29 декабря 2012 Риком-Траст Абелев Олег
Вот и завершился торговый 2012-й! Какой он был для российского спекулянта или даже инвестора (что меньше вероятно по причине преобладания спекулятивных сделок)? Вопрос, конечно, интересный.
На наш взгляд, поведение российского фондового рынка в уходящем году характеризовалось одним важным явлением, а именно: индекс ММВБ по итогам года прибавил чуть более 5%, индекс благодаря укреплению курса рубля к доллару в течение года прибавил чуть больше – около 10,5%. С учетом того, что официальный уровень инфляции по итогам года ожидается в диапазоне от 6,5% до 6,7%, понятно, что доходность рынка около 5%, мягко говоря, не обеспечивает сохранность вложений инвесторов от инфляции. Короче говоря, свою основную задачу ля долгосрочного инвестора – защитить сбережения от инфляции – фондовый рынок в 2012-м году так и не решил. Почему? Масса причин, но основными являются две, вытекающие логично друг из друга: крайне низкие объемы торгов и преобладание спекулятивного капитала на российском рынке. Данные EPFR безэмоциональны, но обращать внимание на них все же стоит – отток капитала по итогам года хоть и меньше, чем в 2011-м году, когда утекло $82 млрд., но даже $65 млрд. оттока капитала как-то не очень способствует притоку «длинных» инфраструктурных облигаций. Объемы же были невелики по причине недоверия крупных стратегических инвесторов к рынку.
История с фискальным обрывом, конечно, крайне сложная и очень значимая не только для американского рынка и экономики США, но заметим, что все проблемы, которые сейчас окружают крупнейшую экономику мира – и риск наступления «потолка» по госдолгу уже в феврале будущего года, и угрозы снижения рейтингов США со стороны рейтинговых агентств, и рост уровня инфляции, и угроза рецессии и много чего еще – не помешали индексу S&P500 прибавить свои законные 15-17% по итогам года. Вот она, ликвидность, вот она, диверсификация и, наконец, вот они – объемы! Когда рынок ликвиден, то на нем можно зарабатывать при «хромающей» экономике. Российский рынок же, по сути, весь год отторговался при цене нефти выше уровня в $100 за баррель Brent, и где результат? Если бы инвесторы года 3-4 назад увидели такую ситуацию, они бы решили, что сошли с ума: при достаточно высокой цене на нефть рынок прибавил за год всего жалкие 5%!
Год грядущий будет начинаться гэпом: а вот в какую сторону, нам дружно укажут американские законодатели. Факт гэпа однозначен, поскольку любое их решение рынок будет отыгрывать. Частичное разрешение «фискального обрыва» мы будем осознавать и «переваривать» уже в январе. Думается, что конгрессмены себе не враги, дабы загонять свою страну в рецессию, а посему 31 декабря, когда пройдет окончательное голосование оп данному вопросу (около 23.00 мск) желающие экзотики могут посмотреть не «Иронию Судьбы», а прямую трансляцию заседания Конгресса США. На вкус и цвет товарищей нет… Что для кого важнее, решать только ему самому.
Будем надеяться, что 2013-й год будет для российского фондового рынка более удачным и «приспособленным» для заработка. Стартовые условия есть, теперь надо устроить охоту за «длинным» капиталом. Отстрел можно начинать после боя курантов в ночь на 1 января.
По итогам торгов пятницы индекс ММВБ снизился на 0,24% до уровня в 1 474,72 пунктов, индекс РТС прибавил 0,43% до уровня в 1 528,47 пунктов. Объем торгов на Московской Бирже по итогам дня составил 348,07 млрд. руб.
Торги в пятницу на российском рынке прошли достаточно спокойно, причем участников рынка не испугала даже сильная просадка в США, где индекс S&P 500 просел до уровня в 1400 пунктов, а затем выбрался обратно к 1420 пунктам. Понятно, что все дело в проблеме «фискального обрыва», которая остается крайне острой. Конечно, американские законодатели предпримут еще один шаг решить ее в последние дни декабря, но надежды на это тают даже не с каждым, а с каждым часом. Американские участники рынка реагировали на эти события весьма решительно и стали продавать – к окончанию торгов в России индекс S&P 500 снова находился у круглой отметки 1400 пунктов, что было весьма опасным уровнем. Российские инвесторы упорно отказывались отпускать индекс ММВБ вниз, поэтому он завершил день и год выше уровня в 1 472 пунктов, что облегчит покупателям задачу установления контроля над ходом торгов в начале 2013-го года.
На нефтяных рынках цены по итогам торгов незначительно снизились в ожидании новостей из Вашингтона по налогово-бюджетным переговорам. Палата представителей Конгресса США вчера так и не пришла к консенсусу и продолжит обсуждение вопроса о предотвращении секвестра бюджета 30 декабря, за день до предполагаемой даты начала автоматических сокращений. Президент США также обратился к республиканцам с предложением, которое позволило бы решить вопрос о предотвращении бюджетного секвестра, однако детали такого предложения пока неизвестны.
Вчера вечером Обама провел переговоры со спикером палаты представителей Джоном Бонером, лидером республиканцев в сенате Митчем Макконелом и другими высокопоставленными лицами, но пока о результатах не сообщалось.
Лидер большинства республиканцев в Сенате Гарри Рид и лидер меньшинства Митч Макконнелл сказали, что они попытаются достичь соглашения завтра, вероятно, сосредоточив свое внимание на относительно узком круге вопросов, а не полном перечне изменений в режиме налоговых расходов. Пока обе стороны сталкиваются с недоверием в отношении налогово-бюджетной политики, но чтобы предотвратить «фискальный обрыв», 31 декабря необходимо будет принимать какое-то решение. 3 января начнется следующее заседание конгресса, но будет уже поздно.
Цена февральских фьючерсов на нефть марки Brent к завершению торгов снизилась на $0,16 до уровня в $110,64 за баррель. Стоимость февральских фьючерсов на легкую нефть марки WTI уменьшилась на $0,07 до уровня в $90,8 за баррель.
На американском рынке индексы снизились на фоне опасений инвесторов о том, что американские политики не смогут договориться о решении бюджетных проблем страны. Палата представителей конгресса США продолжит обсуждение вопроса о предотвращении секвестра бюджета 30 декабря, за день до предполагаемой даты начала автоматических сокращений.
Сдерживали снижение фондовых индексов позитивные данные по индексу деловой активности в Чикаго, а также по числу незавершенных сделок по продаже домов. Показатель деловой активности в Чикаго вырос в декабре до 51,6 пункта с 50,4 пункта месяцем ранее. Рынок предполагал его увеличение только до 51 пункта. Объем незавершенных сделок по продаже домов на вторичном рынке США в ноябре вырос на 1,7% по сравнению с октябрем, тогда как большинство экспертов прогнозировало их рост на 1%. Все эти отчеты полностью отодвинуты на задний план бюджетными переговорами, и, по всей видимости, так будет продолжаться до тех пор, пока сделка не будет достигнута.
Индекс Dow Jones опустился на 1,21% до уровня в 12 938,11 пунктов. Индекс NASDAQ потерял 0,86% до уровня в 2 960,31 пунктов. Индекс широкого рынка S&P 500 уменьшился на 1,1% до уровня в 1 402,43 пунктов.
На азиатских рынках вчера торги не проводились.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги поддержала ситуация на нефтяном рынке, где стоимость январского контракта на нефть марки Brent продолжала уходить выше уровня в $110 за баррель, что дает возможность не бояться бюджетных проблем или распродажи активов. Понятно, что нефтяной сектора вел себя неплохо. Ростом завершили торги бумаги Роснефти (+0,52%), Татнефти (+0,61%) и НОВАТЭКа (+0,58%). Хуже всех себя вели себя бумаги Газпрома (-0,88%), что было связано с нежеланием инвесторов оставлять на праздники в инвестиционных портфелях эту весьма рисковую бумагу. Понятно, что предстоящий год будет для компании достаточно сложным, особенно если Газпром не будет делиться с акционерами 25% прибыли.
2. В телекоммуникационном секторе инвесторы активно приобретали бумаги с учетом достаточно туманных перспектив фондового рынка в начале предстоящего года. В том случае, если на рынок нагрянет сильная просадка в случае проблем в США, то вложения в телекоммуникационную отрасль будут носить защитный характер, поскольку выручка операторов связи растет стабильно, также, как и чистая прибыль. В итоге котировки Ростелекома повысились на 1,07%, а МТС – на 1,08%.
3. В химическом секторе день оказался на редкость скудным, разве что только стоит упомянуть сообщение Акрона об утверждении новой дивидендной политики, согласно которой на дивиденды будет направляться не менее 30% чистой прибыли по МСФО. Ранее на выплаты направлялось не менее 30% от прибыли по РСБУ. Разница есть: по итогам I полугодия 2012-го года чистая прибыль по МСФО составила 6,6 млрд. руб. а по РСБУ – около 3,8 млрд. руб. по РСБУ. Влияние на котировки будет ограниченным, поскольку в декабре акционеры уже приняли решение выплатить промежуточные дивиденды за девять месяцев 2012-го года. Котировки выросли на 0,59%.
ПРОГНОЗ: Сегодня прогнозы давать бессмысленно, разве что только в отношении новогоднего праздничного стола, потратить на который москвичам придется по данным Госкомстата, в этом году около 4300 рублей. Надеемся, что фондовый рынок помог инвесторам заработать эти деньги. В будущем году, уже 8-го января российский рынок однозначно откроется гэпом, а куда, зависит от заокеанских парламентариев. Индекс ММВБ вырос за год всего на 5%, но с учетом официальной инфляции в 6,5% доходность рынка подкачала. Потенциал роста так и остался лишь потенциалом по причине спекулятивного капитала и малых объемов торгов.
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
На наш взгляд, поведение российского фондового рынка в уходящем году характеризовалось одним важным явлением, а именно: индекс ММВБ по итогам года прибавил чуть более 5%, индекс благодаря укреплению курса рубля к доллару в течение года прибавил чуть больше – около 10,5%. С учетом того, что официальный уровень инфляции по итогам года ожидается в диапазоне от 6,5% до 6,7%, понятно, что доходность рынка около 5%, мягко говоря, не обеспечивает сохранность вложений инвесторов от инфляции. Короче говоря, свою основную задачу ля долгосрочного инвестора – защитить сбережения от инфляции – фондовый рынок в 2012-м году так и не решил. Почему? Масса причин, но основными являются две, вытекающие логично друг из друга: крайне низкие объемы торгов и преобладание спекулятивного капитала на российском рынке. Данные EPFR безэмоциональны, но обращать внимание на них все же стоит – отток капитала по итогам года хоть и меньше, чем в 2011-м году, когда утекло $82 млрд., но даже $65 млрд. оттока капитала как-то не очень способствует притоку «длинных» инфраструктурных облигаций. Объемы же были невелики по причине недоверия крупных стратегических инвесторов к рынку.
История с фискальным обрывом, конечно, крайне сложная и очень значимая не только для американского рынка и экономики США, но заметим, что все проблемы, которые сейчас окружают крупнейшую экономику мира – и риск наступления «потолка» по госдолгу уже в феврале будущего года, и угрозы снижения рейтингов США со стороны рейтинговых агентств, и рост уровня инфляции, и угроза рецессии и много чего еще – не помешали индексу S&P500 прибавить свои законные 15-17% по итогам года. Вот она, ликвидность, вот она, диверсификация и, наконец, вот они – объемы! Когда рынок ликвиден, то на нем можно зарабатывать при «хромающей» экономике. Российский рынок же, по сути, весь год отторговался при цене нефти выше уровня в $100 за баррель Brent, и где результат? Если бы инвесторы года 3-4 назад увидели такую ситуацию, они бы решили, что сошли с ума: при достаточно высокой цене на нефть рынок прибавил за год всего жалкие 5%!
Год грядущий будет начинаться гэпом: а вот в какую сторону, нам дружно укажут американские законодатели. Факт гэпа однозначен, поскольку любое их решение рынок будет отыгрывать. Частичное разрешение «фискального обрыва» мы будем осознавать и «переваривать» уже в январе. Думается, что конгрессмены себе не враги, дабы загонять свою страну в рецессию, а посему 31 декабря, когда пройдет окончательное голосование оп данному вопросу (около 23.00 мск) желающие экзотики могут посмотреть не «Иронию Судьбы», а прямую трансляцию заседания Конгресса США. На вкус и цвет товарищей нет… Что для кого важнее, решать только ему самому.
Будем надеяться, что 2013-й год будет для российского фондового рынка более удачным и «приспособленным» для заработка. Стартовые условия есть, теперь надо устроить охоту за «длинным» капиталом. Отстрел можно начинать после боя курантов в ночь на 1 января.
По итогам торгов пятницы индекс ММВБ снизился на 0,24% до уровня в 1 474,72 пунктов, индекс РТС прибавил 0,43% до уровня в 1 528,47 пунктов. Объем торгов на Московской Бирже по итогам дня составил 348,07 млрд. руб.
Торги в пятницу на российском рынке прошли достаточно спокойно, причем участников рынка не испугала даже сильная просадка в США, где индекс S&P 500 просел до уровня в 1400 пунктов, а затем выбрался обратно к 1420 пунктам. Понятно, что все дело в проблеме «фискального обрыва», которая остается крайне острой. Конечно, американские законодатели предпримут еще один шаг решить ее в последние дни декабря, но надежды на это тают даже не с каждым, а с каждым часом. Американские участники рынка реагировали на эти события весьма решительно и стали продавать – к окончанию торгов в России индекс S&P 500 снова находился у круглой отметки 1400 пунктов, что было весьма опасным уровнем. Российские инвесторы упорно отказывались отпускать индекс ММВБ вниз, поэтому он завершил день и год выше уровня в 1 472 пунктов, что облегчит покупателям задачу установления контроля над ходом торгов в начале 2013-го года.
На нефтяных рынках цены по итогам торгов незначительно снизились в ожидании новостей из Вашингтона по налогово-бюджетным переговорам. Палата представителей Конгресса США вчера так и не пришла к консенсусу и продолжит обсуждение вопроса о предотвращении секвестра бюджета 30 декабря, за день до предполагаемой даты начала автоматических сокращений. Президент США также обратился к республиканцам с предложением, которое позволило бы решить вопрос о предотвращении бюджетного секвестра, однако детали такого предложения пока неизвестны.
Вчера вечером Обама провел переговоры со спикером палаты представителей Джоном Бонером, лидером республиканцев в сенате Митчем Макконелом и другими высокопоставленными лицами, но пока о результатах не сообщалось.
Лидер большинства республиканцев в Сенате Гарри Рид и лидер меньшинства Митч Макконнелл сказали, что они попытаются достичь соглашения завтра, вероятно, сосредоточив свое внимание на относительно узком круге вопросов, а не полном перечне изменений в режиме налоговых расходов. Пока обе стороны сталкиваются с недоверием в отношении налогово-бюджетной политики, но чтобы предотвратить «фискальный обрыв», 31 декабря необходимо будет принимать какое-то решение. 3 января начнется следующее заседание конгресса, но будет уже поздно.
Цена февральских фьючерсов на нефть марки Brent к завершению торгов снизилась на $0,16 до уровня в $110,64 за баррель. Стоимость февральских фьючерсов на легкую нефть марки WTI уменьшилась на $0,07 до уровня в $90,8 за баррель.
На американском рынке индексы снизились на фоне опасений инвесторов о том, что американские политики не смогут договориться о решении бюджетных проблем страны. Палата представителей конгресса США продолжит обсуждение вопроса о предотвращении секвестра бюджета 30 декабря, за день до предполагаемой даты начала автоматических сокращений.
Сдерживали снижение фондовых индексов позитивные данные по индексу деловой активности в Чикаго, а также по числу незавершенных сделок по продаже домов. Показатель деловой активности в Чикаго вырос в декабре до 51,6 пункта с 50,4 пункта месяцем ранее. Рынок предполагал его увеличение только до 51 пункта. Объем незавершенных сделок по продаже домов на вторичном рынке США в ноябре вырос на 1,7% по сравнению с октябрем, тогда как большинство экспертов прогнозировало их рост на 1%. Все эти отчеты полностью отодвинуты на задний план бюджетными переговорами, и, по всей видимости, так будет продолжаться до тех пор, пока сделка не будет достигнута.
Индекс Dow Jones опустился на 1,21% до уровня в 12 938,11 пунктов. Индекс NASDAQ потерял 0,86% до уровня в 2 960,31 пунктов. Индекс широкого рынка S&P 500 уменьшился на 1,1% до уровня в 1 402,43 пунктов.
На азиатских рынках вчера торги не проводились.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги поддержала ситуация на нефтяном рынке, где стоимость январского контракта на нефть марки Brent продолжала уходить выше уровня в $110 за баррель, что дает возможность не бояться бюджетных проблем или распродажи активов. Понятно, что нефтяной сектора вел себя неплохо. Ростом завершили торги бумаги Роснефти (+0,52%), Татнефти (+0,61%) и НОВАТЭКа (+0,58%). Хуже всех себя вели себя бумаги Газпрома (-0,88%), что было связано с нежеланием инвесторов оставлять на праздники в инвестиционных портфелях эту весьма рисковую бумагу. Понятно, что предстоящий год будет для компании достаточно сложным, особенно если Газпром не будет делиться с акционерами 25% прибыли.
2. В телекоммуникационном секторе инвесторы активно приобретали бумаги с учетом достаточно туманных перспектив фондового рынка в начале предстоящего года. В том случае, если на рынок нагрянет сильная просадка в случае проблем в США, то вложения в телекоммуникационную отрасль будут носить защитный характер, поскольку выручка операторов связи растет стабильно, также, как и чистая прибыль. В итоге котировки Ростелекома повысились на 1,07%, а МТС – на 1,08%.
3. В химическом секторе день оказался на редкость скудным, разве что только стоит упомянуть сообщение Акрона об утверждении новой дивидендной политики, согласно которой на дивиденды будет направляться не менее 30% чистой прибыли по МСФО. Ранее на выплаты направлялось не менее 30% от прибыли по РСБУ. Разница есть: по итогам I полугодия 2012-го года чистая прибыль по МСФО составила 6,6 млрд. руб. а по РСБУ – около 3,8 млрд. руб. по РСБУ. Влияние на котировки будет ограниченным, поскольку в декабре акционеры уже приняли решение выплатить промежуточные дивиденды за девять месяцев 2012-го года. Котировки выросли на 0,59%.
ПРОГНОЗ: Сегодня прогнозы давать бессмысленно, разве что только в отношении новогоднего праздничного стола, потратить на который москвичам придется по данным Госкомстата, в этом году около 4300 рублей. Надеемся, что фондовый рынок помог инвесторам заработать эти деньги. В будущем году, уже 8-го января российский рынок однозначно откроется гэпом, а куда, зависит от заокеанских парламентариев. Индекс ММВБ вырос за год всего на 5%, но с учетом официальной инфляции в 6,5% доходность рынка подкачала. Потенциал роста так и остался лишь потенциалом по причине спекулятивного капитала и малых объемов торгов.
/Компиляция. 29 декабря. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу