Американские индексы продолжают удивлять – квартал закончился, сезон отчетности еще не начался, а они уже в очередной раз продолжают идти к своим историческим максимумам – вчера по S&P500 опять не хватило каких-то двух пунктов до побития столь желанного уровня. Тем не менее, не стоит сомневаться в том, что это должно произойти уже в самое ближайшее время.
На российском рынке реакция на подобные события появится незамедлительно, но только стоит иметь ввиду, что из-за крайне незначительных объемов торгов она может последовать с существенно большими последствиями для отечественных инвесторов. Реагировать на положение дел на европейских рынках отечественные инвесторы также не стали, а зря: там было, на что посмотреть – большинство бирж закрывались с хорошим ростом, кроме фондового индекса Кипра, который после почти трехнедельного перерыва потерял 2,5%.
Валютные рынки пока остаются во власти новости по Кипру в Еврозоне и продолжающего укрепляться американского доллара – в некотором моменте к рублю его заокеанский «собрат» укрепился до 31,3. Интересно, что укрепление доллара к рублю проходило параллельно с заседанием совета директоров ЦБ РФ, по итогам которого было принято решение оставить без изменения уровень ставки рефинансирования, тогда как многие участники рынка ожидали снижения ставки на 0,25%. Видимо, пока инфляция остается для регулятора «красной тряпкой», ради недопущения роста которой он готов на все.
Заметим, что игнорирование рынком даже позитивных данных от Министерства торговли, согласно которым фабричные заказы в США показали в феврале максимальный рост за 5 месяцев. Европейские данные, к сожалению, оказались не самыми лучшими: уровень безработицы в Еврозоне впервые за всю историю валютного союза достиг 12%.
Хуже других себя вели бумаги Газпрома, которые ушли на свои новые минимумы с 2009-го года. Проблем у концерна скопилось более чем достаточно, поэтому и удивляться такой динамике не стоит. Крупных покупок в Газпроме пока нет, поэтому и ждать разворота тенденции не стоит.
Технически индекс ММВБ крайне сильно зависит от покупок на американском рынке – именно он сейчас является руководящей и направляющей силой для движения индекса в сторону диапазона 1440-1450 пунктов.
Торги во вторник на российском рынке сопровождались постоянным ростом активности участников рынка, но пройти уровень сопротивления в районе около 1 430 пунктов по ММВБ было крайне сложно. Поскольку Кипр немного ослабил контроль за финансовыми операциями, глава Банка Японии подтвердил намерение смягчить монетарную политику, а в США февральское увеличение объема промышленных заказов оказалось чуть выше прогнозов экспертов – расти было на чем. Индекс S&P 500 вчера снова поднялся на новый многолетний максимум, но опасения ухода вниз пока не столь велики, поскольку «быки» надеются на позитивный сезон отчетности в США.
На нефтяных рынках цены продолжали снижаться на фоне более существенного, чем полагали рынок, роста запасов сырья в США.
По данным Американского института нефти запасы нефти на оптовых складах страны за прошлую неделю выросли на 4,7 млн. баррелей до 388 млн. баррелей, что почти в два раза превысило прогнозы. Показатель запасов нефти в США достиг своего максимума за последние 22 года.
Сильно повлияло на снижение котировок и сообщение Администрации по обеспечению безопасности при работе с трубопроводами и опасными веществами США, которая объявила о продлении срока закрытия нефтепровода Pegasus до тех пор, пока не будут приняты все меры, которые будут необходимые для устранения неполадок и ликвидации угрозы для жизни людей и окружающей среды. Напомним, что Exxon пришлось приостановить работу нефтепровода Pegasus 29 марта из-за прорыва и утечки нефти в Арканзасе.
Цена фьючерсов на смесь марки Brent снизилась на 0,33% до уровня в $110,32 за баррель. Стоимость майских фьючерсов на легкую нефть марки WTI уменьшилась на 0,54% до $96,7 за баррель.
На американском рынке торги завершились ростом основных индексов, что было связано с позитивными ожиданиями инвесторов на фоне достижения договоренности по вопросу помощи Кипру. Страна ожидает первого транша в объеме 10 млрд. евро уже в мае 2013-го года. Планируется, что этот кредит будет полностью погашен за 12 лет.
Позитивную роль сыграли и свежие макроэкономические показатели: министерство торговли США сообщило о том, что объем промышленных заказов в стране в феврале 2013-го года вырос на 3% по сравнению с предыдущим месяцем, что несколько превысило ожидания по рынку, прогнозировавшие увеличение показателя на 2,9%. Кроме того, позитивное влияние на рынок оказало сообщение американского правительства, что к 2014-му году выплаты для страховщиков, предоставляющих услуги медицинского страхования в рамках программы Medicare Advantage, увеличатся на 3,3%.
На фоне этой информации хорошо росли бумаги компаний по предоставлению медицинских услуг: бумаги страховой компании Humana подорожали на 5,5%, бумаги ее конкурента United Health прибавили в цене 4,7%, котировки Aetna выросли на 3,7%.
Сильно просели бумаги Delta Airlines, которые потеряли 6,6% на информации о том, что прибыль за март 2013-го года увеличилась на 2%, что оказалось ниже ожиданий рынка.
По итогам торгов индекс Dow Jones вырос на 0,61% до уровня в 14 662,01 пунктов, индекс S&P вырос на 0,52% до уровня в 1 570,25 пунктов, индекс NASDAQ вырос на 0,48% до уровня в 3 254,86 пунктов.
На азиатских рынках индексы региона демонстрируют преимущественно положительную динамику на фоне статданных по деловой активности из Китая и по промышленным заказам в США, а также в ожидании решения Банка Японии по монетарной политике.
Данные по индексу деловой активности в сфере услуг Китая за март показали некоторое улучшение по сравнению с аналогичным показателем в прошлом месяце. В прошлом месяце индекс составил 55,6 пункта по сравнению в 54,5 пунктов в феврале. Показатель вырос до 54,3 пункта с февральского уровня в 52,1 пункта.
Участники торгов также активно отыгрывали статистические данные из США по промышленным заказам. Положительную динамику фондовых индексов также поддерживают ожидания дальнейшего стимулирования экономического развития со стороны Банка Японии, итоги заседания которого будут обнародованы 4 апреля.
Фондовый рынок в регионе продолжает иметь поддержку со стороны Банка Японии, который на своем сегодняшнем заседании, скорее всего, объявит о продолжении мягкого монетарного курса, что предполагает более широкие возможности для покупки акций.
К этой минуте японский Nikkei 225 вырос на 2,67% до уровня в 12 324,36 пунктов, корейский KOSPI снизился на 0,3% до уровня в 1 979,78 пунктов. Индекс SSE Composite прибавил 0,05% до уровня в 2 228,75 пунктов, гонконгский Hang Seng уменьшился на 0,16% до уровня в 22 332,82 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе хуже других себя вели бумаги Газпрома (-1,53%) на фоне новостей из Украины: Министерство энергетики этой страны признало действующую схему реверсных поставок российского газа из Европы законной и объявило о возобновлении прямых поставок газа из Казахстана. Процесс снижения газовой зависимости от России продолжается, а строительство дорогих обходных газопроводов для Газпрома пока не усиливает переговорную позицию российской стороны. Инвесторы ждут, пока ситуация не начнет меняться в лучшую сторону. Газпром завершил торги на наиболее низком уровне с июля 2009-го года.
2. В энергетическом секторе наблюдалось преобладание продаж: проседали котировки Холдинга МРСК (-1,25%) и РусГидро (-1,17%). ФСК ЕЭС вырос на 3,31% на новости о внесении компанией в правительство проекта по объединению изолированных энергосистем на востоке РФ. Речь идет об энергосистемах Республики Саха, Магадана, Сахалинской области и Камчатки. Планируется, что реализация данной программы даст возможность выводить в резерв дизельные электростанции, обеспечивающие электроснабжение изолированных районов. Для этого придется построить почти 3 тыс. км линий электропередачи и ввести более 800 МВА проектной мощности, но финансирование проекта уже частично заложено в инвестиционную программу компании.
3. В телекоммуникационном секторе бумаги преобладали в боковике: обыкновенные (-0,49%) и привилегированные (-0,1%) акции Ростелекома игрокам были не интересны, тогда как бумаги МТС (+0,57%) и Системы (+2,8%) пользовались высоким спросом. Московская Биржа может с лета 2012-го года изменить вес ряда бумаг в индексе ММВБ, что коснется в первую очередь МТС и Систему, поскольку из-за большого объема депозитарных расписок этих компаний за рубежом вес их акций существенно повысится. Индексные фонды будут увеличивать портфели в пользу этих двух эмитентов.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы не ждем роста по причине выживания участниками рынка начала сезона отчетности в США. Пока возможности для роста «медведи» успешно отражают. Осталось подождать, что будет происходить с индексом S&P 500 на историческом максимуме.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Автоваз"
Сегодня стало известно о том, что крупнейший российский автомобильный производитель «АвтоВАЗ» будет перестраивать график производства в связи с подготовкой к выпуску новых модификаций и комплектаций автомобилей.
Теперь производство автомобилей на платформе альянса Renault-Nissan в лице моделей LADA Largus и Nissan Almera будет осуществляться пять дней в неделю в три смены, а в субботу – в две смены. Производство автомобилей LADA 4х4 будет остановлено с 27 апреля на один месяц для подготовки мощностей окраски этих машин. Что касается моделей LADA Priora и LADA Samara, то их производство будет осуществляться три дня в неделю в две смены. Производство LADA Kalina будет работать три дня в неделю в три смены.
АВТОВАЗ меняет график производства по причине старта первого этапа модернизации линейки LADA Priora и выхода на запланированную мощность по производству автомобилей LADA Largus и Nissan Almera. Запуск производства новой Lada Kalina начнется уже в мае этого года.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг АВТОВАЗа, поскольку руководство компании уже согласовало с профсоюзом новый график работы ряда подразделений в период столь масштабной реорганизации производственных процессов. В связи с одновременной реорганизацией большинства производственных и логистических процессов часть мощностей будут временно простаивать. Дело в том, что некоторые модели («классика», LADA Kalina) будут либо сняты с производства, либо существенно модернизированы в связи с изменением структуры покупательского спроса.
Цена: 11,8
Цель: 17,4
Рекомендация: Держать
ОАО "Мегафон"
Сегодня стало известно о том, что компания «Скартел», которая работает под брендом Yota, подготовила изменения в договор с Мегафоном о доступе к своей LTE-инфраструктуре в соответствии с публичным предложением другим операторам.
После начала интеграционных процессов с Мегафоном в одну компанию с «Мегафоном» «Скартел» по требованию государства в лице ФАС РФ, стала обязана предоставлять равный доступ к своей сети всем операторам при наличии технической возможности, поскольку условия для одного оператора не должны быть лучше, чем для остальных.
Прецеденты созданий подобных условий уже есть: ФАС посчитала, что «Скартел» создает для других операторов связи менее привлекательные условия, чем те, на которых работают «Мегафон» и МТС в Казани. Рассмотрение дела намечено на 22 апреля.
ФАС сильно смущает обязательство по гарантированному платежу, который отсутствует в договоре с «Мегафоном», поскольку договор был заключен до публикации оферты. Кроме Мегафона, все другие операторы смогут заключить федеральный контракт со «Скартелом» до 2014-го года за сумму минимум в $150 млн., причем вне зависимости от объема пропускаемого трафика и покрытия территории. Именно по этой причине Скартел был вынужден пересматривать публичную оферту.
Скартел уже направил в ведомство свои предложения по изменению соглашения с Мегафоном, но вопрос остается в том, были ли внесены в условия публичной оферты изменения, касающиеся наличия гарантированного платежа от операторов. Для Скартела это крайне важно, поскольку именно на основании этого платежа компания может развивать свою сеть. К 2014-му году инвестиции «Скартела» должны составить около $1 млрд.
Мы считаем данную новость нейтральной для бумаг Мегафона, поскольку изменение условий договора со Скартелом еще будет обсуждаться на общем собрании акционеров компании. Недовольство другими операторами в отношении условий доступа к сети «Скартела» после внесения изменений в условия договора между Мегафонном и Скартелом должно существенно уменьшиться.
Цена: 963,8
Цель: 1024,2
Рекомендация: Держать
На российском рынке реакция на подобные события появится незамедлительно, но только стоит иметь ввиду, что из-за крайне незначительных объемов торгов она может последовать с существенно большими последствиями для отечественных инвесторов. Реагировать на положение дел на европейских рынках отечественные инвесторы также не стали, а зря: там было, на что посмотреть – большинство бирж закрывались с хорошим ростом, кроме фондового индекса Кипра, который после почти трехнедельного перерыва потерял 2,5%.
Валютные рынки пока остаются во власти новости по Кипру в Еврозоне и продолжающего укрепляться американского доллара – в некотором моменте к рублю его заокеанский «собрат» укрепился до 31,3. Интересно, что укрепление доллара к рублю проходило параллельно с заседанием совета директоров ЦБ РФ, по итогам которого было принято решение оставить без изменения уровень ставки рефинансирования, тогда как многие участники рынка ожидали снижения ставки на 0,25%. Видимо, пока инфляция остается для регулятора «красной тряпкой», ради недопущения роста которой он готов на все.
Заметим, что игнорирование рынком даже позитивных данных от Министерства торговли, согласно которым фабричные заказы в США показали в феврале максимальный рост за 5 месяцев. Европейские данные, к сожалению, оказались не самыми лучшими: уровень безработицы в Еврозоне впервые за всю историю валютного союза достиг 12%.
Хуже других себя вели бумаги Газпрома, которые ушли на свои новые минимумы с 2009-го года. Проблем у концерна скопилось более чем достаточно, поэтому и удивляться такой динамике не стоит. Крупных покупок в Газпроме пока нет, поэтому и ждать разворота тенденции не стоит.
Технически индекс ММВБ крайне сильно зависит от покупок на американском рынке – именно он сейчас является руководящей и направляющей силой для движения индекса в сторону диапазона 1440-1450 пунктов.
Торги во вторник на российском рынке сопровождались постоянным ростом активности участников рынка, но пройти уровень сопротивления в районе около 1 430 пунктов по ММВБ было крайне сложно. Поскольку Кипр немного ослабил контроль за финансовыми операциями, глава Банка Японии подтвердил намерение смягчить монетарную политику, а в США февральское увеличение объема промышленных заказов оказалось чуть выше прогнозов экспертов – расти было на чем. Индекс S&P 500 вчера снова поднялся на новый многолетний максимум, но опасения ухода вниз пока не столь велики, поскольку «быки» надеются на позитивный сезон отчетности в США.
На нефтяных рынках цены продолжали снижаться на фоне более существенного, чем полагали рынок, роста запасов сырья в США.
По данным Американского института нефти запасы нефти на оптовых складах страны за прошлую неделю выросли на 4,7 млн. баррелей до 388 млн. баррелей, что почти в два раза превысило прогнозы. Показатель запасов нефти в США достиг своего максимума за последние 22 года.
Сильно повлияло на снижение котировок и сообщение Администрации по обеспечению безопасности при работе с трубопроводами и опасными веществами США, которая объявила о продлении срока закрытия нефтепровода Pegasus до тех пор, пока не будут приняты все меры, которые будут необходимые для устранения неполадок и ликвидации угрозы для жизни людей и окружающей среды. Напомним, что Exxon пришлось приостановить работу нефтепровода Pegasus 29 марта из-за прорыва и утечки нефти в Арканзасе.
Цена фьючерсов на смесь марки Brent снизилась на 0,33% до уровня в $110,32 за баррель. Стоимость майских фьючерсов на легкую нефть марки WTI уменьшилась на 0,54% до $96,7 за баррель.
На американском рынке торги завершились ростом основных индексов, что было связано с позитивными ожиданиями инвесторов на фоне достижения договоренности по вопросу помощи Кипру. Страна ожидает первого транша в объеме 10 млрд. евро уже в мае 2013-го года. Планируется, что этот кредит будет полностью погашен за 12 лет.
Позитивную роль сыграли и свежие макроэкономические показатели: министерство торговли США сообщило о том, что объем промышленных заказов в стране в феврале 2013-го года вырос на 3% по сравнению с предыдущим месяцем, что несколько превысило ожидания по рынку, прогнозировавшие увеличение показателя на 2,9%. Кроме того, позитивное влияние на рынок оказало сообщение американского правительства, что к 2014-му году выплаты для страховщиков, предоставляющих услуги медицинского страхования в рамках программы Medicare Advantage, увеличатся на 3,3%.
На фоне этой информации хорошо росли бумаги компаний по предоставлению медицинских услуг: бумаги страховой компании Humana подорожали на 5,5%, бумаги ее конкурента United Health прибавили в цене 4,7%, котировки Aetna выросли на 3,7%.
Сильно просели бумаги Delta Airlines, которые потеряли 6,6% на информации о том, что прибыль за март 2013-го года увеличилась на 2%, что оказалось ниже ожиданий рынка.
По итогам торгов индекс Dow Jones вырос на 0,61% до уровня в 14 662,01 пунктов, индекс S&P вырос на 0,52% до уровня в 1 570,25 пунктов, индекс NASDAQ вырос на 0,48% до уровня в 3 254,86 пунктов.
На азиатских рынках индексы региона демонстрируют преимущественно положительную динамику на фоне статданных по деловой активности из Китая и по промышленным заказам в США, а также в ожидании решения Банка Японии по монетарной политике.
Данные по индексу деловой активности в сфере услуг Китая за март показали некоторое улучшение по сравнению с аналогичным показателем в прошлом месяце. В прошлом месяце индекс составил 55,6 пункта по сравнению в 54,5 пунктов в феврале. Показатель вырос до 54,3 пункта с февральского уровня в 52,1 пункта.
Участники торгов также активно отыгрывали статистические данные из США по промышленным заказам. Положительную динамику фондовых индексов также поддерживают ожидания дальнейшего стимулирования экономического развития со стороны Банка Японии, итоги заседания которого будут обнародованы 4 апреля.
Фондовый рынок в регионе продолжает иметь поддержку со стороны Банка Японии, который на своем сегодняшнем заседании, скорее всего, объявит о продолжении мягкого монетарного курса, что предполагает более широкие возможности для покупки акций.
К этой минуте японский Nikkei 225 вырос на 2,67% до уровня в 12 324,36 пунктов, корейский KOSPI снизился на 0,3% до уровня в 1 979,78 пунктов. Индекс SSE Composite прибавил 0,05% до уровня в 2 228,75 пунктов, гонконгский Hang Seng уменьшился на 0,16% до уровня в 22 332,82 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе хуже других себя вели бумаги Газпрома (-1,53%) на фоне новостей из Украины: Министерство энергетики этой страны признало действующую схему реверсных поставок российского газа из Европы законной и объявило о возобновлении прямых поставок газа из Казахстана. Процесс снижения газовой зависимости от России продолжается, а строительство дорогих обходных газопроводов для Газпрома пока не усиливает переговорную позицию российской стороны. Инвесторы ждут, пока ситуация не начнет меняться в лучшую сторону. Газпром завершил торги на наиболее низком уровне с июля 2009-го года.
2. В энергетическом секторе наблюдалось преобладание продаж: проседали котировки Холдинга МРСК (-1,25%) и РусГидро (-1,17%). ФСК ЕЭС вырос на 3,31% на новости о внесении компанией в правительство проекта по объединению изолированных энергосистем на востоке РФ. Речь идет об энергосистемах Республики Саха, Магадана, Сахалинской области и Камчатки. Планируется, что реализация данной программы даст возможность выводить в резерв дизельные электростанции, обеспечивающие электроснабжение изолированных районов. Для этого придется построить почти 3 тыс. км линий электропередачи и ввести более 800 МВА проектной мощности, но финансирование проекта уже частично заложено в инвестиционную программу компании.
3. В телекоммуникационном секторе бумаги преобладали в боковике: обыкновенные (-0,49%) и привилегированные (-0,1%) акции Ростелекома игрокам были не интересны, тогда как бумаги МТС (+0,57%) и Системы (+2,8%) пользовались высоким спросом. Московская Биржа может с лета 2012-го года изменить вес ряда бумаг в индексе ММВБ, что коснется в первую очередь МТС и Систему, поскольку из-за большого объема депозитарных расписок этих компаний за рубежом вес их акций существенно повысится. Индексные фонды будут увеличивать портфели в пользу этих двух эмитентов.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы не ждем роста по причине выживания участниками рынка начала сезона отчетности в США. Пока возможности для роста «медведи» успешно отражают. Осталось подождать, что будет происходить с индексом S&P 500 на историческом максимуме.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Автоваз"
Сегодня стало известно о том, что крупнейший российский автомобильный производитель «АвтоВАЗ» будет перестраивать график производства в связи с подготовкой к выпуску новых модификаций и комплектаций автомобилей.
Теперь производство автомобилей на платформе альянса Renault-Nissan в лице моделей LADA Largus и Nissan Almera будет осуществляться пять дней в неделю в три смены, а в субботу – в две смены. Производство автомобилей LADA 4х4 будет остановлено с 27 апреля на один месяц для подготовки мощностей окраски этих машин. Что касается моделей LADA Priora и LADA Samara, то их производство будет осуществляться три дня в неделю в две смены. Производство LADA Kalina будет работать три дня в неделю в три смены.
АВТОВАЗ меняет график производства по причине старта первого этапа модернизации линейки LADA Priora и выхода на запланированную мощность по производству автомобилей LADA Largus и Nissan Almera. Запуск производства новой Lada Kalina начнется уже в мае этого года.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг АВТОВАЗа, поскольку руководство компании уже согласовало с профсоюзом новый график работы ряда подразделений в период столь масштабной реорганизации производственных процессов. В связи с одновременной реорганизацией большинства производственных и логистических процессов часть мощностей будут временно простаивать. Дело в том, что некоторые модели («классика», LADA Kalina) будут либо сняты с производства, либо существенно модернизированы в связи с изменением структуры покупательского спроса.
Цена: 11,8
Цель: 17,4
Рекомендация: Держать
ОАО "Мегафон"
Сегодня стало известно о том, что компания «Скартел», которая работает под брендом Yota, подготовила изменения в договор с Мегафоном о доступе к своей LTE-инфраструктуре в соответствии с публичным предложением другим операторам.
После начала интеграционных процессов с Мегафоном в одну компанию с «Мегафоном» «Скартел» по требованию государства в лице ФАС РФ, стала обязана предоставлять равный доступ к своей сети всем операторам при наличии технической возможности, поскольку условия для одного оператора не должны быть лучше, чем для остальных.
Прецеденты созданий подобных условий уже есть: ФАС посчитала, что «Скартел» создает для других операторов связи менее привлекательные условия, чем те, на которых работают «Мегафон» и МТС в Казани. Рассмотрение дела намечено на 22 апреля.
ФАС сильно смущает обязательство по гарантированному платежу, который отсутствует в договоре с «Мегафоном», поскольку договор был заключен до публикации оферты. Кроме Мегафона, все другие операторы смогут заключить федеральный контракт со «Скартелом» до 2014-го года за сумму минимум в $150 млн., причем вне зависимости от объема пропускаемого трафика и покрытия территории. Именно по этой причине Скартел был вынужден пересматривать публичную оферту.
Скартел уже направил в ведомство свои предложения по изменению соглашения с Мегафоном, но вопрос остается в том, были ли внесены в условия публичной оферты изменения, касающиеся наличия гарантированного платежа от операторов. Для Скартела это крайне важно, поскольку именно на основании этого платежа компания может развивать свою сеть. К 2014-му году инвестиции «Скартела» должны составить около $1 млрд.
Мы считаем данную новость нейтральной для бумаг Мегафона, поскольку изменение условий договора со Скартелом еще будет обсуждаться на общем собрании акционеров компании. Недовольство другими операторами в отношении условий доступа к сети «Скартела» после внесения изменений в условия договора между Мегафонном и Скартелом должно существенно уменьшиться.
Цена: 963,8
Цель: 1024,2
Рекомендация: Держать
/Компиляция. 3 апреля. 2013 г. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://analytic.ricom.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба