1 августа 2012 Урса Капитал Балишян Арсен
Вчера российский фондовый рынок упал. По итогам сессии индекс ММВБ закрылся на значении в 1407.02 пункта, понизившись на 1.51%.
Основные фондовые индексы США упали. По итогам сессии индекс S&P 500 упал на 0.43% и закрылся на уровне 1379.32 пункта, индекс Nasdaq понизился на 0.21% до 2939.52, индекс DJIA уменьшился на 0.49% до 13008.68. Американские индексы скорректировались по мере того, как инвесторы взяли паузу в ожидании активных действий от центральных банков Европы и США, чьи заседания пройдут на этой неделе. Результаты заседания ФРС станут известны в среду, а ЕЦБ – в четверг. Напомню, что на прошлой неделе Марио Драги заявил, что ЕЦБ готов сделать все, что в его силах, для сохранения единого валютного союза. Тем не менее, дальнейшее снижение ставки мы вряд ли увидим. В США сезон отчетов подходит к завершению. Индекс VIX вырос до уровня 18.93. На рынке Treasuries доходность 30-летних государственных облигаций США понизилась на 2 б.п. до 2.56%, а 10-летних – упала на 2 б.п. до 1.48%.
Внешний фон на открытии российского рынка нейтральный. Японский Nikkei понизился на 0.62%, китайский Shanghai Composite вырос на 0.85%, индекс Гонконга Hang Seng в плюсе на 0.42%. Фьючерс на американский S&P 500 растет на 0.01%.
Доллар не меняется относительно корзины валют (USD index 82.61 (-0.03%)). Доллар консолидируется относительно корзины валют ниже отметки 83. Евро (EUR/USD 1.231; +0.07%), в свою очередь, растет выше уровня $1.23 в ожидании событий сегодняшнего и завтрашнего дня. Выступление Марио Драги, который укрепил веру инвесторов в целостность зоны евро, а также надежды на то, что ЕЦБ на этой неделе предпримет действия для стимулирования экономики, не дают европейской валюте вновь достичь минимумов, хотя технически и фундаментально она остается под давлением. Доходности по испанским облигациям вновь ушли ниже 7%. Внимание инвесторов по-прежнему сосредоточено на проблемах банковского сектора Испании. Кризисная ситуация ухудшается: данные по ВВП Испании за 2 квартал показали снижение на 0.3%. Уровень $1.20 для евро видится как устойчивый с точки зрения паритета покупательной способности. Фундаментальные проблемы европейской экономики остаются актуальными, как и негативные перспективы для евро, учитывая проблемы с понижением суверенных рейтингов и рецессией в Европе. Доходность десятилетних итальянских облигаций теперь находится на уровне 6.04%, испанских – 6.70%. Иена (USD/JPY 78.14; +0.03%) слабо меняется против доллара. Швейцарский франк (USD/CHF 0.976; -0.10%) растет против американской валюты.
Цены на нефть падают. Так, сентябрьский фьючерс на нефть марки Brent торгуется у отметки $104.62 (-0.29%), а WTI торгуется у отметки $88.00 (-0.07%). Нефть корректируется третий день подряд близко к локальным максимумам на фоне ожиданий стимулирующих действий или их отсутствия со стороны центральных банков. Основными драйверами остаются волнения вокруг европейских проблем, в том числе банковского сектора Испании и его влияния на глобальный спрос на нефть. В долгосрочной перспективе основным драйвером изменений цен на нефть по-прежнему будут выступать перспективы глобального экономического роста.
Сегодня российский фондовый рынок растет на открытии. На момент написания обзора индекс ММВБ вырос на 0.26% до 1410.7. Мощная коррекция начала прошлой недели сменилась не менее значительным ростом, что заставило индекс ММВБ остаться внутри коридора средних и вновь приблизиться к его верхней границе. Индекс пока безуспешно тестирует сопротивление на 1418 (100-дневная средняя), успех здесь откроет путь к 1450 (200-дневная средняя). Поддержка на 1368 (50-дневная средняя).
Сегодня в 12:00 выйдет индекс PMI для производственной сферы ЕС, в 16:15 - изменение числа занятых от ADP, в 18:00 - производственный индекс ISM, а в 22:15 - решение FOMC по основной процентной ставке с последующим сопроводительным заявлением.
Ежедневный обзор рынка облигаций
Во вторник российский рынок корпоративных облигаций получил иммунитет к происходящему на внешних рынках благодаря подтверждению информации о допуске иностранных депозитариев к торгам корпоративными бондами одновременно с рынком ОФЗ. Другие драйверы рынка, ситуация с ликвидностью и динамика рубля, которые не давали позитивных сигналов, также оказались вне фокуса внимания большинства участников рынка.
Торговая активность незначительно возросла, оставшись выше среднедневных значений - суммарный объем на ФБ ММВБ составил 29.45 млрд. руб., из которых 4.4 млрд. пришлось на режим основных торгов. Ценовой индекс IFX-CBonds-P подрос на 0.09% до отметки в 104.59 пунктов, в то время как индекс полной доходности IFX-CBonds – на 0.11%, составив 324.76 пунктов.
Помимо информации о доступе Euroclear и Clearstream к корпоративному сегменту рынка рублевых заимствований поток позитивных фундаментальных новостей был поддержан зампредом Банка России Сергеем Швецовым. Согласно его комментариям ЦБ и Минфин близки к договоренностям о наращивании предложения бюджетных средств на аукционах казначейства, что позволит приостановить тенденцию увеличения задолженности коммерческих банков по операциям прямого РЕПО перед Банком России и поспособствует стабилизации ситуации с рублевой ликвидностью.
Что касается событий на внешних рынках, то здесь было мало обнадеживающего для оптимистов. Позиции покупателей серьезным образом пошатнулись после того, как представители Бундесбанка заявили, что в ЕЦБ не обсуждается возможность возвращения на вторичный рынок стран PIIGS и что основные усилия должны быть сосредоточены на ценовой стабильности. Вышедший индекс потребительских цен в еврозоне, находится все еще выше приемлемого уровня, что сужает пространство для дальнейшего понижения процентной ставки.
Помимо этого свою лепту в ухудшение настроений внес и министр финансов Германии г-н Шойбле, который выразил сомнения в необходимости наделения постоянного фонда стабильности банковской лицензии, что заставило участников рынка корректировать свои ожидания в отношении безлимитной скупки государственных облигаций.
В среду утром усиливают давление на котировки рисковых активов данные по производственной активности в Китае и экспорте их Южной Кореи, что укрепляет представления о торможении динамичной экономики региона. Цены на нефть на этом фоне, однако, пытаются скорректироваться вверх, что ограничивает потери рубля на внутреннем валютном рынке: USDEUR_BKT 35.65, USDRUB_TOM 32.28.
Неоднозначной выглядит и ситуация с рублевой ликвидностью. С началом нового месяца суммарный объем средств коммерческих банков на корсчетах и депозитах в ЦБ РФ увеличился на 102.7 млрд. руб. до 852.8 млрд. руб. Объем заимствований посредством операций прямого РЕПО накануне составил 520.0 млрд. руб. на один день (днем ранее 540.7 млрд. руб.) и 1.1 трлн. руб. на 7 дней. Ставки на денежном рынке между тем возросли – индикативная ставка Mosprime O/N подросла на 10 б. п. до 6.27%, ставка междилерского РЕПО с облигациями на один день – на 5 б. п. до 6.09%.К тому же сегодня Банк России уменьшил лимит по однодневному прямому РЕПО до 380 млрд. руб. с 520 млрд.
Таким образом, с учетом также рисков дальнейшего ухудшения настроений на внешних рынках на российском рынке корпоративных облигаций в среду можно ожидать преобладания отрицательных переоценок.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311055581_ursa_capital.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Основные фондовые индексы США упали. По итогам сессии индекс S&P 500 упал на 0.43% и закрылся на уровне 1379.32 пункта, индекс Nasdaq понизился на 0.21% до 2939.52, индекс DJIA уменьшился на 0.49% до 13008.68. Американские индексы скорректировались по мере того, как инвесторы взяли паузу в ожидании активных действий от центральных банков Европы и США, чьи заседания пройдут на этой неделе. Результаты заседания ФРС станут известны в среду, а ЕЦБ – в четверг. Напомню, что на прошлой неделе Марио Драги заявил, что ЕЦБ готов сделать все, что в его силах, для сохранения единого валютного союза. Тем не менее, дальнейшее снижение ставки мы вряд ли увидим. В США сезон отчетов подходит к завершению. Индекс VIX вырос до уровня 18.93. На рынке Treasuries доходность 30-летних государственных облигаций США понизилась на 2 б.п. до 2.56%, а 10-летних – упала на 2 б.п. до 1.48%.
Внешний фон на открытии российского рынка нейтральный. Японский Nikkei понизился на 0.62%, китайский Shanghai Composite вырос на 0.85%, индекс Гонконга Hang Seng в плюсе на 0.42%. Фьючерс на американский S&P 500 растет на 0.01%.
Доллар не меняется относительно корзины валют (USD index 82.61 (-0.03%)). Доллар консолидируется относительно корзины валют ниже отметки 83. Евро (EUR/USD 1.231; +0.07%), в свою очередь, растет выше уровня $1.23 в ожидании событий сегодняшнего и завтрашнего дня. Выступление Марио Драги, который укрепил веру инвесторов в целостность зоны евро, а также надежды на то, что ЕЦБ на этой неделе предпримет действия для стимулирования экономики, не дают европейской валюте вновь достичь минимумов, хотя технически и фундаментально она остается под давлением. Доходности по испанским облигациям вновь ушли ниже 7%. Внимание инвесторов по-прежнему сосредоточено на проблемах банковского сектора Испании. Кризисная ситуация ухудшается: данные по ВВП Испании за 2 квартал показали снижение на 0.3%. Уровень $1.20 для евро видится как устойчивый с точки зрения паритета покупательной способности. Фундаментальные проблемы европейской экономики остаются актуальными, как и негативные перспективы для евро, учитывая проблемы с понижением суверенных рейтингов и рецессией в Европе. Доходность десятилетних итальянских облигаций теперь находится на уровне 6.04%, испанских – 6.70%. Иена (USD/JPY 78.14; +0.03%) слабо меняется против доллара. Швейцарский франк (USD/CHF 0.976; -0.10%) растет против американской валюты.
Цены на нефть падают. Так, сентябрьский фьючерс на нефть марки Brent торгуется у отметки $104.62 (-0.29%), а WTI торгуется у отметки $88.00 (-0.07%). Нефть корректируется третий день подряд близко к локальным максимумам на фоне ожиданий стимулирующих действий или их отсутствия со стороны центральных банков. Основными драйверами остаются волнения вокруг европейских проблем, в том числе банковского сектора Испании и его влияния на глобальный спрос на нефть. В долгосрочной перспективе основным драйвером изменений цен на нефть по-прежнему будут выступать перспективы глобального экономического роста.
Сегодня российский фондовый рынок растет на открытии. На момент написания обзора индекс ММВБ вырос на 0.26% до 1410.7. Мощная коррекция начала прошлой недели сменилась не менее значительным ростом, что заставило индекс ММВБ остаться внутри коридора средних и вновь приблизиться к его верхней границе. Индекс пока безуспешно тестирует сопротивление на 1418 (100-дневная средняя), успех здесь откроет путь к 1450 (200-дневная средняя). Поддержка на 1368 (50-дневная средняя).
Сегодня в 12:00 выйдет индекс PMI для производственной сферы ЕС, в 16:15 - изменение числа занятых от ADP, в 18:00 - производственный индекс ISM, а в 22:15 - решение FOMC по основной процентной ставке с последующим сопроводительным заявлением.
Ежедневный обзор рынка облигаций
Во вторник российский рынок корпоративных облигаций получил иммунитет к происходящему на внешних рынках благодаря подтверждению информации о допуске иностранных депозитариев к торгам корпоративными бондами одновременно с рынком ОФЗ. Другие драйверы рынка, ситуация с ликвидностью и динамика рубля, которые не давали позитивных сигналов, также оказались вне фокуса внимания большинства участников рынка.
Торговая активность незначительно возросла, оставшись выше среднедневных значений - суммарный объем на ФБ ММВБ составил 29.45 млрд. руб., из которых 4.4 млрд. пришлось на режим основных торгов. Ценовой индекс IFX-CBonds-P подрос на 0.09% до отметки в 104.59 пунктов, в то время как индекс полной доходности IFX-CBonds – на 0.11%, составив 324.76 пунктов.
Помимо информации о доступе Euroclear и Clearstream к корпоративному сегменту рынка рублевых заимствований поток позитивных фундаментальных новостей был поддержан зампредом Банка России Сергеем Швецовым. Согласно его комментариям ЦБ и Минфин близки к договоренностям о наращивании предложения бюджетных средств на аукционах казначейства, что позволит приостановить тенденцию увеличения задолженности коммерческих банков по операциям прямого РЕПО перед Банком России и поспособствует стабилизации ситуации с рублевой ликвидностью.
Что касается событий на внешних рынках, то здесь было мало обнадеживающего для оптимистов. Позиции покупателей серьезным образом пошатнулись после того, как представители Бундесбанка заявили, что в ЕЦБ не обсуждается возможность возвращения на вторичный рынок стран PIIGS и что основные усилия должны быть сосредоточены на ценовой стабильности. Вышедший индекс потребительских цен в еврозоне, находится все еще выше приемлемого уровня, что сужает пространство для дальнейшего понижения процентной ставки.
Помимо этого свою лепту в ухудшение настроений внес и министр финансов Германии г-н Шойбле, который выразил сомнения в необходимости наделения постоянного фонда стабильности банковской лицензии, что заставило участников рынка корректировать свои ожидания в отношении безлимитной скупки государственных облигаций.
В среду утром усиливают давление на котировки рисковых активов данные по производственной активности в Китае и экспорте их Южной Кореи, что укрепляет представления о торможении динамичной экономики региона. Цены на нефть на этом фоне, однако, пытаются скорректироваться вверх, что ограничивает потери рубля на внутреннем валютном рынке: USDEUR_BKT 35.65, USDRUB_TOM 32.28.
Неоднозначной выглядит и ситуация с рублевой ликвидностью. С началом нового месяца суммарный объем средств коммерческих банков на корсчетах и депозитах в ЦБ РФ увеличился на 102.7 млрд. руб. до 852.8 млрд. руб. Объем заимствований посредством операций прямого РЕПО накануне составил 520.0 млрд. руб. на один день (днем ранее 540.7 млрд. руб.) и 1.1 трлн. руб. на 7 дней. Ставки на денежном рынке между тем возросли – индикативная ставка Mosprime O/N подросла на 10 б. п. до 6.27%, ставка междилерского РЕПО с облигациями на один день – на 5 б. п. до 6.09%.К тому же сегодня Банк России уменьшил лимит по однодневному прямому РЕПО до 380 млрд. руб. с 520 млрд.
Таким образом, с учетом также рисков дальнейшего ухудшения настроений на внешних рынках на российском рынке корпоративных облигаций в среду можно ожидать преобладания отрицательных переоценок.
/Компиляция. 1 августа. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311055581_ursa_capital.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter