных металлов: меди – на 3% до 178,2 тыс. тонн, палладия – на 3% до 1,37 млн. унций, платины - на 2%, до 352 тысяч унций.
Российские мощности ГМК: Заполярный филиал и Кольская ГМК по итогам I полугодия 2012-го года произвели 115,06 тыс. тонн товарного никеля, прибавив 4%, тогда как выпуск меди российскими подразделениями ГМК сократился на 2% до уровня в 172,28 тыс. тонн, а палладия – на 3% до уровня в 1,31 млн. унций.
Мы связываем рост общего объема производства никеля в отчетном периоде увеличением выпуска товарной продукции на российских предприятиях, а снижение производства меди и других основных металлов было ожидаемо.
Общий объем производства товарного никеля во II квартале текущего года снизился на 8% и составил 69,6 тыс. тонн по сравнению с I кварталом по причине недопоставки сырья сторонних производителей на никелерафинировочный завод Harjavalta в Финляндии. Невыполнение производственного плана на заводе связано с неритмичностью поставок сырья сторонних производителей.
Общий объем производства товарной меди во II квартале текущего года вырос на 2% по сравнению с предыдущим кварталом и составил 89,786 тысячи тонн. При этом увеличение выпуска меди на российских предприятиях группы было частично нивелировано снижением объемов выпуска на зарубежных активах.
Во II квартале ГМК произвел 729 тыс. тройских унций палладия, что на 12% больше, чем в I квартале, что было вызвано увеличением объемов производства металла на российских предприятиях группы. Производство платины в отчетном квартале составило 186 тыс. тройских унций стало возможным благодаря высоким производственным показателям предприятий в РФ.
Австралийское предприятие группы, компания Lake Johnston, во II квартале увеличило объем производства никеля в концентрате до 2,46 тыс. тонн благодаря завершению исследовательских работ по совершенствованию технологии обогащения, что позволило увеличить извлечение никеля в концентрат. Всего за первое полугодие объем производства никеля в концентрате составил 4,03 тыс. тонн.
Доля группы в объемах производства никеля в концентрате предприятием Nkomati в ЮАР, где ГМК владеет 50%, во II квартале составила 2,251 тысячи тонн, что на 30% выше уровня I квартала.
Мы позитивно оцениваем производственные результаты ГМК, поскольку их рост был достигнут благодаря высоким производственным результатам, стабилизации работы обогатительных фабрик, увеличению содержания никеля в перерабатываемой руде. Мы надеемся, что в отличие от 2011-го года, в котором ГМК снизил производство никеля на 0,8% по сравнению с 2010-м годом, а также снизил производство меди снизилось на 2,8%, ситуация в 2012-м году изменится в сторону роста.
Цена: 5130
Цель: 5892
Рекомендация: Держать
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Что касается грядущего заседания Комитета по открытым рынкам ФРС 31 июля и 1 августа, то ожидания от него в большей степени нейтральные, поскольку все понимают, что при относительно спокойной статистике до президентских выборов регулятор вряд ли будет кардинальным образом менять свою денежно-кредитную политику. Те, кто говорили о том, что очередной раунд количественного смягчения все-таки скоро начнется, постепенно умеряют свой пыл, хотя полностью исключать вариант, что QE3 все-таки будет запущен, нельзя. Сейчас с вторичного рынка гособлигаций США поступают сигналы о том, что участники рынка возможно к чему-то готовятся.
Помимо заседаний ФРС еще ожидаются и заседания ЕЦБ и Банка Англии, которые будут рассматривать свою денежно-кредитную политику, а также ожидается большое количество макроэкономической статистики в США: изменение личных доходов и расходов, индекс уверенности потребителе, изменение рабочих мест в частном секторе по данным ADP, индекс деловой активности ISM, уровень безработицы и т.д. Все эти данные существенно повлияют на настроение участников рынка чуть позже.
Европейские чиновники снова откладывают разрешение кризиса и продолжают нагнетать тему того, что ЕЦБ будет выкупать гособлигации проблемных стран Испании и Италии и как долго он будет этим заниматься. Если долго,
то уровень сопротивления по индексу ММВБ в 1420 пунктов может быть пройден, индекс закрепится выше. Август традиционно не самый «покупной» месяц, поэтому только сильный внешний фон может изменить ситуацию.
Сегодня формируется умеренно позитивный внешний фон, который должен позволить открывать среднесрочные позиции по наиболее идейным бумагам: Магниту, Роснефти, Башнефти, Дикси.
По итогам торгов пятницы индекс ММВБ повысился на 1,61% до уровня в 1 406,3 пунктов, индекс РТС поднялся на 2,4% до уровня в 1 382,43 пунктов. Объем фондовых торгов на бирже ММВБ-РТС по итогам дня составил 334,34 млрд. руб.
Торги в пятницу на российском рынке сопровождались ростом на фоне обещаний главы ЕЦБ Марио Драги оказать евро поддержку любой ценой. Инвесторы в США крайне позитивно отреагировали на эти заявления, проигнорировав достаточно слабый отчет социальной сети Facebook, завершившей II квартал 2012-го года с убытком в $157 млн. Негативной новостью для рынков стало сообщение о повышении безработицы в Испании до 24,6%. Столь высокий уровень был достигнут благодаря мерам экономии, но все равно столь высокий уровень безработицы не облегчает стране выход из долгового тупика. Доходность испанских 10-летних гособлигаций падает после активизации ЕЦБ: в пятницу бумаги торговались с доходностью около 6,7% годовых по сравнению с 7,6% в начале недели. Данных о приросте ВВП США за II квартал закрыли неделю, причем сделали это позитивно: он оказался выше прогноза – 1,5% по сравнению с прогнозом на уровне в 1,2%. Рынок решил воспринять эти данные как позитивные для американской экономики, но в то же время как снижение вероятности увидеть решительные шаги ФРС США по смягчению монетарной политики на предстоящей неделе. Теперь позитив сохранится до публикации результатов двухдневного заседания ФРС 1 августа и заседания ЕЦБ 2 августа.
На нефтяном рынке цены на фьючерсы росли на фоне позитивных заявлений глав Европейского центрального банка Марио Драги. Поддержку котировкам оказывала и хорошая макроэкономическая статистика в США.
Фондовые торги в Европе открылись ростом ведущих индексов, что оказывало поддержку нефтяным котировкам. Позитивная динамика на европейских площадках продолжалась уже второй день подряд из-за ожидания позитивных перемен в финансовом секторе стран еврозоны, после того как накануне глава ЕЦБ г-н Драги заявил о готовности к решительным действиям для спасения единой европейской валюты.
За три торговых дня прошлой недели официальная цена нефти Brent выросла на 1,9%, а WTI – на 1,4% после того, как по итогам торгов прошлого понедельника цены на фьючерсы снизились за шесть торговых дней.
Компания Shell прогнозирует слабый спрос на нефть не только в развитых, но и в развивающихся странах, надеясь, что к 2013-му году спрос немного вырастет, но в краткосрочном плане ситуация выглядит пока непонятно, хотя в перспективе ближайших нескольких лет спрос должен вырасти.
Официальная цена нефти Brent по итогам торгов повысилась на $1,21 до уровня в $106,47 за баррель. Официальная цена нефти WTI по итогам торгов повысилась на $0,74 до уровня в $90,13 за баррель.
На американском рынке торги завершились ростом основных индексов более чем на 1,5% на фоне позитивных макроэкономических новостей. Важно, что индекс Dow Jones превысил психологически важную отметку в 13 000 пунктов.
Инвесторы активно отыгрывали доклад Министерства торговли США, опубликовавшего предварительные данные об уровне валового внутреннего продукта страны во II квартале 2012г, который по сравнению с предыдущим кварталом за апрель-июнь вырос на 1,5% в перерасчете на годовые темпы. Результаты превысили прогноз по рынку, ожидавший аналитиков, которые ожидали, что ВВП США во II квартале 2012г. вырастет на 1,4%. Отметим, что это первая оценка динамики ВВП во II квартале 2012г., обнародованная Министерством торговли. Вторая оценка будет представлена 29 августа.
Эти новости положительно отразились на котировках американских банков. Акции крупнейшего в США финансового института Bank of America подорожали на 2%. Его конкуренты тем временем продемонстрировали еще более значительный рост: котировки Morgan Stanley подскочили на 4,2%, а Citigroup – на 3,9%.
Ростом котировок отметилась фармацевтическая компания Merck после выхода отчета, согласно которому чистая прибыль в I полугодии 2012-го года выросла на 15% до уровня в $3,53 млрд. по сравнению с $3,07 млрд. в I полугодии прошлого года. Объем продаж Merck по итогам I полугодия вырос на 1% до уровня в $24,04 млрд. Акции Merck подорожали на 4,1%.
По итогам торгов индекс Dow Jones повысился на 1,46% до уровня в 13 075,66 пунктов, индекс S&P 500 поднялся на 1,91% до уровня в 1 385,97 пунктов, индекс NASDAQ вырос на 2,24% до уровня в 2 958,09 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги немного дешевели. Отчеты за I полугодие Газпром нефти и ТНК-ВР оказались разнонаправленными. Если Газпром нефть увеличила чистую прибыль по РСБУ на 14% до уровня в 48,4 млрд. руб., что стало поводом для переоценки ее стоимости на 2,8%, то ТНК-ВР за аналогичный период сократила чистую прибыль по МСФО на 38%. Ориентируясь на показатели ТНК-ВР, можно понять, как идут дела у ТНК-ВР Холдинга, и судя по опубликованным данным, дивиденды в 2012-м году не вырастут. Понятно, что на этих новостях инвесторы начали терять интерес к акциям ТНК-ВР Холдинга, и его обыкновенные бумаги подешевели на 0,78%, а привилегированные – на 0,8%.
2. В телекоммуникационном секторе бумаги смотрелись лучше других благодаря позитивной динамике акций МТС, бумаги которых выросли на 5,9% в свете планов запустить 1 сентября сеть LTE в Московском регионе, возобновления работы в Туркменистане и отчета о чистой прибыли ВымпелКома по РСБУ за I полугодие. Основной конкурент нарастил чистую прибыль на 12,56% до уровня в 32 млрд. руб. Отчет ВымпелКома указал на наличие у отрасли потенциала для наращивания прибыли, а вкупе с возобновлением операций МТС в Туркменистане выручка и чистая прибыль компании должны вырасти.
3. В фармацевтическом секторе компании активно росли на ожиданиях того, что Аптечная сеть 36,6 может продать контрольный пакет в Верофарме для сокращения своей долговой нагрузки. Для самого Верофарма избавление от контролирующего акционера является хорошим шансом быть кратно переоцененным в сторону повышения, поскольку в сейчас котировки компании находятся под сильным давлением, а продажа должна пройти по цене, которая будет приближена к справедливой стоимости актива. По этой причине продажа пакета в Верофарме позитивно отразится на капитализации обеих компаний. Это стало проявляться и в бумагах: Аптечная сеть 36,6 подорожала на 8,48%, Верофарм – на 4,23%. Росли и бумаги Фармстандарта (+6,33%), но ряд специалистов предупреждают о том, что компанию ждет очень сложный III квартал из-за жестких ограничений на продажу кодеинсодержащих препаратов.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем растущего дня на фоне снижения доходностей бондов в Европе, ожиданий заседания ФРС и роста цен на нефть. Хотя долгосрочным этот рост никак не назовешь, тем не менее, начало предстоящей недели вполне может быть позитивным
Рекомендации по бумагам
АК "Сберегательный банк РФ"
Сбербанк сегодня объявил о том, что в рамках интеграции с инвестиционной компанией «Тройка Диалог» планирует создать новое структурное подразделение в корпоративно-инвестиционном блоке (CIB) – Sberbank Merchant Banking, которое будет заниматься осуществлением стратегических инвестиций, направленных на развитие крупнейших предприятий в различных отраслях экономики.
Работа нового подразделения Sberbank Merchant Banking будет направлена на формирование высокодоходного портфеля ценных бумаг компаний-клиентов CIB, которые будут представлять ключевых представителей основных отраслей экономики. В поле зрения Sberbank Merchant Banking будут попадать как уже существующие клиенты, так и те, кто потенциально заинтересован в продуктах и услугах корпоративного блока. Инвестиции будут включать акции, производные от акций и структурированные инструменты.
Предполагается, что на начальном этапе на инвестирование будут направлены преимущественно собственные средства Сбербанка, но позже под управление Sberbank Merchant Banking станет возможно привлекать средства соинвесторов.
Новое подразделение объединит команду отдела стратегических проектов из управления инвестиционно-банковской деятельности «Тройки Диалог» и команду 100%-ной дочерней компании Сбербанка «Сбербанк Инвестиции».
Сама цель создания Sberbank Merchant Banking состоит в решении задачи соинвестирования капитала в дальнейшее развитие компаний – клиентов Сбербанка и предоставления возможности независимым инвесторам вкладывать средства в компании, представляющие разные отрасли экономики.
Команда Sberbank Merchant Banking обладает достаточно глубоким пониманием рынка и инвестиционного бизнеса, а также практическим опытом для ведения стратегических проектов самого высокого уровня, поскольку большая часть команды придет из инвестиционного подразделения «Тройки Диалог».
Сейчас в портфеле «Сбербанк Инвестиции» находятся ценные бумаги крупных компаний инфраструктурной, строительной, фармакологической и нефтяной отраслей, но теперь география инвестирования будет расширена и дальше за счет бумаг, имеющих высокий потенциал роста, из различных секторов экономики.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Сбербанка, поскольку теперь у него появится больше возможностей стать естественным партнером как российских компаний, ищущих новые возможности для финансирования своей деятельности, так и международных компаний, которые планируют выйти на российский рынок.
Цена: 91,5
Цель: 122,3
Рекомендация: Накапливать
ОАО "ГМК Норильский Никель"
Сегодня крупнейший в мире производитель никеля ГМК "Норильский никель" представил свои производственные результаты по итогам I полугодия и II квартала 2012-го года, согласно которым было увеличено производство никеля на 7% до уровня в 145,4 тыс. тонн, а также было снижено производство остальных основных металлов: меди – на 3% до 178,2 тыс. тонн, палладия – на 3% до 1,37 млн. унций, платины - на 2%, до 352 тысяч унций.
Российские мощности ГМК: Заполярный филиал и Кольская ГМК по итогам I полугодия 2012-го года произвели 115,06 тыс. тонн товарного никеля, прибавив 4%, тогда как выпуск меди российскими подразделениями ГМК сократился на 2% до уровня в 172,28 тыс. тонн, а палладия – на 3% до уровня в 1,31 млн. унций.
Мы связываем рост общего объема производства никеля в отчетном периоде увеличением выпуска товарной продукции на российских предприятиях, а снижение производства меди и других основных металлов было ожидаемо.
Общий объем производства товарного никеля во II квартале текущего года снизился на 8% и составил 69,6 тыс. тонн по сравнению с I кварталом по причине недопоставки сырья сторонних производителей на никелерафинировочный завод Harjavalta в Финляндии. Невыполнение производственного плана на заводе связано с неритмичностью поставок сырья сторонних производителей.
Общий объем производства товарной меди во II квартале текущего года вырос на 2% по сравнению с предыдущим кварталом и составил 89,786 тысячи тонн. При этом увеличение выпуска меди на российских предприятиях группы было частично нивелировано снижением объемов выпуска на зарубежных активах.
Во II квартале ГМК произвел 729 тыс. тройских унций палладия, что на 12% больше, чем в I квартале, что было вызвано увеличением объемов производства металла на российских предприятиях группы. Производство платины в отчетном квартале составило 186 тыс. тройских унций стало возможным благодаря высоким производственным показателям предприятий в РФ.
Австралийское предприятие группы, компания Lake Johnston, во II квартале увеличило объем производства никеля в концентрате до 2,46 тыс. тонн благодаря завершению исследовательских работ по совершенствованию технологии обогащения, что позволило увеличить извлечение никеля в концентрат. Всего за первое полугодие объем производства никеля в концентрате составил 4,03 тыс. тонн.
Доля группы в объемах производства никеля в концентрате предприятием Nkomati в ЮАР, где ГМК владеет 50%, во II квартале составила 2,251 тысячи тонн, что на 30% выше уровня I квартала.
Мы позитивно оцениваем производственные результаты ГМК, поскольку их рост был достигнут благодаря высоким производственным результатам, стабилизации работы обогатительных фабрик, увеличению содержания никеля в перерабатываемой руде. Мы надеемся, что в отличие от 2011-го года, в котором ГМК снизил производство никеля на 0,8% по сравнению с 2010-м годом, а также снизил производство меди снизилось на 2,8%, ситуация в 2012-м году изменится в сторону роста.
Цена: 5130
Цель: 5892
Рекомендация: Держать
/Компиляция. 30 июля. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу