30 июня Москву с официальным визитом посетил министр финансов США Генри Полсон. На повестке дня было несколько важных вопросов: пути разрешения мирового финансового кризиса, слабый доллар, вступление России в ВТО, новые финансовые санкции против Ирана и, наконец, самое интересное - возможность инвестирования средств российского Фонда национального благосостояния в американскую экономику. При такой насыщенной повестке дня однодневного визита даже сложно сразу определить, какой вопрос был для американцев важнее: поддержка России на предстоящей встрече Большой восьмерки или нефтедоллары, отложенные на обеспечение благосостояния нации. Конечно, важно, чтобы предстоящий саммит в Японии прошел гладко и ни одна из стран-участниц слишком громко не усомнилась в скором разрешении кризиса мировой финансовой системы, построенной на долларе. Но учитывая тот факт, что Россия является полноправным участником клуба только при решении глобальных политических вопросов (финансовые вопросы до сих пор решаются группой семи государств), можно предположить, что этот момент был не первостепенным.
Полсон, вероятно, искал более "ощутимые" инвестиции России в решение мирового финансового кризиса. Во-первых, было необходимо заручиться обещанием, что уже присутствующие в американской экономике российские деньги (а объем российских инвестиций, как подчеркнул на встрече с Полсоном премьер-министр Путин, составляет около 8 миллиардов долларов) там и останутся, и, по возможности, пополнятся деньгами из суверенного фонда России. Владимир Путин, правда, поправил своего собеседника, указав, что суверенного фонда у России пока нет, но "мы готовы рассмотреть возможности и создать суверенный фонд для инвестирования. Особенно если вы этого хотите", - подчеркнул премьер. А во-вторых, видимо, Полсон должен был и обсудить вопрос, что Россия может попросить взамен такой помощи. Путин особо акцентировал этот момент: "Мне бы хотелось, чтобы мы чувствовали поддержку и заинтересованность наших партнеров". Что может послужить проявлением такой заинтересованности? Одного Джексона-Веника может оказаться в такой ситуации мало. А вот готовы ли Соединенные Штаты предложить что-то большее - это вопрос.
По мнению главного экономиста компании "Русь-Капитал" Алексея Логвина, визит господина Полсона в Россию можно рассматривать как часть своеобразного "роад-шоу" по поддержке американской валюты. "Россия является обладателем одних из самых крупных золотовалютных резервов и какое-либо переформирование корзины активов может быть крайне болезненным для доллара, - продолжает эксперт. - Повышение же доли, например, японской иены и британского фунта могло бы быть крайне желательным, если бы при управлении портфелем резервов учитывались только рыночные факторы и совсем не учитывались политические".
Как известно, при покупке некоторых американских активов иностранными суверенными фондами необходимо разрешение специального экспертного совета, в который входят и сотрудники служб государственной безопасности. На настоящий момент в политической элите США отношение к российским инвестициям и к расширению сотрудничества в этой области в целом весьма неоднозначное. В последнем докладе экспертной группы Сената США инвестиции российских фондов названы "потенциально опасными" для страны, Россия отнесена к тем странам, которые могут потребовать политических уступок взамен экономического сотрудничества. Любые двусторонние договора, которые удается заключить, встречают жесткое противодействие в Конгрессе и Сенате. Достаточно вспомнить последнее обсуждение в Конгрессе Договора об атомном сотрудничестве: американские парламентарии потребовали от администрации Буша письменных подтверждений того, что Россия прекратила любое взаимодействие с Ираном по вопросам атомной энергетики. Весьма вероятно, что этот договор, подписанный в мае, ратифицирован не будет. "Говоря о роли инвестфондов и явном пересмотре взгляда правительства США на их деятельность (ранее подобным фондам не давали инвестировать в портовую инфраструктуру в США и т.п.), нельзя не отметить, что кризис в финансовом секторе явно далек от завершения и вполне возможно, что некоторым банкам понадобятся доноры для спасения, как это было в случае с Bear Stearns", - отмечает Логвин. Экономист полагает, что возможности для продажи американских банков арабам уже исчерпаны и теперь остается предлагать их российским инвесторам.
Для российских инвесторов текущая ситуация является идеальной для входа на рынки, которые в нормальных, а не кризисных условиях были бы для них закрыты. "Если выбирать между тем, куда инвестировать средства Фонда национального благосостояния и Резервного фонда в Росиию или за рубеж - то с макроэкономической точки зрения - лучше зарубеж (понятно, что для российского рынка ценных бумаг все с точностью до наоборот), - отмечает экономист ИБ "Траст" Владимир Брагин. - Средства будут инвестированы вне России, что позволит снизить инфляционное давление и будет способствовать некоторому охлаждению экономики. Кроме того, если объем инвестиций достигнет значительного уровня, для чего, впрочем потребуется значительное время, они могут стать серьезным аргументом в политической игре".
В России, по всей вероятности, появятся критики идеи вкладывать в Америку и слабеющий доллар. Для некоторых российских наблюдателей Фонд национального благосостояния, уже достаточно пропиаренный как один из главных успехов нынешей власти, - своего рода сакральный объект, который вроде и надо преумножать, только сложно решить, как. Сейчас в США достаточно активно инвестируют фонды с Ближнего Востока, Сингапура, Китая. Например, согласно официальной информации, государственный фонд Китая приобрел долговые обязательства ряда американских правительственных агентств на сумму около 12 млрд долларов, корпоративных обязательств на сумму порядка 7 млрд долларов, при этом общий объем китайских инвестиций в государственные казначейские облигации США достиг 500 млрд долларов. С фондами стран Персидского залива и Сингапура (один только фонд ОАЭ насчитывает более 850 млрд долларов) Соединенные Штаты недавно подписали соглашение о принципах инвестирования. Нынешние российские 8 млрд инвестиций выглядят на этом фоне прямо скажем незначительно, да и общая нынешняя стоимость Фонда национального благосостояния (около 32 млрд долларов) тоже. Но, по всей вероятности, возможные инвестиции России имеют и более важные последствия, являясь своего рода залогом того, что Россия поддержит доллар и в обозримой перспективе. Кто знает, может и не столько за деньгами, сколько за этим решением и приезжал Полсон.
Татьяна Кузнецова
Полсон, вероятно, искал более "ощутимые" инвестиции России в решение мирового финансового кризиса. Во-первых, было необходимо заручиться обещанием, что уже присутствующие в американской экономике российские деньги (а объем российских инвестиций, как подчеркнул на встрече с Полсоном премьер-министр Путин, составляет около 8 миллиардов долларов) там и останутся, и, по возможности, пополнятся деньгами из суверенного фонда России. Владимир Путин, правда, поправил своего собеседника, указав, что суверенного фонда у России пока нет, но "мы готовы рассмотреть возможности и создать суверенный фонд для инвестирования. Особенно если вы этого хотите", - подчеркнул премьер. А во-вторых, видимо, Полсон должен был и обсудить вопрос, что Россия может попросить взамен такой помощи. Путин особо акцентировал этот момент: "Мне бы хотелось, чтобы мы чувствовали поддержку и заинтересованность наших партнеров". Что может послужить проявлением такой заинтересованности? Одного Джексона-Веника может оказаться в такой ситуации мало. А вот готовы ли Соединенные Штаты предложить что-то большее - это вопрос.
По мнению главного экономиста компании "Русь-Капитал" Алексея Логвина, визит господина Полсона в Россию можно рассматривать как часть своеобразного "роад-шоу" по поддержке американской валюты. "Россия является обладателем одних из самых крупных золотовалютных резервов и какое-либо переформирование корзины активов может быть крайне болезненным для доллара, - продолжает эксперт. - Повышение же доли, например, японской иены и британского фунта могло бы быть крайне желательным, если бы при управлении портфелем резервов учитывались только рыночные факторы и совсем не учитывались политические".
Как известно, при покупке некоторых американских активов иностранными суверенными фондами необходимо разрешение специального экспертного совета, в который входят и сотрудники служб государственной безопасности. На настоящий момент в политической элите США отношение к российским инвестициям и к расширению сотрудничества в этой области в целом весьма неоднозначное. В последнем докладе экспертной группы Сената США инвестиции российских фондов названы "потенциально опасными" для страны, Россия отнесена к тем странам, которые могут потребовать политических уступок взамен экономического сотрудничества. Любые двусторонние договора, которые удается заключить, встречают жесткое противодействие в Конгрессе и Сенате. Достаточно вспомнить последнее обсуждение в Конгрессе Договора об атомном сотрудничестве: американские парламентарии потребовали от администрации Буша письменных подтверждений того, что Россия прекратила любое взаимодействие с Ираном по вопросам атомной энергетики. Весьма вероятно, что этот договор, подписанный в мае, ратифицирован не будет. "Говоря о роли инвестфондов и явном пересмотре взгляда правительства США на их деятельность (ранее подобным фондам не давали инвестировать в портовую инфраструктуру в США и т.п.), нельзя не отметить, что кризис в финансовом секторе явно далек от завершения и вполне возможно, что некоторым банкам понадобятся доноры для спасения, как это было в случае с Bear Stearns", - отмечает Логвин. Экономист полагает, что возможности для продажи американских банков арабам уже исчерпаны и теперь остается предлагать их российским инвесторам.
Для российских инвесторов текущая ситуация является идеальной для входа на рынки, которые в нормальных, а не кризисных условиях были бы для них закрыты. "Если выбирать между тем, куда инвестировать средства Фонда национального благосостояния и Резервного фонда в Росиию или за рубеж - то с макроэкономической точки зрения - лучше зарубеж (понятно, что для российского рынка ценных бумаг все с точностью до наоборот), - отмечает экономист ИБ "Траст" Владимир Брагин. - Средства будут инвестированы вне России, что позволит снизить инфляционное давление и будет способствовать некоторому охлаждению экономики. Кроме того, если объем инвестиций достигнет значительного уровня, для чего, впрочем потребуется значительное время, они могут стать серьезным аргументом в политической игре".
В России, по всей вероятности, появятся критики идеи вкладывать в Америку и слабеющий доллар. Для некоторых российских наблюдателей Фонд национального благосостояния, уже достаточно пропиаренный как один из главных успехов нынешей власти, - своего рода сакральный объект, который вроде и надо преумножать, только сложно решить, как. Сейчас в США достаточно активно инвестируют фонды с Ближнего Востока, Сингапура, Китая. Например, согласно официальной информации, государственный фонд Китая приобрел долговые обязательства ряда американских правительственных агентств на сумму около 12 млрд долларов, корпоративных обязательств на сумму порядка 7 млрд долларов, при этом общий объем китайских инвестиций в государственные казначейские облигации США достиг 500 млрд долларов. С фондами стран Персидского залива и Сингапура (один только фонд ОАЭ насчитывает более 850 млрд долларов) Соединенные Штаты недавно подписали соглашение о принципах инвестирования. Нынешние российские 8 млрд инвестиций выглядят на этом фоне прямо скажем незначительно, да и общая нынешняя стоимость Фонда национального благосостояния (около 32 млрд долларов) тоже. Но, по всей вероятности, возможные инвестиции России имеют и более важные последствия, являясь своего рода залогом того, что Россия поддержит доллар и в обозримой перспективе. Кто знает, может и не столько за деньгами, сколько за этим решением и приезжал Полсон.
Татьяна Кузнецова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба