9 апреля 2013 Архив Афанасьева Алена
Банк Японии предпринял беспрецедентные шаги. Теперь мы станем наблюдателями очередного эксперемента, правда на этот раз на териитории Азии. Только ленивый не сравнил объемы количественного смягчения Банка Японии и Федрезерва и в рамках доли от ВВП тоже. Я не буду этим заниматься.
Хотела поговорить об одном моменте. Это лишь мысль-предположение, которыми делюсь и жду ваших поправок. Курода, скорее всего, добьется своего, и инфляция все же появится на территории страны. Но что тогда будет с бондами? Доходность японских облигаций стремится к рекордным минимумам в ожидании покупок со стороны BOJ — показатель по 10 летним бондам недавно достиг минимума 32 б.п.
Теперь вспомним, что именно японские банки являются крупнейшими держателями гособлигаций, и если в результате инфляции доходность начнет расти, то банковский сектор Японии может попасть в ловушку.
Суть вот в чем: когда уровень инфляции растет, растет доходность, которую хотят получить инвесторы при вложении в облигации => увеличивается дисконт => падает цена облигации. При снижении процентных ставок все происходит наоборот: инвесторы готовы довольствоваться меньшей доходностью => уменьшается дисконт => растут цены на облигации. Таким образом, огромное число национальных банков может понести значительные потери. А это уже напоминает ситуацию, которую мы недавно наблюдали и в США, и в Европе.
На прошлой неделе мы уже увидели первые звоночки: резкое укрепление доходности по 10-летним японским бондам, в результате которого был достигнут максимума 0,65 и продемонстрирован рост на 19,73%. Новые круги на воде…если лопнет банковский сектор Японии это может вызвать торнадо по всему миру.
Хотела поговорить об одном моменте. Это лишь мысль-предположение, которыми делюсь и жду ваших поправок. Курода, скорее всего, добьется своего, и инфляция все же появится на территории страны. Но что тогда будет с бондами? Доходность японских облигаций стремится к рекордным минимумам в ожидании покупок со стороны BOJ — показатель по 10 летним бондам недавно достиг минимума 32 б.п.
Теперь вспомним, что именно японские банки являются крупнейшими держателями гособлигаций, и если в результате инфляции доходность начнет расти, то банковский сектор Японии может попасть в ловушку.
Суть вот в чем: когда уровень инфляции растет, растет доходность, которую хотят получить инвесторы при вложении в облигации => увеличивается дисконт => падает цена облигации. При снижении процентных ставок все происходит наоборот: инвесторы готовы довольствоваться меньшей доходностью => уменьшается дисконт => растут цены на облигации. Таким образом, огромное число национальных банков может понести значительные потери. А это уже напоминает ситуацию, которую мы недавно наблюдали и в США, и в Европе.
На прошлой неделе мы уже увидели первые звоночки: резкое укрепление доходности по 10-летним японским бондам, в результате которого был достигнут максимума 0,65 и продемонстрирован рост на 19,73%. Новые круги на воде…если лопнет банковский сектор Японии это может вызвать торнадо по всему миру.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
/templates/new/dleimages/no_icon.gif
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба