25 января 2013 Урса Капитал Балишян Арсен
Тем не менее, индекс ММВБ вновь нашел поддержку на уровне 1520 уже к полудню, а затем развернулся на фоне обнадеживающих данных по потребительской уверенности в ЕС, а к концу торгового дня – по числу обращений за пособием по безработице в США. Таким образом, индекс остался в рамках краткосрочного коридора с поддержкой на уровне 1520, и ключевым уровнем сопротивления на 1540. Падение не оказалось широким: лишь 65% бумаг оказались в отрицательной зоне. При этом 24% упали более чем на 1%, а 20% - выросли более чем на 1%. Если ранее мы видели в лидерах роста несколько дней подряд банк Возрождение, то теперь уже второй день лидирует банк Санкт-Петербург, на этот раз прибавивший 5.7%. Таким образом, рост рынка с начала года составляет чуть менее 4%, при этом по-прежнему его основная часть приходится на первый день года, когда была частично разрешена неопределенность относительно фискального обрыва. Индекс ММВБ вновь вплотную подошел к максимумам сентября 2012 года. Как мы и предполагали, этот уровень (1540) стал важным сопротивлением, и пока сдерживает инвесторов от дальнейших покупок. В случае его уверенного преодоления индекс может расти далее до 1600. Теперь индекс ММВБ торгуется значительно выше коридора средних, ключевого уровня на 1427/63 (50-, 200-дневная средняя) а перекупленность (RSI-14 = 67) не дает расти дальше. Ближайшая поддержка на 1507/1526 (10-, 20-дневная средняя), 1427/63 (200-, 50-дневная средняя), затем 1400 и 1350/1360 (минимум июля/ноября).
Основные фондовые индексы США показали разнонаправленную динамику. Nasdaq значительно снизился после разочаровавшего инвесторов отчета Apple, слабой выручки, продаж iPhone и перспектив компании относительно революционно новых продуктов. Акции Apple снизились на 12.4% до минимума за последние 11 месяцев, а капитализация компании – на $60 млрд. Индекс S&P преодолевал в течение дня отметку 1500, однако удержаться там ему не удалось, несмотря на данные по числу первичных обращений за пособием по безработице – 330k – минимум последних пяти лет. Впрочем, такие значения частично обусловлены методом подсчета в начале года. Сегодня сезон отчетов продолжает Procter & Gamble. Индекс волатильности VIX упал уже ниже 13 и удерживается на минимальных уровнях с 2007 года.
Доллар остается около уровня 80 по USD Index относительно корзины валют. Европейская валюта продолжает торговаться выше уровня $1.33, удерживаясь недалеко от 11-месячного максимума с февраля-марта 2012 года ($1.345). Торги по евро были волатильными после данных по производственным индексам PMI стран Европы, где Франция показала слабость, а Германия, наоборот, силу. Размер возможных выплат по займам в рамках LTRO от ЕЦБ может усилить европейскую валюту. Банки взяли более триллиона евро и могут вернуть на следующей неделе около 100 млрд. В дальнейшем евро может тестировать $1.34-1.35, однако, удерживаться на этих уровнях будет все сложнее. Марио Драги в своем выступлении с итогами очередного заседания ЕЦБ уже указывал на слабость реальной экономики, слабые данные из Германии подтвердили это. Неблагоприятное развитие событий в реальной экономике может все же заставить ЕЦБ снизить ставки, что негативно для евро.
Цены на нефть Brent по-прежнему обновляют максимумы. Так, мартовский фьючерс на нефть марки Brent торгуется у отметки $113.12 (-0.14%), а WTI - $95.84 (-0.11%). Согласно данным министерства энергетики, запасы на этой неделе выросли на 2.8 млн баррелей. Индекс PMI для производственной сферы HSBC в Китае составил 51.9, что выше предыдущего значения и ожиданий и означает расширение, провоцирующее увеличение спроса на нефть. Таким образом, нефть остается на своих максимумах гораздо выше уровней середины декабря. На данный момент Brent отскочила от ключевой поддержки на $109 - $110 (50-, 200-дневная средняя), а WTI скорректировалась на фоне стабильной восходящей тенденции с середины декабря.
Сегодня в 13:00 выйдет индикатор условий деловой среды IFO в Германии, в 13:30 - изменение объема ВВП в Британии, а в 19:00 - объем продаж жилья на первичном рынке в США.
Ежедневный обзор рынка облигаций
В четверг положительная динамика российского рынка корпоративных облигаций стала более выраженной. Оживление покупателей в секторе ОФЗ, возвращение ставок денежного рынка к минимумам января и устойчивость аппетитов к риску создали все предпосылки для доминирования положительных переоценок.
По итогам дня ценовой индекс IFX-Cbonds-P увеличился на 0.04% до 105.29 пунктов. Индекс полной доходности IFX-CBonds подрос на 0.06% до уровня в 340.91 пунктов. Торговая активность понизилась, суммарный объем торгов составил 22.9 млрд. руб., из которых 5.9 млрд. руб. пришлось на режим основных торгов.
Улучшение настроений на локальном долговом рынке стало следствием улучшением ситуации с рублевой ликвидностью и возвращения надежд на скорый приток средств нерезидентов в сегмент госбумаг. Заместитель министра финансов Сергей Сторчак в кулуарах Всемирного экономического форума в Давосе поделился мнением, что долгожданный старт фактических расчетов в системе Euroclear может произойти до конца этого месяца. Стоит отметить, что после несостоявшегося январского запуска срок был передвинут на 1 апреля. Не меньшего внимания заслуживают и комментарии Алексея Улюкаева, который не исключил, что годовые темпы потребительской инфляции по итогам января могут достичь 7% (к 21 января ее темпы составили 6.8%), прежде чем вернуться в целевой коридор в 5-6% во II квартале. Первый зампред Банка России исключает возможность изменения процентных ставок в ближайшее время, что уместно на фоне снижения темпов промпроизводства в конце прошлого года (+1.4% г/г).
Иначе на текущий момент складывается ситуация в мире. Опережающие индикаторы по деловой активности в производственной сфере Китая, еврозоны и США указали на укрепление их экономик. Приятным сюрпризом также стали данные по заявкам на получение пособий по безработице в США, которые достигли минимального уровня с 2008 года. Однако здесь следует учитывать традиционную для января их потенциальную волатильность. Вместе с нивелированием проблемы повышения лимита госдолга до 19 мая ведущие индексы Wall Street смогли обновить многомесячные вершины (Nasdaq из-за разочаровывающей отчетности этим похвастать не смог).
В пятницу на финансовых рынках вновь не наблюдается единой динамики. Цены на нефть корректируются вниз после обновления максимумов с начала года. C учетом уплаты НДПИ на рубль это не оказывает существенного влияния. По сравнению с закрытием основной сессии котировки меняются незначительно (USDRUB_TOM 30.10, EURRUB_TOM 40.22).
В преддверии уплаты налогов ситуация с рублевой ликвидностью немного ухудшилась. Суммарный объем средств коммерческих банков на корсчетах и депозитах в Банке России понизился на 67.7 млрд. руб. до 1 053.8 млрд. руб. На аукционе прямого РЕПО Банка России при лимите в 10 млрд. руб. спрос составил всего 7.4 млрд. руб. Средневзвешенные ставки составили 5.73% и 5.63%. Несмотря на предстоящую уплату НДПИ на денежном рынке ставки опустились к минимальным значениям этого года. Индикативная ставка Mosprime O/N упала на 32 б. п. до 5.16%, ставка междилерского РЕПО с облигациями на 1 день на 34 б. п. до 5.36%.
Банк России в пятницу увеличил лимит аукциона прямого РЕПО на один день до 210 млрд . руб., что сдержит рост ставок на денежном рынке. На рынке рублевого корпоративного долга, скорее всего, сложится боковая динамика.
Основные фондовые индексы США показали разнонаправленную динамику. Nasdaq значительно снизился после разочаровавшего инвесторов отчета Apple, слабой выручки, продаж iPhone и перспектив компании относительно революционно новых продуктов. Акции Apple снизились на 12.4% до минимума за последние 11 месяцев, а капитализация компании – на $60 млрд. Индекс S&P преодолевал в течение дня отметку 1500, однако удержаться там ему не удалось, несмотря на данные по числу первичных обращений за пособием по безработице – 330k – минимум последних пяти лет. Впрочем, такие значения частично обусловлены методом подсчета в начале года. Сегодня сезон отчетов продолжает Procter & Gamble. Индекс волатильности VIX упал уже ниже 13 и удерживается на минимальных уровнях с 2007 года.
Доллар остается около уровня 80 по USD Index относительно корзины валют. Европейская валюта продолжает торговаться выше уровня $1.33, удерживаясь недалеко от 11-месячного максимума с февраля-марта 2012 года ($1.345). Торги по евро были волатильными после данных по производственным индексам PMI стран Европы, где Франция показала слабость, а Германия, наоборот, силу. Размер возможных выплат по займам в рамках LTRO от ЕЦБ может усилить европейскую валюту. Банки взяли более триллиона евро и могут вернуть на следующей неделе около 100 млрд. В дальнейшем евро может тестировать $1.34-1.35, однако, удерживаться на этих уровнях будет все сложнее. Марио Драги в своем выступлении с итогами очередного заседания ЕЦБ уже указывал на слабость реальной экономики, слабые данные из Германии подтвердили это. Неблагоприятное развитие событий в реальной экономике может все же заставить ЕЦБ снизить ставки, что негативно для евро.
Цены на нефть Brent по-прежнему обновляют максимумы. Так, мартовский фьючерс на нефть марки Brent торгуется у отметки $113.12 (-0.14%), а WTI - $95.84 (-0.11%). Согласно данным министерства энергетики, запасы на этой неделе выросли на 2.8 млн баррелей. Индекс PMI для производственной сферы HSBC в Китае составил 51.9, что выше предыдущего значения и ожиданий и означает расширение, провоцирующее увеличение спроса на нефть. Таким образом, нефть остается на своих максимумах гораздо выше уровней середины декабря. На данный момент Brent отскочила от ключевой поддержки на $109 - $110 (50-, 200-дневная средняя), а WTI скорректировалась на фоне стабильной восходящей тенденции с середины декабря.
Сегодня в 13:00 выйдет индикатор условий деловой среды IFO в Германии, в 13:30 - изменение объема ВВП в Британии, а в 19:00 - объем продаж жилья на первичном рынке в США.
Ежедневный обзор рынка облигаций
В четверг положительная динамика российского рынка корпоративных облигаций стала более выраженной. Оживление покупателей в секторе ОФЗ, возвращение ставок денежного рынка к минимумам января и устойчивость аппетитов к риску создали все предпосылки для доминирования положительных переоценок.
По итогам дня ценовой индекс IFX-Cbonds-P увеличился на 0.04% до 105.29 пунктов. Индекс полной доходности IFX-CBonds подрос на 0.06% до уровня в 340.91 пунктов. Торговая активность понизилась, суммарный объем торгов составил 22.9 млрд. руб., из которых 5.9 млрд. руб. пришлось на режим основных торгов.
Улучшение настроений на локальном долговом рынке стало следствием улучшением ситуации с рублевой ликвидностью и возвращения надежд на скорый приток средств нерезидентов в сегмент госбумаг. Заместитель министра финансов Сергей Сторчак в кулуарах Всемирного экономического форума в Давосе поделился мнением, что долгожданный старт фактических расчетов в системе Euroclear может произойти до конца этого месяца. Стоит отметить, что после несостоявшегося январского запуска срок был передвинут на 1 апреля. Не меньшего внимания заслуживают и комментарии Алексея Улюкаева, который не исключил, что годовые темпы потребительской инфляции по итогам января могут достичь 7% (к 21 января ее темпы составили 6.8%), прежде чем вернуться в целевой коридор в 5-6% во II квартале. Первый зампред Банка России исключает возможность изменения процентных ставок в ближайшее время, что уместно на фоне снижения темпов промпроизводства в конце прошлого года (+1.4% г/г).
Иначе на текущий момент складывается ситуация в мире. Опережающие индикаторы по деловой активности в производственной сфере Китая, еврозоны и США указали на укрепление их экономик. Приятным сюрпризом также стали данные по заявкам на получение пособий по безработице в США, которые достигли минимального уровня с 2008 года. Однако здесь следует учитывать традиционную для января их потенциальную волатильность. Вместе с нивелированием проблемы повышения лимита госдолга до 19 мая ведущие индексы Wall Street смогли обновить многомесячные вершины (Nasdaq из-за разочаровывающей отчетности этим похвастать не смог).
В пятницу на финансовых рынках вновь не наблюдается единой динамики. Цены на нефть корректируются вниз после обновления максимумов с начала года. C учетом уплаты НДПИ на рубль это не оказывает существенного влияния. По сравнению с закрытием основной сессии котировки меняются незначительно (USDRUB_TOM 30.10, EURRUB_TOM 40.22).
В преддверии уплаты налогов ситуация с рублевой ликвидностью немного ухудшилась. Суммарный объем средств коммерческих банков на корсчетах и депозитах в Банке России понизился на 67.7 млрд. руб. до 1 053.8 млрд. руб. На аукционе прямого РЕПО Банка России при лимите в 10 млрд. руб. спрос составил всего 7.4 млрд. руб. Средневзвешенные ставки составили 5.73% и 5.63%. Несмотря на предстоящую уплату НДПИ на денежном рынке ставки опустились к минимальным значениям этого года. Индикативная ставка Mosprime O/N упала на 32 б. п. до 5.16%, ставка междилерского РЕПО с облигациями на 1 день на 34 б. п. до 5.36%.
Банк России в пятницу увеличил лимит аукциона прямого РЕПО на один день до 210 млрд . руб., что сдержит рост ставок на денежном рынке. На рынке рублевого корпоративного долга, скорее всего, сложится боковая динамика.
/Компиляция. 25 января. 2013 г. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311055581_ursa_capital.jpg Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба