Позитивные данные по торговым балансам США и Китая поддержали мировые рынки в пятницу. В то же время российский рынок снижался несмотря на внешний позитив с серьезным падением котировок акций энергетических компаний.
В пятницу американские индексы росли после публикации данных о существенном снижении дефицита торгового баланса США – до $38.5 млрд. против ожидавшихся $46 млрд., что является минимумом с января 2010 г. При этом экспорт нефти из США побил исторический максимум. Dow прибавил 0.4%, S&P500 0.6%, Nasdaq Composite 0.9%. Росту также способствовали позитивные данные по торговому балансу Китая, показавшие превышающий прогнозы рост как экспорта, так и импорта.
В то же время российский рынок снижался: индекс ММВБ – на 0.4%, индекс РТС – на 0.3%. В лидерах снижения были акции энергокомпаний: РАО ЭС Востока (-2.8%), МРСК Северного Кавказа (-2.2%) и ФСК ЕЭС (-2%), а также Полюс Золота (-5.6%).
Сегодня утром китайские рынки закрыты по случаю празднования Нового года. Фьючерс на индекс S&P незначительно растет (+0.1%), цена нефти марки Brent стабильна.
Investor Day Газпрома
В пятницу Газпром провел ежегодный Investor Day, на котором раскрыл свои планы и прогнозы. Проведенная конференция не добавила оптимизма на рынок акций Газпрома. Группа подтвердила свои прогнозы по уровню CAPEX, сократив прогнозы добычи на 2013 г.
Событие. В пятницу Газпром провел ежегодный Investor Day, на котором раскрыл свои планы и прогнозы.
Комментарий. Основные моменты проведенного Investor Day:
Газпром ожидает роста добычи газа в 2013 г до 495.7 млрд. куб. м и до 518 млрд. куб. м в 2014-2015 г. Новые прогнозы оказались ниже предыдущих, которые предполагали роста объема добычи до 507.7 млрд. куб. м.
Компания намерена сохранить привязку цен к корзине нефтепродуктов, полагая, что ликвидность спотовых рынков недостаточна для установления индикативов.
По предварительным данным, выручка Газпрома в 2012 г составит $ 150 млрд., что на 5 % ниже уровня 2011 г. EBITDA снизится с $ 65.8 млрд. до $ 53 млрд. Чистая прибыль – с $44.5 до $38 млрд. Чистые денежные потоки по итогам года 2012 г сократились с $2.9 до $1 млрд.
По итогам года Газпром направит на дивиденды 25 % от чистой прибыли по РСБУ. Дивиденды на акцию ожидаются в размере 7-8 руб. на акцию, что соответствует доходности в 4-5.6%. За 2013 г., по прогнозам компании, размер дивидендов увеличится до 8-9 руб. на акцию
Проведенная конференция не добавила оптимизма на рынок акций Газпрома. Скорее всего, в настоящее время инвесторов больше волнуют планы по среднесрочной программе инвестиций, которая в прогнозах компании осталась неизменной. В пятницу акции компании двигались в рамках рынка, потеряв около 1%.
ММК озвучил консервативную стратегию до 2022 года
В пятницу СМИ опубликовали основные положения стратегии ММК до 2022 года, которая выглядит весьма консервативно. Впрочем, сюрпризом для рынка осторожные намерения компании вряд ли станут.
Событие. СМИ в пятницу растиражировали основные моменты стратегии ММК, в частности компания предполагает:
До 2022 года инвестировать около $7 млрд.;
Основными стратегическими направлениями для компании станет увеличение доли продукции с высокой добавленной стоимостью в общем объеме продаж и сокращение издержек;
Компания рассчитывает на положительный свободный денежный поток в течение всего прогнозного периода и намерена сократить свою долговую нагрузку до менее 2 EBITDA.
Компания не планирует новых приобретений и считает, что реализация масштабных greenfield проектов также выглядит рискованной.
Комментарий. Озвученные постулаты стратегии ММК подтверждают, что после реализации в 2007-2012 гг. масштабной инвестиционной программы, компания стала заметно более консервативной. Озвученные капитальные вложения ($7 млрд. за 10 лет) или около $700 млн. в год – даже несколько ниже наших оценок (мы моделируем на ближайшие 6 лет средний уровень около $800 млн. в год) и значительно ниже фактических затрат последних лет (только за последние 5 лет ММК потратил около $9.4 млрд.).
Мы считаем, что более осторожный подход к инвестициям, фокус на снижение издержек и сокращение левереджа являются правильными направлениями действий для ММК. Вместе с тем, мы сожалеем, что опубликованные моменты стратегии ничего не говорят о возможной продаже двух ключевых зарубежных инвестиций компании – MMK-Metallurji (на котором висит значительный долг) и 5%-пакета акций Fortescue Metals (стоимостью ок. $770 млн.), реализация которых могла бы, по нашим оценкам, позволить сразу достичь целевого показателя по долговой нагрузке в размере не более 2 EBITDA и существенно сократить стоимость заимствований.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2012-06/1338533813_logo.png (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В пятницу американские индексы росли после публикации данных о существенном снижении дефицита торгового баланса США – до $38.5 млрд. против ожидавшихся $46 млрд., что является минимумом с января 2010 г. При этом экспорт нефти из США побил исторический максимум. Dow прибавил 0.4%, S&P500 0.6%, Nasdaq Composite 0.9%. Росту также способствовали позитивные данные по торговому балансу Китая, показавшие превышающий прогнозы рост как экспорта, так и импорта.
В то же время российский рынок снижался: индекс ММВБ – на 0.4%, индекс РТС – на 0.3%. В лидерах снижения были акции энергокомпаний: РАО ЭС Востока (-2.8%), МРСК Северного Кавказа (-2.2%) и ФСК ЕЭС (-2%), а также Полюс Золота (-5.6%).
Сегодня утром китайские рынки закрыты по случаю празднования Нового года. Фьючерс на индекс S&P незначительно растет (+0.1%), цена нефти марки Brent стабильна.
Investor Day Газпрома
В пятницу Газпром провел ежегодный Investor Day, на котором раскрыл свои планы и прогнозы. Проведенная конференция не добавила оптимизма на рынок акций Газпрома. Группа подтвердила свои прогнозы по уровню CAPEX, сократив прогнозы добычи на 2013 г.
Событие. В пятницу Газпром провел ежегодный Investor Day, на котором раскрыл свои планы и прогнозы.
Комментарий. Основные моменты проведенного Investor Day:
Газпром ожидает роста добычи газа в 2013 г до 495.7 млрд. куб. м и до 518 млрд. куб. м в 2014-2015 г. Новые прогнозы оказались ниже предыдущих, которые предполагали роста объема добычи до 507.7 млрд. куб. м.
Компания намерена сохранить привязку цен к корзине нефтепродуктов, полагая, что ликвидность спотовых рынков недостаточна для установления индикативов.
По предварительным данным, выручка Газпрома в 2012 г составит $ 150 млрд., что на 5 % ниже уровня 2011 г. EBITDA снизится с $ 65.8 млрд. до $ 53 млрд. Чистая прибыль – с $44.5 до $38 млрд. Чистые денежные потоки по итогам года 2012 г сократились с $2.9 до $1 млрд.
По итогам года Газпром направит на дивиденды 25 % от чистой прибыли по РСБУ. Дивиденды на акцию ожидаются в размере 7-8 руб. на акцию, что соответствует доходности в 4-5.6%. За 2013 г., по прогнозам компании, размер дивидендов увеличится до 8-9 руб. на акцию
Проведенная конференция не добавила оптимизма на рынок акций Газпрома. Скорее всего, в настоящее время инвесторов больше волнуют планы по среднесрочной программе инвестиций, которая в прогнозах компании осталась неизменной. В пятницу акции компании двигались в рамках рынка, потеряв около 1%.
ММК озвучил консервативную стратегию до 2022 года
В пятницу СМИ опубликовали основные положения стратегии ММК до 2022 года, которая выглядит весьма консервативно. Впрочем, сюрпризом для рынка осторожные намерения компании вряд ли станут.
Событие. СМИ в пятницу растиражировали основные моменты стратегии ММК, в частности компания предполагает:
До 2022 года инвестировать около $7 млрд.;
Основными стратегическими направлениями для компании станет увеличение доли продукции с высокой добавленной стоимостью в общем объеме продаж и сокращение издержек;
Компания рассчитывает на положительный свободный денежный поток в течение всего прогнозного периода и намерена сократить свою долговую нагрузку до менее 2 EBITDA.
Компания не планирует новых приобретений и считает, что реализация масштабных greenfield проектов также выглядит рискованной.
Комментарий. Озвученные постулаты стратегии ММК подтверждают, что после реализации в 2007-2012 гг. масштабной инвестиционной программы, компания стала заметно более консервативной. Озвученные капитальные вложения ($7 млрд. за 10 лет) или около $700 млн. в год – даже несколько ниже наших оценок (мы моделируем на ближайшие 6 лет средний уровень около $800 млн. в год) и значительно ниже фактических затрат последних лет (только за последние 5 лет ММК потратил около $9.4 млрд.).
Мы считаем, что более осторожный подход к инвестициям, фокус на снижение издержек и сокращение левереджа являются правильными направлениями действий для ММК. Вместе с тем, мы сожалеем, что опубликованные моменты стратегии ничего не говорят о возможной продаже двух ключевых зарубежных инвестиций компании – MMK-Metallurji (на котором висит значительный долг) и 5%-пакета акций Fortescue Metals (стоимостью ок. $770 млн.), реализация которых могла бы, по нашим оценкам, позволить сразу достичь целевого показателя по долговой нагрузке в размере не более 2 EBITDA и существенно сократить стоимость заимствований.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2012-06/1338533813_logo.png (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter