В понедельник, 8 апреля, по состоянию на 12:00 мск валютная пара евро/доллар торгуется на уровне 1,2995 долл./евро. Стоит отметить, что евро заметно отыгрывает часть своих позиций относительно доллара США. В среднесрочной перспективе стоит ожидать роста европейской валюты к уровню 1,3040 долл./евро.
Ослабление позиций доллара связано с обнародованием в пятницу, 5 апреля, не самых позитивных данных о рынке труда США. По итогам марта количество занятых в несельскохозяйственной сфере выросло, но оказалось значительно ниже ожиданий. Вне сельскохозяйственного сектора было добавлено всего лишь 88 тыс. рабочих мест. Кроме того, стало известно, что уровень безработицы снизился, достигнув при этом отметки 7,6% по сравнению с 7,7% в феврале. Однако снижение уровня безработицы было обусловлено не улучшением ситуации на рынке труда, а снижением доли трудоспособного населения США, по-прежнему занимающегося поиском работы.
После того как кипрские проблемы сместились с главного места в повестке дня, мир вспомнил о Португалии, чему в немалой степени поспособствовал министр финансов ФРГ Вольфганг Шойбле, отметив в начале текущей недели, что страна должна выполнить свои обязательства перед международными партнерами и провести программу сокращения госрасходов в соответствии с согласованным ранее планом. Этот комментарий последовал за решением Конституционного суда Португалии, согласно которому четыре из девяти мер пакета фискальной консолидации, предусмотренного бюджетом на 2013г., не соответствуют конституции страны. Речь идет о шагах, призванных сэкономить около 900 млн евро в бюджете на текущий год, которые все 13 судей признали незаконными. Напомним, весь пакет мер, среди которых увеличение налогов и сокращение зарплат госслужащим, предусматривает бюджетную экономию в 5 млрд евро.
Информационная шумиха вокруг этого события возникла из-за того, что Португалия сейчас переживает нелегкие времена. Международные кредиторы прогнозировали, что в 2013г. экономика страны сократится на 1%. Однако позже Еврокомиссия сообщила, что ожидает сокращения экономики страны на 1,9%. Безработица в Португалии бьет все рекорды: по последним данным, ее уровень составляет 17%.
Вместе с тем ситуация на облигационном рынке не создает повода для волнений - доходность по облигациям еврозоны неуклонно снижается, это означает, что данные бумаги пользуются спросом. По состоянию на 12:30 мск доходность десятилетних облигаций Франции упала до рекордного уровня 1,71%. Снижалась также доходность итальянских и испанских обязательств, исключение составила лишь доходность долговых обязательств Португалии. В связи с этим можно ожидать дальнейшего роста европейской валюты.
Рубль пытается найти точку опоры для рывка к отметке 31,9
Официальный курс доллара, установленный ЦБ РФ на 9 апреля 2013г., снизился на 1 коп. относительно курса, установленного Центральным банком накануне, составив 31,6144 руб.
Официальный курс евро на 9 апреля 2013г. может прибавить относительно предыдущего официального курса еще 21 коп., до уровня 41,0481 руб.
По состоянию на 11:30 мск котировки бивалютной корзины (0,55 долл. и 0,45 евро) на Московской Бирже остановились на уровне 35,8515 руб., что на 7 коп. выше аналогичного периода предыдущих торгов.
Аналитик "Номос-банка" Алексей Егоров отмечает, что первая половина предыдущих торгов на локальном валютном рынке проходила при низкой активности участников. Отсутствие волатильности на глобальных площадках позволило национальной валюте замедлить ослабление позиций. В то же время на сырьевых площадках продолжалось снижение котировок. Так, нефть марки Brent в цене опустилась ниже уровня 106 долл./барр.
Оживление на российские валютные площадки, по словам А.Егорова, пришло вслед за публикацией с рынка труда США, а также стало реакцией глобальных инвесторов на данное событие. Активные продажи долларовых активов не способствовали формированию у локальных участников оптимистических настроений, и рубль возобновил снижение. По итогам недели курс доллара составил 31,62 руб., а стоимость бивалютной корзины - 35,92 руб.
Как отмечает заместитель директора инвестиционно-торгового департамента Абсолют банка Андрей Зайцев, в понедельник российские валютные торги стартовали от уровня 31,53 руб., и в результате роста доллар против рубля достиг отметки 31,66 руб., но не удержался и скорректировался вниз. Впрочем, похоже, что это движение - попытка найти равновесное значение, от которого можно оттолкнуться, чтобы иметь возможность выйти к отметке 31,90 руб. Рубль, в свою очередь, получает лишь слабую поддержку с рынка Forex и не получает ее от динамики цен на нефть (контракты марки Brent торгуются чуть выше отметки 104 долл./барр.). По ожиданиям эксперта, торги в понедельник будут проходить в диапазоне 31,70-31,80 руб. Бивалютная корзина подорожала до 35,85 руб. По мнению А.Егорова, на локальном валютном рынке в понедельник следует рассчитывать на спокойную торговлю вблизи уровней открытия сессии.
Capital Economics: Дальнейшее ослабление рубля неизбежно
Давление на монетарные власти России с целью поддержать слабеющую экономику становится все сильнее. Но в отличие от периода 2008-2009гг. сегодня у законодателей нет возможности для масштабного налогово-бюджетного стимулирования. При этом существенное снижение процентных ставок тоже маловероятно, считают эксперты Capital Economics, поскольку реальные процентные ставки близки к нулю.
Ослабление российской экономики произошло скорее по структурным причинам, а не из-за снижения спроса. В будущем инвестиции должны стать более мощным драйвером экономики, но эффект от принятых мер проявится, скорее, через несколько лет, а не месяцев. Не говоря уж о том, что смягчение монетарной политики не повлияет на экономический рост в краткосрочной перспективе.
Как отмечалось выше, существенное снижение процентных ставок маловероятно. Реальные процентные ставки близки к нулю, и значительное уменьшение процентных ставок создает риск ускорения оттока капитала. В Capital Economics прогнозируют снижение основных ставок в течение этого года на 75 б.п.
Эксперты считают, что рубль может стать важной составляющей инструментария по поддержке экономики. Власти могут принять меры по ослаблению национальной валюты в попытке восстановить экономический рост. Минфин РФ уже объявил о возможности конвертации рублевых доходов от экспорта нефти в валюту путем операций на открытом рынке. Другой опцией могут стать прямые интервенции. Конечно, риск ускорения инфляции не позволит властям слишком сильно ослабить рубль. Тем не менее замедление роста экономики в начале года дает аналитикам основания ожидать снижения рубля в течение 2013-2014гг. К концу 2014г. в Capital Economics прогнозируют ослабление рубля к бивалютной корзине на 7%.
Ослабление позиций доллара связано с обнародованием в пятницу, 5 апреля, не самых позитивных данных о рынке труда США. По итогам марта количество занятых в несельскохозяйственной сфере выросло, но оказалось значительно ниже ожиданий. Вне сельскохозяйственного сектора было добавлено всего лишь 88 тыс. рабочих мест. Кроме того, стало известно, что уровень безработицы снизился, достигнув при этом отметки 7,6% по сравнению с 7,7% в феврале. Однако снижение уровня безработицы было обусловлено не улучшением ситуации на рынке труда, а снижением доли трудоспособного населения США, по-прежнему занимающегося поиском работы.
После того как кипрские проблемы сместились с главного места в повестке дня, мир вспомнил о Португалии, чему в немалой степени поспособствовал министр финансов ФРГ Вольфганг Шойбле, отметив в начале текущей недели, что страна должна выполнить свои обязательства перед международными партнерами и провести программу сокращения госрасходов в соответствии с согласованным ранее планом. Этот комментарий последовал за решением Конституционного суда Португалии, согласно которому четыре из девяти мер пакета фискальной консолидации, предусмотренного бюджетом на 2013г., не соответствуют конституции страны. Речь идет о шагах, призванных сэкономить около 900 млн евро в бюджете на текущий год, которые все 13 судей признали незаконными. Напомним, весь пакет мер, среди которых увеличение налогов и сокращение зарплат госслужащим, предусматривает бюджетную экономию в 5 млрд евро.
Информационная шумиха вокруг этого события возникла из-за того, что Португалия сейчас переживает нелегкие времена. Международные кредиторы прогнозировали, что в 2013г. экономика страны сократится на 1%. Однако позже Еврокомиссия сообщила, что ожидает сокращения экономики страны на 1,9%. Безработица в Португалии бьет все рекорды: по последним данным, ее уровень составляет 17%.
Вместе с тем ситуация на облигационном рынке не создает повода для волнений - доходность по облигациям еврозоны неуклонно снижается, это означает, что данные бумаги пользуются спросом. По состоянию на 12:30 мск доходность десятилетних облигаций Франции упала до рекордного уровня 1,71%. Снижалась также доходность итальянских и испанских обязательств, исключение составила лишь доходность долговых обязательств Португалии. В связи с этим можно ожидать дальнейшего роста европейской валюты.
Рубль пытается найти точку опоры для рывка к отметке 31,9
Официальный курс доллара, установленный ЦБ РФ на 9 апреля 2013г., снизился на 1 коп. относительно курса, установленного Центральным банком накануне, составив 31,6144 руб.
Официальный курс евро на 9 апреля 2013г. может прибавить относительно предыдущего официального курса еще 21 коп., до уровня 41,0481 руб.
По состоянию на 11:30 мск котировки бивалютной корзины (0,55 долл. и 0,45 евро) на Московской Бирже остановились на уровне 35,8515 руб., что на 7 коп. выше аналогичного периода предыдущих торгов.
Аналитик "Номос-банка" Алексей Егоров отмечает, что первая половина предыдущих торгов на локальном валютном рынке проходила при низкой активности участников. Отсутствие волатильности на глобальных площадках позволило национальной валюте замедлить ослабление позиций. В то же время на сырьевых площадках продолжалось снижение котировок. Так, нефть марки Brent в цене опустилась ниже уровня 106 долл./барр.
Оживление на российские валютные площадки, по словам А.Егорова, пришло вслед за публикацией с рынка труда США, а также стало реакцией глобальных инвесторов на данное событие. Активные продажи долларовых активов не способствовали формированию у локальных участников оптимистических настроений, и рубль возобновил снижение. По итогам недели курс доллара составил 31,62 руб., а стоимость бивалютной корзины - 35,92 руб.
Как отмечает заместитель директора инвестиционно-торгового департамента Абсолют банка Андрей Зайцев, в понедельник российские валютные торги стартовали от уровня 31,53 руб., и в результате роста доллар против рубля достиг отметки 31,66 руб., но не удержался и скорректировался вниз. Впрочем, похоже, что это движение - попытка найти равновесное значение, от которого можно оттолкнуться, чтобы иметь возможность выйти к отметке 31,90 руб. Рубль, в свою очередь, получает лишь слабую поддержку с рынка Forex и не получает ее от динамики цен на нефть (контракты марки Brent торгуются чуть выше отметки 104 долл./барр.). По ожиданиям эксперта, торги в понедельник будут проходить в диапазоне 31,70-31,80 руб. Бивалютная корзина подорожала до 35,85 руб. По мнению А.Егорова, на локальном валютном рынке в понедельник следует рассчитывать на спокойную торговлю вблизи уровней открытия сессии.
Capital Economics: Дальнейшее ослабление рубля неизбежно
Давление на монетарные власти России с целью поддержать слабеющую экономику становится все сильнее. Но в отличие от периода 2008-2009гг. сегодня у законодателей нет возможности для масштабного налогово-бюджетного стимулирования. При этом существенное снижение процентных ставок тоже маловероятно, считают эксперты Capital Economics, поскольку реальные процентные ставки близки к нулю.
Ослабление российской экономики произошло скорее по структурным причинам, а не из-за снижения спроса. В будущем инвестиции должны стать более мощным драйвером экономики, но эффект от принятых мер проявится, скорее, через несколько лет, а не месяцев. Не говоря уж о том, что смягчение монетарной политики не повлияет на экономический рост в краткосрочной перспективе.
Как отмечалось выше, существенное снижение процентных ставок маловероятно. Реальные процентные ставки близки к нулю, и значительное уменьшение процентных ставок создает риск ускорения оттока капитала. В Capital Economics прогнозируют снижение основных ставок в течение этого года на 75 б.п.
Эксперты считают, что рубль может стать важной составляющей инструментария по поддержке экономики. Власти могут принять меры по ослаблению национальной валюты в попытке восстановить экономический рост. Минфин РФ уже объявил о возможности конвертации рублевых доходов от экспорта нефти в валюту путем операций на открытом рынке. Другой опцией могут стать прямые интервенции. Конечно, риск ускорения инфляции не позволит властям слишком сильно ослабить рубль. Тем не менее замедление роста экономики в начале года дает аналитикам основания ожидать снижения рубля в течение 2013-2014гг. К концу 2014г. в Capital Economics прогнозируют ослабление рубля к бивалютной корзине на 7%.
/Компиляция. 8 апреля. 2013 г. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба