30 октября 2012 Урса Капитал Балишян Арсен
Основные фондовые биржи США были закрыты в связи с приближением урагана Сэнди к восточному побережью США. Рынки акций были закрыты, и инвесторы перешли в Казначейские обязательства, валюты и товары при небольших объемах. Из-за урагана некоторые компании отложили выпуск отчетов, в их числе Pfizer. Кроме этого, сместился график выхода некоторых макроэкономических данных, в частности индикатора потребительской уверенности от Conference Board. Пока лишь 37% компаний из S&P500 превысили ожидания по выручке, в то время как обычно этот показатель уверенно превышает 50%. Приближающиеся на следующей неделе президентские выборы добавляют краткосрочной неопределенности. Испанский вопрос также продолжает давить на динамику рынка. Пока после объявления о стимулирующих программах на рынках нет драйверов для дальнейшего роста, скорее наоборот, то, как проходит сезон отчетов, не дает повода для оптимизма. Индекс VIX упал до уровня 17.81. На рынке Treasuries доходность 30-летних государственных облигаций США понизилась на 9 б.п. до 2.88%, а 10-летних – упала на 10 б.п. до 1.72%.
Внешний фон на открытии российского рынка негативный. Японский Nikkei повысился на 0.41%, китайский Shanghai Composite упал на 0.05%, индекс Гонконга Hang Seng в минусе на 0.50%. Фьючерс на американский S&P 500 падает на 0.64%.
Доллар слабо меняется относительно корзины валют (USD index 80.20 (-0.05%)). Доллар консолидируется относительно корзины валют выше отметки 80. Евро (EUR/USD 1.289; -0.12%), в свою очередь, остановился около $1.29, продолжая оставаться на высоком для валюты уровне. Европейская валюта еще немного снизилась на фоне неопределенности относительно принятия мер экономии в Греции и того, когда Испания может обратиться за помощью. Ранее агентство Moody’s понизило рейтинг пяти регионов Испании, включая Каталонию, а региональные выборы в Испании сделали страну на шаг ближе к международной помощи после победы партии премьер-министра. Скорее всего, помощь будет необходима; вопрос заключается в том, в каком виде и на каких условиях она будет осуществляться. Безусловно, сильные стимулирующие шаги со стороны ФРС и ЕЦБ в краткосрочной перспективе поддержали евро, однако фундаментально валюта остается под давлением европейских долговых проблем. Фундаментальные проблемы европейской экономики остаются актуальными, как и негативные долгосрочные перспективы для евро, учитывая проблемы с понижением суверенных рейтингов и рецессией в Европе. Доходность десятилетних итальянских облигаций теперь находится на уровне 5.00%, испанских – 5.64%. Иена (USD/JPY 79.30; -0.63%) растет против доллара. Швейцарский франк (USD/CHF 0.937; +0.08%) слабеет против американской валюты.
Цены на нефть падают. Так, декабрьский фьючерс на нефть марки Brent торгуется у отметки $108.98 (-0.42%), а WTI торгуется у отметки $85.24 (-0.35%). Нефть корректируется по мере того, как ураган Сэнди достигнул восточного побережья США. Как Brent, так и WTI теперь значительно ниже своих ключевых уровней ($112 для Brent и $93-$95 для WTI (200-, 50-дневная средняя)), а спред Brent-WTI расширился до $23.7. В долгосрочной перспективе основным драйвером изменений цен на нефть по-прежнему будут выступать перспективы глобального экономического роста.
Сегодня российский фондовый рынок падает на открытии. На момент написания обзора индекс ММВБ упал на 0.46% до 1425.4. Понижение рисковых настроений заставило российский рынок выйти из диапазона, пробив вниз уровень сильной поддержки на 1456 (200-дневная средняя). Теперь индекс ММВБ приблизился к следующей поддержке на 1435 (100-дневная средняя) и уже торгуется ниже ее.
Ежедневный обзор рынка облигаций
Диспозиция на российском рынке корпоративных облигаций после выходных существенным образом не изменилась. Продолжение череды первичных размещений, высокие ставки на рынке МБК вследствие уплаты налогов и в целом неблагоприятный новостной фон, который в понедельник к тому же сказался и на позициях национальной валюты, - все это способствовало новым отрицательным ценовым корректировкам.
Ценовой индекс IFX-CBonds понизился на 0.04% до уровня в 104.65 пунктов. Индекс полной доходности IFX-Cbonds за счет выходных подрос на 0.03%, составив 331.94 пунктов. Торговая активность немного увеличилась, оставшись ниже средних значений - суммарный объем на ФБ ММВБ составил 19.3 млрд. руб., из которых 6.3 млрд. руб. пришлось на режим основных торгов.
Мировые финансовые рынки продолжили по инерции придерживаться нисходящей траектории в отсутствие значимых новостей и под влиянием обрушившегося на восточное побережье США урагана Сэнди. В то время как эксперты уже оглашают предварительные оценки предполагаемого ущерба природной стихии (так аналитики Citi прогнозируют снижение розничных продаж в ноябре на 2-3%), а власти вынуждены проводить эвакуацию населения, фондовые биржи впервые за 25 лет добавили «выходной» и продлят его и сегодня.
Макроэкономические отчеты вышли по расписанию (однако ожидаемые в дальнейшем на этой неделе публикации, включая отчет по рынку труда, уже под вопросом), а квартальные отчетности были отложены. Данные по расходам и доходам в целом оказались чуть лучше прогнозов, но не смогли сломить присущий сейчас инвесторам пессимизм. Реальный располагаемый доход стагнирует, а рост доходов не поспевает за ростом расходов, что делает туманными перспективы увеличения темпов роста американского ВВП.
В Европе продолжились спекуляции в отношении Греции. Согласно источникам Spiegel в «тройке» международных инспекторов рассматривается вариант новой реструктуризации госдолга Греции, в то же время представители Германии, в частности министр финансов Вольфганг Шойбле, предлагают ЕЦБ дать кредит правительству Греции для выкупа с рынка его долговых обязательств. Премьер-министр Испании в свою очередь вновь напомнил, что не готов поддаваться давлению рынков и подавать официальный запрос о финансировании.
Во вторник аппетит к риску не восстанавливается. Рубль также не в фаворе у участников рынка: USDRUB_TOM 31.56 (+0.05), EURRUB_TOM 40.69 (+0.04). Ситуация с рублевой ликвидностью немного ухудшилась по сравнению с предыдущим днем. Суммарный объем средств коммерческих банков на корсчетах и депозитах в Банке России понизился на 1.3 млрд. руб. до 682.2 млрд. руб. На фоне уплаты налога на прибыль днодневном аукционе прямого РЕПО Банка России спрос на ликвидность составил 482.0 млрд. руб. при лимите в 580 млрд. руб. (417.0млрд. руб. было днем ранее), средневзвешенные ставки составили 5.54% и 5.53%. На рынке межбанковского кредитования напряженность немного снизилась - индикативная ставка Mosprime O/N понизилась на 18 б. п. до 6.45%. Ставка междилерского РЕПО с облигациями сократилась на 1 б. п. до 6.37%.
Сегодня Банк России cократил лимит на аукционе однодневного РЕПО до 510 млрд. руб. Во вторник также состоится недельный аукцион (лимит составляет 1360 млрд. руб.), который может привлечь значительный интерес. Казначейство проведет депозитный аукцион на 2 месяца и 18 дней, на котором разместит до 12.4 млрд. руб. Указанные причины должно способствовать формированию тренда на нормализацию процентных ставок на денежном рынке. Вместе с тем на рынке рублевых корпоративных бондов вместе с подавленным аппетитом к риску и ослабления рубля сложно ожидать доминирования положительных переоценок
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311055581_ursa_capital.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Внешний фон на открытии российского рынка негативный. Японский Nikkei повысился на 0.41%, китайский Shanghai Composite упал на 0.05%, индекс Гонконга Hang Seng в минусе на 0.50%. Фьючерс на американский S&P 500 падает на 0.64%.
Доллар слабо меняется относительно корзины валют (USD index 80.20 (-0.05%)). Доллар консолидируется относительно корзины валют выше отметки 80. Евро (EUR/USD 1.289; -0.12%), в свою очередь, остановился около $1.29, продолжая оставаться на высоком для валюты уровне. Европейская валюта еще немного снизилась на фоне неопределенности относительно принятия мер экономии в Греции и того, когда Испания может обратиться за помощью. Ранее агентство Moody’s понизило рейтинг пяти регионов Испании, включая Каталонию, а региональные выборы в Испании сделали страну на шаг ближе к международной помощи после победы партии премьер-министра. Скорее всего, помощь будет необходима; вопрос заключается в том, в каком виде и на каких условиях она будет осуществляться. Безусловно, сильные стимулирующие шаги со стороны ФРС и ЕЦБ в краткосрочной перспективе поддержали евро, однако фундаментально валюта остается под давлением европейских долговых проблем. Фундаментальные проблемы европейской экономики остаются актуальными, как и негативные долгосрочные перспективы для евро, учитывая проблемы с понижением суверенных рейтингов и рецессией в Европе. Доходность десятилетних итальянских облигаций теперь находится на уровне 5.00%, испанских – 5.64%. Иена (USD/JPY 79.30; -0.63%) растет против доллара. Швейцарский франк (USD/CHF 0.937; +0.08%) слабеет против американской валюты.
Цены на нефть падают. Так, декабрьский фьючерс на нефть марки Brent торгуется у отметки $108.98 (-0.42%), а WTI торгуется у отметки $85.24 (-0.35%). Нефть корректируется по мере того, как ураган Сэнди достигнул восточного побережья США. Как Brent, так и WTI теперь значительно ниже своих ключевых уровней ($112 для Brent и $93-$95 для WTI (200-, 50-дневная средняя)), а спред Brent-WTI расширился до $23.7. В долгосрочной перспективе основным драйвером изменений цен на нефть по-прежнему будут выступать перспективы глобального экономического роста.
Сегодня российский фондовый рынок падает на открытии. На момент написания обзора индекс ММВБ упал на 0.46% до 1425.4. Понижение рисковых настроений заставило российский рынок выйти из диапазона, пробив вниз уровень сильной поддержки на 1456 (200-дневная средняя). Теперь индекс ММВБ приблизился к следующей поддержке на 1435 (100-дневная средняя) и уже торгуется ниже ее.
Ежедневный обзор рынка облигаций
Диспозиция на российском рынке корпоративных облигаций после выходных существенным образом не изменилась. Продолжение череды первичных размещений, высокие ставки на рынке МБК вследствие уплаты налогов и в целом неблагоприятный новостной фон, который в понедельник к тому же сказался и на позициях национальной валюты, - все это способствовало новым отрицательным ценовым корректировкам.
Ценовой индекс IFX-CBonds понизился на 0.04% до уровня в 104.65 пунктов. Индекс полной доходности IFX-Cbonds за счет выходных подрос на 0.03%, составив 331.94 пунктов. Торговая активность немного увеличилась, оставшись ниже средних значений - суммарный объем на ФБ ММВБ составил 19.3 млрд. руб., из которых 6.3 млрд. руб. пришлось на режим основных торгов.
Мировые финансовые рынки продолжили по инерции придерживаться нисходящей траектории в отсутствие значимых новостей и под влиянием обрушившегося на восточное побережье США урагана Сэнди. В то время как эксперты уже оглашают предварительные оценки предполагаемого ущерба природной стихии (так аналитики Citi прогнозируют снижение розничных продаж в ноябре на 2-3%), а власти вынуждены проводить эвакуацию населения, фондовые биржи впервые за 25 лет добавили «выходной» и продлят его и сегодня.
Макроэкономические отчеты вышли по расписанию (однако ожидаемые в дальнейшем на этой неделе публикации, включая отчет по рынку труда, уже под вопросом), а квартальные отчетности были отложены. Данные по расходам и доходам в целом оказались чуть лучше прогнозов, но не смогли сломить присущий сейчас инвесторам пессимизм. Реальный располагаемый доход стагнирует, а рост доходов не поспевает за ростом расходов, что делает туманными перспективы увеличения темпов роста американского ВВП.
В Европе продолжились спекуляции в отношении Греции. Согласно источникам Spiegel в «тройке» международных инспекторов рассматривается вариант новой реструктуризации госдолга Греции, в то же время представители Германии, в частности министр финансов Вольфганг Шойбле, предлагают ЕЦБ дать кредит правительству Греции для выкупа с рынка его долговых обязательств. Премьер-министр Испании в свою очередь вновь напомнил, что не готов поддаваться давлению рынков и подавать официальный запрос о финансировании.
Во вторник аппетит к риску не восстанавливается. Рубль также не в фаворе у участников рынка: USDRUB_TOM 31.56 (+0.05), EURRUB_TOM 40.69 (+0.04). Ситуация с рублевой ликвидностью немного ухудшилась по сравнению с предыдущим днем. Суммарный объем средств коммерческих банков на корсчетах и депозитах в Банке России понизился на 1.3 млрд. руб. до 682.2 млрд. руб. На фоне уплаты налога на прибыль днодневном аукционе прямого РЕПО Банка России спрос на ликвидность составил 482.0 млрд. руб. при лимите в 580 млрд. руб. (417.0млрд. руб. было днем ранее), средневзвешенные ставки составили 5.54% и 5.53%. На рынке межбанковского кредитования напряженность немного снизилась - индикативная ставка Mosprime O/N понизилась на 18 б. п. до 6.45%. Ставка междилерского РЕПО с облигациями сократилась на 1 б. п. до 6.37%.
Сегодня Банк России cократил лимит на аукционе однодневного РЕПО до 510 млрд. руб. Во вторник также состоится недельный аукцион (лимит составляет 1360 млрд. руб.), который может привлечь значительный интерес. Казначейство проведет депозитный аукцион на 2 месяца и 18 дней, на котором разместит до 12.4 млрд. руб. Указанные причины должно способствовать формированию тренда на нормализацию процентных ставок на денежном рынке. Вместе с тем на рынке рублевых корпоративных бондов вместе с подавленным аппетитом к риску и ослабления рубля сложно ожидать доминирования положительных переоценок
/Компиляция. 30 октября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311055581_ursa_capital.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter