2 июля 2008 Admiral Markets
Вторник стал днем распродаж на российском рынке акций, в результате чего индекс РТС потерял порядка 2,63%, составив 2242,46 пунктов, а индекс ММВБ снизился на 3,45% до 1693 пунктов. Продажам способствовало сразу несколько факторов. Во-первых, обвалился европейский рынок акций, где потери по основным фондовым индексам составили порядка 2% (DAX -1,6%, FTSE -2,6%, CAC -2,11%), финансовый сектор при этом выглядел слабее всего (UBS -5,32%, Deutsche Bank -4,39%). Во-вторых, высокие цены на нефть, вновь прибавившие во втоник на фоне сохранения напряженной ситуации на Ближнем Востоке и заявления МЭА, продолжили оказывать давление на мировые рынки акций. В-третьих, инвесторы, возможно, опасались статистики из США, где, впрочем, в итоге лучше ожиданий за июнь оказался такой индекс как ISM Manufacturing, неожиданно показавший рост до 50,2 пунктов.
Помимо всего это продажи можно было объяснить предстоящим заседанием ЕЦБ в четверг и уже не раз упоминавшимся отчетом по занятости (Nonfarm payrolls) из США, который также будет опубликован 3 июля. Все очень походит на то, что именно данного рода события мы сейчас дисконтируем в ценах. Если так, то в четверг вечером или даже во второй половине дня мировые рынки акций могут попытаться «отскочить», показав рост порядка 2%-3%.
По индексу РТС, правда, нельзя исключать еще достижение поддержки 2200 в ближайшее время, от которой вполне можно начать формировать позиции на покупку. При этом любой позитив по финансовому сектору США может тут же привести к отскоку в акциях Сбербанка (-3,78% 71,48р) и ВТБ (-2,58% 7,92 копейки), которые достигли мартовских минимумов и даже обновили их.
Global
Миллиардер инвестор Эли Вроад: экономика США переживает тяжелейший экономический спадрецессию со второй мировой войны, однако стране удастся избежать таких же потрясений как и во время депрессии 1930-х гг.
США — финсектор — слухи о том, что Lehman Brothers может быть поглощен, опасения, что Wachovia может сократить дивиденды.
По итогам 1п08, по данным Bloomberg, число IPO сократилось до минимального уровня с 2003 года.
Финсектор в лидерах снижения в Европе: к UBS интерес прокуратору (на повестке дня внеочередное собрание акционеров, переизбрание совета директоров), Deutsche Bank ожидаются дальнейшие значительные списания за 2кв08.
Bank of America покупает Countrywide financial на 40% ниже ранее озвученной заявки.
Мнения
Сергей Усиченко (Максвелл): скорее всего, откроемся флэт; если по итогам дня закроемся ниже индекса РТС, то это будет хороший сигнал к продажам; по итогам 1п08 мировые рынки акций упали; сейчас ситуация похожая на январь, когда США падали, а мы нет — у нашего рынка есть возможность догнать американцев; отчетность Газпрома разочаровала, однако дальнейшая отчетность ожидается неплохой.
Максим Семенов (Альфа-Банк): сюрпризов ГОСА ГМК Норильский Никель не принесло. Через 2-3 месяа будут довыбраны 3 члена в СД, тогда вновь мажоритарные акционеры и сойдутся; сейчас ГМК подвластен конъюнктуре цен на металлы — никель, остальные металлы (медь, палладий) на благоприятных ценовых уровнях. Никель во втором полугодии подорожает, что поддержит ГМК.
Александр Матюхин (ПиоГлобал): на рынке есть ощущение, что можем снизиться, но в принципе уже заложились на все. Хорошие новости могут оттолкнуть наверх наши индексы. Нечего удивляться росту зп в Газпроме, от текущих уровней надо покупать его.
Константин Воробьев (БТА Банк): перспектива падения есть, над рынком довлеет фактор ЕЦБ
Commodities
Нефть — а) в поддержку ценам на нефть второй день подряд опасения, что Израиль может нанести удар по ядерным объектам ирана.
Золото теряет в цене на фоне укрепления позиций американской валюты. Цены на медь демонстрируют рост на фоне опасений, что возможные забастовки в Мексике и Перу скажутся в худшую сторону на производстве металла. С начала года медь +28% на забастовках в Чили, Мексике и Перу.
RUS Equities
Атон: отчетность Газпрома (-4,1% 327,01р)лучше ожиданий, однако рост чистой прибыли достигнут благодаря разовым сделкам, а не производственной деятельности; чистый долг ГП вырос на 52%; учитывая неоднозначность вышедшей отчетности акции могут быть хуже рынка; на гонец года таргет 440 рублей.
Атон: в случае с ГМК (-3,9% 5675р), который может открыться ростом во вторник, теперь весь ажиотаж будет вокруг внеочередного собрания акционеров, учитывая довыборы еще 4 членов в СД.
Тройка: отчетность Газпрома за 2007 год шокировала своим стремительным ростом расходов на персонал в 4кв07 года; если разъяснений по этому вопросу не будет, то придется пересматривать их в моделях; еще один минус – капиталовложения в 2008 году ранее ожидались на уровне 4,2$ млрд (100 млрд рублей), по данным представителей компании, сегодня Коммерсант пишет уже про 8,2$ млрд, ссылаясь на правление концерна. Т.о. Дальнейшая динамика финансовых показателей Газпрома становится все менее прозрачной, что заставляет нас быть осторожнее в оценке рез-тов. Прогноз по ЧП на 2008 год может быть понижен на 1,4$ млрд, несмотря на повышение прогноза выручки ориентировочно на 5$ млрд на фоне высоких цен на газ. Основная проблема – расходы.
Тройка: Иркутскэнерго (-1,56%, 19,776р) выкупит акции у акционеров, не согласных с выделением сетем по 19,06 рублей за штуку (по материалам ВОСА, кот-рое запланировано на 5 сентября). Решение выделить распределительные активы в отдельную компанию было принято 17 июня на СД. Для одобрения решения необходимо 75% голосов, скорее всего, они будут. Выделение активов должно положительно сказаться на курсе акций компании, так фактически раскроет стоимость Иркутскэнерго.
Тройка: Аптеки 36,6 (-0,18%, 613,99р) объявила хорошие операционные показатели за 1кв08; выручка всех подразделений заметно подросла.
ГМК Норильский Никель – в целом позитивная реакция на прошедшее собрание акционеров. Очередная схватка за голоса миноритариев перед возможным внеочередным собранием акционеров для доизбрания совета директоров.
Ренессанс Капитал: отчетность Газпрома в рамках ожиданий, она вышла слишком поздно, чтобы на что-то повлиять.
Кит-Финанс: рез-ты Газпрома противоречивые. В целом по рынку в среднесрочной перспективе для желающих увеличить свои позиции в акциях еще будет возможность купить активы по более привлекательным ценам.
1 июля отчетность Ростелекома (-1,69% 279,5р) по МСФО за 2007 года.
Банк Зенит: и дальше хуже рыка будут банки (ВТБ, Сбербанк)
Ренессанс Капитал: ждем слабых рез-тов от Полиметалла (-1% 188,10р) за 2007 год, допуская убыток на уровне 1$ млн, а также падение выручки по сравнению с 2006 годом на 5% до 301$ млн. Наши прогнозные оценки ниже консенсуса. Все связано с хедж-позициями на поставу серебра; ждем хорошей отчтености в 2008 году. Любое снижение котировок Полиметалла после выхода отчетности – возможность для покупок.
Goldman Sahcs рекомендует покупать Уралкалий (+4,22%).
Автоваз, особенно привилигированные бумаги лучше рынка – раскольцивание, дивидендные выплаты. Автоваз прив (+14,56%, 14,011р) Автоваз обыкновенные (1,3% 37,808р)
Запуск энергомощности в перспективе может поддержать ОГК.
Тройка: советуем покупать акции РБК (-3%).
Лукойл (-3,55% 2240,52р., Роснефть -3,41% 263,30р).
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Помимо всего это продажи можно было объяснить предстоящим заседанием ЕЦБ в четверг и уже не раз упоминавшимся отчетом по занятости (Nonfarm payrolls) из США, который также будет опубликован 3 июля. Все очень походит на то, что именно данного рода события мы сейчас дисконтируем в ценах. Если так, то в четверг вечером или даже во второй половине дня мировые рынки акций могут попытаться «отскочить», показав рост порядка 2%-3%.
По индексу РТС, правда, нельзя исключать еще достижение поддержки 2200 в ближайшее время, от которой вполне можно начать формировать позиции на покупку. При этом любой позитив по финансовому сектору США может тут же привести к отскоку в акциях Сбербанка (-3,78% 71,48р) и ВТБ (-2,58% 7,92 копейки), которые достигли мартовских минимумов и даже обновили их.
Global
Миллиардер инвестор Эли Вроад: экономика США переживает тяжелейший экономический спадрецессию со второй мировой войны, однако стране удастся избежать таких же потрясений как и во время депрессии 1930-х гг.
США — финсектор — слухи о том, что Lehman Brothers может быть поглощен, опасения, что Wachovia может сократить дивиденды.
По итогам 1п08, по данным Bloomberg, число IPO сократилось до минимального уровня с 2003 года.
Финсектор в лидерах снижения в Европе: к UBS интерес прокуратору (на повестке дня внеочередное собрание акционеров, переизбрание совета директоров), Deutsche Bank ожидаются дальнейшие значительные списания за 2кв08.
Bank of America покупает Countrywide financial на 40% ниже ранее озвученной заявки.
Мнения
Сергей Усиченко (Максвелл): скорее всего, откроемся флэт; если по итогам дня закроемся ниже индекса РТС, то это будет хороший сигнал к продажам; по итогам 1п08 мировые рынки акций упали; сейчас ситуация похожая на январь, когда США падали, а мы нет — у нашего рынка есть возможность догнать американцев; отчетность Газпрома разочаровала, однако дальнейшая отчетность ожидается неплохой.
Максим Семенов (Альфа-Банк): сюрпризов ГОСА ГМК Норильский Никель не принесло. Через 2-3 месяа будут довыбраны 3 члена в СД, тогда вновь мажоритарные акционеры и сойдутся; сейчас ГМК подвластен конъюнктуре цен на металлы — никель, остальные металлы (медь, палладий) на благоприятных ценовых уровнях. Никель во втором полугодии подорожает, что поддержит ГМК.
Александр Матюхин (ПиоГлобал): на рынке есть ощущение, что можем снизиться, но в принципе уже заложились на все. Хорошие новости могут оттолкнуть наверх наши индексы. Нечего удивляться росту зп в Газпроме, от текущих уровней надо покупать его.
Константин Воробьев (БТА Банк): перспектива падения есть, над рынком довлеет фактор ЕЦБ
Commodities
Нефть — а) в поддержку ценам на нефть второй день подряд опасения, что Израиль может нанести удар по ядерным объектам ирана.
Золото теряет в цене на фоне укрепления позиций американской валюты. Цены на медь демонстрируют рост на фоне опасений, что возможные забастовки в Мексике и Перу скажутся в худшую сторону на производстве металла. С начала года медь +28% на забастовках в Чили, Мексике и Перу.
RUS Equities
Атон: отчетность Газпрома (-4,1% 327,01р)лучше ожиданий, однако рост чистой прибыли достигнут благодаря разовым сделкам, а не производственной деятельности; чистый долг ГП вырос на 52%; учитывая неоднозначность вышедшей отчетности акции могут быть хуже рынка; на гонец года таргет 440 рублей.
Атон: в случае с ГМК (-3,9% 5675р), который может открыться ростом во вторник, теперь весь ажиотаж будет вокруг внеочередного собрания акционеров, учитывая довыборы еще 4 членов в СД.
Тройка: отчетность Газпрома за 2007 год шокировала своим стремительным ростом расходов на персонал в 4кв07 года; если разъяснений по этому вопросу не будет, то придется пересматривать их в моделях; еще один минус – капиталовложения в 2008 году ранее ожидались на уровне 4,2$ млрд (100 млрд рублей), по данным представителей компании, сегодня Коммерсант пишет уже про 8,2$ млрд, ссылаясь на правление концерна. Т.о. Дальнейшая динамика финансовых показателей Газпрома становится все менее прозрачной, что заставляет нас быть осторожнее в оценке рез-тов. Прогноз по ЧП на 2008 год может быть понижен на 1,4$ млрд, несмотря на повышение прогноза выручки ориентировочно на 5$ млрд на фоне высоких цен на газ. Основная проблема – расходы.
Тройка: Иркутскэнерго (-1,56%, 19,776р) выкупит акции у акционеров, не согласных с выделением сетем по 19,06 рублей за штуку (по материалам ВОСА, кот-рое запланировано на 5 сентября). Решение выделить распределительные активы в отдельную компанию было принято 17 июня на СД. Для одобрения решения необходимо 75% голосов, скорее всего, они будут. Выделение активов должно положительно сказаться на курсе акций компании, так фактически раскроет стоимость Иркутскэнерго.
Тройка: Аптеки 36,6 (-0,18%, 613,99р) объявила хорошие операционные показатели за 1кв08; выручка всех подразделений заметно подросла.
ГМК Норильский Никель – в целом позитивная реакция на прошедшее собрание акционеров. Очередная схватка за голоса миноритариев перед возможным внеочередным собранием акционеров для доизбрания совета директоров.
Ренессанс Капитал: отчетность Газпрома в рамках ожиданий, она вышла слишком поздно, чтобы на что-то повлиять.
Кит-Финанс: рез-ты Газпрома противоречивые. В целом по рынку в среднесрочной перспективе для желающих увеличить свои позиции в акциях еще будет возможность купить активы по более привлекательным ценам.
1 июля отчетность Ростелекома (-1,69% 279,5р) по МСФО за 2007 года.
Банк Зенит: и дальше хуже рыка будут банки (ВТБ, Сбербанк)
Ренессанс Капитал: ждем слабых рез-тов от Полиметалла (-1% 188,10р) за 2007 год, допуская убыток на уровне 1$ млн, а также падение выручки по сравнению с 2006 годом на 5% до 301$ млн. Наши прогнозные оценки ниже консенсуса. Все связано с хедж-позициями на поставу серебра; ждем хорошей отчтености в 2008 году. Любое снижение котировок Полиметалла после выхода отчетности – возможность для покупок.
Goldman Sahcs рекомендует покупать Уралкалий (+4,22%).
Автоваз, особенно привилигированные бумаги лучше рынка – раскольцивание, дивидендные выплаты. Автоваз прив (+14,56%, 14,011р) Автоваз обыкновенные (1,3% 37,808р)
Запуск энергомощности в перспективе может поддержать ОГК.
Тройка: советуем покупать акции РБК (-3%).
Лукойл (-3,55% 2240,52р., Роснефть -3,41% 263,30р).
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу