30 января 2013 Урса Капитал Балишян Арсен
Вчера российский фондовый рынок просел ниже 1550 после того, как днем ранее этот уровень удалось пройти вверх, тем самым подтвердив пробой важного сопротивления на максимумах сентября 2012 на 1540. Тем не менее, индекс ММВБ остается чуть выше максимумов сентября 2012 (1540). Таким образом, рост рынка с начала года составляет более 5%. Две трети акций на рынке закрылись в минусе, при этом треть потеряла более 1%. В целом индекс ММВБ остается в восходящем тренде, что позволяет инвесторам реагировать на позитив и игнорировать негативные новости. Таким образом, после торговли в диапазоне 1520-1540 индекс ММВБ прошел ключевой уровень сопротивления на 1540 (максимум сентября 2012 года) и может расти далее до 1600. Теперь индекс ММВБ торгуется значительно выше коридора средних, ключевого уровня на 1428 (200-дневная средняя) и значительно перекуплен (RSI-14 = 67). Ближайшая поддержка на 1518/1537 (10-, 20-дневная средняя), 1472 (100-, 50-дневная средняя), затем 1400 и 1350/1360 (минимум июля/ноября)
Основные фондовые индексы США продолжают рост после хороших отчетов компаний, в лидерах – защитные секторы. Взаимные фонды и ETF в январе испытали приток средств в $55 млрд, что позволило SPX показать лучший результат с октября 2011 и лучший январь с 1997. Акции Amazon выросли на 8.9% после закрытия основных торгов после того, как крупнейший розничный продавец опубликовал рост выручки на 22%. Среди защитных имен выросли Pfizer и AT&T. Сегодня будет опубликовано большое количество макроэкономической статистики, а также состоится заседание ФРС, которое может дать ясность относительно дальнейших мер монетарной политики. Инвесторы следят за сезоном отчетов и позитивно воспринимают тот факт, что пока он оказывается лучше прошлого и ожиданий в целом. Сегодня сезон отчетов продолжит Boeing. Индекс волатильности VIX превысил отметку 13, отскочив от минимальных уровней с 2007 года.
Доллар остается ниже уровня 80 по USD Index относительно корзины валют. Европейская валюта зафиксировалась выше уровня $1.34, встретив сопротивление на уровне 11-месячного максимума с февраля-марта 2012 года и далее $1.35. Сегодня интересными станут данные по изменению объема ВВП в Испании. После выходных движения в валютной паре были сдержанными в ожидании большого блока статистики во второй половине недели и заседания ФРС в среду. Таким образом, рынок взял естественную паузу после очередных покупок на фоне информации о выплатах банков по программе LTRO. Банки взяли более триллиона евро, а оценки суммы возврата колебались от менее 50 до 200 млрд. Наконец, данные показали, что банки выплатили 137 млрд, а баланс ЕЦБ сузился за последние месяцы. Поддержку евро оказали и заявления Марио Драги на Всемирном экономическом форуме в Давосе о том, что рыночная конъюнктура в этом году более благоприятна, однако необходимо подтверждение в реальной экономике. Впрочем, эта мысль уже была основной на последней пресс-конференции ЕЦБ. В дальнейшем евро может тестировать $1.35, однако, удерживаться на этих уровнях будет все сложнее. Марио Драги в своем выступлении с итогами очередного заседания ЕЦБ уже указывал на слабость реальной экономики, слабые данные из Германии подтвердили это. Неблагоприятное развитие событий в реальной экономике может все же заставить ЕЦБ снизить ставки, что негативно для евро.
Цены на нефть остаются на максимумах нескольких месяцев. Так, мартовский фьючерс на нефть марки Brent торгуется у отметки $114.42, а WTI - $97.55. Нефть продолжает свой рост на фоне позитивного взгляда рынка на рост глобальной экономики. Таким образом, нефть остается на своих максимумах гораздо выше уровней середины декабря. На данный момент Brent отскочила от ключевой поддержки на $109 - $110 (50-, 200-дневная средняя), а WTI вошла в боковую коррекцию в рамках стабильной восходящей тенденции с середины декабря.
Ежедневный обзор рынка облигаций
Во вторник на российском рынке корпоративных облигаций продолжились разнонаправленные колебания. Последствия налоговых платежей на состоянии денежного рынка, новые первичные размещения и стабилизация склонности глобальных инвесторов к риску в преддверии заседания ФРС обусловили незначительное превалирование положительных переоценок.
По итогам дня ценовой индекс IFX-Cbonds-P увеличился на 0.03% до 105.35 пунктов. Индекс полной доходности IFX-CBonds прибавил 0.05%, составив 341.49 пунктов. Суммарный объем торгов увеличился и составил 29.5 млрд. руб., из которых 5.8 млрд. руб. пришлось на режим основных торгов.
Уверенному продолжению позитивной динамики препятствует нехватка свободной рублевой ликвидности. После уплаты налоговых платежей потребность в рефинансировании задолженности перед ЦБ осталась на повышенных уровнях. На однодневном аукционе прямого РЕПО Банк России предоставил 126.9 млрд. руб. по средневзвешенным ставкам в 5.68% и 6.46%, при спросе в 252.4 млрд. руб. По этой причине ставки на денежном рынке ставки на денежном рынке остались вблизи достигнутых максимумов. Ставка междилерского РЕПО с облигациями на один день показала нулевое изменение (6.23%). Индикативная ставка Mosprime O/N увеличилась на 4 б. п. до 6.33%.Любопытно, что прошедший депозитный аукцион казначейства не выявил этой тенденции в полной мере – при лимите в 100 млрд. руб. на срок в 7 дней заявки были поданы только на 69.33 млрд. руб.
Нехватка рублей сказалась и на диспозиции внутреннего валютного рынка, где стоимость бивалютной корзины приблизилась к «зоне реагирования» ЦБ. Новая волна покупок национальной валюты пришлась на время вечерней сессии, в то время как на рынке энергоносителей и во многих рисковых активов ситуация перешла под контроль покупателей. В котировках, вероятно, стал закладываться сценарий обнадеживающих итогов заседания ФРС. В начале т.г. рынками на какое-то время завладел страх более быстрого сворачивания программы количественного смягчения, чем изначально предполагалось. Но в последнее время большинство рыночных наблюдателей стало склоняться к мысли, что число «ястребов» в Федрезерве по-прежнему невелико и что шансы на переход к ужесточению монетарной политики в обозримой перспективе все еще недостаточно высоки. Как показал опрос, проведенный Bloomberg, консенсус-прогноз подразумевает завершение программы QE-3 в первом квартале 2014 года, при этом объем выкупленных бумаг составит 1.14 трлн. долл.
Надежды на такой исход вчера позволили рынкам выйти из уныния. Индекс доверия потребителей от Conference board под влиянием увеличения страховых взносов с зарплат с начала т.г. упал к минимальным отметкам с ноября 2011 года. Данные по розничным продажам по версии Redbook ( -0.4% м/м) потенциально могли заставить забеспокоиться о состоянии потребительских трат. Шокирующие данные по розничным продажам поступили из Испании, где ситуация настолько плоха, что еврокомиссар Олли Рен уже предлагает перенести сроки достижения целевых параметров госбюджета. Однако все это находится вне фокуса внимания инвесторов по причине ожидания итогов заседания ФРС. В среду утром на рынках сохраняется умеренный оптимизм. Рубль удерживает достижения вечерней сессии: USDRUB_TOM 30.04, EURRUB_TOM 40.51.
Ситуация с рублевой ликвидностью в среду улучшилась. Суммарный объем средств на корсчетах и депозитах повысился на 58.6 млрд. руб. и преодолел рубеж в 1 трлн. руб. (1 018 млрд. руб.) Однако дальнейшее улучшение под вопросом. Сегодня банкам предстоит вернуть депозиты казначейству в размере 150 млрд. руб., помимо этого в результате недельного аукциона РЕПО отток средств из системы составит 98.1 млрд. руб. Помимо этого отвлечение ликвидности произойдет на аукционы по размещению ОФЗ – Минфин предложит 26208 и 26211 выпуски объемом 7.265 млрд. и 20 млрд. руб. соответственно (второй предполагает небольшую премию к текущим котировкам). Для смягчения напряженности регулятор расширил лимит предоставляемых средств на однодневном аукционе прямого РЕПО до 200 млрд. руб., что может поддержать ставки на денежном рынке на сложившихся уровнях. На рублевом рынке корпоративных облигаций, вероятно, можно продолжить наблюдать небольшое доминирование положительных переоценок.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311055581_ursa_capital.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Основные фондовые индексы США продолжают рост после хороших отчетов компаний, в лидерах – защитные секторы. Взаимные фонды и ETF в январе испытали приток средств в $55 млрд, что позволило SPX показать лучший результат с октября 2011 и лучший январь с 1997. Акции Amazon выросли на 8.9% после закрытия основных торгов после того, как крупнейший розничный продавец опубликовал рост выручки на 22%. Среди защитных имен выросли Pfizer и AT&T. Сегодня будет опубликовано большое количество макроэкономической статистики, а также состоится заседание ФРС, которое может дать ясность относительно дальнейших мер монетарной политики. Инвесторы следят за сезоном отчетов и позитивно воспринимают тот факт, что пока он оказывается лучше прошлого и ожиданий в целом. Сегодня сезон отчетов продолжит Boeing. Индекс волатильности VIX превысил отметку 13, отскочив от минимальных уровней с 2007 года.
Доллар остается ниже уровня 80 по USD Index относительно корзины валют. Европейская валюта зафиксировалась выше уровня $1.34, встретив сопротивление на уровне 11-месячного максимума с февраля-марта 2012 года и далее $1.35. Сегодня интересными станут данные по изменению объема ВВП в Испании. После выходных движения в валютной паре были сдержанными в ожидании большого блока статистики во второй половине недели и заседания ФРС в среду. Таким образом, рынок взял естественную паузу после очередных покупок на фоне информации о выплатах банков по программе LTRO. Банки взяли более триллиона евро, а оценки суммы возврата колебались от менее 50 до 200 млрд. Наконец, данные показали, что банки выплатили 137 млрд, а баланс ЕЦБ сузился за последние месяцы. Поддержку евро оказали и заявления Марио Драги на Всемирном экономическом форуме в Давосе о том, что рыночная конъюнктура в этом году более благоприятна, однако необходимо подтверждение в реальной экономике. Впрочем, эта мысль уже была основной на последней пресс-конференции ЕЦБ. В дальнейшем евро может тестировать $1.35, однако, удерживаться на этих уровнях будет все сложнее. Марио Драги в своем выступлении с итогами очередного заседания ЕЦБ уже указывал на слабость реальной экономики, слабые данные из Германии подтвердили это. Неблагоприятное развитие событий в реальной экономике может все же заставить ЕЦБ снизить ставки, что негативно для евро.
Цены на нефть остаются на максимумах нескольких месяцев. Так, мартовский фьючерс на нефть марки Brent торгуется у отметки $114.42, а WTI - $97.55. Нефть продолжает свой рост на фоне позитивного взгляда рынка на рост глобальной экономики. Таким образом, нефть остается на своих максимумах гораздо выше уровней середины декабря. На данный момент Brent отскочила от ключевой поддержки на $109 - $110 (50-, 200-дневная средняя), а WTI вошла в боковую коррекцию в рамках стабильной восходящей тенденции с середины декабря.
Ежедневный обзор рынка облигаций
Во вторник на российском рынке корпоративных облигаций продолжились разнонаправленные колебания. Последствия налоговых платежей на состоянии денежного рынка, новые первичные размещения и стабилизация склонности глобальных инвесторов к риску в преддверии заседания ФРС обусловили незначительное превалирование положительных переоценок.
По итогам дня ценовой индекс IFX-Cbonds-P увеличился на 0.03% до 105.35 пунктов. Индекс полной доходности IFX-CBonds прибавил 0.05%, составив 341.49 пунктов. Суммарный объем торгов увеличился и составил 29.5 млрд. руб., из которых 5.8 млрд. руб. пришлось на режим основных торгов.
Уверенному продолжению позитивной динамики препятствует нехватка свободной рублевой ликвидности. После уплаты налоговых платежей потребность в рефинансировании задолженности перед ЦБ осталась на повышенных уровнях. На однодневном аукционе прямого РЕПО Банк России предоставил 126.9 млрд. руб. по средневзвешенным ставкам в 5.68% и 6.46%, при спросе в 252.4 млрд. руб. По этой причине ставки на денежном рынке ставки на денежном рынке остались вблизи достигнутых максимумов. Ставка междилерского РЕПО с облигациями на один день показала нулевое изменение (6.23%). Индикативная ставка Mosprime O/N увеличилась на 4 б. п. до 6.33%.Любопытно, что прошедший депозитный аукцион казначейства не выявил этой тенденции в полной мере – при лимите в 100 млрд. руб. на срок в 7 дней заявки были поданы только на 69.33 млрд. руб.
Нехватка рублей сказалась и на диспозиции внутреннего валютного рынка, где стоимость бивалютной корзины приблизилась к «зоне реагирования» ЦБ. Новая волна покупок национальной валюты пришлась на время вечерней сессии, в то время как на рынке энергоносителей и во многих рисковых активов ситуация перешла под контроль покупателей. В котировках, вероятно, стал закладываться сценарий обнадеживающих итогов заседания ФРС. В начале т.г. рынками на какое-то время завладел страх более быстрого сворачивания программы количественного смягчения, чем изначально предполагалось. Но в последнее время большинство рыночных наблюдателей стало склоняться к мысли, что число «ястребов» в Федрезерве по-прежнему невелико и что шансы на переход к ужесточению монетарной политики в обозримой перспективе все еще недостаточно высоки. Как показал опрос, проведенный Bloomberg, консенсус-прогноз подразумевает завершение программы QE-3 в первом квартале 2014 года, при этом объем выкупленных бумаг составит 1.14 трлн. долл.
Надежды на такой исход вчера позволили рынкам выйти из уныния. Индекс доверия потребителей от Conference board под влиянием увеличения страховых взносов с зарплат с начала т.г. упал к минимальным отметкам с ноября 2011 года. Данные по розничным продажам по версии Redbook ( -0.4% м/м) потенциально могли заставить забеспокоиться о состоянии потребительских трат. Шокирующие данные по розничным продажам поступили из Испании, где ситуация настолько плоха, что еврокомиссар Олли Рен уже предлагает перенести сроки достижения целевых параметров госбюджета. Однако все это находится вне фокуса внимания инвесторов по причине ожидания итогов заседания ФРС. В среду утром на рынках сохраняется умеренный оптимизм. Рубль удерживает достижения вечерней сессии: USDRUB_TOM 30.04, EURRUB_TOM 40.51.
Ситуация с рублевой ликвидностью в среду улучшилась. Суммарный объем средств на корсчетах и депозитах повысился на 58.6 млрд. руб. и преодолел рубеж в 1 трлн. руб. (1 018 млрд. руб.) Однако дальнейшее улучшение под вопросом. Сегодня банкам предстоит вернуть депозиты казначейству в размере 150 млрд. руб., помимо этого в результате недельного аукциона РЕПО отток средств из системы составит 98.1 млрд. руб. Помимо этого отвлечение ликвидности произойдет на аукционы по размещению ОФЗ – Минфин предложит 26208 и 26211 выпуски объемом 7.265 млрд. и 20 млрд. руб. соответственно (второй предполагает небольшую премию к текущим котировкам). Для смягчения напряженности регулятор расширил лимит предоставляемых средств на однодневном аукционе прямого РЕПО до 200 млрд. руб., что может поддержать ставки на денежном рынке на сложившихся уровнях. На рублевом рынке корпоративных облигаций, вероятно, можно продолжить наблюдать небольшое доминирование положительных переоценок.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311055581_ursa_capital.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter