10 января 2013 Риком-Траст Абелев Олег
Постепенно участники рынка начинают приходить в себя после тяжелых постновогодних каникул, но говорить о сильной активности на торговых площадках пока тоже не приходится. Хорошо, что есть хотя бы какие-то корпоративные новости – в частности, новости вокруг Транснефти и Разгуляя; в противном случае на рынке было бы совсем скудно. В принципе, причины подобной вялости и очевидности вполне понятны и очевидны – для многих новогодние каникулы продолжаются как минимум до понедельника, поэтому и активности большой на площадках не наблюдается.
Продолжает влиять на динамику движения российских индексов и положение дел на валютных рынках, где в который уже раз наблюдалась разнонаправленная динамика по причине небольшого отскока от многомесячных минимумов в паре доллар-рубль. Макроэкономическая статистика, которой тоже выходит достаточное количество, пока игнорируется: видимо, для этого есть более веские причины. Среди подобных на ум приходят разве что сегодняшние заседания Банка Англии и ЕЦБ, но слабые данные по промышленному производству главного локомотива Еврозоны – Германии настораживают.
Нефтяные рынки пока продолжают дрейфовать в штиле: котировки Brent консолидируются в рамках своего бокового диапазона $105-115 за баррель, причем даже данные из США, где внутреннее производство нефти продолжает увеличиваться и находится уже на максимумах с 1990-го года, не могут повлиять на изменение цены – объемы невелики, а это значит, что любая новость будет восприниматься как вторичная.
Сезон отчетности в США только набирает обороты, поэтому реакция рынка на финансовые результаты ключевых эмитентов не замедлит себя долго ждать. Правда, это скорее произойдет на неделе грядущей, когда начнут отчитываться банки. Завтра рынок уже ждет данных от первого банковского монстра Wells Fargo.
Технически российский рынок пока ведет себя в рамках ожиданий, демонстрируя консолидацию и находясь в рамках восходящей фазы сопротивления в диапазоне 1540-1550 пунктов. Пока преодолеть границы диапазона сложно, но еще не вечер – пройдут публикации отчетностей в США, и тогда шансы на это будут гораздо выше. Серьезных распродаж мы пока не ожидаем.
Индекс ММВБ в ходе торгов среды находился во власти диапазона 1517-1510 пунктов. По итогам торгов среды индекс ММВБ вырос на 0,08% до уровня в 1 516,01 пунктов, индекс РТС просел на 0,46% до уровня в 1 568,89 пунктов. Объем торгов на Московской Бирже по итогам дня составил 418,76 млрд. руб.
Торги в среду стартовали разнонаправленным движением индексов. Внешний фон, сложившийся к открытию сессии, можно было охарактеризовать скорее как нейтральный. Торги в Европе во вторник завершились разнонаправленно, в США по итогам сессии индексы понизились, а Азия подросла на фоне приостановки укрепления иены, что благоприятно отразилось на котировках чувствительных к курсу валюты компаний-экспортеров. Вчера еврокомиссар по экономике и монетарной политике Олли Рен заявил, что видит значительную разрядку напряженности в Европе, которая находится в состоянии перманентного долгового кризиса. Комиссар уверил всех, что опасность распада еврозоны уже прошла, но надо продолжать сохранять хладнокровие и проводить заявленные меры. Вчера не остался в стороне и Банк Испании, который заявил о том, что планирует ужесточить контроль за кредитными организациями страны в соответствии с европейскими рекомендациями, направив временных инспекторов не только в крупнейшие из них, как предполагалось ранее. Пересмотр внутренних процедур проверки, проводимой Банком Испании, являлся одним из условий выделения европейской финансовой помощи.
На нефтяных рынках цены по итогам торгов незначительно снизились на фоне данных по запасам сырья на оптовых складах США от Минэнерго страны. Коммерческие запасы нефти в США за прошлую неделю выросли на 0,4% до уровня в 361,3 млн. баррелей. Общие запасы бензина увеличились на 3,3% до уровня в 233,1 млн. баррелей. Запасы дистиллятов выросли на 5,5% до уровня в 130,7 млн. баррелей.
Начало годовой перебалансировки одного из двух ключевых товарных индексов, S&P GSCI commodity index, оказало существенное давление на котировки WTI и поддержало цены на Brent, в результате чего разница между ценами на эти марки увеличилась более чем на $0,5. Об этой перебалансировке было объявлено еще в начале ноября, поэтому удивляться увеличению доли Brent в индексе и снижению доли WTI не стоит – дело в том, что добыча марок нефти, составляющих Brent, падает, а объемы производства американской WTI растут.
В итоге к закрытию торгов цена фьючерсов на смесь марки Brent снизилась на $0,18 до $111,76 за баррель. Стоимость февральских фьючерсов на легкую нефть марки WTI уменьшилась на $0,05 до уровня в $93,10 за баррель.
На американском рынке индексы выросли на фоне сильного оптимизма инвесторов в отношении финансовых результатов американских корпораций в сезоне отчетностей за IV квартал и 2012-й год, который стартовал производителем алюминия Alcoa.
Надо сказать, что Alcoa отчиталась очень даже неплохо: в IV квартале 2012-го года была зафиксирована чистая прибыль в размере $242 млн. по сравнению с убытком в размере $191 млн. в IV квартале 2011-го года. Размер прибыли на акцию составил $0,23, что лучше ожиданий рынка, предполагавших ее на уровне в $0,06. Объем продаж компании за квартал составил $5,9 млрд., что также превзошло ожидания участников рынка, прогнозировавших его на уровне в $5,6 млрд.
Традиционно Alcoa задает тон периоду публикации отчетов, поэтому его позитивное начало дает надежду инвесторам и на столь же оптимистичное содержание других отчетов. Хотя ряд инвестдомов считает, что прибыль компаний сектора S&P 500 companies в IV квартале может вырасти только на 3-5%, что является самым незначительным квартальным увеличением с 2009-го года. Следующая неделя будет в этом плане определяющей, поскольку на ней будут публикаовать свои отчеты банки: уже в пятницу отчетность опубликует Wells Fargo, а на следующей неделе в порядке очередности свои финансовые результаты представят Morgan Stanley, Citigroup, Bank of America, Goldman Sachs и JPMorgan.
Продолжают влиять на котировки и ожидания рынка того, что Федеральная резервная система США может завершить программу покупки облигаций на $85 млрд. в месяц до конца 2013-го года. Согласно протоколам заседания Комитета по открытым рынкам, проходившего в декабре, некоторые члены комитета по открытым рынкам готовы пойти на такой шаг.
Индекс Dow Jones вырос на 0,46% до уровня в 13 390,51 пунктов. Индекс NASDAQ прибавил 0,45% до уровня в 3 105,81 пунктов. Индекс S&P 500 увеличился на 0,27% до уровня в 1 461,02 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги торговались разнонаправленно на фоне аналогичной динамики нефтяных фьючерсов. Вчера стало известно, что экспортная пошлина на сырую нефть с начала года снизилась на $0,9 до $395,6 за тонну с $396,5 за тонну в декабре 2012-го года. По ряду месторождений льготная ставка экспортной пошлины на нефть с месторождений Восточной Сибири сохраняется; речь идет о двух месторождений ЛУКОЙЛа на Каспии, а также о Приразломном месторождения Газпрома. Размер пошлины составляет $192,7 за тонну по сравнению с $193,3 за тонну в прошлом месяце. Бумаги Газпрома отреагировали вчера на эти новости легким ростом: на 0,64%, НОВАТЭК вырос на 0,08%. Подросли и бумаги Сургутнефтегаза – на 0,33%.
Снижением завершили день бумаги Татнефти, просевшие на 0,72%, ЛУКОЙЛа – на 0,11%, а привилегированные акции Транснефти – на 2,02%. Правда, для Транснефти все может скоро измениться: тарифы на услуги компании по транспортировке транзитной нефти по системе магистральных трубопроводов с начала года выросли на 7%. Еще в конце 2011-го года ФСТ приняла решение об индексации ставок тарифов на услуги Транснефти по транспортировке транзитной нефти на величину индекса потребительских цен в 2011-м году.
2. В сельскохозяйственном секторе рост наблюдался в некоторых бумагах на фоне корпоративных новостей. Бумаги группы Разгуляй выросли на 3,86% после того, как стало известно о том, что группа Разгуляй и Внешэкономбанк достигли соглашения о конвертации долговых обязательств компании. Часть задолженности перед банком конвертируется в капитал компании. Объем конвертации составил 1,11 млрд. руб. По условиям сделки, банк приобрел дополнительный выпуск акций, ранее размещенный по открытой подписке в пользу холдинговой компании. Снижение расходов по обслуживанию долга позволит Разгуляю инвестировать в развитие стратегических направлений бизнеса.
3. В других секторах хорошо росли по итогам торгов акции Акрона (+4,79%), банка Возрождение (+4,87%), Полюс золота (+3,73%), Фармстандарта (+3,34%).
Снижались акции Мечела (-2,33%), хотя в целом металлургический сектор торговался хуже рынка. Позитивно завершили торги бумаги Норникеля (+2,51%), РДР Русала (+0,42%) и ММК (+0,26%).
ПРОГНОЗ: Сегодня мы не ждем больших ценовых изменений, поскольку с технической точки зрения российский рынок выглядит перекупленным, но и снижаться на фоне позитивных надежд на отчетности пока смысла большого рынку нет.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Магнит"
Сегодня один из крупнейших российских ритейлеров Магнит обнародовал финансовые и производственные результаты по РСБУ за декабрь 2012-го года, которые стоит признать позитивными. Выручка по итогам 2012-го года прибавила на 33,63% по сравнению с предыдущим годом и составила до 448,49 млрд. рублей. Что касается конкретно декабря, то в этом месяце продажи Магнита выросли на 34,6% до уровня в 51,78 млрд. рублей. В целом же за IV квартал выручка «Магнита» прибавила 35% до уровня в 129,15 млрд. рублей. В долларовом выражении выручка компании за 2012-й год прибавила 26,3% до уровня в $14,42 млрд., причем только в IV квартале этот показатель вырос на 35,9% до уровня в $4,16 млрд.
Основной объем продаж по традиции пришелся на магазины в формате «у дома»: продажи магазинов этого формата в 2012-м году нарастили общую выручку Магнита на 26,6% до уровня в 364,24 млрд. Выручка гипермаркетов за 2012-й год выросла на 63,3% до уровня в 75,42 млрд. рублей.
Выручка сопоставимых магазинов целом по сети в 2012 году показала рост на 5,26% при увеличении среднего чека в рублях (без НДС) на 5,6%. LFL-выручка магазинов "у дома" за год также увеличилась на 5,25% причем также на фоне роста среднего чека на 5,73%. Во многом рост выручки также был связан и с увеличением торговых площадей: в течение 2012-го года Магнит открыл 1 575 магазинов, включая 1 004 магазина в формате у дома и около 500 косметических магазинов в относительно новом для себя формате.
Мы считаем данные Магнита позитивными для котировок компании, поскольку стоит обратить внимание на то, что именно IVквартал у компании традиционно в преддверии новогодних каникул демонстрирует более высокие показатели, чем в среднем по году. Сопоставимая выручка Магнита в целом по всем форматам выросла на 8,5% при увеличении стоимости среднего чека на 7,83%, а у гипермаркетов – на 11,43% при росте среднего чека на 7,6%.
Цена: 4935,1
Цель: 5224,4
Рекомендация: Накапливать
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Продолжает влиять на динамику движения российских индексов и положение дел на валютных рынках, где в который уже раз наблюдалась разнонаправленная динамика по причине небольшого отскока от многомесячных минимумов в паре доллар-рубль. Макроэкономическая статистика, которой тоже выходит достаточное количество, пока игнорируется: видимо, для этого есть более веские причины. Среди подобных на ум приходят разве что сегодняшние заседания Банка Англии и ЕЦБ, но слабые данные по промышленному производству главного локомотива Еврозоны – Германии настораживают.
Нефтяные рынки пока продолжают дрейфовать в штиле: котировки Brent консолидируются в рамках своего бокового диапазона $105-115 за баррель, причем даже данные из США, где внутреннее производство нефти продолжает увеличиваться и находится уже на максимумах с 1990-го года, не могут повлиять на изменение цены – объемы невелики, а это значит, что любая новость будет восприниматься как вторичная.
Сезон отчетности в США только набирает обороты, поэтому реакция рынка на финансовые результаты ключевых эмитентов не замедлит себя долго ждать. Правда, это скорее произойдет на неделе грядущей, когда начнут отчитываться банки. Завтра рынок уже ждет данных от первого банковского монстра Wells Fargo.
Технически российский рынок пока ведет себя в рамках ожиданий, демонстрируя консолидацию и находясь в рамках восходящей фазы сопротивления в диапазоне 1540-1550 пунктов. Пока преодолеть границы диапазона сложно, но еще не вечер – пройдут публикации отчетностей в США, и тогда шансы на это будут гораздо выше. Серьезных распродаж мы пока не ожидаем.
Индекс ММВБ в ходе торгов среды находился во власти диапазона 1517-1510 пунктов. По итогам торгов среды индекс ММВБ вырос на 0,08% до уровня в 1 516,01 пунктов, индекс РТС просел на 0,46% до уровня в 1 568,89 пунктов. Объем торгов на Московской Бирже по итогам дня составил 418,76 млрд. руб.
Торги в среду стартовали разнонаправленным движением индексов. Внешний фон, сложившийся к открытию сессии, можно было охарактеризовать скорее как нейтральный. Торги в Европе во вторник завершились разнонаправленно, в США по итогам сессии индексы понизились, а Азия подросла на фоне приостановки укрепления иены, что благоприятно отразилось на котировках чувствительных к курсу валюты компаний-экспортеров. Вчера еврокомиссар по экономике и монетарной политике Олли Рен заявил, что видит значительную разрядку напряженности в Европе, которая находится в состоянии перманентного долгового кризиса. Комиссар уверил всех, что опасность распада еврозоны уже прошла, но надо продолжать сохранять хладнокровие и проводить заявленные меры. Вчера не остался в стороне и Банк Испании, который заявил о том, что планирует ужесточить контроль за кредитными организациями страны в соответствии с европейскими рекомендациями, направив временных инспекторов не только в крупнейшие из них, как предполагалось ранее. Пересмотр внутренних процедур проверки, проводимой Банком Испании, являлся одним из условий выделения европейской финансовой помощи.
На нефтяных рынках цены по итогам торгов незначительно снизились на фоне данных по запасам сырья на оптовых складах США от Минэнерго страны. Коммерческие запасы нефти в США за прошлую неделю выросли на 0,4% до уровня в 361,3 млн. баррелей. Общие запасы бензина увеличились на 3,3% до уровня в 233,1 млн. баррелей. Запасы дистиллятов выросли на 5,5% до уровня в 130,7 млн. баррелей.
Начало годовой перебалансировки одного из двух ключевых товарных индексов, S&P GSCI commodity index, оказало существенное давление на котировки WTI и поддержало цены на Brent, в результате чего разница между ценами на эти марки увеличилась более чем на $0,5. Об этой перебалансировке было объявлено еще в начале ноября, поэтому удивляться увеличению доли Brent в индексе и снижению доли WTI не стоит – дело в том, что добыча марок нефти, составляющих Brent, падает, а объемы производства американской WTI растут.
В итоге к закрытию торгов цена фьючерсов на смесь марки Brent снизилась на $0,18 до $111,76 за баррель. Стоимость февральских фьючерсов на легкую нефть марки WTI уменьшилась на $0,05 до уровня в $93,10 за баррель.
На американском рынке индексы выросли на фоне сильного оптимизма инвесторов в отношении финансовых результатов американских корпораций в сезоне отчетностей за IV квартал и 2012-й год, который стартовал производителем алюминия Alcoa.
Надо сказать, что Alcoa отчиталась очень даже неплохо: в IV квартале 2012-го года была зафиксирована чистая прибыль в размере $242 млн. по сравнению с убытком в размере $191 млн. в IV квартале 2011-го года. Размер прибыли на акцию составил $0,23, что лучше ожиданий рынка, предполагавших ее на уровне в $0,06. Объем продаж компании за квартал составил $5,9 млрд., что также превзошло ожидания участников рынка, прогнозировавших его на уровне в $5,6 млрд.
Традиционно Alcoa задает тон периоду публикации отчетов, поэтому его позитивное начало дает надежду инвесторам и на столь же оптимистичное содержание других отчетов. Хотя ряд инвестдомов считает, что прибыль компаний сектора S&P 500 companies в IV квартале может вырасти только на 3-5%, что является самым незначительным квартальным увеличением с 2009-го года. Следующая неделя будет в этом плане определяющей, поскольку на ней будут публикаовать свои отчеты банки: уже в пятницу отчетность опубликует Wells Fargo, а на следующей неделе в порядке очередности свои финансовые результаты представят Morgan Stanley, Citigroup, Bank of America, Goldman Sachs и JPMorgan.
Продолжают влиять на котировки и ожидания рынка того, что Федеральная резервная система США может завершить программу покупки облигаций на $85 млрд. в месяц до конца 2013-го года. Согласно протоколам заседания Комитета по открытым рынкам, проходившего в декабре, некоторые члены комитета по открытым рынкам готовы пойти на такой шаг.
Индекс Dow Jones вырос на 0,46% до уровня в 13 390,51 пунктов. Индекс NASDAQ прибавил 0,45% до уровня в 3 105,81 пунктов. Индекс S&P 500 увеличился на 0,27% до уровня в 1 461,02 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги торговались разнонаправленно на фоне аналогичной динамики нефтяных фьючерсов. Вчера стало известно, что экспортная пошлина на сырую нефть с начала года снизилась на $0,9 до $395,6 за тонну с $396,5 за тонну в декабре 2012-го года. По ряду месторождений льготная ставка экспортной пошлины на нефть с месторождений Восточной Сибири сохраняется; речь идет о двух месторождений ЛУКОЙЛа на Каспии, а также о Приразломном месторождения Газпрома. Размер пошлины составляет $192,7 за тонну по сравнению с $193,3 за тонну в прошлом месяце. Бумаги Газпрома отреагировали вчера на эти новости легким ростом: на 0,64%, НОВАТЭК вырос на 0,08%. Подросли и бумаги Сургутнефтегаза – на 0,33%.
Снижением завершили день бумаги Татнефти, просевшие на 0,72%, ЛУКОЙЛа – на 0,11%, а привилегированные акции Транснефти – на 2,02%. Правда, для Транснефти все может скоро измениться: тарифы на услуги компании по транспортировке транзитной нефти по системе магистральных трубопроводов с начала года выросли на 7%. Еще в конце 2011-го года ФСТ приняла решение об индексации ставок тарифов на услуги Транснефти по транспортировке транзитной нефти на величину индекса потребительских цен в 2011-м году.
2. В сельскохозяйственном секторе рост наблюдался в некоторых бумагах на фоне корпоративных новостей. Бумаги группы Разгуляй выросли на 3,86% после того, как стало известно о том, что группа Разгуляй и Внешэкономбанк достигли соглашения о конвертации долговых обязательств компании. Часть задолженности перед банком конвертируется в капитал компании. Объем конвертации составил 1,11 млрд. руб. По условиям сделки, банк приобрел дополнительный выпуск акций, ранее размещенный по открытой подписке в пользу холдинговой компании. Снижение расходов по обслуживанию долга позволит Разгуляю инвестировать в развитие стратегических направлений бизнеса.
3. В других секторах хорошо росли по итогам торгов акции Акрона (+4,79%), банка Возрождение (+4,87%), Полюс золота (+3,73%), Фармстандарта (+3,34%).
Снижались акции Мечела (-2,33%), хотя в целом металлургический сектор торговался хуже рынка. Позитивно завершили торги бумаги Норникеля (+2,51%), РДР Русала (+0,42%) и ММК (+0,26%).
ПРОГНОЗ: Сегодня мы не ждем больших ценовых изменений, поскольку с технической точки зрения российский рынок выглядит перекупленным, но и снижаться на фоне позитивных надежд на отчетности пока смысла большого рынку нет.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Магнит"
Сегодня один из крупнейших российских ритейлеров Магнит обнародовал финансовые и производственные результаты по РСБУ за декабрь 2012-го года, которые стоит признать позитивными. Выручка по итогам 2012-го года прибавила на 33,63% по сравнению с предыдущим годом и составила до 448,49 млрд. рублей. Что касается конкретно декабря, то в этом месяце продажи Магнита выросли на 34,6% до уровня в 51,78 млрд. рублей. В целом же за IV квартал выручка «Магнита» прибавила 35% до уровня в 129,15 млрд. рублей. В долларовом выражении выручка компании за 2012-й год прибавила 26,3% до уровня в $14,42 млрд., причем только в IV квартале этот показатель вырос на 35,9% до уровня в $4,16 млрд.
Основной объем продаж по традиции пришелся на магазины в формате «у дома»: продажи магазинов этого формата в 2012-м году нарастили общую выручку Магнита на 26,6% до уровня в 364,24 млрд. Выручка гипермаркетов за 2012-й год выросла на 63,3% до уровня в 75,42 млрд. рублей.
Выручка сопоставимых магазинов целом по сети в 2012 году показала рост на 5,26% при увеличении среднего чека в рублях (без НДС) на 5,6%. LFL-выручка магазинов "у дома" за год также увеличилась на 5,25% причем также на фоне роста среднего чека на 5,73%. Во многом рост выручки также был связан и с увеличением торговых площадей: в течение 2012-го года Магнит открыл 1 575 магазинов, включая 1 004 магазина в формате у дома и около 500 косметических магазинов в относительно новом для себя формате.
Мы считаем данные Магнита позитивными для котировок компании, поскольку стоит обратить внимание на то, что именно IVквартал у компании традиционно в преддверии новогодних каникул демонстрирует более высокие показатели, чем в среднем по году. Сопоставимая выручка Магнита в целом по всем форматам выросла на 8,5% при увеличении стоимости среднего чека на 7,83%, а у гипермаркетов – на 11,43% при росте среднего чека на 7,6%.
Цена: 4935,1
Цель: 5224,4
Рекомендация: Накапливать
/Компиляция. 10 января. 2013 г. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу