18 сентября 2012 Урса Капитал Балишян Арсен
Основные фондовые индексы США упали. По итогам сессии индекс S&P 500 упал на 0.31% и закрылся на уровне 1461.19 пункта, индекс Nasdaq понизился на 0.17% до 3178.67, индекс DJIA уменьшился на 0.30% до 13553.10. Американские индексы скорректировались после нескольких дней роста в ответ на объявленную ФРС программу количественного смягчения. Кроме этого, вышедшие вчера в США макроэкономические данные оказались негативными: производственный индекс Empire Manufacturing составил -10.41 при ожиданиях -2.00. JPMorgan понизил рекомендации по нескольким сырьевым компаниям, в том числе Cliffs Natural Resources и US Steel, с «overweight» до «neutral». Индекс VIX вырос до уровня 14.59. На рынке Treasuries доходность 30-летних государственных облигаций США понизилась на 7 б.п. до 3.02%, а 10-летних – упала на 5 б.п. до 1.81%.
Внешний фон на открытии российского рынка негативный. Японский Nikkei понизился на 0.39%, китайский Shanghai Composite упал на 0.61%, индекс Гонконга Hang Seng в минусе на 0.09%. Фьючерс на американский S&P 500 падает на 0.03%.
Доллар консолидируется относительно корзины валют (USD index 79.03 (+0.03%)). Доллар зафиксировался относительно корзины валют на уровне 79. Евро (EUR/USD 1.309; -0.22%), в свою очередь, корректируется от достигнутых локальных максимумов чуть ниже уровня $1.31 и продолжает оставаться на высоком для валюты уровне. Доллар значительно упал относительно евро после того, как Бен Бернанке объявил о новой стимулирующей программе по выкупу MBS в объеме $40 млрд в месяц. Ранее конституционный суд Германии одобрил ратификацию ESM с условием, что обязательства Германии не должны превысить 190 млрд евро, а Марио Драги объявил о запуске программы OMT. В краткосрочной перспективе все это будет поддерживать евро, однако фундаментально валюта останется под давлением европейских долговых проблем. Фундаментальные проблемы европейской экономики остаются актуальными, как и негативные долгосрочные перспективы для евро, учитывая проблемы с понижением суверенных рейтингов и рецессией в Европе. Доходность десятилетних итальянских облигаций теперь находится на уровне 5.10%, испанских – 5.96%. Иена (USD/JPY 78.65; -0.08%) растет против доллара. Швейцарский франк (USD/CHF 0.928; +0.03%) консолидируется против американской валюты.
Цены на нефть падают. Так, ноябрьский фьючерс на нефть марки Brent торгуется у отметки $113.01 (-0.69%), а WTI торгуется у отметки $96.19 (-0.45%). Нефть вчера существенно скорректировалась в короткий промежуток времени, что может объясняться разными факторами: от торговли (возможно, алгоритмической) вокруг экспирации октябрьских контрактов до технической ошибки. Слухи о возможном использовании США стратегического резерва были опровергнуты. В долгосрочной перспективе основным драйвером изменений цен на нефть по-прежнему будут выступать перспективы глобального экономического роста.
Сегодня российский фондовый рынок падает на открытии. На момент написания обзора индекс ММВБ упал на 0.16% до 1527.9. При крайне позитивном внешнем фоне российский рынок в виде индекса ММВБ укрепился значительно выше уровня 1500, а также ключевой поддержки на уровне 1450 (200-дневная средняя). Индекс оставил далеко позади коридор средних и технически перекуплен (RSI-14 = 73). Важная поддержка на 1450/65 (20-, 200-дневная средняя), затем 1439 (50-дневная средняя) и 1397 (100-дневная средняя).
Сегодня в 13:00 выйдет индекс настроений в деловой среде от института ZEW в Германии.
Ежедневный обзор рынка облигаций
В понедельник российский рынок корпоративных облигаций не сумел продлить тенденцию к росту. Рост ставок на денежном рынке на фоне старта налоговых платежей, приостановка укрепления рубля и ослабления склонности к риску на мировых рынках способствовали разнонаправленной ценовой динамике с некоторым преобладанием отрицательных переоценок.
Ценовой индекс IFX-CBonds по итогам дня показал нулевое изменение, оставшись на уровне в 104.78 пунктов, индекс полной доходности IFX-Cbonds за счет выходных прибавил 0.06%, дойдя до уровня в 329.04 пунктов. Торговая активность незначительно возросла - суммарный объем на ФБ ММВБ составил 21.6 млрд. руб., из которых 11.2 млрд. руб. пришлось на режим основных торгов.
Эффект от запуска третьего раунда количественного смягчения от ФРС после выходных стал угасать по мере повышения роли новостей из еврозоны. Инвесторы все большее внимание стали уделять прошедшей встрече министров финансов, которая не привела к каким-либо значимым результатам, а лишь выявила, что идея единой Европы по-прежнему наталкивается на не разрешаемые противоречия.
До сих пор не происходит сближения позиций по вопросам единого банковского надзора, промежуточной цели, после которой станет возможны прямая рекапитализация банков через ESM и система страхования вкладов. Германия все еще жестко оппонирует идеям единых евробондов и наделения банковской лицензии ESM. В отношении Греции сохраняется неопределенность – лидеры не хотят ее выгонять из европейского дома, но при этом не желают ее поддерживать третьим пакетом помощи. Продолжает «артачиться» премьер-министр Испании Мариано Рахой, который не желает просить соседей о помощи, в то время как рынки могут начать нервничать. Фоном для всего служат акции протеста недовольных в проблемных странах программами экономии бюджетных средств. Вышедший индекс производственной активности от ФРБ Нью-Йорка подтвердил складывающуюся во втором полугодии безрадостную макроэкономическую картину в США.
Во вторник утром рисковые активы продолжают испытывать прессинг продаж, усиленный реакцией азиатских фондовых рынков на трения между Японией и Китаем. Цены на нефть накануне вечером ушли в пике, утратив более 2% за считанные минуты, без очевидных на то причин. Рубль на таком фоне вынужден отступать по отношению к ведущим валютам: USDRUB_TOM 30.85, USDEUR_BKT 34.92.
Ситуация с рублевой ликвидностью, несмотря на проведение налоговых платежей, по сравнению со вчерашним днем немного улучшилась. Суммарный объем средств коммерческих банков на корсчетах и депозитах в Банке России вырос на 23.7 млрд. руб. до 870.6 млрд. руб. Спрос на однодневные заимствования коммерческих банков от ЦБ РФ ожидаемо увеличился – при потребностях в 161.2 млрд. руб. на аукционе прямого РЕПО было заключено сделок на 99.3 млрд. руб. по средневзвешенным ставкам в 5.66% и 6.05%. Также состоялся аукцион на 91 день, где банкам удалось привлечь 48.2 млрд. руб. по 7.16%. Ставки на денежном рынке повысились. Индикативная ставка Mosprime O/N увеличилась на 48 б. п. до 5.88%, ставка междилерского РЕПО с облигациями на один день – на 27 б. п. до 6.00%.
Сегодня Банк России увеличил лимит по однодневному прямому РЕПО до 120 млрд. руб., и по недельному – до 1260 млрд. руб. (завтра банкам предстоит вернуть 1149.4 млрд. руб.). Помимо этого состоится депозитный аукцион казначейства, где будет предложено 25 млрд. руб. на 1 месяц. В отсутствии значимых оттоков из финансовой системы это должно оказать понижающее давление на ставки денежного рынка. На рынке рублевых корпоративных бондов, тем не менее в условиях ослабления российской валюты будет трудно рассчитывать на преобладание позитивных переоценок.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311055581_ursa_capital.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Внешний фон на открытии российского рынка негативный. Японский Nikkei понизился на 0.39%, китайский Shanghai Composite упал на 0.61%, индекс Гонконга Hang Seng в минусе на 0.09%. Фьючерс на американский S&P 500 падает на 0.03%.
Доллар консолидируется относительно корзины валют (USD index 79.03 (+0.03%)). Доллар зафиксировался относительно корзины валют на уровне 79. Евро (EUR/USD 1.309; -0.22%), в свою очередь, корректируется от достигнутых локальных максимумов чуть ниже уровня $1.31 и продолжает оставаться на высоком для валюты уровне. Доллар значительно упал относительно евро после того, как Бен Бернанке объявил о новой стимулирующей программе по выкупу MBS в объеме $40 млрд в месяц. Ранее конституционный суд Германии одобрил ратификацию ESM с условием, что обязательства Германии не должны превысить 190 млрд евро, а Марио Драги объявил о запуске программы OMT. В краткосрочной перспективе все это будет поддерживать евро, однако фундаментально валюта останется под давлением европейских долговых проблем. Фундаментальные проблемы европейской экономики остаются актуальными, как и негативные долгосрочные перспективы для евро, учитывая проблемы с понижением суверенных рейтингов и рецессией в Европе. Доходность десятилетних итальянских облигаций теперь находится на уровне 5.10%, испанских – 5.96%. Иена (USD/JPY 78.65; -0.08%) растет против доллара. Швейцарский франк (USD/CHF 0.928; +0.03%) консолидируется против американской валюты.
Цены на нефть падают. Так, ноябрьский фьючерс на нефть марки Brent торгуется у отметки $113.01 (-0.69%), а WTI торгуется у отметки $96.19 (-0.45%). Нефть вчера существенно скорректировалась в короткий промежуток времени, что может объясняться разными факторами: от торговли (возможно, алгоритмической) вокруг экспирации октябрьских контрактов до технической ошибки. Слухи о возможном использовании США стратегического резерва были опровергнуты. В долгосрочной перспективе основным драйвером изменений цен на нефть по-прежнему будут выступать перспективы глобального экономического роста.
Сегодня российский фондовый рынок падает на открытии. На момент написания обзора индекс ММВБ упал на 0.16% до 1527.9. При крайне позитивном внешнем фоне российский рынок в виде индекса ММВБ укрепился значительно выше уровня 1500, а также ключевой поддержки на уровне 1450 (200-дневная средняя). Индекс оставил далеко позади коридор средних и технически перекуплен (RSI-14 = 73). Важная поддержка на 1450/65 (20-, 200-дневная средняя), затем 1439 (50-дневная средняя) и 1397 (100-дневная средняя).
Сегодня в 13:00 выйдет индекс настроений в деловой среде от института ZEW в Германии.
Ежедневный обзор рынка облигаций
В понедельник российский рынок корпоративных облигаций не сумел продлить тенденцию к росту. Рост ставок на денежном рынке на фоне старта налоговых платежей, приостановка укрепления рубля и ослабления склонности к риску на мировых рынках способствовали разнонаправленной ценовой динамике с некоторым преобладанием отрицательных переоценок.
Ценовой индекс IFX-CBonds по итогам дня показал нулевое изменение, оставшись на уровне в 104.78 пунктов, индекс полной доходности IFX-Cbonds за счет выходных прибавил 0.06%, дойдя до уровня в 329.04 пунктов. Торговая активность незначительно возросла - суммарный объем на ФБ ММВБ составил 21.6 млрд. руб., из которых 11.2 млрд. руб. пришлось на режим основных торгов.
Эффект от запуска третьего раунда количественного смягчения от ФРС после выходных стал угасать по мере повышения роли новостей из еврозоны. Инвесторы все большее внимание стали уделять прошедшей встрече министров финансов, которая не привела к каким-либо значимым результатам, а лишь выявила, что идея единой Европы по-прежнему наталкивается на не разрешаемые противоречия.
До сих пор не происходит сближения позиций по вопросам единого банковского надзора, промежуточной цели, после которой станет возможны прямая рекапитализация банков через ESM и система страхования вкладов. Германия все еще жестко оппонирует идеям единых евробондов и наделения банковской лицензии ESM. В отношении Греции сохраняется неопределенность – лидеры не хотят ее выгонять из европейского дома, но при этом не желают ее поддерживать третьим пакетом помощи. Продолжает «артачиться» премьер-министр Испании Мариано Рахой, который не желает просить соседей о помощи, в то время как рынки могут начать нервничать. Фоном для всего служат акции протеста недовольных в проблемных странах программами экономии бюджетных средств. Вышедший индекс производственной активности от ФРБ Нью-Йорка подтвердил складывающуюся во втором полугодии безрадостную макроэкономическую картину в США.
Во вторник утром рисковые активы продолжают испытывать прессинг продаж, усиленный реакцией азиатских фондовых рынков на трения между Японией и Китаем. Цены на нефть накануне вечером ушли в пике, утратив более 2% за считанные минуты, без очевидных на то причин. Рубль на таком фоне вынужден отступать по отношению к ведущим валютам: USDRUB_TOM 30.85, USDEUR_BKT 34.92.
Ситуация с рублевой ликвидностью, несмотря на проведение налоговых платежей, по сравнению со вчерашним днем немного улучшилась. Суммарный объем средств коммерческих банков на корсчетах и депозитах в Банке России вырос на 23.7 млрд. руб. до 870.6 млрд. руб. Спрос на однодневные заимствования коммерческих банков от ЦБ РФ ожидаемо увеличился – при потребностях в 161.2 млрд. руб. на аукционе прямого РЕПО было заключено сделок на 99.3 млрд. руб. по средневзвешенным ставкам в 5.66% и 6.05%. Также состоялся аукцион на 91 день, где банкам удалось привлечь 48.2 млрд. руб. по 7.16%. Ставки на денежном рынке повысились. Индикативная ставка Mosprime O/N увеличилась на 48 б. п. до 5.88%, ставка междилерского РЕПО с облигациями на один день – на 27 б. п. до 6.00%.
Сегодня Банк России увеличил лимит по однодневному прямому РЕПО до 120 млрд. руб., и по недельному – до 1260 млрд. руб. (завтра банкам предстоит вернуть 1149.4 млрд. руб.). Помимо этого состоится депозитный аукцион казначейства, где будет предложено 25 млрд. руб. на 1 месяц. В отсутствии значимых оттоков из финансовой системы это должно оказать понижающее давление на ставки денежного рынка. На рынке рублевых корпоративных бондов, тем не менее в условиях ослабления российской валюты будет трудно рассчитывать на преобладание позитивных переоценок.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311055581_ursa_capital.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу