Несмотря на обширное использование серебра в промышленности, в последние несколько недель оно ведет себя больше как валютный, чем промышленный металл. Корреляция между золотом и серебром, основанная на недельных изменениях цены, в последнее время демонстрирует стабильность, двигаясь выше уровня 0,8. Таким образом, серебро в значительной мере повторяет ценовую динамику золота. С конца января по конец февраля цены на серебро упали на 11%, до шестимесячного минимума в 28 долл./унция, после чего незначительно восстановились. За этот период спекулятивные инвесторы, ориентированные на краткосрочную перспективу, по большей части вышли из рынка серебра (как и на рынке золота). За пять недель число чистых длинных позиций сократилось на 79%, до 6300 контрактов, что является минимальным уровнем с конца июля прошлого года. Учитывая что один контракт эквивалентен 5000 унций, это означает, что за указанный период на фьючерсном рынке был продан эквивалент 3700 т серебра, что примерно в 1,5 раза больше месячного объема добычи или составляет 40% от инвестиционного спроса на серебро в 2011г. В прошлом такая ярко выраженная динамика часто влекла за собой заметный отскок, предупреждают аналитики Commerzbank.
Между тем массированное сокращение чистых длинных спекулятивных позиций на фьючерсном рынке нивелирует позитивное влияние значительных притоков вкладов в ETF-фонды по серебру. С начала текущего года был зарегистрирован приток вкладов в размере 821 т (+4,3%). Не так давно совокупный объем вкладов вырос до рекордного максимума в 19736 т. Эта ситуация разительно отличается от того, что наблюдается в ETF-фондах по золоту. По всей видимости, в последние несколько недель многие инвесторы перешли с золота на серебро, поскольку при соотношении золота к серебру на уровнях намного выше 50 считают последнее недооцененным и видят в рынке серебра более значительный потенциал к росту, учитывая позитивные перспективы экономики. Проявлением сильного инвестиционного спроса также является высокий уровень продаж серебряных монет. Согласно данным Монетного двора в США, в январе были зарегистрированы рекордные продажи в 7,5 млн унций (около 233 т). В феврале продажи серебряных монет составили 3,4 млн унций (около 105 т), что вдвое превысило данные прошлого года. Надо отметить, что в марте сложившаяся тенденция сохранилась.
Аналитики Commerzbank полагают, что в текущем году промышленный спрос на серебро компенсирует снижение прошлого года и продолжит расти в 2014г. Спрос на ювелирные изделия может вырасти на фоне низкого уровня цен. Тем не менее на фоне слабости цен на серебро в I квартале аналитики Commerzbank понизили прогнозы цен на IV квартал 2013г/ с 43 долл./унция до 36 долл./унция. В следующем году средняя цена на этот драгоценный металл в среднем составит 40 долл./унция, полагают в банке. Аналитики объясняют этот прогноз увеличением промышленного спроса и по-прежнему высоким инвестиционным спросом. Поскольку растущий спрос лишь до какой-то степени нивелируется ростом добычи, требуется более высокий уровень цен, заключили аналитики Commerzbank.
Между тем массированное сокращение чистых длинных спекулятивных позиций на фьючерсном рынке нивелирует позитивное влияние значительных притоков вкладов в ETF-фонды по серебру. С начала текущего года был зарегистрирован приток вкладов в размере 821 т (+4,3%). Не так давно совокупный объем вкладов вырос до рекордного максимума в 19736 т. Эта ситуация разительно отличается от того, что наблюдается в ETF-фондах по золоту. По всей видимости, в последние несколько недель многие инвесторы перешли с золота на серебро, поскольку при соотношении золота к серебру на уровнях намного выше 50 считают последнее недооцененным и видят в рынке серебра более значительный потенциал к росту, учитывая позитивные перспективы экономики. Проявлением сильного инвестиционного спроса также является высокий уровень продаж серебряных монет. Согласно данным Монетного двора в США, в январе были зарегистрированы рекордные продажи в 7,5 млн унций (около 233 т). В феврале продажи серебряных монет составили 3,4 млн унций (около 105 т), что вдвое превысило данные прошлого года. Надо отметить, что в марте сложившаяся тенденция сохранилась.
Аналитики Commerzbank полагают, что в текущем году промышленный спрос на серебро компенсирует снижение прошлого года и продолжит расти в 2014г. Спрос на ювелирные изделия может вырасти на фоне низкого уровня цен. Тем не менее на фоне слабости цен на серебро в I квартале аналитики Commerzbank понизили прогнозы цен на IV квартал 2013г/ с 43 долл./унция до 36 долл./унция. В следующем году средняя цена на этот драгоценный металл в среднем составит 40 долл./унция, полагают в банке. Аналитики объясняют этот прогноз увеличением промышленного спроса и по-прежнему высоким инвестиционным спросом. Поскольку растущий спрос лишь до какой-то степени нивелируется ростом добычи, требуется более высокий уровень цен, заключили аналитики Commerzbank.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба