Реакция золота на публикацию показателей, характеризующих американский рынок труда, оказалась впечатляющей: после долгих месяцев затяжного падения котировки выстрелили сразу на $30,6 (+2%). Это максимальный внутридневный прирост с ноября прошлого года, когда стало известно о переизбрании Обамы. Проигнорировав информацию о снижении уровня безработицы до отметки 7,6%, цены подскочили благодаря уменьшению вероятности прекращения QE летом текущего года с учетом слабых Non Farm Payrolls.
По мнению рынка, низкие цифры по количеству занятых в несельскохозяйственном секторе должны на некоторое время лишить части аргументов «ястребов» FOMC. На самом деле не все так однозначно. Несмотря на то, что мартовские Non Farm Payrolls вышли на уровне 88 тыс., Министерство труда пересмотрело в сторону увеличения цифры за январь — с 119 до 148 тыс. и февраль — с 236 до 268 тыс. В таких секторах, как строительство, профессиональные и бизнес-услуги, а также в сфере здравоохранения количество занятых продолжило расти. Одновременно замедлились темпы прироста числа занятых в розничной торговле и в производстве.
Источник: Labor Department.
Ситуация не выглядит критичной: в среднем количество людей, имеющих работу вне сельскохозяйственного сектора, за последний год прирастает на 168 тыс., что вполне соответствует ожиданиям ФРС. При такой динамике регулятор способен достигнуть поставленных целей по уровню безработицы через два-три года. К тому же с 2011 года занятость в розничной торговле увеличилась на 470 тыс., в строительстве — на 367 тыс. и в сфере производства — на 357, тыс. человек.
Вместе с тем сокращение уровня безработицы обусловлено снижением общего количества переставших искать работу. В результате коэффициент, представляющий собой отношение численности рабочей силы к общей численности взрослого населения, достиг минимальной отметки с 1979 года.
Источник: Labor Department.
Согласно исследованиям Heritage Foundation, большинство людей, переставших искать работу в 2007-2011 годах, либо решали продолжать обучение, либо получали пособие по инвалидности.
Сокращение коэффициента трудового участия следует рассматривать как негативную тенденцию, так как рост количества лиц, не входящих в состав рабочей силы, приводит к падению налоговых поступлений. При этом, чем меньше работников, тем меньше объем производства.
На мой взгляд, не все так критично, чтобы при помощи коэффициента трудового участия обосновывать замедление темпов роста ВВП. Процесс обучения рано или поздно закончится, и люди будут вынуждены выйти на работу. К тому же автоматизация многих процессов делает установку «чем больше рабочих, тем быстрее темпы роста ВВП» менее значимой для экономики.
В настоящий момент в фокусе внимания рынка находится расшифровка «минуток» ФРС. Ожидается, что давление «ястребов» будет возрастать. При этом члены FOMC не имели под рукой информации о мартовских показателях по рынку труда, что вносит некоторую путаницу в процесс интерпретации данных.
На самом деле, рынок труда не так слаб, как можно решить на первый взгляд. Более детальные исследования дают дополнительные козыри «ястребам». Поэтому сомнительно, чтобы на следующем заседании Комитета по открытым рынкам их риторика ослабла.
Этот фактор является негативом для золота, которое в отсутствии серьезных драйверов роста способно войти в консолидацию в диапазоне $1530-1680 за унцию. При этом многое будет зависеть от спроса со стороны центральных банков, которые в ноябре 2011-го и в мае-августе 2012 года проявляли заинтересованность в покупках от текущих уровней.
На мой взгляд, в настоящий момент актуальными являются стратегии диапазонной торговли, заключающиеся в покупках при падении к отметкам $1525-1530 с последующим возвратом к $1550-1560 за унцию.
По мнению рынка, низкие цифры по количеству занятых в несельскохозяйственном секторе должны на некоторое время лишить части аргументов «ястребов» FOMC. На самом деле не все так однозначно. Несмотря на то, что мартовские Non Farm Payrolls вышли на уровне 88 тыс., Министерство труда пересмотрело в сторону увеличения цифры за январь — с 119 до 148 тыс. и февраль — с 236 до 268 тыс. В таких секторах, как строительство, профессиональные и бизнес-услуги, а также в сфере здравоохранения количество занятых продолжило расти. Одновременно замедлились темпы прироста числа занятых в розничной торговле и в производстве.
Источник: Labor Department.
Ситуация не выглядит критичной: в среднем количество людей, имеющих работу вне сельскохозяйственного сектора, за последний год прирастает на 168 тыс., что вполне соответствует ожиданиям ФРС. При такой динамике регулятор способен достигнуть поставленных целей по уровню безработицы через два-три года. К тому же с 2011 года занятость в розничной торговле увеличилась на 470 тыс., в строительстве — на 367 тыс. и в сфере производства — на 357, тыс. человек.
Вместе с тем сокращение уровня безработицы обусловлено снижением общего количества переставших искать работу. В результате коэффициент, представляющий собой отношение численности рабочей силы к общей численности взрослого населения, достиг минимальной отметки с 1979 года.
Источник: Labor Department.
Согласно исследованиям Heritage Foundation, большинство людей, переставших искать работу в 2007-2011 годах, либо решали продолжать обучение, либо получали пособие по инвалидности.
Сокращение коэффициента трудового участия следует рассматривать как негативную тенденцию, так как рост количества лиц, не входящих в состав рабочей силы, приводит к падению налоговых поступлений. При этом, чем меньше работников, тем меньше объем производства.
На мой взгляд, не все так критично, чтобы при помощи коэффициента трудового участия обосновывать замедление темпов роста ВВП. Процесс обучения рано или поздно закончится, и люди будут вынуждены выйти на работу. К тому же автоматизация многих процессов делает установку «чем больше рабочих, тем быстрее темпы роста ВВП» менее значимой для экономики.
В настоящий момент в фокусе внимания рынка находится расшифровка «минуток» ФРС. Ожидается, что давление «ястребов» будет возрастать. При этом члены FOMC не имели под рукой информации о мартовских показателях по рынку труда, что вносит некоторую путаницу в процесс интерпретации данных.
На самом деле, рынок труда не так слаб, как можно решить на первый взгляд. Более детальные исследования дают дополнительные козыри «ястребам». Поэтому сомнительно, чтобы на следующем заседании Комитета по открытым рынкам их риторика ослабла.
Этот фактор является негативом для золота, которое в отсутствии серьезных драйверов роста способно войти в консолидацию в диапазоне $1530-1680 за унцию. При этом многое будет зависеть от спроса со стороны центральных банков, которые в ноябре 2011-го и в мае-августе 2012 года проявляли заинтересованность в покупках от текущих уровней.
На мой взгляд, в настоящий момент актуальными являются стратегии диапазонной торговли, заключающиеся в покупках при падении к отметкам $1525-1530 с последующим возвратом к $1550-1560 за унцию.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба