18 декабря 2012 Sberbank CIB Фролов Илья
В начале недели на рынках рисковых активов наблюдается умеренно позитивный настрой, поддерживаемый надеждами на преодоление «фискального обрыва» в США и запуск новых стимулирующих мер в ведущих странах. После того как на прошлой неделе о расширении стимулов c начала следующего года заявил ФРС, значимые новости поступили из Японии. На внеочередных выборах в выходные победили две партии, находившиеся в оппозиции и выступающие за активные стимулирующие меры для поддержки японской экономики (увеличение затрат на общественные работы, поддержку экспортеров и оказание давления на ЦБ с целью снижения процентных ставок). В четверг состоится заседание Банка Японии, от которого ждут увеличения программы выкупа активов у банков.
Американские фондовые индексы завершили сессию понедельника в «зеленой зоне», реагируя на появление возможности достижения договоренности между демократами и республиканцами - по итогам прошедшего в понедельник очередного раунда переговоров наметилось сближение позиций сторон (Б. Обама и спикер платы представителей, республиканец Д.Бэйнер, провели очередную встречу в Белом доме). В итоге республиканцы предлагают повысить налоги на граждан, которые зарабатывают свыше 1 млн. в год. В свою очередь демократы впервые отказались от идеи повышения налогов для лиц, получающих более 250 тыс. в год и предлагают отменить налоговые льготы только для тех, кто зарабатывает более 400 тыс. в год, сообщает Wall Street Journal. Тем не менее, существует риск того, что идущий на уступки Д.Бэйнер может быть не переизбран на следующий срок (в начале января новый состав Конгресса США проведет процедуру присяги), что весьма невыгодно для демократов, поскольку новый спикер может оказаться менее лояльным и менее склонным договариваться.
Тем не менее, наметившийся сдвиг в переговорах нивелировал выход негативной статистики от ФРБ Нью-Йорка - индекс производственной активности Empire Manufacturing снизился в декабре до -8,1 п. с -5,22 п. в ноябре при прогнозе роста до -1,0 п. Новости по Европе также особо не радовали, хотя и не мешали рынкам расти. Так, Бундесбанк заявил, что ВВП Германии в 4 кв. продемонстрирует значительное сокращение. В Греции, согласно отчету рабочей группы Еврокомиссии власти страны не справляются со сбором задолженности по уплате налогов, что является одним из условий, согласованных с «тройкой кредиторов», а также высоки риски реализации второй программы реформ. По заявлению М.Драги в Европарламенте, ожидается медленное восстановление экономики еврозоны в 2013 г. (начиная со 2 пол.) на фоне продолжающегося замедления инфляции при весьма слабом прогнозе экономической активности на среднесрочную перспективу.
На наш взгляд, рынки перед католическим Рождеством стремятся закрыть год вблизи локальных максимумов при поддержке новостного фона, повышающего аппетит к риску. Вместе с тем, у нас по-прежнему вызывают серьезные опасения затянувшиеся переговоры в Конгрессе по бюджету и отсутствие решения по расширению предельной планки госдолга, что в очередной раз может обернуться действиями рейтинговых агентств. Мы по-прежнему не исключаем негативные сюрпризы в конце года и смотрим на рынки настороженно.
На открытие российского рынка складывается умеренно позитивный фон, и мы ожидаем умеренного повышения ключевых индексов в первой половине дня с их дальнейшим ростом в диапазон 1480-1490 пунктов по ММВБ и возможностью усиления импульса к 1500 пунктов.
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Американские фондовые индексы завершили сессию понедельника в «зеленой зоне», реагируя на появление возможности достижения договоренности между демократами и республиканцами - по итогам прошедшего в понедельник очередного раунда переговоров наметилось сближение позиций сторон (Б. Обама и спикер платы представителей, республиканец Д.Бэйнер, провели очередную встречу в Белом доме). В итоге республиканцы предлагают повысить налоги на граждан, которые зарабатывают свыше 1 млн. в год. В свою очередь демократы впервые отказались от идеи повышения налогов для лиц, получающих более 250 тыс. в год и предлагают отменить налоговые льготы только для тех, кто зарабатывает более 400 тыс. в год, сообщает Wall Street Journal. Тем не менее, существует риск того, что идущий на уступки Д.Бэйнер может быть не переизбран на следующий срок (в начале января новый состав Конгресса США проведет процедуру присяги), что весьма невыгодно для демократов, поскольку новый спикер может оказаться менее лояльным и менее склонным договариваться.
Тем не менее, наметившийся сдвиг в переговорах нивелировал выход негативной статистики от ФРБ Нью-Йорка - индекс производственной активности Empire Manufacturing снизился в декабре до -8,1 п. с -5,22 п. в ноябре при прогнозе роста до -1,0 п. Новости по Европе также особо не радовали, хотя и не мешали рынкам расти. Так, Бундесбанк заявил, что ВВП Германии в 4 кв. продемонстрирует значительное сокращение. В Греции, согласно отчету рабочей группы Еврокомиссии власти страны не справляются со сбором задолженности по уплате налогов, что является одним из условий, согласованных с «тройкой кредиторов», а также высоки риски реализации второй программы реформ. По заявлению М.Драги в Европарламенте, ожидается медленное восстановление экономики еврозоны в 2013 г. (начиная со 2 пол.) на фоне продолжающегося замедления инфляции при весьма слабом прогнозе экономической активности на среднесрочную перспективу.
На наш взгляд, рынки перед католическим Рождеством стремятся закрыть год вблизи локальных максимумов при поддержке новостного фона, повышающего аппетит к риску. Вместе с тем, у нас по-прежнему вызывают серьезные опасения затянувшиеся переговоры в Конгрессе по бюджету и отсутствие решения по расширению предельной планки госдолга, что в очередной раз может обернуться действиями рейтинговых агентств. Мы по-прежнему не исключаем негативные сюрпризы в конце года и смотрим на рынки настороженно.
На открытие российского рынка складывается умеренно позитивный фон, и мы ожидаем умеренного повышения ключевых индексов в первой половине дня с их дальнейшим ростом в диапазон 1480-1490 пунктов по ММВБ и возможностью усиления импульса к 1500 пунктов.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter