7 февраля 2013 БКС Экспресс | ОАО "Газпром"
«Газовая война» между Газпромом и Украиной уже превратилась в этакий сериал. И каждый раз мы с некоторым нетерпением ждем нового сезона. На этот раз конфликт разгорелся на почве того, что российское национальное достояние выставило Киеву счет за недобор газа в размере $7 млрд.
Условия контракта 2009 года содержат пункт «бери или плати», который предусматривает, что Украина должна оплачивать поставщику, т.е. Газпрому, весь оговоренный объем газа, даже если она его не потребляет. Уже несколько лет Украина пытается пересмотреть «кабальные» контракты с Россией, называя цену завышенной. При этом Киев значительно уменьшил объем закупки российского газа.
Счет на миллиарды
Теперь же Газпром выставил по итогам 2012 года немалый счет Нафтогазу. Украинская компания, не раз просившая снизить годовой объем закупки до 27 млрд кубометров, считает свои обязательства выполненными. Газпром же в свою очередь настаивает, что контракт предусматривал объем на прошлый год на уровне 52 млрд кубометров. Таким образом, условие «бери или плати» применимо к 41,6 млрд кубометров.
«Мы предоставили (Газпрому – ред.) ответ, что мы не считаем целесообразным исполнять счет в $7 млрд, поскольку у нас нет для этого оснований – мы исполняем все условия контракта», - заявил 7 февраля журналистам министр энергетики и угольной промышленности Украины Эдуард Ставицкий (цитата по РИА Новости).
При этом на официальном сайте Виктора Януковича опубликован пресс-релиз, в котором отмечается, что штрафные санкции Газпрома к Украине в размере $7 млрд не соответствуют рыночным отношениям между хозсубъектами и являются спорными.
По данным Financial Times, у Киева нет денег на оплату штрафа. Однако украинские СМИ отмечают, что Нафтогаз может пойти в наступление и подать встречный иск о признании недействительным всего контракта. Юридическим основанием может стать то, что Газпром значительно снизил транзит газа через всю территорию Украины. Компания должна транспортировать через украинскую ГТС минимум 110 млрд кубометров газа, но не делает этого.
К акциям можно присмотреться
Угроза сократить выбор газа объясняется желанием Киева развивать добычу сланцевого газа, считает Михаил Крылов, ведущий аналитик аналитического департамента компании "Альпари". Энергетической независимости Украина может достичь не раньше, чем через 10 лет, считает Крылов.
«Правительство РФ имеет ресурсы для того, чтобы разработать ответные санкции, но отношения Нафтогаза и Газпрома опять портятся, и на сей раз Киев может разыграть карту союза РФ и Украины. Попытки украинской стороны пересмотреть соглашения по газу в одностороннем порядке могут направить акции российской компании (GAZP) ниже поддержки по минимумам июля 2009 года и мая 2012 года», - говорит аналитик «Альпари», добавляя при этом, что падения ко дну начала 2009 года около 97 рублей не произойдет, потому что драйвером роста для Газпрома остается не средняя цена на газ, а статус энергетического брокера.
Выплата штрафа видится аналитику неотвратимым событием, поэтому он считает, что у акций Газпрома есть предпосылки для роста от нынешних уровней и их можно покупать вдолгую.
Можно также вспомнить и о приближающемся сезоне дивидендов. Как мы писали ранее, компания закрывает реестр 13 мая. По расчетам аналитиков БКС, акционеры могут получить 8,14 руб. на одну бумагу, что предполагает дивидендную доходность исходя из текущих котировок на уровне примерно 6%.
Поскольку перепроданная и недооцененная акция уже не обладает сильным потенциалом падения даже при общей коррекции, Газпром под дивиденды уже можно рассматривать фактически как бумагу с фиксированной доходностью, считают аналитики МФЦ. По их мнению, стоит покупать бумаги Газпрома на просадках под майское закрытие реестра.
Технический взгляд
Газпром на текущий момент торгуется вблизи своих минимальных значений с ноября прошлого года. Между тем, акции компании сегодня оттолкнулись от поддержки на отметке 138,5. Именно на этих уровнях проходили большие объемы в недавнем прошлом. Поэтому данный уровень вполне может остановить падение на какое-то время. Пробой же данной отметки, скорее всего, приведет акции газового гиганта к дальнейшему снижению в район 135. При этом сильное сопротивление располагается на отметке 141,5 и именно там оптимально открывать короткие позиции.
Условия контракта 2009 года содержат пункт «бери или плати», который предусматривает, что Украина должна оплачивать поставщику, т.е. Газпрому, весь оговоренный объем газа, даже если она его не потребляет. Уже несколько лет Украина пытается пересмотреть «кабальные» контракты с Россией, называя цену завышенной. При этом Киев значительно уменьшил объем закупки российского газа.
Счет на миллиарды
Теперь же Газпром выставил по итогам 2012 года немалый счет Нафтогазу. Украинская компания, не раз просившая снизить годовой объем закупки до 27 млрд кубометров, считает свои обязательства выполненными. Газпром же в свою очередь настаивает, что контракт предусматривал объем на прошлый год на уровне 52 млрд кубометров. Таким образом, условие «бери или плати» применимо к 41,6 млрд кубометров.
«Мы предоставили (Газпрому – ред.) ответ, что мы не считаем целесообразным исполнять счет в $7 млрд, поскольку у нас нет для этого оснований – мы исполняем все условия контракта», - заявил 7 февраля журналистам министр энергетики и угольной промышленности Украины Эдуард Ставицкий (цитата по РИА Новости).
При этом на официальном сайте Виктора Януковича опубликован пресс-релиз, в котором отмечается, что штрафные санкции Газпрома к Украине в размере $7 млрд не соответствуют рыночным отношениям между хозсубъектами и являются спорными.
По данным Financial Times, у Киева нет денег на оплату штрафа. Однако украинские СМИ отмечают, что Нафтогаз может пойти в наступление и подать встречный иск о признании недействительным всего контракта. Юридическим основанием может стать то, что Газпром значительно снизил транзит газа через всю территорию Украины. Компания должна транспортировать через украинскую ГТС минимум 110 млрд кубометров газа, но не делает этого.
К акциям можно присмотреться
Угроза сократить выбор газа объясняется желанием Киева развивать добычу сланцевого газа, считает Михаил Крылов, ведущий аналитик аналитического департамента компании "Альпари". Энергетической независимости Украина может достичь не раньше, чем через 10 лет, считает Крылов.
«Правительство РФ имеет ресурсы для того, чтобы разработать ответные санкции, но отношения Нафтогаза и Газпрома опять портятся, и на сей раз Киев может разыграть карту союза РФ и Украины. Попытки украинской стороны пересмотреть соглашения по газу в одностороннем порядке могут направить акции российской компании (GAZP) ниже поддержки по минимумам июля 2009 года и мая 2012 года», - говорит аналитик «Альпари», добавляя при этом, что падения ко дну начала 2009 года около 97 рублей не произойдет, потому что драйвером роста для Газпрома остается не средняя цена на газ, а статус энергетического брокера.
Выплата штрафа видится аналитику неотвратимым событием, поэтому он считает, что у акций Газпрома есть предпосылки для роста от нынешних уровней и их можно покупать вдолгую.
Можно также вспомнить и о приближающемся сезоне дивидендов. Как мы писали ранее, компания закрывает реестр 13 мая. По расчетам аналитиков БКС, акционеры могут получить 8,14 руб. на одну бумагу, что предполагает дивидендную доходность исходя из текущих котировок на уровне примерно 6%.
Поскольку перепроданная и недооцененная акция уже не обладает сильным потенциалом падения даже при общей коррекции, Газпром под дивиденды уже можно рассматривать фактически как бумагу с фиксированной доходностью, считают аналитики МФЦ. По их мнению, стоит покупать бумаги Газпрома на просадках под майское закрытие реестра.
Технический взгляд
Газпром на текущий момент торгуется вблизи своих минимальных значений с ноября прошлого года. Между тем, акции компании сегодня оттолкнулись от поддержки на отметке 138,5. Именно на этих уровнях проходили большие объемы в недавнем прошлом. Поэтому данный уровень вполне может остановить падение на какое-то время. Пробой же данной отметки, скорее всего, приведет акции газового гиганта к дальнейшему снижению в район 135. При этом сильное сопротивление располагается на отметке 141,5 и именно там оптимально открывать короткие позиции.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба