4 февраля 2013 Урса Капитал Балишян Арсен
Пока индекс ММВБ не может пройти вниз эту поддержку, что стало бы медвежьим сигналом, и остается выше нее. Умеренность движения была достаточно широкой: более половины бумаг показали сдержанный рост менее 1%. Таким образом, рост рынка за январь составил 4.9%, при этом более половины (2.7%) было реализовано в первый же торговый день января. Вряд ли февраль сможет повторить этот успех, однако пока индекс ММВБ остается в восходящем тренде, что позволяет инвесторам реагировать на позитив и игнорировать негативные новости. Пока, выйдя из диапазона 1520-1540, индекс ММВБ находится выше своей поддержки ан 1540 (максимум сентября 2012 года), он может расти далее до 1600. Сейчас индекс ММВБ торгуется значительно выше коридора средних, ключевого уровня на 1430 (200-дневная средняя) и значительно перекуплен (RSI-14 = 63). Ближайшая поддержка на 1528/1540 (10-, 20-дневная средняя), 1470 (100-, 50-дневная средняя), затем 1400 и 1350/1360 (минимум июля/ноября).
Основные фондовые индексы США вновь обновили многолетние максимумы после выхода данных по рынку труда и производству, при этом индекс Dow Jones преодолел отметку 14000 впервые с 2007 года. Индикатор уверенности потребителей от университета Мичигана составил 73.8 при ожиданиях 71.5, а производственный индекс ISM – 53.1 при ожиданиях 50.7. Менее позитивными стали данные по уровню безработицы – 7.9%, и изменению числа занятых в несельскохозяйственном секторе – 157k. Важным фактором январского роста стал приток денег в сектор долевых ценных бумаг с улучшением общего рискового фона. Инвесторы вложили $12.7 млрд в американские фонды и ETF на прошедшей неделе, что дало один из самых сильных притоков в ушедшем месяце. Сезон корпоративной отчетности подходит к концу и также дал повод для роста. Инвесторы позитивно воспринимают тот факт, что он оказывается лучше прошлого и ожиданий в целом. Сегодня сезон отчетов продолжит Anadarko. Индекс волатильности VIX при таком фоне вновь уменьшился в район минимальных уровней с 2007 года ниже 13.
Доллар в условиях роста аппетитов к риску остается на слабых позициях около уровня 79 по USD Index относительно корзины валют. Европейская валюта преодолела уровень $1.36, таким образом выйдя на уровень 14-месячного максимума с ноября 2011 года. Всего за январь евро подорожал на 3.3%, что делает его лучшим месяцем для валюты за последний год. Это происходит на фоне ожиданий от центральных банков сохранения агрессивно мягкой монетарной политики. Заседание ФРС подтвердило этот взгляд, оставив в силе программу по выкупу облигаций на $85 млрд ежемесячно для снижения уровня безработицы. Теперь наиболее важным событием предстоящей недели станет заседание ЕЦБ и последующее выступление Марио Драги. Мы помним, что в последний раз оно значительно поддержало европейскую валюту, которая уже пытается тестировать $1.37, однако, удерживаться на этих уровнях будет все сложнее. Марио Драги уже указывал на слабость реальной экономики, и неблагоприятное развитие событий в реальной экономике может все же заставить ЕЦБ снизить ставки, что негативно для евро.
Цены на нефть продолжают бить рекорды, обновляя максимумы. Так, мартовский фьючерс на нефть марки Brent торгуется у отметки $116.48, а WTI - $97.50. С небольшими перерывами нефть показывает стабильный рост еще с середины декабря прошлого года, то есть в течение полутора месяцев. Все это происходит на фоне притока средств в рисковые активы на признаках улучшений в экономиках США и Китая – ведущих потребителей нефти. Поддерживает рост и слабеющий доллар. По совокупности факторов нефть остается на своих максимумах гораздо выше уровней середины декабря, постоянно их обновляя и находясь в ситуации перекупленности. На данный момент индекс RSI для Brent составляет 74, а для WTI – 72 при пороговом значении в 70. Ключевые поддержки на $109 - $110 и $91 соответственно (50-, 200-дневная средняя) далеко позади, что позволяет думать о том, что падение, если оно случится, будет значительным.
Ежедневный обзор рынка облигаций
В пятницу рублевые корпоративные облигации вновь тяготели к отрицательным переоценкам. Торможение прихода иностранных инвесторов на локальный долговой рынок, а также привлекательные возможности, которые сейчас возникают при размещении новых выпусков, продолжает подавлять настрой покупателей.
По итогам дня ценовой индекс IFX-Cbonds-P прибавил 0.02%, завершив день на отметке в 105.34 пунктов. Индекс полной доходности IFX-CBonds увеличился на 0.04% до 341.71 пунктов. Суммарный объем торгов сократился и составил 24.7 млрд. руб., из которых 5.1 млрд. руб. пришлось на режим основных торгов.
Покупатели на долговом рынке остаются индифферентны даже на фоне позитивной динамики на рынке энергоносителей (котировки сорта brent пытаются открыть путь к максимуму с осени 2012 г.), которая на внутреннем валютном рынке в последние дни по-прежнему не приводит к новым попыткам вытолкнуть рубль за рамки нейтрального коридора бивалютной корзины.
В целом благодаря появлению новых сигналов увеличения темпов роста мировой экономик аппетиты к риску глобальных инвесторов остались устойчивыми. Опубликованные индексы деловой активности в производственной сфере в ключевых экономиках в новом году за исключением (официального индекса Поднебесной) продолжили позитивный тренд. Ключевой отчет по американскому рынку труда также в целом носил позитивный для рынков характер. Рост числа рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора (+157 тыс.) оказался меньше средних показателей за прошлый год и ожидаемого показателя. Это, впрочем, с лихвой было компенсировано пересмотром данных за прошлые периоды, которые добавили «лишние» более 0.5 млн. рабочих мест. Уровень безработицы вопреки прогнозам подрос на 0.1% до 7.9%, однако для рынков это является сигналом, что ФРС, следуя озвученным целям, может отдалить момент пересмотра параметров «безлимитного» количественного смягчения.
Комментарии главы ФРБ Сент-Луиса Джеймса Булларда о возможной корректировке программы QE-3 не исключено что уже к лету в сторону уменьшения при выходе положительной макростатистики на участников рынка в понедельник эффекта не производят. Улучшение индекса оптимизма в сфере услуг Китая согласно официальному PMI позволяет поддерживать оптимизм на финансовых рынках. Рубль усиливает свои позиции в понедельник: USDRUB_TOM 29.91, EURRUB_TOM 40.77.
После окончания налогового периода и прохождения через отчетную дату ситуация с рублевой ликвидностью остается благоприятной. Суммарный объем средств на корсчетах и депозитах по сравнению с пятницей сократился на 23 млрд. руб. до 947.4 млрд. руб. за счет сокращения задолженности перед регулятором. В конце прошлой недели Банк России сократил лимит предоставляемых средств в рамках однодневного аукциона прямого РЕПО до 10 млрд. руб. Спрос на аукционе составил 82.1 млрд. руб. (сделки прошли по средневзвешенным ставкам в 6.13% и 6.35%), что однако не сказалось на состоянии денежно рынка. Так, индикативная ставка Mosprime O/N сократилась на 14 б. п. до 6.03%, ставка междилерского РЕПО с облигациями на один день – на 24 б. п. до 5.99%.
Сегодня ЦБ не стал менять лимит однодневного аукциона прямого РЕПО, что в условиях отсутствия оттока ликвидности и ожидания притока бюджетных средств может привести к дальнейшему понижению ставок на денежном рынке. Рынок рублевых корпоративных облигаций с учетом комфортного уровня рублевой ликвидности имеет предпосылки для преобладания положительных переоценок.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311055581_ursa_capital.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Основные фондовые индексы США вновь обновили многолетние максимумы после выхода данных по рынку труда и производству, при этом индекс Dow Jones преодолел отметку 14000 впервые с 2007 года. Индикатор уверенности потребителей от университета Мичигана составил 73.8 при ожиданиях 71.5, а производственный индекс ISM – 53.1 при ожиданиях 50.7. Менее позитивными стали данные по уровню безработицы – 7.9%, и изменению числа занятых в несельскохозяйственном секторе – 157k. Важным фактором январского роста стал приток денег в сектор долевых ценных бумаг с улучшением общего рискового фона. Инвесторы вложили $12.7 млрд в американские фонды и ETF на прошедшей неделе, что дало один из самых сильных притоков в ушедшем месяце. Сезон корпоративной отчетности подходит к концу и также дал повод для роста. Инвесторы позитивно воспринимают тот факт, что он оказывается лучше прошлого и ожиданий в целом. Сегодня сезон отчетов продолжит Anadarko. Индекс волатильности VIX при таком фоне вновь уменьшился в район минимальных уровней с 2007 года ниже 13.
Доллар в условиях роста аппетитов к риску остается на слабых позициях около уровня 79 по USD Index относительно корзины валют. Европейская валюта преодолела уровень $1.36, таким образом выйдя на уровень 14-месячного максимума с ноября 2011 года. Всего за январь евро подорожал на 3.3%, что делает его лучшим месяцем для валюты за последний год. Это происходит на фоне ожиданий от центральных банков сохранения агрессивно мягкой монетарной политики. Заседание ФРС подтвердило этот взгляд, оставив в силе программу по выкупу облигаций на $85 млрд ежемесячно для снижения уровня безработицы. Теперь наиболее важным событием предстоящей недели станет заседание ЕЦБ и последующее выступление Марио Драги. Мы помним, что в последний раз оно значительно поддержало европейскую валюту, которая уже пытается тестировать $1.37, однако, удерживаться на этих уровнях будет все сложнее. Марио Драги уже указывал на слабость реальной экономики, и неблагоприятное развитие событий в реальной экономике может все же заставить ЕЦБ снизить ставки, что негативно для евро.
Цены на нефть продолжают бить рекорды, обновляя максимумы. Так, мартовский фьючерс на нефть марки Brent торгуется у отметки $116.48, а WTI - $97.50. С небольшими перерывами нефть показывает стабильный рост еще с середины декабря прошлого года, то есть в течение полутора месяцев. Все это происходит на фоне притока средств в рисковые активы на признаках улучшений в экономиках США и Китая – ведущих потребителей нефти. Поддерживает рост и слабеющий доллар. По совокупности факторов нефть остается на своих максимумах гораздо выше уровней середины декабря, постоянно их обновляя и находясь в ситуации перекупленности. На данный момент индекс RSI для Brent составляет 74, а для WTI – 72 при пороговом значении в 70. Ключевые поддержки на $109 - $110 и $91 соответственно (50-, 200-дневная средняя) далеко позади, что позволяет думать о том, что падение, если оно случится, будет значительным.
Ежедневный обзор рынка облигаций
В пятницу рублевые корпоративные облигации вновь тяготели к отрицательным переоценкам. Торможение прихода иностранных инвесторов на локальный долговой рынок, а также привлекательные возможности, которые сейчас возникают при размещении новых выпусков, продолжает подавлять настрой покупателей.
По итогам дня ценовой индекс IFX-Cbonds-P прибавил 0.02%, завершив день на отметке в 105.34 пунктов. Индекс полной доходности IFX-CBonds увеличился на 0.04% до 341.71 пунктов. Суммарный объем торгов сократился и составил 24.7 млрд. руб., из которых 5.1 млрд. руб. пришлось на режим основных торгов.
Покупатели на долговом рынке остаются индифферентны даже на фоне позитивной динамики на рынке энергоносителей (котировки сорта brent пытаются открыть путь к максимуму с осени 2012 г.), которая на внутреннем валютном рынке в последние дни по-прежнему не приводит к новым попыткам вытолкнуть рубль за рамки нейтрального коридора бивалютной корзины.
В целом благодаря появлению новых сигналов увеличения темпов роста мировой экономик аппетиты к риску глобальных инвесторов остались устойчивыми. Опубликованные индексы деловой активности в производственной сфере в ключевых экономиках в новом году за исключением (официального индекса Поднебесной) продолжили позитивный тренд. Ключевой отчет по американскому рынку труда также в целом носил позитивный для рынков характер. Рост числа рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора (+157 тыс.) оказался меньше средних показателей за прошлый год и ожидаемого показателя. Это, впрочем, с лихвой было компенсировано пересмотром данных за прошлые периоды, которые добавили «лишние» более 0.5 млн. рабочих мест. Уровень безработицы вопреки прогнозам подрос на 0.1% до 7.9%, однако для рынков это является сигналом, что ФРС, следуя озвученным целям, может отдалить момент пересмотра параметров «безлимитного» количественного смягчения.
Комментарии главы ФРБ Сент-Луиса Джеймса Булларда о возможной корректировке программы QE-3 не исключено что уже к лету в сторону уменьшения при выходе положительной макростатистики на участников рынка в понедельник эффекта не производят. Улучшение индекса оптимизма в сфере услуг Китая согласно официальному PMI позволяет поддерживать оптимизм на финансовых рынках. Рубль усиливает свои позиции в понедельник: USDRUB_TOM 29.91, EURRUB_TOM 40.77.
После окончания налогового периода и прохождения через отчетную дату ситуация с рублевой ликвидностью остается благоприятной. Суммарный объем средств на корсчетах и депозитах по сравнению с пятницей сократился на 23 млрд. руб. до 947.4 млрд. руб. за счет сокращения задолженности перед регулятором. В конце прошлой недели Банк России сократил лимит предоставляемых средств в рамках однодневного аукциона прямого РЕПО до 10 млрд. руб. Спрос на аукционе составил 82.1 млрд. руб. (сделки прошли по средневзвешенным ставкам в 6.13% и 6.35%), что однако не сказалось на состоянии денежно рынка. Так, индикативная ставка Mosprime O/N сократилась на 14 б. п. до 6.03%, ставка междилерского РЕПО с облигациями на один день – на 24 б. п. до 5.99%.
Сегодня ЦБ не стал менять лимит однодневного аукциона прямого РЕПО, что в условиях отсутствия оттока ликвидности и ожидания притока бюджетных средств может привести к дальнейшему понижению ставок на денежном рынке. Рынок рублевых корпоративных облигаций с учетом комфортного уровня рублевой ликвидности имеет предпосылки для преобладания положительных переоценок.
/Компиляция. 4 февраля. 2013 г. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311055581_ursa_capital.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу