Импульс к дальнейшему повышению рынков, на наш взгляд, локально еще не исчерпан

В начале новой недели на рынках преобладает умеренно негативный настрой. Причиной тому стало безрезультатное завершение саммита ЕС, на котором политикам так и не удалось согласовать бюджет на 2014-2020гг., Великобритания и Германия остались недовольны размером сокращения бюджетных расходов (на 2% ниже последней семилетки и на 6% - относительно первоначального плана). Таким образом, этот вопрос, как и многие другие, имеющие первостепенное значение для усиления доверия к региону (например, выделение помощи Греции), был перенесен на неопределенный срок (следующий саммит состоится уже в 2013 году). Сегодня Еврогруппа проведет еще одну встречу и постарается добиться положительного решения по Греции, речь идет о выделении очередного транша финпомощи, который страна ждет уже несколько месяцев. Особого беспокойства рынки пока не испытывают: доходность греческих бондов опустилась до минимума с момента реструктуризации, а курс европейской валюты заметно окреп относительно доллара. Мы считаем, что решение о выделении очередного транша все же будет принято до конца года, однако едва ли это сможет заметно улучшить ситуацию: представители «тройки» кредиторов утверждают о необходимости второго раунда списаний номинальной стоимости облигаций. Неоднозначные новости поступают также из Каталонии, где в выходные прошли досрочные парламентские выборы. По предварительным данным, партия каталонских националистов во главе с нынешним главой автономии А.Масом, сохраняет большинство. Он намерен провести референдум о выходе Каталонии из состава Испании, результаты выборов могут оказать давление на динамику испанских гособлигаций. С другой стороны, ряд экспертов склоняется к мнению, что повышение рисков нарушения территориальной целостности Испании может стать одним из основных факторов для обращения за помощью к ЕС и активации механизма OMT от ЕЦБ. На наш взгляд, в начале недели на рынках преобладает невыраженный внешний фон: отсутствие консенсуса по бюджету Европы и результаты выборов в Каталонии в сочетании со слабыми первыми данными по розничным продажах (совокупная выручка ритэйлеров в «чёрную пятницу» составила 11.2 млрд. долл., что меньше уровня предыдущего года на 2%) дает основания ожидать преобладания слабо негативной динамики. Вместе с тем, отметим, что существенных поводов для формирования направленного движения сегодня нет и высока вероятность консолидации у текущих уровней: вечером поступят новости по Греции и первые сообщения о ходе рождественских распродаж в Internet (мы полагаем, что данные по «чёрной пятнице» не показательны из-за того, что, во-первых, ряд ритэйлеров начал распродажи уже в четверг, а во-вторых, из-за смещения покупательского спроса с традиционного ритэйла на он-лайн-продаж), а также возобновятся переговоры по предотвращению «фискального обрыва». Мы не исключаем, что в случае поступления положительных новостей из США рынки могут возобновить рост, по крайней мере, импульс к дальнейшему повышению рынков, на наш взгляд, локально еще не исчерпан. Российский рынок акций откроется вблизи текущих уровней, днем ожидаем консолидацию в диапазоне 1405-1415 ММВБ, но не исключаем теста 1420-1430 в конце дня.

/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/

---

http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник

---

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу