2 октября 2012 Урса Капитал Балишян Арсен
Основные фондовые индексы США выросли. По итогам сессии индекс S&P 500 вырос на 0.27% и закрылся на уровне 1444.49 пункта, индекс Nasdaq понизился на 0.09% до 3113.53, индекс DJIA увеличился на 0.58% до 13515.11. Американские индексы начали новый квартал ростом на фоне ослабления волнений относительно ситуации вокруг Испании, а также позитивных данных по производству в США. Производственный индекс ISM составил 51.5 при ожиданиях 49.7. Пока после объявления о стимулирующих программах на рынках нет драйверов для дальнейшего роста, скорее наоборот, понижение прогнозов некоторыми компаниями, в частности FedEx и Caterpillar, не дает повода для оптимизма. Сезон корпоративных квартальных отчетов, возможно, во многом решит, насколько успешно фондовые рынки завершат этот год. Индекс VIX вырос до уровня 16.32. На рынке Treasuries доходность 30-летних государственных облигаций США понизилась на 1 б.п. до 2.81%, а 10-летних – упала на 2 б.п. до 1.61%.
Внешний фон на открытии российского рынка нейтральный. Японский Nikkei понизился на 0.12%, в Китае отмечают день образования КНР, индекс Гонконга Hang Seng в плюсе на 0.38%. Фьючерс на американский S&P 500 растет на 0.07%.
Доллар падает относительно корзины валют (USD index 79.73 (-0.12%)). Доллар корректируется относительно корзины валют ниже отметки 80. Евро (EUR/USD 1.291; +0.14%), в свою очередь, растет вокруг уровня $1.29, продолжая оставаться на высоком для валюты уровне. На фоне аппетитов к риску евро усилился, однако волнения вокруг Испании не утихают. Агентство Moody’s может понизить кредитный рейтинг Испании до «мусорного», что спровоцирует продажи облигаций, в то время как доходности близки к отметке 6%. Однако, это, в свою очередь, заставит страну попросить о пакете помощи. Скорее всего, помощь будет необходима; вопрос заключается в том, в каком виде и на каких условиях она будет осуществляться. Протесты в Мадриде, как и Афинах, против мер экономии вновь достигают апогея, что вызывает беспокойство на рынке. Безусловно, сильные стимулирующие шаги со стороны ФРС и ЕЦБ в краткосрочной перспективе поддержали евро, однако фундаментально валюта остается под давлением европейских долговых проблем. Фундаментальные проблемы европейской экономики остаются актуальными, как и негативные долгосрочные перспективы для евро, учитывая проблемы с понижением суверенных рейтингов и рецессией в Европе. Доходность десятилетних итальянских облигаций теперь находится на уровне 5.07%, испанских – 5.84%. Иена (USD/JPY 78.05; +0.08%) упала против доллара. Швейцарский франк (USD/CHF 0.937; -0.08%) растет против американской валюты.
Цены на нефть меняются слабо. Так, ноябрьский фьючерс на нефть марки Brent торгуется у отметки $112.13 (-0.05%), а WTI торгуется у отметки $92.38 (-0.11%). Нефть торгуется на уровне локальных максимумов после того, как производственный индекс ISM в США не показал падения. Brent пока остается выше своей ключевой поддержки на уровне $111.8 (200-дневная средняя). В долгосрочной перспективе основным драйвером изменений цен на нефть по-прежнему будут выступать перспективы глобального экономического роста.
Сегодня российский фондовый рынок падает на открытии. На момент написания обзора индекс ММВБ упал на 0.50% до 1482.8. После нескольких дней торговли на уровне сильной поддержки на 1450 (200-дневная средняя) российский рынок, не сумев пройти ее вниз, значительно вырос. Теперь индекс ММВБ вновь торгуется выше коридора средних. 1450/54 (50-, 200-дневная средняя) остается ключевой поддержкой, затем 1404 (100-дневная средняя).
Ежедневный обзор рынка облигаций
Первый день октября для российского рынка корпоративных облигаций сложился в нейтрально-пессимистичном ключе. Несмотря на смягчение напряженности на денежном рынке после завершения налогового периода и в целом умеренно-благоприятную обстановку на мировых финансовых и товарных рынках, в котировках бондах по сравнению с предыдущими днями уже больше ощущалось давление продавцов.
Ценовой индекс IFX-CBonds понизился на 0.05% до 104.70 пунктов, индекс полной доходности IFX-Cbonds за счет выходных увеличился на 0.03%, составив 329.90 пунктов. Торговая активность немного сократилась, оставшись выше среднемесячных значений - суммарный объем на ФБ ММВБ составил 34.5 млрд. руб., из которых 5.9 млрд. руб. пришлось на режим основных торгов.
В понедельник в целом настроения инвесторов в мире сместились в сторону риска. Этому способствовала публикация серии опережающих индикаторов по производственному сектору в ключевых экономиках, которая подарила надежду, что конец года все же окажется не столь пессимистичным, как сложившаяся ситуация летом. Китайский PMI практически приблизился к рубежу в 50 п. (49.8 п.), в еврозоне соответствующий PMI поднялся к максимуму за полгода (46.1 п.), в США - вопреки прогнозам неожиданно вышел на позитивную территорию (51.5 п.).
Раскрепоститься полностью покупателям помешала обстановка вокруг Испании. Участники рынка с некоторым оптимизмом отнеслись к опубликованным стресс-тестам кредитных учреждений, который в целом оказались немногим лучше консенсуса, между тем напряжение по-прежнему вызывала угроза понижения суверенного рейтинга ниже инвестиционной категории. К тому же некоторый сумбур вызвали публикации в двух немецких изданиях, которые выразили уверенность, что греки все же получат новый транш помощи, что впоследствии было дезавуировано министром финансов Германии г-ном Мартином Коттхаусом.
Выступление главы ФРС Бена Бернанке в защиту нового этапа количественного смягчения и новые призывы главы ФРБ Чикаго Чарльза Эванса усилить монетарное стимулирование не впечатлили игроков на Wall Street. Это, впрочем, не переросло в дополнительные продажи во вторник из-за неожиданного понижения Резервным банком Австралии процентной ставки на 25 б. п. до 3.25%. Рублю, который вынужден дисконтировать в ценах послеторговый отрезок предыдущего дня, во вторник это особо не помогает – и к евро (EURRUB_TOM 40.17) и к доллару (USDRUB_TOM 31.13) он слабеет.
Ситуация с рублевой ликвидностью существенно ухудшилась по сравнению со вчерашним днем. Суммарный объем средств коммерческих банков на корсчетах и депозитах в Банке России снизился на 102.7 млрд. руб. до 737.0 млрд. руб. Накануне спрос банков на средства в рамках прямого РЕПО с Банком России (231.6 млрд. руб., ) превысил лимит в 220 млрд. руб. Объем заключенных сделок составил 208.1 млрд. руб. (днем ранее 270.8 млрд. руб.), средневзвешенные ставки – 5.62% и 5.57%. Ставки на межбанковском рынке откатились от рекордных за последние три месяца вершин – индикативная ставка Mosprime O/N упала на 48 б. п. до 5.98%. Ставка междилерского РЕПО с облигациями сократилась на 27 б. п. до 6.04%.
Сегодня на СПВБ Федеральное казначейство проведет аукцион по размещению 25 млрд. руб на 28 дней. Банк России в свою очередь проведет аукционы прямого РЕПО на один день на 200 млрд. руб. (-20 млрд. руб. по сравнению с пред. днем) и на 1 110 млрд. руб. (завтра банкам предстоит вернуть 1 105 млрд. руб.), что в отсутствии оттоков из финансовой системы может привести к дальнейшему улучшений условий заимствований на денежно-кредитном рынке. На рынке рублевых корпоративных бондов на фоне отсутствия явного оптимизма на мировых рынках может сложиться разнонаправленная динамика котировок.
Внешний фон на открытии российского рынка нейтральный. Японский Nikkei понизился на 0.12%, в Китае отмечают день образования КНР, индекс Гонконга Hang Seng в плюсе на 0.38%. Фьючерс на американский S&P 500 растет на 0.07%.
Доллар падает относительно корзины валют (USD index 79.73 (-0.12%)). Доллар корректируется относительно корзины валют ниже отметки 80. Евро (EUR/USD 1.291; +0.14%), в свою очередь, растет вокруг уровня $1.29, продолжая оставаться на высоком для валюты уровне. На фоне аппетитов к риску евро усилился, однако волнения вокруг Испании не утихают. Агентство Moody’s может понизить кредитный рейтинг Испании до «мусорного», что спровоцирует продажи облигаций, в то время как доходности близки к отметке 6%. Однако, это, в свою очередь, заставит страну попросить о пакете помощи. Скорее всего, помощь будет необходима; вопрос заключается в том, в каком виде и на каких условиях она будет осуществляться. Протесты в Мадриде, как и Афинах, против мер экономии вновь достигают апогея, что вызывает беспокойство на рынке. Безусловно, сильные стимулирующие шаги со стороны ФРС и ЕЦБ в краткосрочной перспективе поддержали евро, однако фундаментально валюта остается под давлением европейских долговых проблем. Фундаментальные проблемы европейской экономики остаются актуальными, как и негативные долгосрочные перспективы для евро, учитывая проблемы с понижением суверенных рейтингов и рецессией в Европе. Доходность десятилетних итальянских облигаций теперь находится на уровне 5.07%, испанских – 5.84%. Иена (USD/JPY 78.05; +0.08%) упала против доллара. Швейцарский франк (USD/CHF 0.937; -0.08%) растет против американской валюты.
Цены на нефть меняются слабо. Так, ноябрьский фьючерс на нефть марки Brent торгуется у отметки $112.13 (-0.05%), а WTI торгуется у отметки $92.38 (-0.11%). Нефть торгуется на уровне локальных максимумов после того, как производственный индекс ISM в США не показал падения. Brent пока остается выше своей ключевой поддержки на уровне $111.8 (200-дневная средняя). В долгосрочной перспективе основным драйвером изменений цен на нефть по-прежнему будут выступать перспективы глобального экономического роста.
Сегодня российский фондовый рынок падает на открытии. На момент написания обзора индекс ММВБ упал на 0.50% до 1482.8. После нескольких дней торговли на уровне сильной поддержки на 1450 (200-дневная средняя) российский рынок, не сумев пройти ее вниз, значительно вырос. Теперь индекс ММВБ вновь торгуется выше коридора средних. 1450/54 (50-, 200-дневная средняя) остается ключевой поддержкой, затем 1404 (100-дневная средняя).
Ежедневный обзор рынка облигаций
Первый день октября для российского рынка корпоративных облигаций сложился в нейтрально-пессимистичном ключе. Несмотря на смягчение напряженности на денежном рынке после завершения налогового периода и в целом умеренно-благоприятную обстановку на мировых финансовых и товарных рынках, в котировках бондах по сравнению с предыдущими днями уже больше ощущалось давление продавцов.
Ценовой индекс IFX-CBonds понизился на 0.05% до 104.70 пунктов, индекс полной доходности IFX-Cbonds за счет выходных увеличился на 0.03%, составив 329.90 пунктов. Торговая активность немного сократилась, оставшись выше среднемесячных значений - суммарный объем на ФБ ММВБ составил 34.5 млрд. руб., из которых 5.9 млрд. руб. пришлось на режим основных торгов.
В понедельник в целом настроения инвесторов в мире сместились в сторону риска. Этому способствовала публикация серии опережающих индикаторов по производственному сектору в ключевых экономиках, которая подарила надежду, что конец года все же окажется не столь пессимистичным, как сложившаяся ситуация летом. Китайский PMI практически приблизился к рубежу в 50 п. (49.8 п.), в еврозоне соответствующий PMI поднялся к максимуму за полгода (46.1 п.), в США - вопреки прогнозам неожиданно вышел на позитивную территорию (51.5 п.).
Раскрепоститься полностью покупателям помешала обстановка вокруг Испании. Участники рынка с некоторым оптимизмом отнеслись к опубликованным стресс-тестам кредитных учреждений, который в целом оказались немногим лучше консенсуса, между тем напряжение по-прежнему вызывала угроза понижения суверенного рейтинга ниже инвестиционной категории. К тому же некоторый сумбур вызвали публикации в двух немецких изданиях, которые выразили уверенность, что греки все же получат новый транш помощи, что впоследствии было дезавуировано министром финансов Германии г-ном Мартином Коттхаусом.
Выступление главы ФРС Бена Бернанке в защиту нового этапа количественного смягчения и новые призывы главы ФРБ Чикаго Чарльза Эванса усилить монетарное стимулирование не впечатлили игроков на Wall Street. Это, впрочем, не переросло в дополнительные продажи во вторник из-за неожиданного понижения Резервным банком Австралии процентной ставки на 25 б. п. до 3.25%. Рублю, который вынужден дисконтировать в ценах послеторговый отрезок предыдущего дня, во вторник это особо не помогает – и к евро (EURRUB_TOM 40.17) и к доллару (USDRUB_TOM 31.13) он слабеет.
Ситуация с рублевой ликвидностью существенно ухудшилась по сравнению со вчерашним днем. Суммарный объем средств коммерческих банков на корсчетах и депозитах в Банке России снизился на 102.7 млрд. руб. до 737.0 млрд. руб. Накануне спрос банков на средства в рамках прямого РЕПО с Банком России (231.6 млрд. руб., ) превысил лимит в 220 млрд. руб. Объем заключенных сделок составил 208.1 млрд. руб. (днем ранее 270.8 млрд. руб.), средневзвешенные ставки – 5.62% и 5.57%. Ставки на межбанковском рынке откатились от рекордных за последние три месяца вершин – индикативная ставка Mosprime O/N упала на 48 б. п. до 5.98%. Ставка междилерского РЕПО с облигациями сократилась на 27 б. п. до 6.04%.
Сегодня на СПВБ Федеральное казначейство проведет аукцион по размещению 25 млрд. руб на 28 дней. Банк России в свою очередь проведет аукционы прямого РЕПО на один день на 200 млрд. руб. (-20 млрд. руб. по сравнению с пред. днем) и на 1 110 млрд. руб. (завтра банкам предстоит вернуть 1 105 млрд. руб.), что в отсутствии оттоков из финансовой системы может привести к дальнейшему улучшений условий заимствований на денежно-кредитном рынке. На рынке рублевых корпоративных бондов на фоне отсутствия явного оптимизма на мировых рынках может сложиться разнонаправленная динамика котировок.
/Компиляция. 2 октября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311055581_ursa_capital.jpg Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба