Ситуация на рынках
Данные по производственной активности в Европе вышли вчера достаточно неоднозначные. В Италии, Испании и ряде других стран индексы PMI оказались хуже ожиданий, и в то же время по ведущим странам – Германии и Франции, а также общие данные по Еврозоне – лучше ожиданий. В то же время, значения индексов составляют меньше 50 пунктов, что говорит о замедлении производственной активности. Данные по безработице в Еврозоне оказались в рамках ожиданий, но прошлое значение было пересмотрено наверх. В целом, вышедшие данные сложно назвать безотносительно позитивными, однако европейцы, судя по всему, уже смирились с рецессией и их пугают темпы снижения, а не сам факт его наличия.
Напряженность вокруг Кипра продолжает ослабевать: правительство страны завершило переговоры с МВФ, ЕЦБ и ЕС относительно условий спасения, при этом государству удалось получить 2-летнюю отсрочку на исполнение требуемых от него условий. Кроме того, неожиданно неплохие данные вышли по безработице в «периферийных» странах Еврозоны (-5 тысяч безработных в Испании, в Италии безработица опустилась до 11,6%, хотя ждали роста до 11,8%).
В результате европейские площадки предпочли позитивную динамику. Давление же от слабой статистики по большей части сосредоточилось на валютном рынке.
Несмотря на ухудшение ожиданий по промышленному производству в США (данные по индексу ISM в понедельник), фактическая динамика производственной активности пока выглядит совсем неплохо. Производственные заказы за месяц в США выросли на 3% (ожидалось 2,9%), при том, что предыдущее значение также было пересмотрено наверх.
Американцам в ближайшем времени предстоит вернуться к вопросу потолка госдолга и сокращения дефицита бюджета, но пока рынки заняты европейскими проблемами, американская экономика выглядит совсем неплохо. Хорошие данные вчера поддержали покупателей на фондовых рынках. Кроме этого, внутренняя идея вчера была в бумагах сектора здравоохранения, которые оказались в лидерах роста. Как сообщается, государство повысило тарифы, по которым выплачивает медицинским страховщикам компенсации по программе Medicare Advantage. Тарифы будут повышены на 3,3%, хотя ранее предполагалось обратное - понижение на 2,3%. В результате на рынках в США преобладала позитивная динамика, и индекс S&P500 вновь обновил исторические максимумы.
Банк России вчера сообщил о решении совета директоров оставить без изменения уровень ставки рефинансирования и процентных ставок по основным операциям. Таким образом, ставка рефинансирования остается на уровне 8,25%, минимальные ставки на аукционах однодневного и недельного репо — 5,5%, ставки по кредитам овернайт и валютным свопам (рублевая часть) — 8,25% и 6,25% соответственно. Одновременно принято решение снизить с 3 апреля на 0,25 процентного пункта ставки по отдельным операциям на более длительные сроки (минимальная ставка для аукционов годового репо составит 7,75%).
Годовой темп прироста потребительских цен в марте оставался выше целевого диапазона и, по оценке, на 25 марта составил 7,2%. Высокая инфляция «связывает» руки ЦБ. В то же время экономический рост замедляется: согласно опубликованным вчера данным, рост ВВП России по итогам первого квартала в годовом выражении составил только 2,1%, поэтому многие участники рынка ожидали и продолжают ожидать скорого снижения ставок. ЦБ пока осторожничает, но снижение ставок по отдельным видам операций дает сигнал о понимании желаний рынка и направлении денежной политики в будущем.
Как мы и ожидали, российский рынок вчера отыграл часть потерь на открытии и затем стал реагировать на выходящую на западе статистику и колебания на сырьевых площадках. Европейская сессия скорее принесла разочарование, но позитивная динамика в США исправила ситуацию на закрытии. В результате день получился волатильным, но не слишком результативным. ММВБ закрылся практически в нуле, РТС потерял 0,27%. В соответствии с нашими ожиданиями, хуже рынка выглядели сырьевые бумаги (металлургия), а также Газпром, который опускался ниже психологической отметки в 130 рублей.
Ослабление рубля ускорилось на фоне озвучиваемых различными экспертами (в том числе рейтинговым агентством Moody's) опасений относительно сбалансированности российского бюджета на фоне возможного снижения цен на нефть. Доллар вырос выше 31,3 рублей, вырвавшись за границы восходящего канала, евро преодолел отметку 40,15 рублей. При этом пара евро/доллар опустилась до уровня 1,28. скорее всего, она попытается удержать эти уровни и отскочить хотя бы в район 1,2830, и если удастся его преодолеть – 1,2850.
При этом сама нефть торговалась достаточно стабильно, даже предпринимала попытки роста в первой половине торгов, но затем вернулась к уровням предыдущего дня – $110 по Brent и $97 по Light sweet. На этих уровнях у котировок неплохая поддержка, и до публикации официальных данных по запасам нефти вечером не ожидаем резкой динамики от черного золота.
Хуже выглядели промышленные металлы, которые существенно потеряли в цене на фоне укрепления доллара и в целом слабых данных по производственной активности в ведущих экономиках мира.
Сегодня внешний фон умеренно позитивный. Ожидаем, что на открытии наши площадки постараются отыграть вчерашний рост американских индексов и отсутствие снижения во фьючерсах. Нефть пока остается стабильной, что также должно поддержать российский рынок. Основная интрига будет ближе к концу сессии – после публикации данных по увеличению числа занятых в США по версии ADP, а также - запасов нефти. Техническая картина в целом пока благосклонна медведям, но если рынку удастся отскочить хотя бы в район 1445-1450 пунктов по ММВБ, можно будет говорить о восходящей коррекции в район 1475 – 1500 пунктов.
Помешать этому может сохраняющееся давление в сырьевых компаниях, а также банки, которые вчера не отреагировали негативные прогнозы со стороны Moody's, однако GDR Сбербанка и ВТБ вчера снижались после нашего закрытия
Сбербанк и ВТБ вызывают беспокойство у рейтинговых агентств (умеренно негативно)
Moody's поместил долгосрочные и депозитные рейтинги "Сбербанка" (A3), Банк ВТБ (Baa1), ВТБ24 (Baa1) и Россельхозбанка ("Baa1") на пересмотр в сторону понижения. Об этом говорится в сообщении агентства. Moody's приняло решение пересмотреть рейтинги для оценки уровня способности и готовности правительства России обеспечить системную поддержку этим банкам в случае необходимости. Долгосрочный рейтинг "Сбербанка" в иностранной валюте Baa1 был подтвержден, со стабильным прогнозом.
В своем отчете Moody's вполне прозрачно намекает на то, что бюджет на текущий год уравновешен при $100 за баррель Urals, и растет вероятность того, что нефть опустится ниже этого уровня – тогда возможность государства оказывать поддержку банкам будет сильно ограничена. Пока это лишь один из сценариев, и его реализация далека от неизбежности, однако риски действительно существуют. Вчера российские банки не слишком активно реагировали на эту новость. Сбербанк и вовсе показал неплохой рост. Однако GDR снизились по итогам торговой сессии (-1,248% у Сбербанка и -2,384% у ВТБ) и сегодня это может оказать давление на котировки. В большей степени это касается ВТБ, ситуация в котором существенно тяжелее. Кроме того, в ближайшие дни акции Сбербанка будут получать информационную поддержку со стороны проходящего в Нью-Йорке «дня инвестора».
Данные по производственной активности в Европе вышли вчера достаточно неоднозначные. В Италии, Испании и ряде других стран индексы PMI оказались хуже ожиданий, и в то же время по ведущим странам – Германии и Франции, а также общие данные по Еврозоне – лучше ожиданий. В то же время, значения индексов составляют меньше 50 пунктов, что говорит о замедлении производственной активности. Данные по безработице в Еврозоне оказались в рамках ожиданий, но прошлое значение было пересмотрено наверх. В целом, вышедшие данные сложно назвать безотносительно позитивными, однако европейцы, судя по всему, уже смирились с рецессией и их пугают темпы снижения, а не сам факт его наличия.
Напряженность вокруг Кипра продолжает ослабевать: правительство страны завершило переговоры с МВФ, ЕЦБ и ЕС относительно условий спасения, при этом государству удалось получить 2-летнюю отсрочку на исполнение требуемых от него условий. Кроме того, неожиданно неплохие данные вышли по безработице в «периферийных» странах Еврозоны (-5 тысяч безработных в Испании, в Италии безработица опустилась до 11,6%, хотя ждали роста до 11,8%).
В результате европейские площадки предпочли позитивную динамику. Давление же от слабой статистики по большей части сосредоточилось на валютном рынке.
Несмотря на ухудшение ожиданий по промышленному производству в США (данные по индексу ISM в понедельник), фактическая динамика производственной активности пока выглядит совсем неплохо. Производственные заказы за месяц в США выросли на 3% (ожидалось 2,9%), при том, что предыдущее значение также было пересмотрено наверх.
Американцам в ближайшем времени предстоит вернуться к вопросу потолка госдолга и сокращения дефицита бюджета, но пока рынки заняты европейскими проблемами, американская экономика выглядит совсем неплохо. Хорошие данные вчера поддержали покупателей на фондовых рынках. Кроме этого, внутренняя идея вчера была в бумагах сектора здравоохранения, которые оказались в лидерах роста. Как сообщается, государство повысило тарифы, по которым выплачивает медицинским страховщикам компенсации по программе Medicare Advantage. Тарифы будут повышены на 3,3%, хотя ранее предполагалось обратное - понижение на 2,3%. В результате на рынках в США преобладала позитивная динамика, и индекс S&P500 вновь обновил исторические максимумы.
Банк России вчера сообщил о решении совета директоров оставить без изменения уровень ставки рефинансирования и процентных ставок по основным операциям. Таким образом, ставка рефинансирования остается на уровне 8,25%, минимальные ставки на аукционах однодневного и недельного репо — 5,5%, ставки по кредитам овернайт и валютным свопам (рублевая часть) — 8,25% и 6,25% соответственно. Одновременно принято решение снизить с 3 апреля на 0,25 процентного пункта ставки по отдельным операциям на более длительные сроки (минимальная ставка для аукционов годового репо составит 7,75%).
Годовой темп прироста потребительских цен в марте оставался выше целевого диапазона и, по оценке, на 25 марта составил 7,2%. Высокая инфляция «связывает» руки ЦБ. В то же время экономический рост замедляется: согласно опубликованным вчера данным, рост ВВП России по итогам первого квартала в годовом выражении составил только 2,1%, поэтому многие участники рынка ожидали и продолжают ожидать скорого снижения ставок. ЦБ пока осторожничает, но снижение ставок по отдельным видам операций дает сигнал о понимании желаний рынка и направлении денежной политики в будущем.
Как мы и ожидали, российский рынок вчера отыграл часть потерь на открытии и затем стал реагировать на выходящую на западе статистику и колебания на сырьевых площадках. Европейская сессия скорее принесла разочарование, но позитивная динамика в США исправила ситуацию на закрытии. В результате день получился волатильным, но не слишком результативным. ММВБ закрылся практически в нуле, РТС потерял 0,27%. В соответствии с нашими ожиданиями, хуже рынка выглядели сырьевые бумаги (металлургия), а также Газпром, который опускался ниже психологической отметки в 130 рублей.
Ослабление рубля ускорилось на фоне озвучиваемых различными экспертами (в том числе рейтинговым агентством Moody's) опасений относительно сбалансированности российского бюджета на фоне возможного снижения цен на нефть. Доллар вырос выше 31,3 рублей, вырвавшись за границы восходящего канала, евро преодолел отметку 40,15 рублей. При этом пара евро/доллар опустилась до уровня 1,28. скорее всего, она попытается удержать эти уровни и отскочить хотя бы в район 1,2830, и если удастся его преодолеть – 1,2850.
При этом сама нефть торговалась достаточно стабильно, даже предпринимала попытки роста в первой половине торгов, но затем вернулась к уровням предыдущего дня – $110 по Brent и $97 по Light sweet. На этих уровнях у котировок неплохая поддержка, и до публикации официальных данных по запасам нефти вечером не ожидаем резкой динамики от черного золота.
Хуже выглядели промышленные металлы, которые существенно потеряли в цене на фоне укрепления доллара и в целом слабых данных по производственной активности в ведущих экономиках мира.
Сегодня внешний фон умеренно позитивный. Ожидаем, что на открытии наши площадки постараются отыграть вчерашний рост американских индексов и отсутствие снижения во фьючерсах. Нефть пока остается стабильной, что также должно поддержать российский рынок. Основная интрига будет ближе к концу сессии – после публикации данных по увеличению числа занятых в США по версии ADP, а также - запасов нефти. Техническая картина в целом пока благосклонна медведям, но если рынку удастся отскочить хотя бы в район 1445-1450 пунктов по ММВБ, можно будет говорить о восходящей коррекции в район 1475 – 1500 пунктов.
Помешать этому может сохраняющееся давление в сырьевых компаниях, а также банки, которые вчера не отреагировали негативные прогнозы со стороны Moody's, однако GDR Сбербанка и ВТБ вчера снижались после нашего закрытия
Сбербанк и ВТБ вызывают беспокойство у рейтинговых агентств (умеренно негативно)
Moody's поместил долгосрочные и депозитные рейтинги "Сбербанка" (A3), Банк ВТБ (Baa1), ВТБ24 (Baa1) и Россельхозбанка ("Baa1") на пересмотр в сторону понижения. Об этом говорится в сообщении агентства. Moody's приняло решение пересмотреть рейтинги для оценки уровня способности и готовности правительства России обеспечить системную поддержку этим банкам в случае необходимости. Долгосрочный рейтинг "Сбербанка" в иностранной валюте Baa1 был подтвержден, со стабильным прогнозом.
В своем отчете Moody's вполне прозрачно намекает на то, что бюджет на текущий год уравновешен при $100 за баррель Urals, и растет вероятность того, что нефть опустится ниже этого уровня – тогда возможность государства оказывать поддержку банкам будет сильно ограничена. Пока это лишь один из сценариев, и его реализация далека от неизбежности, однако риски действительно существуют. Вчера российские банки не слишком активно реагировали на эту новость. Сбербанк и вовсе показал неплохой рост. Однако GDR снизились по итогам торговой сессии (-1,248% у Сбербанка и -2,384% у ВТБ) и сегодня это может оказать давление на котировки. В большей степени это касается ВТБ, ситуация в котором существенно тяжелее. Кроме того, в ближайшие дни акции Сбербанка будут получать информационную поддержку со стороны проходящего в Нью-Йорке «дня инвестора».
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://ru.ufs-federation.com/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба