7 ноября 2012 Sberbank CIB Фролов Илья
Выборы в США стали ключевой темой на рынках в начале недели: по предварительным данным телеканала CNN, Б.Обама выиграл президентские выборы в США, заручившись поддержкой большинства выборщиков, хотя при предварительном подсчете голосов именно избирателей явного лидерства перед М.Ромни не удерживал. Ключевым после прояснения имени будущего президента является исход перевыборов в Конгресс, а основным вопросом для инвесторов станет способность Конгресса оперативно решать проблему сглаживания «фискального обрыва» (избежать которого в целом вряд ли удастся, однако вполне возможно часть мер отложить на более поздний срок, ослабив влияние мер экономии на экономику). По предварительной информации, расклад сил в американском парламенте не изменится - демократическая партия, скорее всего, сохранит большинство в Сенате после выборов, свидетельствуют предварительные итоги, однако республиканцы уверенно лидируют на выборах в Палату представителей американского Конгресса. Демократам в переговорах в республиканцами может как-то помочь преимущество Б.Обамы, однако переговорный процесс по «фискальному обрыву», как мы опасаемся, будет непростым. Рынки уже начали реагировать: активное ралли по американским индексам накануне сегодня утром нивелируется снижением фьючерса на S&P 500 на 0,5% при ослаблении позиций доллара.
На наш взгляд, в целом итоги выборов в США не дают повода для новой волны снижения (несмотря на то, коррекция - традиционна после американских выборов), однако и поводов для активного роста у инвесторов пока нет. Мы считаем, что в краткосрочной перспективе рынки останутся волатильными, - помимо неопределенности вокруг «фискального обрыва» в США, рост рынков ограничивается ожиданиями смены руководства КНР: в конце недели (8 ноября) состоится съезд компартии Китая, на котором будет назван новый премьер страны. Ситуация осложняется тем, что комитет политбюро ЦК КПК начал внутреннее расследование с целью выяснения возможных коррупционных злоупотреблений действующего премьера В.Цзябао. Учитывая, что наиболее вероятным кандидатом на его место назывался его заместитель, исход может оказаться слабопредсказуемым. Вместе с тем, как правило, после смены руководства КНР усиливает меры экономического стимулирования, на что, судя по сообщениям СМИ, можно рассчитывать и в этот раз.
Для российского рынка акций переборы Б.Обамы на пост президента США сдержанно позитивны, учитывая его более мягкую позицию, что может возобновить приток в фонды ЕМ (и отток капитала с рынка США) в случае, если ситуация на глобальных рынках будет располагать к повышению склонности к риску. Кроме того, переизбрание О.Обамы не несет рисков для сохранения сверхмягкой политики ФРС и в дальнейшем, тогда как М.Ромни был настроен досрочно сменить Б.Бернанке. Вместе с тем в первой половине дня можно рассчитывать лишь на слабовыраженное повышение по индексу ММВБ – негативная динамика фьючерсов на S&P 500 сегодня утром сглаживает позитив от вчерашнего подъема индексов США и Европы.
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
На наш взгляд, в целом итоги выборов в США не дают повода для новой волны снижения (несмотря на то, коррекция - традиционна после американских выборов), однако и поводов для активного роста у инвесторов пока нет. Мы считаем, что в краткосрочной перспективе рынки останутся волатильными, - помимо неопределенности вокруг «фискального обрыва» в США, рост рынков ограничивается ожиданиями смены руководства КНР: в конце недели (8 ноября) состоится съезд компартии Китая, на котором будет назван новый премьер страны. Ситуация осложняется тем, что комитет политбюро ЦК КПК начал внутреннее расследование с целью выяснения возможных коррупционных злоупотреблений действующего премьера В.Цзябао. Учитывая, что наиболее вероятным кандидатом на его место назывался его заместитель, исход может оказаться слабопредсказуемым. Вместе с тем, как правило, после смены руководства КНР усиливает меры экономического стимулирования, на что, судя по сообщениям СМИ, можно рассчитывать и в этот раз.
Для российского рынка акций переборы Б.Обамы на пост президента США сдержанно позитивны, учитывая его более мягкую позицию, что может возобновить приток в фонды ЕМ (и отток капитала с рынка США) в случае, если ситуация на глобальных рынках будет располагать к повышению склонности к риску. Кроме того, переизбрание О.Обамы не несет рисков для сохранения сверхмягкой политики ФРС и в дальнейшем, тогда как М.Ромни был настроен досрочно сменить Б.Бернанке. Вместе с тем в первой половине дня можно рассчитывать лишь на слабовыраженное повышение по индексу ММВБ – негативная динамика фьючерсов на S&P 500 сегодня утром сглаживает позитив от вчерашнего подъема индексов США и Европы.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу