14 сентября 2012
Но это не единственный способ одолжить деньги банку-монолайнеру (его главный продукт - кредитные карты). Во-первых, на рынке обращается еще один короткий выпуск евробондов ТКС – с погашением в 2014 году. Однако по нему доходность заметно ниже (порядка 9,8% годовых). Во-вторых, на Московской бирже торгуется несколько выпусков рублевых облигаций «ТКС». Второй выпуск (БО-2) сейчас можно купить по 102,4% от номинала, что соответствует доходности в 14,7% годовых. Погашение пройдет в ноябре 2013-го. А купив бумаги третьего выпуска (БО-3 с погашением в 2014 году) или шестого (БО-6 в 2015-м), вы заработаете 14,2% годовых. Есть шансы, что котировки этих бумаг подрастут, считают аналитики «Уралсиб Капитала». И их тоже можно будет с выгодой продать раньше срока.
Но не будем забывать о налогах. Государству придется отдать 13% от всего полученного дохода – что по еврооблигациям, что по обычным рублевым бондам. При этом банковские вклады налогообложению не подлежат, если выплаты по ним не превышают 13,25% годовых (ставка рефинансирования + 5 п.п.). У ТКС-банка ставки по вкладам ниже, поэтому и налог с вкладчиков не удерживается. Чистый доход от вложений на срок от года до трех составляет с учетом капитализации процентов 11,02% в рублях и 6,7% в долларах и евро.
Итак, мы имеем следующую доходность различных способов одолжить Олегу Тинькову:
Покупать рублевые облигации все-таки выгоднее, чем открывать вклад в рублях. Но лучше ограничиться вкладом:
1. Разница в доходности не так уж велика, если учитывать риски, которые возникают при покупке облигаций. Ведь вклады застрахованы государством на сумму до 700 000 рублей. Эти деньги вы гарантированно получите, что бы ни случилось с банком. А вот пережить дефолт по облигациям, если он произойдет, намного сложнее. В лучшем случае погашение долга затянется, в худшем – не получите ни копейки (прецеденты на рынке были).
2. Облигации можно купить через брокера, который удержит комиссию – порядка 0,03% от суммы сделки. Еще 0,01% придется заплатить бирже. Кроме того, многие брокеры ежемесячно взимают 150-200 рублей за хранение ценных бумаг и/или ведение счета депо. Эти и другие издержки съедят от 0,03% до 1% полученного дохода (чем меньше сумма покупки облигаций – тем больше доля дохода, которой придется пожертвовать).
Другое дело, если вы храните свой капитал в долларах. Разница в доходности между вкладом и евробондам получается очень существенной – 3,5% годовых. Поэтому, возможно, в данном случае имеет смысл рискнуть и вложиться в ценные бумаги. Только есть две загвоздки, которые делают эту операцию недоступной для многих инвесторов:
1. Рынок еврооблигаций – внебиржевой рынок для крупных игроков. Сделки на нем обычно начинаются от $100 000. С меньшими деньгами там делать нечего. В виде исключения брокер может попробовать найти контрагента для более скромной сделки. Но не факт, что цена будет рыночной. Комиссионные на рынке валютных долгов на порядок выше, чем по рублевым облигациям, и составляют примерно 0,25% от объема покупки.
2. По закону брокеры могут предлагать евробонды только тем клиентам, которым присвоен статус квалифицированного инвестора. Присваивает его сам брокер, это не сложно. Но для этого вы должны соответствовать любым двум критериям из трех: а) уже владеть ценными бумагами минимум на 3 млн рублей; б) иметь определенный опыт работы в компании, которая оперирует ценными бумагами; в) регулярно заключать собственные сделки на фондовом рынке на определенную сумму.
Разумеется, если вы не можете позволить себе еврооблигации, то и на валютных депозитах «ТКС-банка» свет клином вовсе не сошелся. На рынке можно найти предложения и с более выгодными ставками (до 8% годовых в долларах), если поискать.
Но не будем забывать о налогах. Государству придется отдать 13% от всего полученного дохода – что по еврооблигациям, что по обычным рублевым бондам. При этом банковские вклады налогообложению не подлежат, если выплаты по ним не превышают 13,25% годовых (ставка рефинансирования + 5 п.п.). У ТКС-банка ставки по вкладам ниже, поэтому и налог с вкладчиков не удерживается. Чистый доход от вложений на срок от года до трех составляет с учетом капитализации процентов 11,02% в рублях и 6,7% в долларах и евро.
Итак, мы имеем следующую доходность различных способов одолжить Олегу Тинькову:
Покупать рублевые облигации все-таки выгоднее, чем открывать вклад в рублях. Но лучше ограничиться вкладом:
1. Разница в доходности не так уж велика, если учитывать риски, которые возникают при покупке облигаций. Ведь вклады застрахованы государством на сумму до 700 000 рублей. Эти деньги вы гарантированно получите, что бы ни случилось с банком. А вот пережить дефолт по облигациям, если он произойдет, намного сложнее. В лучшем случае погашение долга затянется, в худшем – не получите ни копейки (прецеденты на рынке были).
2. Облигации можно купить через брокера, который удержит комиссию – порядка 0,03% от суммы сделки. Еще 0,01% придется заплатить бирже. Кроме того, многие брокеры ежемесячно взимают 150-200 рублей за хранение ценных бумаг и/или ведение счета депо. Эти и другие издержки съедят от 0,03% до 1% полученного дохода (чем меньше сумма покупки облигаций – тем больше доля дохода, которой придется пожертвовать).
Другое дело, если вы храните свой капитал в долларах. Разница в доходности между вкладом и евробондам получается очень существенной – 3,5% годовых. Поэтому, возможно, в данном случае имеет смысл рискнуть и вложиться в ценные бумаги. Только есть две загвоздки, которые делают эту операцию недоступной для многих инвесторов:
1. Рынок еврооблигаций – внебиржевой рынок для крупных игроков. Сделки на нем обычно начинаются от $100 000. С меньшими деньгами там делать нечего. В виде исключения брокер может попробовать найти контрагента для более скромной сделки. Но не факт, что цена будет рыночной. Комиссионные на рынке валютных долгов на порядок выше, чем по рублевым облигациям, и составляют примерно 0,25% от объема покупки.
2. По закону брокеры могут предлагать евробонды только тем клиентам, которым присвоен статус квалифицированного инвестора. Присваивает его сам брокер, это не сложно. Но для этого вы должны соответствовать любым двум критериям из трех: а) уже владеть ценными бумагами минимум на 3 млн рублей; б) иметь определенный опыт работы в компании, которая оперирует ценными бумагами; в) регулярно заключать собственные сделки на фондовом рынке на определенную сумму.
Разумеется, если вы не можете позволить себе еврооблигации, то и на валютных депозитах «ТКС-банка» свет клином вовсе не сошелся. На рынке можно найти предложения и с более выгодными ставками (до 8% годовых в долларах), если поискать.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба