6 сентября 2012
Обзор экономических блогов: Мир уже не сможет прожить без банков - монстров; государство или рынки - чье влияние больше; китайскому юаню не светит слава американского доллара
Wonkblog (The Washington Post) Эзры Кляйна: Роботы загнали США в стагнацию
Экономика США не восстанавливается после кризиса так, как раньше - уровень безработицы снижается очень медленно. Почему так происходит, попытались объяснить ученые из University of British Columbia. По их мнению, доля профессий, требующих рутинного труда (например, рабочий на заводе, выполняющий одну и ту же операцию, или секретарь) в общей занятости сильно снизилась - с 58% в 1980-х до 44% в последние 10 лет. Именно этими профессиями в основном и владеют американцы, которые относят себя к среднему классу.
На рынке труда случилась поляризация рабочих мест: спросом пользуются высококлассные специалисты, получающие высокие доходы, или, наоборот, низкооплачиваемые работники, берущиеся за любую работу. Если бы не этот фактор, восстановление было бы куда более быстрым. Но рабочих заменили роботы, которые лучше справляются с рутиной повторяющейся работой, продавцов в аптеке - терминалы, а многочисленных секретарей - автоматические системы приема звонков.
Дэвид Пиллинг, редактор FT: Юань - доллару не конкурент
Китайский юань все чаще используется в международных расчетах. Последней остановкой на его пути стал Тайвань: банки страны смогут проводить расчеты в юанях. Теперь китайской валюте нужно покорять Лондон и Сингапур. Но пока эти планы больше похожи на сказку, уверен Пиллинг. Доллар сместил фунт с места главной резервной валюты в 1925 году - тогда США уже 40 лет являлись самой крупной экономикой мира. Но нужны были мировая война и развал системы европейской торговли, чтобы американская валюта заняла это место. К тому же, интернационализация юаня будет невыгодна китайской экономике, ведь ее рост основан на дешевых кредитах и недооцененной валюте. Стране нужна полная реформа финансовой системы, и вряд ли Пекин к ней готов сейчас.
Филипп Свагел: Большие банки должны остаться
Призыв бывшего главы CitiGroup Санфорда Вейла раздробить крупнейшие американские банки на более мелкие отражает рост общественной напряженности: все боятся финансовых институтов, которые стали слишком крупными для того, чтобы их можно было обанкротить без риска обвалить всю систему. Но призывы их ликвидировать не учитывают главного последствия этого решения: банки станут слишком мелкими, чтобы преуспеть, и большая часть бизнеса уйдет в теневой сектор. Крупные банки предоставляют своим клиентам услуги, которые не могут предоставить мелкие, например, услуги, связанные с международными расчетами, - ими пользуются правительства, транснациональные компании и различные институты.
Гарольд Джеймс: Нужно закончить игру в пинг-понг между рынками и правительством
Экономические споры в последнее столетие разворачивались в основном вокруг роли рынков и государства в глобальной экономической системе. Контролируют ли рынки правительства, решая, сколько оно может занять? Или правительство должно брать на себя ответственность за судьбу экономики, каждый раз, когда рынки с этим не справляются, например, не могут обеспечить полную занятость?
В течение двух последних десятилетий большинство, в том числе и политики, были уверены, что рынок играет доминирующую роль. После кризиса-2008 вернулась вера в то, что государству нужно исправлять провалы рынка. Точно так почитание роли государства в 1930-х годах сменило культ рынков, царивший в 1920-е гг.
Еще в начале 1990-х европейцы придумали создать систему, которая бы одновременно ограничивала государства от высоких заимствований и при этом позволяла бы правительствам компенсировать несовершенства рынков. Результатом стали правила об уровне дефицита бюджета и госдолга в ЕС. Но никто их всерьез не воспринял и никто не соблюдал. Росла вера в другую философию: нужно дать центробанкам максимальную независимость и заставлять выполнять мандат по поддержанию стабильности цен - тогда инвесторы не будут бояться инфляции и дадут взаймы столько, сколько нужно. Но и эта теория дала сбой и теперь грозит потерей доверия к центробанкам. Мир продолжает ходить по замкнутому кругу и выхода из него пока не видно. Саудовская Аравия может к 2030 году остаться без нефти
К 2030 году добычи нефти в Саудовской Аравии будет хватать лишь на внутреннее потребление, а на экспорт ничего не останется, предупреждает CitiGroup. К 2030 году СА может превратиться в чистого импортера энергоресурсов. Это приведет к резкому росту цен на нефть, пишет The Guardian.
Сейчас королевство добывает больше всех нефти в мире и обеспечивает 13% мирового предложения нефти. Однако все большая часть добываемой нефти потребляется внутри страны, главным образом для производства электроэнергии. В итоге, объемы нефти, которые могут быть отправлены на экспорт, стабильно сокращаются, а к 2030 году просто сойдут на нет. Пока в стране потребляется 25% добываемой нефти, а электроэнергетика зависит от нее на 50%. Спрос на электроэнергию в этом году вырос на 8%.
Власти Саудовской Аравии пытаются предотвратить этот сценарий: к 2032 году должно удвоиться производство электроэнергии за счет новых атомных и солнечных электростанций. Однако эти планы вряд ли будут реализованы из-за недостатка инвестиций.
Кризис перекинулся на Германию
Экономический спад в еврозоне настолько усилился этим летом, что даже объемная антикризисная программа от ЕЦБ вряд ли способна предотвратить глубокую рецессию, пишет The Wall Street Journal.
В среду, накануне программного выступления Марио Драги, была опубликована новая порция негативной статистики по Европе. Композитный PMI для еврозоны (этот индекс отражает деловую активность в промышленности и сфере услуг), снизился с 46,5 в июле до 46,3 в августе, что означает углубление рецессии. Хуже всего выглядят индексы выпуска и занятости. Официальные данные по розничным продажам тоже неутешительные: объемы торговли снизились на 0,2% к июлю и на 1,7% в годовом выражении. Особенно слабыми продажи оказались в Германии и Испании.
Эти данные ставят ЕЦБ в тупик: даже если Марио Драги объявит план покупки облигаций, экономические проблемы снизят его эффективность: ЕЦБ вряд ли сможет предотвратить дальнейшее замедление европейской экономики. Особую обеспокоенность теперь вызывает Германия, которая была главным локомотивом роста европейской экономики. Сейчас индекс PMI в стране составляет 47 - это говорит о том, что в экономике наметился спад.
"Эффект Apple" разделил американские рынки
"Эффект Apple" привел к тому, что два крупнейших биржевых индекса США - S&P 500 и Dow Jones - перестали двигаться синхронно, пишет Financial Times. S&P растет, будто бы не замечая проблем в экономике, а Dow Jones заметно отстает от него. Это связано с ростом котировок акций Apple, которая входит в индекс S&P 500. Доля самой дорогой в мире компании в индексе составляет примерно 5%. Ее капитализация в этом году выросла на 60%. В результате S&P вырос на 11,6%, а DJ - лишь на 6,8%. Правда, на более длинном временном отрезке отставание незаметно: за 10 лет S&P вырос на 60%, а Dow Jones - на 58%.
Dow Jones слабо отображает технологические изменения в экономике и корпоративном секторе США, ведь он не включает в себя акции новых лидеров, которые являются драйвером роста экономики США.
Билл Клинтон поддержал Барака Обаму
Бывший президент США Билл Клинтон на съезда Демократической партии США в среду произнес речь в защиту экономической политики Барака Обамы, пишет The Washington Post. Клинтон также раскритиковал экономическую программу Митта Ромни и Республиканской партии - они не готовы идти на компромисс, чтобы обеспечить хорошее будущее для США.
Речь Клинтона, правда, была направлена не на членов Демократической партии, которые и так поддерживают Обаму, а на граждан, которые еще не определились со своим решением. Бывший президент сообщил избирателям, что жизнь за последние четыре года определенно улучшилась, а экономические проблемы достались Обаме в наследство от правления Джорджа Буша. А Обама 4 года занимался тем, что закладывал фундамент для более сбалансированной экономики. Ему нужно дать еще один срок, чтобы эффект от проведенных им реформ стал заметен.
Экономике Китая помогут железные дороги
Власти Китая в среду заявили о строительстве 25 новых городских и пригородных линий железных дорог. Общие инвестиции в проекты составят $127 млрд, пишет China Daily. Финансироваться новые проекты будут за счет средств местных бюджетов и банковских кредитов. Сроки реализации проектов - от 3 до 8 лет.
По замыслу правительства, проекты должны помочь второй по величине экономике мира справиться с замедлением. Однако экономисты уверены, что такие инвестиции вряд ли будут эффективными.
Wonkblog (The Washington Post) Эзры Кляйна: Роботы загнали США в стагнацию
Экономика США не восстанавливается после кризиса так, как раньше - уровень безработицы снижается очень медленно. Почему так происходит, попытались объяснить ученые из University of British Columbia. По их мнению, доля профессий, требующих рутинного труда (например, рабочий на заводе, выполняющий одну и ту же операцию, или секретарь) в общей занятости сильно снизилась - с 58% в 1980-х до 44% в последние 10 лет. Именно этими профессиями в основном и владеют американцы, которые относят себя к среднему классу.
На рынке труда случилась поляризация рабочих мест: спросом пользуются высококлассные специалисты, получающие высокие доходы, или, наоборот, низкооплачиваемые работники, берущиеся за любую работу. Если бы не этот фактор, восстановление было бы куда более быстрым. Но рабочих заменили роботы, которые лучше справляются с рутиной повторяющейся работой, продавцов в аптеке - терминалы, а многочисленных секретарей - автоматические системы приема звонков.
Дэвид Пиллинг, редактор FT: Юань - доллару не конкурент
Китайский юань все чаще используется в международных расчетах. Последней остановкой на его пути стал Тайвань: банки страны смогут проводить расчеты в юанях. Теперь китайской валюте нужно покорять Лондон и Сингапур. Но пока эти планы больше похожи на сказку, уверен Пиллинг. Доллар сместил фунт с места главной резервной валюты в 1925 году - тогда США уже 40 лет являлись самой крупной экономикой мира. Но нужны были мировая война и развал системы европейской торговли, чтобы американская валюта заняла это место. К тому же, интернационализация юаня будет невыгодна китайской экономике, ведь ее рост основан на дешевых кредитах и недооцененной валюте. Стране нужна полная реформа финансовой системы, и вряд ли Пекин к ней готов сейчас.
Филипп Свагел: Большие банки должны остаться
Призыв бывшего главы CitiGroup Санфорда Вейла раздробить крупнейшие американские банки на более мелкие отражает рост общественной напряженности: все боятся финансовых институтов, которые стали слишком крупными для того, чтобы их можно было обанкротить без риска обвалить всю систему. Но призывы их ликвидировать не учитывают главного последствия этого решения: банки станут слишком мелкими, чтобы преуспеть, и большая часть бизнеса уйдет в теневой сектор. Крупные банки предоставляют своим клиентам услуги, которые не могут предоставить мелкие, например, услуги, связанные с международными расчетами, - ими пользуются правительства, транснациональные компании и различные институты.
Гарольд Джеймс: Нужно закончить игру в пинг-понг между рынками и правительством
Экономические споры в последнее столетие разворачивались в основном вокруг роли рынков и государства в глобальной экономической системе. Контролируют ли рынки правительства, решая, сколько оно может занять? Или правительство должно брать на себя ответственность за судьбу экономики, каждый раз, когда рынки с этим не справляются, например, не могут обеспечить полную занятость?
В течение двух последних десятилетий большинство, в том числе и политики, были уверены, что рынок играет доминирующую роль. После кризиса-2008 вернулась вера в то, что государству нужно исправлять провалы рынка. Точно так почитание роли государства в 1930-х годах сменило культ рынков, царивший в 1920-е гг.
Еще в начале 1990-х европейцы придумали создать систему, которая бы одновременно ограничивала государства от высоких заимствований и при этом позволяла бы правительствам компенсировать несовершенства рынков. Результатом стали правила об уровне дефицита бюджета и госдолга в ЕС. Но никто их всерьез не воспринял и никто не соблюдал. Росла вера в другую философию: нужно дать центробанкам максимальную независимость и заставлять выполнять мандат по поддержанию стабильности цен - тогда инвесторы не будут бояться инфляции и дадут взаймы столько, сколько нужно. Но и эта теория дала сбой и теперь грозит потерей доверия к центробанкам. Мир продолжает ходить по замкнутому кругу и выхода из него пока не видно. Саудовская Аравия может к 2030 году остаться без нефти
К 2030 году добычи нефти в Саудовской Аравии будет хватать лишь на внутреннее потребление, а на экспорт ничего не останется, предупреждает CitiGroup. К 2030 году СА может превратиться в чистого импортера энергоресурсов. Это приведет к резкому росту цен на нефть, пишет The Guardian.
Сейчас королевство добывает больше всех нефти в мире и обеспечивает 13% мирового предложения нефти. Однако все большая часть добываемой нефти потребляется внутри страны, главным образом для производства электроэнергии. В итоге, объемы нефти, которые могут быть отправлены на экспорт, стабильно сокращаются, а к 2030 году просто сойдут на нет. Пока в стране потребляется 25% добываемой нефти, а электроэнергетика зависит от нее на 50%. Спрос на электроэнергию в этом году вырос на 8%.
Власти Саудовской Аравии пытаются предотвратить этот сценарий: к 2032 году должно удвоиться производство электроэнергии за счет новых атомных и солнечных электростанций. Однако эти планы вряд ли будут реализованы из-за недостатка инвестиций.
Кризис перекинулся на Германию
Экономический спад в еврозоне настолько усилился этим летом, что даже объемная антикризисная программа от ЕЦБ вряд ли способна предотвратить глубокую рецессию, пишет The Wall Street Journal.
В среду, накануне программного выступления Марио Драги, была опубликована новая порция негативной статистики по Европе. Композитный PMI для еврозоны (этот индекс отражает деловую активность в промышленности и сфере услуг), снизился с 46,5 в июле до 46,3 в августе, что означает углубление рецессии. Хуже всего выглядят индексы выпуска и занятости. Официальные данные по розничным продажам тоже неутешительные: объемы торговли снизились на 0,2% к июлю и на 1,7% в годовом выражении. Особенно слабыми продажи оказались в Германии и Испании.
Эти данные ставят ЕЦБ в тупик: даже если Марио Драги объявит план покупки облигаций, экономические проблемы снизят его эффективность: ЕЦБ вряд ли сможет предотвратить дальнейшее замедление европейской экономики. Особую обеспокоенность теперь вызывает Германия, которая была главным локомотивом роста европейской экономики. Сейчас индекс PMI в стране составляет 47 - это говорит о том, что в экономике наметился спад.
"Эффект Apple" разделил американские рынки
"Эффект Apple" привел к тому, что два крупнейших биржевых индекса США - S&P 500 и Dow Jones - перестали двигаться синхронно, пишет Financial Times. S&P растет, будто бы не замечая проблем в экономике, а Dow Jones заметно отстает от него. Это связано с ростом котировок акций Apple, которая входит в индекс S&P 500. Доля самой дорогой в мире компании в индексе составляет примерно 5%. Ее капитализация в этом году выросла на 60%. В результате S&P вырос на 11,6%, а DJ - лишь на 6,8%. Правда, на более длинном временном отрезке отставание незаметно: за 10 лет S&P вырос на 60%, а Dow Jones - на 58%.
Dow Jones слабо отображает технологические изменения в экономике и корпоративном секторе США, ведь он не включает в себя акции новых лидеров, которые являются драйвером роста экономики США.
Билл Клинтон поддержал Барака Обаму
Бывший президент США Билл Клинтон на съезда Демократической партии США в среду произнес речь в защиту экономической политики Барака Обамы, пишет The Washington Post. Клинтон также раскритиковал экономическую программу Митта Ромни и Республиканской партии - они не готовы идти на компромисс, чтобы обеспечить хорошее будущее для США.
Речь Клинтона, правда, была направлена не на членов Демократической партии, которые и так поддерживают Обаму, а на граждан, которые еще не определились со своим решением. Бывший президент сообщил избирателям, что жизнь за последние четыре года определенно улучшилась, а экономические проблемы достались Обаме в наследство от правления Джорджа Буша. А Обама 4 года занимался тем, что закладывал фундамент для более сбалансированной экономики. Ему нужно дать еще один срок, чтобы эффект от проведенных им реформ стал заметен.
Экономике Китая помогут железные дороги
Власти Китая в среду заявили о строительстве 25 новых городских и пригородных линий железных дорог. Общие инвестиции в проекты составят $127 млрд, пишет China Daily. Финансироваться новые проекты будут за счет средств местных бюджетов и банковских кредитов. Сроки реализации проектов - от 3 до 8 лет.
По замыслу правительства, проекты должны помочь второй по величине экономике мира справиться с замедлением. Однако экономисты уверены, что такие инвестиции вряд ли будут эффективными.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба