Совет директоров «Роснефти» одобрил сегодня ряд сделок с заинтересованностью. Все они касаются привлечения крупных займов у структур недавно приобретенной ТНК-BP. В частности, до 38 млрд рублей сроком на пять лет перечислит «ТНК-BP Холдинг». Общая сумма сделки с учетом процентов может достичь 49,4 млрд рублей.
На этой новости капитализация холдинга, и так изрядно сдувшаяся за последние дни, отправилась ставить новые антирекорды. На 16:35 по Москве котировки обыкновенных акций теряли почти 23%, привилегированных – больше 26%. Падение происходит на подскочивших объемах торгов.
Посредством займов «Роснефть» получит доступ к колоссальным объемам наличных, скопившихся на счетах различных структур ТНК-BP еще до ее перехода в руки нового собственника. Ранее глава «Роснефти» Игорь Сечин говорил, что в консолидированный баланс его компании после сделки войдет порядка $5 млрд, аккумулированных ТНК-BP. Между тем, общая сумма займов, которые одобрил совет директоров, может достичь почти $10 млрд, следует из документов. Причины сильного расхождения пока неясны.
Динамика обыкновенных акций холдинга и объем торгов за два дня
«Роснефти» необходимо как можно скорее воспользоваться деньгам новой «дочки», учитывая сильный рост собственной долговой нагрузки из-за необходимости профинансировать покупку. Но вот каким именно образом это будет сделано, оставалось загадкой. Многие аналитики полагали, что компания Игоря Сечина выберет вариант, при котором операционные «дочки» будут выплачивать дивиденды в адрес ТНК-BP, а та в свою очередь выплатит дивиденды «Роснефти». Это было бы справедливо по отношению к миноритариям «ТНК-BP Холдинга» - единственной входящей в ТНК-BP компании, чьи акции торгуются на открытом рынке. Ведь в этом случае и они получили бы долю прибыли, пропорционально размерам их пакетов.
Надежды на дивиденды не покидали рынок даже несмотря на ремарки Игоря Сечина, сделанные в минувшую пятницу. Во-первых, он сказал, что компания не будет выставлять оферту владельцам акций холдинга, раз уж закон этого не требует. А во-вторых, дал понять, что и их интересы отстаивать он не собирается, что ему их жаль, но виноваты они по большому счету сами – выбрали не те акции для инвестиций. Котировки отреагировали падением.
«Обвал котировок “ТНК-ВР Холдинга” в пятницу, по-видимому, связан с ожидающимся перераспределением акционерной стоимости в пользу “Роснефти”. Однако мы считаем этот вариант маловероятным, учитывая юридические риски для “Роснефти”», - написали вчера аналитики «Уралсиб Кэпитала», подтвердив рекомендацию покупать акции холдинга. Не стала пересматривать такую же рекомендацию и отраслевая команда «Сбербанк КИБ», указав, что для «Роснефти» путем наименьшего сопротивление было бы сохранить тот способ распределения денежных потоков внутри ТНК-BP, которым пользовались предыдущие совладельцы. То есть выплачивать крупные дивиденды.
«Любой другой возможный способ получения денежных средств от “ТНК-BP Холдинга” – посредством покупки у него активов по символической цене или частого привлечения внутренних займов – был бы расценен как злоупотребление и привел бы к конфликту» с миноритариями, говорилось в обзоре «Сбербанк КИБ». Теперь эта угроза становится данностью.
В этой связи напрашивается вопрос: если сегодня «Роснефть» готова некрасиво вести себя с миноритариями своей внучатой компании, то почему завтра она не может точно так же поступить с собственными акционерами?
Динамика привилегированных акций холдинга и объем торгов за два дня
И еще одна любопытная параллель. Сегодня же стало известно, что совет директоров банка «Санкт-Петербург» рекомендовал выплатить ожидавшиеся дивиденды по привилегированным акциям типа А за прошлый год. Их дивидендная доходность на момент закрытия реестра (7 марта) превысит 20%. Между тем, у «Санкт-Петербурга» куда больше оснований, чем у «Роснефти», оставить миноритарных акционеров безо всяких выплат – чтобы выжить, ему придется даже провести допэмиссию. Но, судя по всему, основных владельцев смутила перспектива окончательно испортить таким решением репутацию банка на фондовом рынке, и так уже подмоченную стабильно слабыми финансовыми результатами.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
На этой новости капитализация холдинга, и так изрядно сдувшаяся за последние дни, отправилась ставить новые антирекорды. На 16:35 по Москве котировки обыкновенных акций теряли почти 23%, привилегированных – больше 26%. Падение происходит на подскочивших объемах торгов.
Посредством займов «Роснефть» получит доступ к колоссальным объемам наличных, скопившихся на счетах различных структур ТНК-BP еще до ее перехода в руки нового собственника. Ранее глава «Роснефти» Игорь Сечин говорил, что в консолидированный баланс его компании после сделки войдет порядка $5 млрд, аккумулированных ТНК-BP. Между тем, общая сумма займов, которые одобрил совет директоров, может достичь почти $10 млрд, следует из документов. Причины сильного расхождения пока неясны.
Динамика обыкновенных акций холдинга и объем торгов за два дня
«Роснефти» необходимо как можно скорее воспользоваться деньгам новой «дочки», учитывая сильный рост собственной долговой нагрузки из-за необходимости профинансировать покупку. Но вот каким именно образом это будет сделано, оставалось загадкой. Многие аналитики полагали, что компания Игоря Сечина выберет вариант, при котором операционные «дочки» будут выплачивать дивиденды в адрес ТНК-BP, а та в свою очередь выплатит дивиденды «Роснефти». Это было бы справедливо по отношению к миноритариям «ТНК-BP Холдинга» - единственной входящей в ТНК-BP компании, чьи акции торгуются на открытом рынке. Ведь в этом случае и они получили бы долю прибыли, пропорционально размерам их пакетов.
Надежды на дивиденды не покидали рынок даже несмотря на ремарки Игоря Сечина, сделанные в минувшую пятницу. Во-первых, он сказал, что компания не будет выставлять оферту владельцам акций холдинга, раз уж закон этого не требует. А во-вторых, дал понять, что и их интересы отстаивать он не собирается, что ему их жаль, но виноваты они по большому счету сами – выбрали не те акции для инвестиций. Котировки отреагировали падением.
«Обвал котировок “ТНК-ВР Холдинга” в пятницу, по-видимому, связан с ожидающимся перераспределением акционерной стоимости в пользу “Роснефти”. Однако мы считаем этот вариант маловероятным, учитывая юридические риски для “Роснефти”», - написали вчера аналитики «Уралсиб Кэпитала», подтвердив рекомендацию покупать акции холдинга. Не стала пересматривать такую же рекомендацию и отраслевая команда «Сбербанк КИБ», указав, что для «Роснефти» путем наименьшего сопротивление было бы сохранить тот способ распределения денежных потоков внутри ТНК-BP, которым пользовались предыдущие совладельцы. То есть выплачивать крупные дивиденды.
«Любой другой возможный способ получения денежных средств от “ТНК-BP Холдинга” – посредством покупки у него активов по символической цене или частого привлечения внутренних займов – был бы расценен как злоупотребление и привел бы к конфликту» с миноритариями, говорилось в обзоре «Сбербанк КИБ». Теперь эта угроза становится данностью.
В этой связи напрашивается вопрос: если сегодня «Роснефть» готова некрасиво вести себя с миноритариями своей внучатой компании, то почему завтра она не может точно так же поступить с собственными акционерами?
Динамика привилегированных акций холдинга и объем торгов за два дня
И еще одна любопытная параллель. Сегодня же стало известно, что совет директоров банка «Санкт-Петербург» рекомендовал выплатить ожидавшиеся дивиденды по привилегированным акциям типа А за прошлый год. Их дивидендная доходность на момент закрытия реестра (7 марта) превысит 20%. Между тем, у «Санкт-Петербурга» куда больше оснований, чем у «Роснефти», оставить миноритарных акционеров безо всяких выплат – чтобы выжить, ему придется даже провести допэмиссию. Но, судя по всему, основных владельцев смутила перспектива окончательно испортить таким решением репутацию банка на фондовом рынке, и так уже подмоченную стабильно слабыми финансовыми результатами.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter