16 ноября 2012 Урса Капитал Балишян Арсен
Основные фондовые индексы США упали. По итогам сессии индекс S&P 500 упал на 0.16% и закрылся на уровне 1353.33 пункта, индекс Nasdaq понизился на 0.35% до 2836.94, индекс DJIA уменьшился на 0.23% до 12542.38. Американские индексы снизились после того, как вышедшие экономические данные не смогли порадовать инвесторов. Производственный индекс ФРС-Филадельфии составил -10.7 при ожиданиях 2.0, а число первичных обращений за пособием по безработице – 439k при ожиданиях 375k. Акции Wal-Mart упали на 3.6% после негативных прогнозов, а также для инвесторов остается актуальной проблема «фискального обрыва». Президент Обама заявил, что необходимо получить $1.6 трлн новой налоговой выручки, чего не могут принять республиканцы. Если до конца года решение не будет найдено, произойдет автоматическое снижение расходов и увеличение налогов. Неспособность снизить бюджетный дефицит может вновь поставить вопрос о снижении кредитного рейтинга США. Другие негативные факторы также остаются в силе. Испанский вопрос продолжает давить на динамику рынка. Индекс VIX упал до уровня 16.68. На рынке Treasuries доходность 30-летних государственных облигаций США понизилась на 1 б.п. до 2.72%, а 10-летних – упала на 1 б.п. до 1.58%.
Внешний фон на открытии российского рынка негативный. Японский Nikkei повысился на 2.20%, китайский Shanghai Composite упал на 1.01%, индекс Гонконга Hang Seng в плюсе на 0.13%. Фьючерс на американский S&P 500 падает на 0.14%.
Доллар слабо меняется относительно корзины валют (USD index 81.06 (-0.02%)). Доллар консолидируется относительно корзины валют выше отметки 81. Евро (EUR/USD 1.277; -0.09%), в свою очередь, взял паузу выше уровня $1.27, продолжая оставаться на высоком для валюты уровне. Европейская валюта продолжает оставаться на минимумах двух месяцев. Продолжающаяся неопределенность относительно того, когда Испания обратится за помощью, тем самым запустив механизм покупок облигаций ЕЦБ, также давит на европейскую валюту. Скорее всего, помощь Испании будет необходима; вопрос заключается в том, в каком виде и на каких условиях она будет осуществляться. Безусловно, сильные стимулирующие шаги со стороны ФРС и ЕЦБ в краткосрочной перспективе поддержали евро, однако фундаментально валюта остается под давлением европейских долговых проблем. Фундаментальные проблемы европейской экономики остаются актуальными, как и негативные долгосрочные перспективы для евро, учитывая проблемы с понижением суверенных рейтингов и рецессией в Европе. Доходность десятилетних итальянских облигаций теперь находится на уровне 4.89%, испанских – 5.89%. Иена (USD/JPY 81.00; -0.21%) растет против доллара. Швейцарский франк (USD/CHF 0.943; +0.10%) слабеет против американской валюты.
Цены на нефть меняются слабо. Так, декабрьский фьючерс на нефть марки Brent торгуется у отметки $108.16 (+0.14%), а WTI торгуется у отметки $85.38 (-0.08%). Нефть консолидируется на фоне того, что признаки ухудшения в экономике США нивелируют фактор напряженности на Ближнем Востоке. Как Brent, так и WTI остаются ниже своих ключевых уровней ($111-111.8 для Brent и $90.3-$94.4 для WTI (200-, 50-дневная средняя)), а спред Brent-WTI сузился до $22.8. В долгосрочной перспективе основным драйвером изменений цен на нефть по-прежнему будут выступать перспективы глобального экономического роста.
Сегодня российский фондовый рынок падает на открытии. На момент написания обзора индекс ММВБ упал на 0.34% до 1381.5. Негативный внешний фон заставил российский рынок скорректироваться, пройдя вниз поддержку на уровне 100-дневной средней. Теперь индекс ММВБ торгуется ниже коридора средних и близок к перепроданности (RSI-14 = 34) после преодоления вниз важного психологического уровня 1400. Далее поддержка на 1350 (минимум июля). Сопротивление на 1440/50 (100-, 200-дневная средняя).
Сегодня в 18:15 выйдет изменение объема промышленного производства в США.
Ежедневный обзор рынка облигаций
В четверг российский рынок корпоративных облигаций остался в рамках краткосрочного нисходящего тренда. Очередная серия отрицательных переоценок стала следствием влияния существенного ухудшения условий заимствований на денежном рынке на фоне уплаты страховых взносов, в то время как динамика курса рубля и в целом, аппетит к риску, не подали однозначных сигналов.
По сравнению с предыдущим днем торговая активность понизилась. Суммарный объем торгов на Московской бирже опустился ниже среднедневных значений и составил 14.1 млрд. руб., из которых 3.7 млрд. руб. пришлось на режим основных торгов. Ценовой индекс IFX-Cbonds-P по итогам дня сократился на 0.02% до уровня в 104.49 пунктов, индекс полной доходности IFX-CBonds увеличился на 0.01% до 332.81 пунктов.
После затяжной волны понижений многие участники рынка сочли сложившиеся уровни в рисковых активах комфортными для прекращения продаж и перехода к осторожным покупкам, что на время смогло стабилизировать ценовую динамику. Вновь некоторый дискомфорт вызвала очередная порция макростатистики и усиление геополитической напряженности на Ближнем Востоке. В то же время новости вокруг Греции и Испании позволили настроиться на обнадеживающе-позитивный лад и начать подготовку к начинающимся сегодня дебатам американских законодателей и президента в отношении новой конфигурации бюджета, что позволит избежать США схода с «фискальной скалы».
Греция благодаря размещению векселей смогла привлечь недостающие для погашения облигаций в пятницу 937.5 млн. евро, что отвело угрозу дефолта. В то же время ряд высокопоставленных лиц, включая министра финансов Германии Вольфганга Шойбле и канцлера Германии, выразили надежду, что в следующий вторник может быть окончательно урегулирован вопрос предоставления Афинам транша финансовой помощи. В отношении Испании также поступили приятные новости – еврокомиссар Олли Рен заверил, что в следующем году Мадриду не придется прибегать к принятию дополнительных мер по бюджетной экономии, что может привести к долгожданной подаче запроса о предоставлении финансировании и активации ЕЦБ программы OMT.
Выходящая статистика в четверг носила, по большей части, пессимистичный характер. Так, в еврозоне по итогам III квартала была зафиксирована техническая рецессия (-0,1% кв/кв), несмотря на более сильные данные по экономикам Франции и Германии, где экономический рост имел положительные значения. Потребительские цены в США остались в приемлемых рамках, что развязывает руки ФРС по замене программы Twist на расширение QE-3, несмотря на некоторое противодействие со стороны некоторых представителей FOMC, что показали «минутки», опубликованные днем ранее. Заявки на получение пособий по безработице и индексы производственной активности в зоне ответственности ФРБ Филадельфии и ФРБ Нью-Йорка, в определенном роде оказались даже шокирующе плохими, хотя здесь стоит вспомнить про влияние прошедшего урагана Сэнди.
Ситуация с рублевой ликвидностью практически не изменилась по сравнению с предыдущим днем. Суммарный объем средств коммерческих банков на корсчетах и депозитах в Банке России уплаты страховых взносов понизился на 4.3 млрд. руб. до 845.2 млрд. руб. На однодневном аукционе прямого РЕПО Банка России спрос коммерческих банков составил 246.1 млрд. руб. (днем ранее 179.9 млрд. руб.) при лимите в 270 млрд. руб., сделки прошли по средневзвешенным ставкам 5.64% и 5.71%. Помимо этого на депозитном аукционе казначейства банки привлекли 33.2 млрд. руб. на 1 месяц под 6.3% годовых. Несмотря на столь щедрое предложение со стороны регуляторов, ставки на рынке межбанковского кредитования, тем не менее, существенно подросли. Ставка Mosprime O/N увеличилась на 13 б. п. до 6.52%. Ставка междилерского РЕПО с облигациями подросла на 9 б. п. до 6.40%.
В целях нормализации обстановки на денежном рынке сегодня Банк России увеличил лимит на аукционе однодневного прямого РЕПО до 340 млрд. руб. (+70 млрд. руб.), что должно поспособствовать снижению ставок. В случае реализации такого сценария и при отсутствии негатива на внешних площадках на рынке рублевого корпоративного долга можно ожидать смены настроений, в противном случае сохранится боковая динамика с преобладанием отрицательных переоценок.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311055581_ursa_capital.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Внешний фон на открытии российского рынка негативный. Японский Nikkei повысился на 2.20%, китайский Shanghai Composite упал на 1.01%, индекс Гонконга Hang Seng в плюсе на 0.13%. Фьючерс на американский S&P 500 падает на 0.14%.
Доллар слабо меняется относительно корзины валют (USD index 81.06 (-0.02%)). Доллар консолидируется относительно корзины валют выше отметки 81. Евро (EUR/USD 1.277; -0.09%), в свою очередь, взял паузу выше уровня $1.27, продолжая оставаться на высоком для валюты уровне. Европейская валюта продолжает оставаться на минимумах двух месяцев. Продолжающаяся неопределенность относительно того, когда Испания обратится за помощью, тем самым запустив механизм покупок облигаций ЕЦБ, также давит на европейскую валюту. Скорее всего, помощь Испании будет необходима; вопрос заключается в том, в каком виде и на каких условиях она будет осуществляться. Безусловно, сильные стимулирующие шаги со стороны ФРС и ЕЦБ в краткосрочной перспективе поддержали евро, однако фундаментально валюта остается под давлением европейских долговых проблем. Фундаментальные проблемы европейской экономики остаются актуальными, как и негативные долгосрочные перспективы для евро, учитывая проблемы с понижением суверенных рейтингов и рецессией в Европе. Доходность десятилетних итальянских облигаций теперь находится на уровне 4.89%, испанских – 5.89%. Иена (USD/JPY 81.00; -0.21%) растет против доллара. Швейцарский франк (USD/CHF 0.943; +0.10%) слабеет против американской валюты.
Цены на нефть меняются слабо. Так, декабрьский фьючерс на нефть марки Brent торгуется у отметки $108.16 (+0.14%), а WTI торгуется у отметки $85.38 (-0.08%). Нефть консолидируется на фоне того, что признаки ухудшения в экономике США нивелируют фактор напряженности на Ближнем Востоке. Как Brent, так и WTI остаются ниже своих ключевых уровней ($111-111.8 для Brent и $90.3-$94.4 для WTI (200-, 50-дневная средняя)), а спред Brent-WTI сузился до $22.8. В долгосрочной перспективе основным драйвером изменений цен на нефть по-прежнему будут выступать перспективы глобального экономического роста.
Сегодня российский фондовый рынок падает на открытии. На момент написания обзора индекс ММВБ упал на 0.34% до 1381.5. Негативный внешний фон заставил российский рынок скорректироваться, пройдя вниз поддержку на уровне 100-дневной средней. Теперь индекс ММВБ торгуется ниже коридора средних и близок к перепроданности (RSI-14 = 34) после преодоления вниз важного психологического уровня 1400. Далее поддержка на 1350 (минимум июля). Сопротивление на 1440/50 (100-, 200-дневная средняя).
Сегодня в 18:15 выйдет изменение объема промышленного производства в США.
Ежедневный обзор рынка облигаций
В четверг российский рынок корпоративных облигаций остался в рамках краткосрочного нисходящего тренда. Очередная серия отрицательных переоценок стала следствием влияния существенного ухудшения условий заимствований на денежном рынке на фоне уплаты страховых взносов, в то время как динамика курса рубля и в целом, аппетит к риску, не подали однозначных сигналов.
По сравнению с предыдущим днем торговая активность понизилась. Суммарный объем торгов на Московской бирже опустился ниже среднедневных значений и составил 14.1 млрд. руб., из которых 3.7 млрд. руб. пришлось на режим основных торгов. Ценовой индекс IFX-Cbonds-P по итогам дня сократился на 0.02% до уровня в 104.49 пунктов, индекс полной доходности IFX-CBonds увеличился на 0.01% до 332.81 пунктов.
После затяжной волны понижений многие участники рынка сочли сложившиеся уровни в рисковых активах комфортными для прекращения продаж и перехода к осторожным покупкам, что на время смогло стабилизировать ценовую динамику. Вновь некоторый дискомфорт вызвала очередная порция макростатистики и усиление геополитической напряженности на Ближнем Востоке. В то же время новости вокруг Греции и Испании позволили настроиться на обнадеживающе-позитивный лад и начать подготовку к начинающимся сегодня дебатам американских законодателей и президента в отношении новой конфигурации бюджета, что позволит избежать США схода с «фискальной скалы».
Греция благодаря размещению векселей смогла привлечь недостающие для погашения облигаций в пятницу 937.5 млн. евро, что отвело угрозу дефолта. В то же время ряд высокопоставленных лиц, включая министра финансов Германии Вольфганга Шойбле и канцлера Германии, выразили надежду, что в следующий вторник может быть окончательно урегулирован вопрос предоставления Афинам транша финансовой помощи. В отношении Испании также поступили приятные новости – еврокомиссар Олли Рен заверил, что в следующем году Мадриду не придется прибегать к принятию дополнительных мер по бюджетной экономии, что может привести к долгожданной подаче запроса о предоставлении финансировании и активации ЕЦБ программы OMT.
Выходящая статистика в четверг носила, по большей части, пессимистичный характер. Так, в еврозоне по итогам III квартала была зафиксирована техническая рецессия (-0,1% кв/кв), несмотря на более сильные данные по экономикам Франции и Германии, где экономический рост имел положительные значения. Потребительские цены в США остались в приемлемых рамках, что развязывает руки ФРС по замене программы Twist на расширение QE-3, несмотря на некоторое противодействие со стороны некоторых представителей FOMC, что показали «минутки», опубликованные днем ранее. Заявки на получение пособий по безработице и индексы производственной активности в зоне ответственности ФРБ Филадельфии и ФРБ Нью-Йорка, в определенном роде оказались даже шокирующе плохими, хотя здесь стоит вспомнить про влияние прошедшего урагана Сэнди.
Ситуация с рублевой ликвидностью практически не изменилась по сравнению с предыдущим днем. Суммарный объем средств коммерческих банков на корсчетах и депозитах в Банке России уплаты страховых взносов понизился на 4.3 млрд. руб. до 845.2 млрд. руб. На однодневном аукционе прямого РЕПО Банка России спрос коммерческих банков составил 246.1 млрд. руб. (днем ранее 179.9 млрд. руб.) при лимите в 270 млрд. руб., сделки прошли по средневзвешенным ставкам 5.64% и 5.71%. Помимо этого на депозитном аукционе казначейства банки привлекли 33.2 млрд. руб. на 1 месяц под 6.3% годовых. Несмотря на столь щедрое предложение со стороны регуляторов, ставки на рынке межбанковского кредитования, тем не менее, существенно подросли. Ставка Mosprime O/N увеличилась на 13 б. п. до 6.52%. Ставка междилерского РЕПО с облигациями подросла на 9 б. п. до 6.40%.
В целях нормализации обстановки на денежном рынке сегодня Банк России увеличил лимит на аукционе однодневного прямого РЕПО до 340 млрд. руб. (+70 млрд. руб.), что должно поспособствовать снижению ставок. В случае реализации такого сценария и при отсутствии негатива на внешних площадках на рынке рублевого корпоративного долга можно ожидать смены настроений, в противном случае сохранится боковая динамика с преобладанием отрицательных переоценок.
/Компиляция. 16 ноября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311055581_ursa_capital.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter