6 сентября 2012 Архив
- Экономический рост остается слабым. Прогнозы по росту ВВП еврозоны снижены: для 2012 года – с -0.5%/+0.3% в июне до -0.2%/-0.6%, для 2013 года – с 0.0%/2.0% в июне до -0.4%/1.4%.
- План по покупке суверенных облигаций еврозоны под названием Monetary Outright Transactions станет эффективным средством поддержки евро.
Особенности программы:
• Условия программы привязаны к EFSF/ESM.
• ЕЦБ будет покупать бонды со сроками погашения в 1-3 гг.
• Ограничений по объему/продолжительности программы не установлено.
• Ликвидность будет полностью стерилизована.
• ЕЦБ будет вправе завершить программу, когда достигнет своих целей или в случае невыполнения европейскими странами условий программы.
• ЕЦБ не нарушит свой мандат, так как будет действовать на вторичном рынке, а не на первичном.
• Евросистема не получит преференциального статуса по сравнению с другими держателями европейских облигаций.
• Цель программы – обеспечить нормальное функционирование трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики в еврозоне.
• ЕЦБ ищет участия МВФ, но не может настаивать на этом.
- Единая валюта «необратима».
- ЕЦБ сохраняет свою независимость.
- Государства еврозоны должны продолжать проводить бюджетную консолидацию и быть готовыми активировать антикризисные фонды EFSF и ESM.
ФРС примет решение после NFP
Вероятность дополнительного монетарного стимулирования со стороны ФРС выросла после того, как Бен Бернанке подчеркнул в прошлую пятницу, что Центробанк готов действовать, если это будет необходимо.
Американская экономика с трудом пытается продемонстрировать восстановление. Индекс деловой активности в производственном секторе в августе показал наименьшее значение более чем за 3 года в 49.6 (прогн.: 50.0; пред.: 49.8). Теперь все внимание сосредоточено на рынке труда США.
Согласно консенсус-прогнозу, число занятых в Штатах (NFP) выросло в прошлом месяце всего лишь на 121 тыс. по сравнению с увеличением на 163 тыс. в июле. Ожидается, что уровень безработицы в Америке останется выше 8% в течение 43-его месяца подряд. Данные будут опубликованы в пятницу, 7 сентября, в 16:30 МСК. Обратите внимание на сегодняшний релиз отчета по занятости от ADP – он может помочь скорректировать ожидания в отношении завтрашних цифр. Заседание ФРС состоится на следующей неделе, 12-13 сентября.
Credit Agricole: «Скорее всего, ФРС продолжит смягчать политику в этом месяце, но какие именно действия будут предприняты, можно будет сказать только после выхода пятничных данных по NFP».
BBH: «Исход заседания ФРС и момент начала QE3 будут зависеть от августовских данных по NFP. Если показатель окажется близким к июльским уровням, ФРС не будет возобновлять выкуп облигаций. В этом случае следует ждать негативной реакции фондовых рынков и укрепления доллара».
Решение ЕЦБ: аналитики в предвкушении
Пара EUR/USD вернулась к недавним максимумам над $1.2600, так как информационное агентство Bloomberg сообщило, ссылаясь на утечку официальной информации, что Центробанк объявит о неограниченной стерилизованной покупке облигаций со сроком погашения менее чем 3 года.
NAB: Участники рынка довольны тем, что появились подробности о ЕЦБ и что их надежды вот-вот оправдаются. Евро сможет, как минимум, остаться в районе текущих уровней и получить поддержку в преддверии заседания.
Опрос Bloomberg: 30 из 58 респондентов ожидают, что ЕЦБ снизит процентную ставку на 25 б.п. до 0.5%.
UBS: Вероятность снижения ставок ЕЦБ составляет сегодня 60%.
Nomura: Несмотря на увеличение инфляционных ожиданий, призывы к снижению ставок будут оправданы из-за ухудшения экономических перспектив региона. ЕЦБ может вновь снизить прогнозы по ВВП.
Westpac: Вероятность снижения ставки сейчас является низкой. Более важно, что же скажет Драги на своей пресс-конференции. Если анонимные источники из ЦБ сообщили верную информацию, реакция рынка на решение ЕЦБ будет ограниченной. Мы сомневаемся, что попытки «продавать на фактах» продлятся долго, ведь ЕЦБ предпримет долгожданный шаг по стабилизации обстановки на долговых рынках еврозоны.
- План по покупке суверенных облигаций еврозоны под названием Monetary Outright Transactions станет эффективным средством поддержки евро.
Особенности программы:
• Условия программы привязаны к EFSF/ESM.
• ЕЦБ будет покупать бонды со сроками погашения в 1-3 гг.
• Ограничений по объему/продолжительности программы не установлено.
• Ликвидность будет полностью стерилизована.
• ЕЦБ будет вправе завершить программу, когда достигнет своих целей или в случае невыполнения европейскими странами условий программы.
• ЕЦБ не нарушит свой мандат, так как будет действовать на вторичном рынке, а не на первичном.
• Евросистема не получит преференциального статуса по сравнению с другими держателями европейских облигаций.
• Цель программы – обеспечить нормальное функционирование трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики в еврозоне.
• ЕЦБ ищет участия МВФ, но не может настаивать на этом.
- Единая валюта «необратима».
- ЕЦБ сохраняет свою независимость.
- Государства еврозоны должны продолжать проводить бюджетную консолидацию и быть готовыми активировать антикризисные фонды EFSF и ESM.
ФРС примет решение после NFP
Вероятность дополнительного монетарного стимулирования со стороны ФРС выросла после того, как Бен Бернанке подчеркнул в прошлую пятницу, что Центробанк готов действовать, если это будет необходимо.
Американская экономика с трудом пытается продемонстрировать восстановление. Индекс деловой активности в производственном секторе в августе показал наименьшее значение более чем за 3 года в 49.6 (прогн.: 50.0; пред.: 49.8). Теперь все внимание сосредоточено на рынке труда США.
Согласно консенсус-прогнозу, число занятых в Штатах (NFP) выросло в прошлом месяце всего лишь на 121 тыс. по сравнению с увеличением на 163 тыс. в июле. Ожидается, что уровень безработицы в Америке останется выше 8% в течение 43-его месяца подряд. Данные будут опубликованы в пятницу, 7 сентября, в 16:30 МСК. Обратите внимание на сегодняшний релиз отчета по занятости от ADP – он может помочь скорректировать ожидания в отношении завтрашних цифр. Заседание ФРС состоится на следующей неделе, 12-13 сентября.
Credit Agricole: «Скорее всего, ФРС продолжит смягчать политику в этом месяце, но какие именно действия будут предприняты, можно будет сказать только после выхода пятничных данных по NFP».
BBH: «Исход заседания ФРС и момент начала QE3 будут зависеть от августовских данных по NFP. Если показатель окажется близким к июльским уровням, ФРС не будет возобновлять выкуп облигаций. В этом случае следует ждать негативной реакции фондовых рынков и укрепления доллара».
Решение ЕЦБ: аналитики в предвкушении
Пара EUR/USD вернулась к недавним максимумам над $1.2600, так как информационное агентство Bloomberg сообщило, ссылаясь на утечку официальной информации, что Центробанк объявит о неограниченной стерилизованной покупке облигаций со сроком погашения менее чем 3 года.
NAB: Участники рынка довольны тем, что появились подробности о ЕЦБ и что их надежды вот-вот оправдаются. Евро сможет, как минимум, остаться в районе текущих уровней и получить поддержку в преддверии заседания.
Опрос Bloomberg: 30 из 58 респондентов ожидают, что ЕЦБ снизит процентную ставку на 25 б.п. до 0.5%.
UBS: Вероятность снижения ставок ЕЦБ составляет сегодня 60%.
Nomura: Несмотря на увеличение инфляционных ожиданий, призывы к снижению ставок будут оправданы из-за ухудшения экономических перспектив региона. ЕЦБ может вновь снизить прогнозы по ВВП.
Westpac: Вероятность снижения ставки сейчас является низкой. Более важно, что же скажет Драги на своей пресс-конференции. Если анонимные источники из ЦБ сообщили верную информацию, реакция рынка на решение ЕЦБ будет ограниченной. Мы сомневаемся, что попытки «продавать на фактах» продлятся долго, ведь ЕЦБ предпримет долгожданный шаг по стабилизации обстановки на долговых рынках еврозоны.
/Компиляция. 6 сентября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба