ISM Manufacturing Index на минимумах июля 2009 г.
3 декабря 2012 г. были опубликованы данные по индексу общенациональной производственной активности США, ISM Manufacturing Index, за ноябрь.
В прошлом месяце индикатор деловых настроений в промышленности крупнейшей экономики мира зафиксировал значение на уровне 49,5 пункта против 51,7 в октябре, вновь уйдя ниже критического уровня в 50 пунктов. Таким образом, в четырех из последних шести месяцев индикатор деловых настроений оказывался в зоне сокращения. Текущее значение оказалось минимальным с июля 2009 г., когда PMI зафиксировал значение 49,2 пункта. Экономисты сходятся во мнении, что одной из основных причин сокращения индикатора стала нарастающая неопределенность по вопросу fiscal cliff, при этом последствия урагана “Сэнди”, накрывшего Нью-Йорк и Филадельфию, не рассматриваются в качестве определяющих.
Исторически значение индикатора ISM Manufacturing (PMI) выше 42,6 пункта сигнализирует о росте экономики США. Таким образом, с учетом последних данных, 42 месяца подряд индекс PMI подтверждает расширение американской экономики.
Анализ взаимосвязи между PMI и ВВП США указывает на то, что среднее значение PMI с января по ноябрь (51,8) соответствует росту ВВП в пределах 3,1%. В годовом сопоставлении, ноябрьский PMI в 49,5 пункта корреспондирует с годовым ростом экономики в пределах 2,3%.
Индекс ISM Manufacturing базируется на ежемесячных исследованиях, проводимых среди выборки отобранных компаний. Это позволяет получить ранние индикаторы того, что реально происходит в экономике, отслеживая такие переменные, как производство, новые заказы, уровень запасов, занятость и цены в промышленных секторах. Значение индикатора выше 50 пунктов означает рост деловой активности в промышленности, ниже – наоборот, замедление. Специалисты института ISM отмечают, что падение среднего значения индекса ISM Manufacturing ниже 42,6 пунктов говорит о сокращении национальной экономики, выше – о ее расширении.
Компоненты индекса PMI
Компонента новые заказы в ноябре зафиксировала значение в 50,3 пункта, что на 3,9 п.п. ниже значений октября. Тем не менее, рост в этом важнейшем индикаторе в структуре PMI длится уже три месяца подряд после трех месяцев сокращения.
Параметр выпуск продукции снизился на 1,3 п.п. относительно октября до 53,7 пункта. Рост субиндекса выпуск продукции в районе 51,2 пункта, за длительный период, обычно совпадает с положительной динамикой в значении индекса промышленного производства США, который рассчитывает Federal Reserve Board.
Новые экспортные заказы сокращаются шесть месяцев подряд. Субиндекс занятости упал до минимальных уровней с 2009 г.
Новые заказы за вычетом запасов
Несмотря на сокращение общенационального индекса деловой активности в промышленности США в ноябре, разница между компонентами новые заказы и запасы осталась положительной и даже выросла (с 4,2 до 5,3 пункта). Безусловно, это является позитивным моментом в отчете PMI
Региональные PMI Manufacturing vs. ISM Manufacturing
В течение двух недель до публикации ISM Manufacturing Index, данные по индексам PMI представляют региональные Федеральные Резервные Банки Нью-Йорка (Empire State), Филадельфии (Philly Fed), Ричмонда (Richmond Fed), Далласа (Dallas Fed) и Канзас-Сити (Kansas City Fed), Чикаго (Chicago), формирующие около 52,6% ВВП США.
Данные региональных PMI не учитываются в расчете ISM Manufacturin; методики оценок региональных и общенациональных данных разные.
Учитывая различия в “весах” каждого региона, можно рассчитать сводный региональный индекс деловой активности в промышленности Соединенных Штатов Америки (Empire+Philly+Richmond+Dallas+Kansas+Chicago PMI Manufacturing). В ноябре ситуация в производственном секторе рассматриваемых регионов незначительно улучшилась относительно октября. Но сводный региональный индекс уже четыре месяца находится ниже 50 пунктов
В последние месяцы заметно улучшение в августе-ноябре видно в региональных индикаторах производственной активности в разрезе по важнейшей компоненте - новые заказы (new orders). По нашим оценкам, в ноябре сводный региональный индикатор новых заказов впервые за последние шесть месяцев пересек рубеж в 50 пунктов
U.S. Economic Surprise Index vs. ISM Manufacturing Index
Положительная динамика индекса экономического сюрприза (Bloomberg Economic Surprise) в ноябре поспособствовала улучшению ожиданий бизнеса относительно перспектив американской экономики.
Bloomberg Economic Surprise отражает уровень пере- или недооценки экономическими аналитиками трендов бизнес цикла. Элемент сюрприза отражает процентную разницу между прогнозами аналитиков и публикуемыми фактическими данными. Прогнозы аналитиков отслеживаются Bloomberg News и отображаются в терминале Bloomberg. Элементы сюрприза по еженедельным и месячным данным сглаживаются по последним шести месяцам, больший вес присваивается последним вышедшим данным. Элементы сюрприза нормализуются и затем агрегируются.
Индекс сюрприза vs. динамика фондового и долгового рынка
Динамика Bloomberg Economic Surprise Index после 2008 г. показывает высокую корреляцию с динамикой индекса широкого рынка S&P 500 и доходности 10-летних нот США.
ISM Manufacturing Index vs. ВВП США
Важность ISM Manufacturing Index заключается в том, что индикатор публикуется одним из первых среди серии данных по национальному производственному сектору США. Несмотря на то, что общий вклад промышленного сектора в ВВП США составляет около 19,2% (сектора услуг - 79,6%, сельского хозяйства - 1,2%), ситуация в данном сегменте экономики традиционно выступает в качестве опережающего показателя
Большинство экономистов отмечает, что слабая статистика по ISM Manufacturing в ноябре является отражением настороженности бизнеса по вопросу “фискального обрыва” (одновременного автоматического сокращения госрасходов и повышения налогов c января 2013 г.), предотвращение которого станет ключевым вопросом для Конгресса США в декабре 2012 г. Вопрос fiscal cliff действительно заслуживает пристального внимания, так как разногласия по данному вопросу существуют не только между республиканцами и демократами, но и внутри самих партий
http://www.brokerkf.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
3 декабря 2012 г. были опубликованы данные по индексу общенациональной производственной активности США, ISM Manufacturing Index, за ноябрь.
В прошлом месяце индикатор деловых настроений в промышленности крупнейшей экономики мира зафиксировал значение на уровне 49,5 пункта против 51,7 в октябре, вновь уйдя ниже критического уровня в 50 пунктов. Таким образом, в четырех из последних шести месяцев индикатор деловых настроений оказывался в зоне сокращения. Текущее значение оказалось минимальным с июля 2009 г., когда PMI зафиксировал значение 49,2 пункта. Экономисты сходятся во мнении, что одной из основных причин сокращения индикатора стала нарастающая неопределенность по вопросу fiscal cliff, при этом последствия урагана “Сэнди”, накрывшего Нью-Йорк и Филадельфию, не рассматриваются в качестве определяющих.
Исторически значение индикатора ISM Manufacturing (PMI) выше 42,6 пункта сигнализирует о росте экономики США. Таким образом, с учетом последних данных, 42 месяца подряд индекс PMI подтверждает расширение американской экономики.
Анализ взаимосвязи между PMI и ВВП США указывает на то, что среднее значение PMI с января по ноябрь (51,8) соответствует росту ВВП в пределах 3,1%. В годовом сопоставлении, ноябрьский PMI в 49,5 пункта корреспондирует с годовым ростом экономики в пределах 2,3%.
Индекс ISM Manufacturing базируется на ежемесячных исследованиях, проводимых среди выборки отобранных компаний. Это позволяет получить ранние индикаторы того, что реально происходит в экономике, отслеживая такие переменные, как производство, новые заказы, уровень запасов, занятость и цены в промышленных секторах. Значение индикатора выше 50 пунктов означает рост деловой активности в промышленности, ниже – наоборот, замедление. Специалисты института ISM отмечают, что падение среднего значения индекса ISM Manufacturing ниже 42,6 пунктов говорит о сокращении национальной экономики, выше – о ее расширении.
Компоненты индекса PMI
Компонента новые заказы в ноябре зафиксировала значение в 50,3 пункта, что на 3,9 п.п. ниже значений октября. Тем не менее, рост в этом важнейшем индикаторе в структуре PMI длится уже три месяца подряд после трех месяцев сокращения.
Параметр выпуск продукции снизился на 1,3 п.п. относительно октября до 53,7 пункта. Рост субиндекса выпуск продукции в районе 51,2 пункта, за длительный период, обычно совпадает с положительной динамикой в значении индекса промышленного производства США, который рассчитывает Federal Reserve Board.
Новые экспортные заказы сокращаются шесть месяцев подряд. Субиндекс занятости упал до минимальных уровней с 2009 г.
Новые заказы за вычетом запасов
Несмотря на сокращение общенационального индекса деловой активности в промышленности США в ноябре, разница между компонентами новые заказы и запасы осталась положительной и даже выросла (с 4,2 до 5,3 пункта). Безусловно, это является позитивным моментом в отчете PMI
Региональные PMI Manufacturing vs. ISM Manufacturing
В течение двух недель до публикации ISM Manufacturing Index, данные по индексам PMI представляют региональные Федеральные Резервные Банки Нью-Йорка (Empire State), Филадельфии (Philly Fed), Ричмонда (Richmond Fed), Далласа (Dallas Fed) и Канзас-Сити (Kansas City Fed), Чикаго (Chicago), формирующие около 52,6% ВВП США.
Данные региональных PMI не учитываются в расчете ISM Manufacturin; методики оценок региональных и общенациональных данных разные.
Учитывая различия в “весах” каждого региона, можно рассчитать сводный региональный индекс деловой активности в промышленности Соединенных Штатов Америки (Empire+Philly+Richmond+Dallas+Kansas+Chicago PMI Manufacturing). В ноябре ситуация в производственном секторе рассматриваемых регионов незначительно улучшилась относительно октября. Но сводный региональный индекс уже четыре месяца находится ниже 50 пунктов
В последние месяцы заметно улучшение в августе-ноябре видно в региональных индикаторах производственной активности в разрезе по важнейшей компоненте - новые заказы (new orders). По нашим оценкам, в ноябре сводный региональный индикатор новых заказов впервые за последние шесть месяцев пересек рубеж в 50 пунктов
U.S. Economic Surprise Index vs. ISM Manufacturing Index
Положительная динамика индекса экономического сюрприза (Bloomberg Economic Surprise) в ноябре поспособствовала улучшению ожиданий бизнеса относительно перспектив американской экономики.
Bloomberg Economic Surprise отражает уровень пере- или недооценки экономическими аналитиками трендов бизнес цикла. Элемент сюрприза отражает процентную разницу между прогнозами аналитиков и публикуемыми фактическими данными. Прогнозы аналитиков отслеживаются Bloomberg News и отображаются в терминале Bloomberg. Элементы сюрприза по еженедельным и месячным данным сглаживаются по последним шести месяцам, больший вес присваивается последним вышедшим данным. Элементы сюрприза нормализуются и затем агрегируются.
Индекс сюрприза vs. динамика фондового и долгового рынка
Динамика Bloomberg Economic Surprise Index после 2008 г. показывает высокую корреляцию с динамикой индекса широкого рынка S&P 500 и доходности 10-летних нот США.
ISM Manufacturing Index vs. ВВП США
Важность ISM Manufacturing Index заключается в том, что индикатор публикуется одним из первых среди серии данных по национальному производственному сектору США. Несмотря на то, что общий вклад промышленного сектора в ВВП США составляет около 19,2% (сектора услуг - 79,6%, сельского хозяйства - 1,2%), ситуация в данном сегменте экономики традиционно выступает в качестве опережающего показателя
Большинство экономистов отмечает, что слабая статистика по ISM Manufacturing в ноябре является отражением настороженности бизнеса по вопросу “фискального обрыва” (одновременного автоматического сокращения госрасходов и повышения налогов c января 2013 г.), предотвращение которого станет ключевым вопросом для Конгресса США в декабре 2012 г. Вопрос fiscal cliff действительно заслуживает пристального внимания, так как разногласия по данному вопросу существуют не только между республиканцами и демократами, но и внутри самих партий
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.brokerkf.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter