Компания дёшево оценена по сравнению с Магнитом. Компания динамично развивается – в 2012 году выручка выросла на 43.8% г/г до 147.05 млрд рублей за счёт органического роста (за год компания открыла 380 магазинов) и присоединения сети Виктория. В 2013 году мы ожидаем проявления синергетического эффекта от присоединения Виктории. Кроме того, глава компании Игорь Якубсон заявлял о планах удвоить количество магазинов сети в ближайшие два года. Сдерживающим фактором для акций ДИКСИ служит их невысокая ликвидность и отсутствие GDR. Из-за последнего фактора их не включают в свои портфели западные инвесторы.
Высокие темпы роста в 2012 году сохранил Магнит. Но, на наш взгляд, его акции сейчас выглядят перекупленными. Капитализация Магнита сравнима с капитализацией французского ритейлера Carrefour, компании заметно большей по размерам. Мы ждём, что в ближайшие годы темпы роста сети упадут, при этом может снизиться и оценка акций Магнита участниками рынка.
С точки зрения цены привлекательно смотрятся и акции X5 Retail. Но в 2012 году компания демонстрировала слабые темпы роста (выручка выросла лишь на 8.6%) и испытывала кадровые проблемы. В начале этого года произошла смена ключевого менеджмента, но пока непонятно скажется ли это позитивно на операционной деятельности X5.
На наш взгляд, привлекательны для вложений акции «М.видео». Компания активно развивается (в прошлом году розничные продажи выросли на 20%, было открыто 35 магазинов) и развивает перспективный сегмент интернет-продаж.
К середине дня российский фондовый рынок торгуется с умеренным повышением по индексам ММВБ и РТС. Несмотря на некоторое внутридневное ухудшение внешнего фона, участники локальных торгов не торопятся с распродажами. После нейтрального старта торгов индекс ММВБ перешёл в состояние вялой консолидации в границах узкого полупроцентного диапазона, ограниченного значениями 1458 – 1466 п.
К 15.00 мск индекс ММВБ прибавил 0.41%. Индекс РТС повысился на 0.29%.
Существенная вечерняя бэквордация июньских фьючерсов на индекс РТС (RIH3) по отношению к базовому активу, составлявшая 41 п., к середине дня заметно расширилась до 50 п. или 3.4%. Участники срочного рынка оценивают ближайшие перспективы индекса РТС негативно.
На фоне умеренного повышения индекса ММВБ ликвидные акции торгуются разнонаправленно, со средним отклонением в пределах 1-2% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Акции «НОВАТЭКа» (NVTK RM, +1.21%) пользуются спросом в день закрытия реестра акционеров для выплаты дивидендов за 2012 год. По результатам первого полугодия уже были выплачены дивиденды в размере 3 руб. По итогам года совет директоров эмитента рекомендовал выплатить 3.86 руб. на акцию, что составит около 1.2% от их текущей стоимости.
Ещё одним поводом для покупок этих бумаг могут стать попытки игры на повышение в расчёте на технический отскок от локальной поддержки, расположенной на подступах к «круглому» уровню в 300 руб. С конца прошлого года эти бумаги потеряли около 8%, и в настоящее время в них накопилась среднесрочная перепроданность.
Заметным событием на рынке стало разнонаправленное движение акций «Ростелекома»-ао (RTKM RM, +3.78%), «Ростелекома»-ап (RTKMP RM, -3.44%). Рост интереса к этим бумагам связан с новостями по поводу предстоящего слияния с компаний «Связьинвест». Стало известно, что 27 марта совет директоров телекоммуникационной компании определит цену выкупа акций у миноритариев, которые не поддержат реорганизацию «Ростелекома». Сегодня появились неподтверждённые слухи о том, что цена выкупа обыкновенных акций может составить 136.05 руб., что существенно выше их текущей стоимости, а привилегированных – 95.24 руб., что близко к цене их предыдущего закрытия. Таким образом, спекулятивно настроенные участники рынка, рассчитывающие на выкуп своих бумаг, получили стимул переложиться из привилегированных акций в обыкновенные.
Сильнее рынка также торгуются акции «Газпрома» (GAZP RM, +0.72%), «Роснефть» (ROSN RM, +1.21%), «РусГидро» (HYDR RM, +1.45%), НЛМК (NLMK RM, +1.81%), «Мечел»-ао (MTLR RM, +2.47%).
Акции НМТП (NMTP RM, -1.42%) вновь умеренно понизились. Поводом для текущих распродаж стало сообщение о том, что генеральный директор компании Радо Антолович сложил свои полномочия на время расследования возбужденного в отношении него уголовного дела. Это событие произошло на фоне обострившегося конфликта между основными акционерами компании в преддверие ожидаемой приватизации 20-процентной доли морского порта, принадлежащей государству.
В настоящее время индекс ММВБ приблизился к своему внутридневному максимуму (1466 п.), что намекает на скорую попытку обновления локального максимума. До конца дня российскому рынку ещё предстоит отыграть выход большого количества важных статистических показателей в США. В случае если вечерняя статистика не будет негативной, это станет сигналом для активизации покупок и для реализации коррекционного подъёма российских индексов. Мы ожидаем закрытие рынка с заметным повышением до 1% по индексу ММВБ.
Высокие темпы роста в 2012 году сохранил Магнит. Но, на наш взгляд, его акции сейчас выглядят перекупленными. Капитализация Магнита сравнима с капитализацией французского ритейлера Carrefour, компании заметно большей по размерам. Мы ждём, что в ближайшие годы темпы роста сети упадут, при этом может снизиться и оценка акций Магнита участниками рынка.
С точки зрения цены привлекательно смотрятся и акции X5 Retail. Но в 2012 году компания демонстрировала слабые темпы роста (выручка выросла лишь на 8.6%) и испытывала кадровые проблемы. В начале этого года произошла смена ключевого менеджмента, но пока непонятно скажется ли это позитивно на операционной деятельности X5.
На наш взгляд, привлекательны для вложений акции «М.видео». Компания активно развивается (в прошлом году розничные продажи выросли на 20%, было открыто 35 магазинов) и развивает перспективный сегмент интернет-продаж.
К середине дня российский фондовый рынок торгуется с умеренным повышением по индексам ММВБ и РТС. Несмотря на некоторое внутридневное ухудшение внешнего фона, участники локальных торгов не торопятся с распродажами. После нейтрального старта торгов индекс ММВБ перешёл в состояние вялой консолидации в границах узкого полупроцентного диапазона, ограниченного значениями 1458 – 1466 п.
К 15.00 мск индекс ММВБ прибавил 0.41%. Индекс РТС повысился на 0.29%.
Существенная вечерняя бэквордация июньских фьючерсов на индекс РТС (RIH3) по отношению к базовому активу, составлявшая 41 п., к середине дня заметно расширилась до 50 п. или 3.4%. Участники срочного рынка оценивают ближайшие перспективы индекса РТС негативно.
На фоне умеренного повышения индекса ММВБ ликвидные акции торгуются разнонаправленно, со средним отклонением в пределах 1-2% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Акции «НОВАТЭКа» (NVTK RM, +1.21%) пользуются спросом в день закрытия реестра акционеров для выплаты дивидендов за 2012 год. По результатам первого полугодия уже были выплачены дивиденды в размере 3 руб. По итогам года совет директоров эмитента рекомендовал выплатить 3.86 руб. на акцию, что составит около 1.2% от их текущей стоимости.
Ещё одним поводом для покупок этих бумаг могут стать попытки игры на повышение в расчёте на технический отскок от локальной поддержки, расположенной на подступах к «круглому» уровню в 300 руб. С конца прошлого года эти бумаги потеряли около 8%, и в настоящее время в них накопилась среднесрочная перепроданность.
Заметным событием на рынке стало разнонаправленное движение акций «Ростелекома»-ао (RTKM RM, +3.78%), «Ростелекома»-ап (RTKMP RM, -3.44%). Рост интереса к этим бумагам связан с новостями по поводу предстоящего слияния с компаний «Связьинвест». Стало известно, что 27 марта совет директоров телекоммуникационной компании определит цену выкупа акций у миноритариев, которые не поддержат реорганизацию «Ростелекома». Сегодня появились неподтверждённые слухи о том, что цена выкупа обыкновенных акций может составить 136.05 руб., что существенно выше их текущей стоимости, а привилегированных – 95.24 руб., что близко к цене их предыдущего закрытия. Таким образом, спекулятивно настроенные участники рынка, рассчитывающие на выкуп своих бумаг, получили стимул переложиться из привилегированных акций в обыкновенные.
Сильнее рынка также торгуются акции «Газпрома» (GAZP RM, +0.72%), «Роснефть» (ROSN RM, +1.21%), «РусГидро» (HYDR RM, +1.45%), НЛМК (NLMK RM, +1.81%), «Мечел»-ао (MTLR RM, +2.47%).
Акции НМТП (NMTP RM, -1.42%) вновь умеренно понизились. Поводом для текущих распродаж стало сообщение о том, что генеральный директор компании Радо Антолович сложил свои полномочия на время расследования возбужденного в отношении него уголовного дела. Это событие произошло на фоне обострившегося конфликта между основными акционерами компании в преддверие ожидаемой приватизации 20-процентной доли морского порта, принадлежащей государству.
В настоящее время индекс ММВБ приблизился к своему внутридневному максимуму (1466 п.), что намекает на скорую попытку обновления локального максимума. До конца дня российскому рынку ещё предстоит отыграть выход большого количества важных статистических показателей в США. В случае если вечерняя статистика не будет негативной, это станет сигналом для активизации покупок и для реализации коррекционного подъёма российских индексов. Мы ожидаем закрытие рынка с заметным повышением до 1% по индексу ММВБ.
/Компиляция. 21 марта. 2013 г. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.ncapital.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба