8 октября 2012 Урса Капитал Балишян Арсен
Основные фондовые индексы США закрылись по-разному. По итогам сессии индекс S&P 500 упал на 0.03% и закрылся на уровне 1460.93 пункта, индекс Nasdaq понизился на 0.42% до 3136.19, индекс DJIA увеличился на 0.26% до 13610.15. Американские индексы закончили последний день недели без уверенного направления движения, даже несмотря на неожиданное падение уровня безработицы ниже 8% до 7.8%. Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе США составило 114k при ожиданиях 115k. Акции Zynga упали на 12% после того, как компания понизила прогноз на 2012 год, что заставило Facebook потерять 4.7%. Приближается сезон квартальных отчетов в США, а количество компаний с негативным прогнозом увеличивается. Неопределенность в вопросе с Испанией также продолжает давить на краткосрочную динамику рынка. Пока после объявления о стимулирующих программах на рынках нет драйверов для дальнейшего роста, скорее наоборот, понижение прогнозов некоторыми компаниями, в частности FedEx, Hewlett Packard и Caterpillar, не дает повода для оптимизма. Сезон корпоративных квартальных отчетов, возможно, во многом решит, насколько успешно фондовые рынки завершат этот год. Индекс VIX упал до уровня 14.33. На рынке Treasuries доходность 30-летних государственных облигаций США повысилась на 8 б.п. до 2.97%, а 10-летних – выросла на 7 б.п. до 1.74%.
Внешний фон на открытии российского рынка негативный. Япония отмечает День Здоровья, китайский Shanghai Composite упал на 0.56%, индекс Гонконга Hang Seng в минусе на 0.54%. Фьючерс на американский S&P 500 падает на 0.21%.
Доллар растет относительно корзины валют (USD index 79.50 (+0.21%)). Доллар растет относительно корзины валют ниже отметки 80. Евро (EUR/USD 1.299; -0.45%), в свою очередь, корректируется ниже $1.30, продолжая оставаться на высоком для валюты уровне. На евро давят комментарии как представителей ЕЦБ, так и министра финансов Германии о том, что Греция совсем не обязательно получит часть помощи в ноябре. Основным же вопросом остается ситуация вокруг Испании. Пока премьер-министр Испании заявил, что вопрос с просьбой о помощи еще не имеет однозначного решения, и волнения вокруг Испании не утихают. Скорее всего, помощь будет необходима; вопрос заключается в том, в каком виде и на каких условиях она будет осуществляться. Безусловно, сильные стимулирующие шаги со стороны ФРС и ЕЦБ в краткосрочной перспективе поддержали евро, однако фундаментально валюта остается под давлением европейских долговых проблем. Фундаментальные проблемы европейской экономики остаются актуальными, как и негативные долгосрочные перспективы для евро, учитывая проблемы с понижением суверенных рейтингов и рецессией в Европе. Доходность десятилетних итальянских облигаций теперь находится на уровне 5.04%, испанских – 5.67%. Иена (USD/JPY 78.56; -0.14%) растет против доллара. Швейцарский франк (USD/CHF 0.933; +0.32%) слабеет против американской валюты
Цены на нефть падают. Так, ноябрьский фьючерс на нефть марки Brent торгуется у отметки $111.37 (-0.58%), а WTI торгуется у отметки $89.16 (-0.80%). Нефть корректируется на фоне уменьшения аппетитов к риску на фондовом рынке в ожидании решений по вопросу предоставления помощи Испании. Цена Brent находится чуть ниже ключевого уровня на $112 (50-, 200-дневная средняя). В долгосрочной перспективе основным драйвером изменений цен на нефть по-прежнему будут выступать перспективы глобального экономического роста.
Сегодня российский фондовый рынок падает на открытии. На момент написания обзора индекс ММВБ упал на 0.55% до 1469.5. На фоне затянувшейся неопределенности на глобальных площадках российский рынок также продолжает движение в пределах коридора между сильной поддержкой на 1450/55 (50-, 200-дневная средняя) и сопротивлением на 1484 (20-дневная средняя). Ближайшая основная ключевая поддержка для индекса ММВБ на 1450/55 (50-, 200-дневная средняя), затем 1408 (100-дневная средняя).
Сегодня в 14:00 выйдет изменение объема промышленного производства в Германии.
Ежедневный обзор рынка облигаций
В пятницу российский рынок корпоративных облигаций продолжил пребывать в состоянии анабиоза. Навес первичного предложения, а также пауза в действиях из-за ожидания заседания Банка России и выхода ключевых данных по американскому рынку труда ограничили торговую активность, в то время как укрепление рубля и позитивная динамика мировых финансовых рынков потенциально могли стать стимулом для покупок.
Ценовой индекс IFX-CBonds остался без изменений на уровне в 104.69 пунктов. Индекс полной доходности IFX-Cbonds увеличился на 0.02%, составив 330.18 пунктов. Торговая активность немного выросла по сравнению со вчерашним днем, однако осталась ниже средних значений - суммарный объем на ФБ ММВБ составил 18.7 млрд. руб., из которых 4.8 млрд. руб. пришлось на режим основных торгов.
Заседание совета директоров ЦБ РФ в целом соответствовало рыночным ожиданиям – регулятор оставил ставку рефинансирования на уровне в 8.25% и прочие базовые ставки неизменными. Изменение параметров денежно-кредитной политики не последовало, несмотря на заявления заместителя председателя Алексея Улюкаева о повысившейся угрозе инфляционных рисков. В сопроводительном комментарии регулятор отметил, что продолжающееся повышение темпов роста базовой инфляции стало проявляться и в других сегментах потребительского рынка, между тем совокупный спрос, риски ослабления которого невелики, не вызывает инфляционного давления. Это говорит о том, что Банк России на следующем заседании в декабре необязательно пойдет на ужесточение монетарной политики.
В мире рыночные настроения в целом остались благоприятными благодаря ожиданиям позитивных данных по американскому рынку труда. На этом фоне были проигнорированы заявления министра экономики Испании Луиса де Гиндоса о том, что его стране вовсе не требуется помощь. Примечательно, что, несмотря на ряд разочаровывающих макроэкономических отчетов, свидетельствующих об обратном, доходности десятилетних госооблигаций заверши ли неделю, существенно отойдя от рубежа в 6%.
Спрос на прочие рисковые активы в целом стал угасать после начала фиксации по факту выхода в США оказавшихся несколько лучше прогнозов данных по числу рабочих мест в несельскохозяйственном секторе (114 000) и по уровню безработице (7.8% против 8.1%). Отрадными фактами стали пересмотр NFP в предыдущих месяцах в сторону повышения на 86 000, рост продолжительности рабочей недели на 0.1 часа и средней почасовой заработной платы на 0.3%, в то время как несколько смазало благоприятное впечатление снижение рабочих мест в производственном секторе на 16 000. Снижение уровня безработицы произошло за счет увеличения числа рабочих мест с частичной занятностью, в то время как уровень участия в рабочей силе не стал опускаться ниже недавно установленного минимума в 63.5%.
В понедельник склонность к риску остается подавленной. Инвесторы удручены затягиванием Испанией подачи официального запроса за помощью и начинают перефокусироваться на ожидания не самых благоприятных показателей в начинающемся на неделе сезоне корпоративной отчетности в штатах. Рубль на этом фоне теряет отвоеванные обратно в предыдущий день уровни: USDRUB_TOM 31.07 (+0.20), USDEUR_BKT 35.24 (+0.14). Ключевым событием дня станут новости со стартующего сегодня заседания министров финансов еврозоны.
Ситуация с рублевой ликвидностью немного улучшилась. Суммарный объем средств коммерческих банков на корсчетах и депозитах в Банке России вырос на 29.2 млрд. руб. до 689.2 млрд. руб. Объем заимствований на аукционе прямого РЕПО с Банком России составил 118.4 млрд. руб. (115.5 млрд. руб. днем ранее), сделки прошли по средневзвешенным ставкам в 5.56% и 5.58%. На межбанковском рынке ставки существенно возросли – индикативная ставка Mosprime O/N подскочила на 24 б. п., оказавшись выше 6% (6.04%). Ставка междилерского РЕПО с облигациями увеличилась на 6 б. п. до 5.91%.
Сегодня Банк России на аукционах прямого РЕПО предложит 200 млрд. руб. на один день и 500 млрд. руб. на 12 месяцев, что может привести к смягчению ситуации на денежном рынке. На рынке рублевых корпоративных облигаций сложно ожидать ярко выраженной ценовой динамики
Внешний фон на открытии российского рынка негативный. Япония отмечает День Здоровья, китайский Shanghai Composite упал на 0.56%, индекс Гонконга Hang Seng в минусе на 0.54%. Фьючерс на американский S&P 500 падает на 0.21%.
Доллар растет относительно корзины валют (USD index 79.50 (+0.21%)). Доллар растет относительно корзины валют ниже отметки 80. Евро (EUR/USD 1.299; -0.45%), в свою очередь, корректируется ниже $1.30, продолжая оставаться на высоком для валюты уровне. На евро давят комментарии как представителей ЕЦБ, так и министра финансов Германии о том, что Греция совсем не обязательно получит часть помощи в ноябре. Основным же вопросом остается ситуация вокруг Испании. Пока премьер-министр Испании заявил, что вопрос с просьбой о помощи еще не имеет однозначного решения, и волнения вокруг Испании не утихают. Скорее всего, помощь будет необходима; вопрос заключается в том, в каком виде и на каких условиях она будет осуществляться. Безусловно, сильные стимулирующие шаги со стороны ФРС и ЕЦБ в краткосрочной перспективе поддержали евро, однако фундаментально валюта остается под давлением европейских долговых проблем. Фундаментальные проблемы европейской экономики остаются актуальными, как и негативные долгосрочные перспективы для евро, учитывая проблемы с понижением суверенных рейтингов и рецессией в Европе. Доходность десятилетних итальянских облигаций теперь находится на уровне 5.04%, испанских – 5.67%. Иена (USD/JPY 78.56; -0.14%) растет против доллара. Швейцарский франк (USD/CHF 0.933; +0.32%) слабеет против американской валюты
Цены на нефть падают. Так, ноябрьский фьючерс на нефть марки Brent торгуется у отметки $111.37 (-0.58%), а WTI торгуется у отметки $89.16 (-0.80%). Нефть корректируется на фоне уменьшения аппетитов к риску на фондовом рынке в ожидании решений по вопросу предоставления помощи Испании. Цена Brent находится чуть ниже ключевого уровня на $112 (50-, 200-дневная средняя). В долгосрочной перспективе основным драйвером изменений цен на нефть по-прежнему будут выступать перспективы глобального экономического роста.
Сегодня российский фондовый рынок падает на открытии. На момент написания обзора индекс ММВБ упал на 0.55% до 1469.5. На фоне затянувшейся неопределенности на глобальных площадках российский рынок также продолжает движение в пределах коридора между сильной поддержкой на 1450/55 (50-, 200-дневная средняя) и сопротивлением на 1484 (20-дневная средняя). Ближайшая основная ключевая поддержка для индекса ММВБ на 1450/55 (50-, 200-дневная средняя), затем 1408 (100-дневная средняя).
Сегодня в 14:00 выйдет изменение объема промышленного производства в Германии.
Ежедневный обзор рынка облигаций
В пятницу российский рынок корпоративных облигаций продолжил пребывать в состоянии анабиоза. Навес первичного предложения, а также пауза в действиях из-за ожидания заседания Банка России и выхода ключевых данных по американскому рынку труда ограничили торговую активность, в то время как укрепление рубля и позитивная динамика мировых финансовых рынков потенциально могли стать стимулом для покупок.
Ценовой индекс IFX-CBonds остался без изменений на уровне в 104.69 пунктов. Индекс полной доходности IFX-Cbonds увеличился на 0.02%, составив 330.18 пунктов. Торговая активность немного выросла по сравнению со вчерашним днем, однако осталась ниже средних значений - суммарный объем на ФБ ММВБ составил 18.7 млрд. руб., из которых 4.8 млрд. руб. пришлось на режим основных торгов.
Заседание совета директоров ЦБ РФ в целом соответствовало рыночным ожиданиям – регулятор оставил ставку рефинансирования на уровне в 8.25% и прочие базовые ставки неизменными. Изменение параметров денежно-кредитной политики не последовало, несмотря на заявления заместителя председателя Алексея Улюкаева о повысившейся угрозе инфляционных рисков. В сопроводительном комментарии регулятор отметил, что продолжающееся повышение темпов роста базовой инфляции стало проявляться и в других сегментах потребительского рынка, между тем совокупный спрос, риски ослабления которого невелики, не вызывает инфляционного давления. Это говорит о том, что Банк России на следующем заседании в декабре необязательно пойдет на ужесточение монетарной политики.
В мире рыночные настроения в целом остались благоприятными благодаря ожиданиям позитивных данных по американскому рынку труда. На этом фоне были проигнорированы заявления министра экономики Испании Луиса де Гиндоса о том, что его стране вовсе не требуется помощь. Примечательно, что, несмотря на ряд разочаровывающих макроэкономических отчетов, свидетельствующих об обратном, доходности десятилетних госооблигаций заверши ли неделю, существенно отойдя от рубежа в 6%.
Спрос на прочие рисковые активы в целом стал угасать после начала фиксации по факту выхода в США оказавшихся несколько лучше прогнозов данных по числу рабочих мест в несельскохозяйственном секторе (114 000) и по уровню безработице (7.8% против 8.1%). Отрадными фактами стали пересмотр NFP в предыдущих месяцах в сторону повышения на 86 000, рост продолжительности рабочей недели на 0.1 часа и средней почасовой заработной платы на 0.3%, в то время как несколько смазало благоприятное впечатление снижение рабочих мест в производственном секторе на 16 000. Снижение уровня безработицы произошло за счет увеличения числа рабочих мест с частичной занятностью, в то время как уровень участия в рабочей силе не стал опускаться ниже недавно установленного минимума в 63.5%.
В понедельник склонность к риску остается подавленной. Инвесторы удручены затягиванием Испанией подачи официального запроса за помощью и начинают перефокусироваться на ожидания не самых благоприятных показателей в начинающемся на неделе сезоне корпоративной отчетности в штатах. Рубль на этом фоне теряет отвоеванные обратно в предыдущий день уровни: USDRUB_TOM 31.07 (+0.20), USDEUR_BKT 35.24 (+0.14). Ключевым событием дня станут новости со стартующего сегодня заседания министров финансов еврозоны.
Ситуация с рублевой ликвидностью немного улучшилась. Суммарный объем средств коммерческих банков на корсчетах и депозитах в Банке России вырос на 29.2 млрд. руб. до 689.2 млрд. руб. Объем заимствований на аукционе прямого РЕПО с Банком России составил 118.4 млрд. руб. (115.5 млрд. руб. днем ранее), сделки прошли по средневзвешенным ставкам в 5.56% и 5.58%. На межбанковском рынке ставки существенно возросли – индикативная ставка Mosprime O/N подскочила на 24 б. п., оказавшись выше 6% (6.04%). Ставка междилерского РЕПО с облигациями увеличилась на 6 б. п. до 5.91%.
Сегодня Банк России на аукционах прямого РЕПО предложит 200 млрд. руб. на один день и 500 млрд. руб. на 12 месяцев, что может привести к смягчению ситуации на денежном рынке. На рынке рублевых корпоративных облигаций сложно ожидать ярко выраженной ценовой динамики
/Компиляция. 8 октября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311055581_ursa_capital.jpg Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба