21 сентября 2012 Урса Капитал Балишян Арсен
Основные фондовые индексы США менялись по-разному. По итогам сессии индекс S&P 500 упал на 0.05% и закрылся на уровне 1460.26 пункта, индекс Nasdaq понизился на 0.21% до 3175.96, индекс DJIA увеличился на 0.14% до 13596.93. Американские индексы изменились слабо после не очень впечатляющих макроэкономических данных, вышедших в мире: после низкой производственной активности в Китае композитный индекс PMI в ЕС составил 45.9 при ожиданиях 46.6, а число первичных обращений за пособием по безработице – 382k при ожиданиях 375k. Индекс VIX вырос до уровня 14.07. На рынке Treasuries доходность 30-летних государственных облигаций США не изменилась на уровне 2.97%, а 10-летних – выросла на 1 б.п. до 1.78%.
Внешний фон на открытии российского рынка позитивный. Японский Nikkei повысился на 0.25%, китайский Shanghai Composite упал на 0.03%, индекс Гонконга Hang Seng в плюсе на 0.76%. Фьючерс на американский S&P 500 растет на 0.30%.
Доллар падает относительно корзины валют (USD index 79.30 (-0.15%)). Доллар корректируется относительно корзины валют выше уровня 79. Евро (EUR/USD 1.299; +0.16%), в свою очередь, растет ниже уровня $1.30 и продолжает оставаться на высоком для валюты уровне. Евро потерял набранные после объявления о стимулирующих мерах позиции по мере того, как рынки ждут, попросит ли Испания помощи, запустив механизм покупок ЕЦБ. Скорее всего, это произойдет; вопрос заключается в том, в каком виде и на каких условиях она будет осуществляться, так как Мадрид пытается противостоять жестким условиям, которым необходимо соответствовать для получения помощи. Безусловно, сильные стимулирующие шаги со стороны ФРС и ЕЦБ в краткосрочной перспективе поддержат евро, однако фундаментально валюта останется под давлением европейских долговых проблем. Фундаментальные проблемы европейской экономики остаются актуальными, как и негативные долгосрочные перспективы для евро, учитывая проблемы с понижением суверенных рейтингов и рецессией в Европе. Доходность десятилетних итальянских облигаций теперь находится на уровне 4.95%, испанских – 5.73%. Иена (USD/JPY 78.17; -0.09%) растет против доллара. Швейцарский франк (USD/CHF 0.932; -0.16%) укрепляется против американской валюты.
Цены на нефть растут. Так, ноябрьский фьючерс на нефть марки Brent торгуется у отметки $110.22 (+0.17%), а WTI торгуется у отметки $93.05 (+0.68%). Нефть отыгрывает позиции после слишком быстрых продаж на этой неделе. С технической точки зрения после сильного движения последних дней нефть резко сняла перекупленность. В долгосрочной перспективе основным драйвером изменений цен на нефть по-прежнему будут выступать перспективы глобального экономического роста.
Сегодня российский фондовый рынок растет на открытии. На момент написания обзора индекс ММВБ вырос на 0.46% до 1506.2. После бурного роста на фоне стимулирующих политик в мире российский рынок корректируется. Индекс ММВБ вновь ушел к уровню 1500, сняв перекупленность и приблизившись к первой поддержке на уровне 10-дневной средней. Следующая ключевая поддержка на уровне 1450 (200-дневная средняя), затем 1398 (100-дневная средняя).
Ежедневный обзор рынка облигаций
В четверг российский рынок корпоративных облигаций вновь не проявил рвения к росту. Новая волна распродаж на нефтяном рынке и продолжившаяся коррекция в рисковых активах подавили интерес к покупкам рублевых бондов. Хотя резкое понижение ставок на денежном рынке ограничило масштаб отрицательных переоценок.
Ценовой индекс IFX-CBonds по итогам дня показал нулевое изменение, зафиксировав на закрытии значение в 104.73 пунктов, индекс полной доходности IFX-Cbonds прибавил 0.02%, составив 329.11 пунктов. Торговая активность немного увеличилась, оставшись ниже средних значений - суммарный объем на ФБ ММВБ составил 16.6 млрд. руб., из которых 4.1 млрд. руб. пришлось на режим основных торгов.
Ослабление аппетитов к риску на мировых рынках капитала в четверг продолжилось по инерции. Европейские новости потеряли свою актуальность до воскресенья, когда согласно ожиданиям в Греции будут согласованы дополнительные меры по улучшению ситуации с дефицитом бюджета, после чего инспекторы международных кредиторов покинут Афины. Испания с успехом разместила облигации на 3 и 10 лет, однако, на вторичном рынке из-за сохраняющейся неопределенности в отношении программы помощи, доходности подросли.
Фокус внимания участников рынка был сосредоточен на публикации индексов деловой активности в производственном секторе. Ключевые индикаторы остались ниже рубежа в 50 пунктов, указав на невысокие шансы восстановления прежних темпов роста мировой экономики. Так китайский индекс по версии HSBC остался на «отрицательной территории» одиннадцатый месяц кряду, европейский индекс углубил свое понижение из-за составляющей новых заказов, американский по версии Markit не изменился, оставшись выше 51.5 пунктов.
Последний вместе с обнадеживающим индексом производственной активности от ФРБ Филадельфии, выбравшимся почти на положительную территорию, в конечном итоге переломили ход торгов. Способствовали этому и комментарии представителей ФРС, которые поддержали последние решения комитета по операциям на открытом рынке. При этом глава ФРБ Миннеаполиса Нараяна Кочерлакота предложил свои макроэкономические параметры (уровень безработицы – 5.5% и Core CPI 2.25%) которые могут привести к сворачиванию «бесконечного» QE-3.
Перед уикендом настроения на рынках остаются благоприятными. Цены на нефть не выбиваются из общего ряда, что позволяет рублю продолжить начатое вчера укрепление: USDRUB_TOM 31.17, USDEUR_BKT 35.40.
Ситуация с рублевой ликвидностью после проведения налоговых платежей заметно ухудшилась. Суммарный объем средств коммерческих банков на корсчетах и депозитах в Банке России понизился на 104.8 млрд. руб. до 838.5 млрд. руб. Аукционы прямого РЕПО ЦБ РФ, состоявшиеся накануне, не выявили острой потребности в рублевой ликвидности – при лимите в 80 млрд. руб. спрос был предъявлен на 61.1 млрд. руб., сделки прошли по средневзвешенной ставке в 5.75% т 5.66%. На денежном рынке ставки понизились – индикативная ставка Mosprime – на 35 б. п. до 5.53%, ставка междилерского РЕПО с облигациями на один день – на 11 б. п. до 5.89%.
Сегодня Банк России уменьшает лимит по прямому РЕПО на один день до 30 млрд. руб., что может привести к росту ставок на денежном рынке в преддверии уплаты НДПИ. НА рынке рублевого долга на фоне нейтрально-позитивного отношения инвесторов к риску и незначительного укрепления рубля это может поспособствовать выравниванию положительных и отрицательных переоценок.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311055581_ursa_capital.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Внешний фон на открытии российского рынка позитивный. Японский Nikkei повысился на 0.25%, китайский Shanghai Composite упал на 0.03%, индекс Гонконга Hang Seng в плюсе на 0.76%. Фьючерс на американский S&P 500 растет на 0.30%.
Доллар падает относительно корзины валют (USD index 79.30 (-0.15%)). Доллар корректируется относительно корзины валют выше уровня 79. Евро (EUR/USD 1.299; +0.16%), в свою очередь, растет ниже уровня $1.30 и продолжает оставаться на высоком для валюты уровне. Евро потерял набранные после объявления о стимулирующих мерах позиции по мере того, как рынки ждут, попросит ли Испания помощи, запустив механизм покупок ЕЦБ. Скорее всего, это произойдет; вопрос заключается в том, в каком виде и на каких условиях она будет осуществляться, так как Мадрид пытается противостоять жестким условиям, которым необходимо соответствовать для получения помощи. Безусловно, сильные стимулирующие шаги со стороны ФРС и ЕЦБ в краткосрочной перспективе поддержат евро, однако фундаментально валюта останется под давлением европейских долговых проблем. Фундаментальные проблемы европейской экономики остаются актуальными, как и негативные долгосрочные перспективы для евро, учитывая проблемы с понижением суверенных рейтингов и рецессией в Европе. Доходность десятилетних итальянских облигаций теперь находится на уровне 4.95%, испанских – 5.73%. Иена (USD/JPY 78.17; -0.09%) растет против доллара. Швейцарский франк (USD/CHF 0.932; -0.16%) укрепляется против американской валюты.
Цены на нефть растут. Так, ноябрьский фьючерс на нефть марки Brent торгуется у отметки $110.22 (+0.17%), а WTI торгуется у отметки $93.05 (+0.68%). Нефть отыгрывает позиции после слишком быстрых продаж на этой неделе. С технической точки зрения после сильного движения последних дней нефть резко сняла перекупленность. В долгосрочной перспективе основным драйвером изменений цен на нефть по-прежнему будут выступать перспективы глобального экономического роста.
Сегодня российский фондовый рынок растет на открытии. На момент написания обзора индекс ММВБ вырос на 0.46% до 1506.2. После бурного роста на фоне стимулирующих политик в мире российский рынок корректируется. Индекс ММВБ вновь ушел к уровню 1500, сняв перекупленность и приблизившись к первой поддержке на уровне 10-дневной средней. Следующая ключевая поддержка на уровне 1450 (200-дневная средняя), затем 1398 (100-дневная средняя).
Ежедневный обзор рынка облигаций
В четверг российский рынок корпоративных облигаций вновь не проявил рвения к росту. Новая волна распродаж на нефтяном рынке и продолжившаяся коррекция в рисковых активах подавили интерес к покупкам рублевых бондов. Хотя резкое понижение ставок на денежном рынке ограничило масштаб отрицательных переоценок.
Ценовой индекс IFX-CBonds по итогам дня показал нулевое изменение, зафиксировав на закрытии значение в 104.73 пунктов, индекс полной доходности IFX-Cbonds прибавил 0.02%, составив 329.11 пунктов. Торговая активность немного увеличилась, оставшись ниже средних значений - суммарный объем на ФБ ММВБ составил 16.6 млрд. руб., из которых 4.1 млрд. руб. пришлось на режим основных торгов.
Ослабление аппетитов к риску на мировых рынках капитала в четверг продолжилось по инерции. Европейские новости потеряли свою актуальность до воскресенья, когда согласно ожиданиям в Греции будут согласованы дополнительные меры по улучшению ситуации с дефицитом бюджета, после чего инспекторы международных кредиторов покинут Афины. Испания с успехом разместила облигации на 3 и 10 лет, однако, на вторичном рынке из-за сохраняющейся неопределенности в отношении программы помощи, доходности подросли.
Фокус внимания участников рынка был сосредоточен на публикации индексов деловой активности в производственном секторе. Ключевые индикаторы остались ниже рубежа в 50 пунктов, указав на невысокие шансы восстановления прежних темпов роста мировой экономики. Так китайский индекс по версии HSBC остался на «отрицательной территории» одиннадцатый месяц кряду, европейский индекс углубил свое понижение из-за составляющей новых заказов, американский по версии Markit не изменился, оставшись выше 51.5 пунктов.
Последний вместе с обнадеживающим индексом производственной активности от ФРБ Филадельфии, выбравшимся почти на положительную территорию, в конечном итоге переломили ход торгов. Способствовали этому и комментарии представителей ФРС, которые поддержали последние решения комитета по операциям на открытом рынке. При этом глава ФРБ Миннеаполиса Нараяна Кочерлакота предложил свои макроэкономические параметры (уровень безработицы – 5.5% и Core CPI 2.25%) которые могут привести к сворачиванию «бесконечного» QE-3.
Перед уикендом настроения на рынках остаются благоприятными. Цены на нефть не выбиваются из общего ряда, что позволяет рублю продолжить начатое вчера укрепление: USDRUB_TOM 31.17, USDEUR_BKT 35.40.
Ситуация с рублевой ликвидностью после проведения налоговых платежей заметно ухудшилась. Суммарный объем средств коммерческих банков на корсчетах и депозитах в Банке России понизился на 104.8 млрд. руб. до 838.5 млрд. руб. Аукционы прямого РЕПО ЦБ РФ, состоявшиеся накануне, не выявили острой потребности в рублевой ликвидности – при лимите в 80 млрд. руб. спрос был предъявлен на 61.1 млрд. руб., сделки прошли по средневзвешенной ставке в 5.75% т 5.66%. На денежном рынке ставки понизились – индикативная ставка Mosprime – на 35 б. п. до 5.53%, ставка междилерского РЕПО с облигациями на один день – на 11 б. п. до 5.89%.
Сегодня Банк России уменьшает лимит по прямому РЕПО на один день до 30 млрд. руб., что может привести к росту ставок на денежном рынке в преддверии уплаты НДПИ. НА рынке рублевого долга на фоне нейтрально-позитивного отношения инвесторов к риску и незначительного укрепления рубля это может поспособствовать выравниванию положительных и отрицательных переоценок.
/Компиляция. 21 сентября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311055581_ursa_capital.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter