Японский министр финансов заявляет, что Б20 не возражают против политики Японии, которая на самом деле «не направлена на ослабление иены».Рынок снова пытается собрать осколки интереса к риску.
С утра иена продолжает снижение, чему способствовало заявление японского министра финансов, Таро Асо, относительно того, что на заседании финансовых лидеров Б20 никто не выразил несогласия с политикой Японии. На фоне этого события первоначальной реакцией стало возвращение интереса к риску и продажа иены, поскольку кросс-курсы японской валюты резко устремились вверх, в то время как золото вернулось выше отметки 1400, а акции открыли азиатскую сессию на позитивной ноте.Однако все выглядит слишком просто - посмотрим, как закончится сегодняшний день, я полагаю, что сегодня мы можем столкнуться с масштабными колебаниями, хотя не уверен в каком направлении. Если доллар/иена пробьет отметку 100, а рынки активов присоединятся и подтвердят движение, психология мировой ликвидной торговли может означать дальнейший рост кросс-курсов иены, который получит поддержку от рынков активов. Тем не менее, учитывая недавнюю волатильность по всему спектру рынка, я сохраняю скептический настрой.
Заявление Б20 все же будет содержать предостережение против политик, направленных на конкурентную девальвацию, а президент Южной Кореи заявил, что японская политика представляет большую угрозу, чем ситуация с Северной Кореей. Ждите ответа со стороны Китая, поскольку теперь мы находимся по другую сторону заседания – возможно, уже на следующей неделе, если доллар/иена прорвется выше отметки 100. Недавно USD/CNY упал до свежих минимумов, поэтому CNY/JPY подбирается к области 15-летнего максимума.
График: CNY/JPY
Если CNY/JPY продолжит восходящее движение, то вероятность ответной реакции Китая увеличится. На данный момент пара держится примерно на 30% выше уровней, установленных всего 6 месяцев назад. График любезно предоставлен Bloomberg.
Что нас ждет
Ждите новостей из Италии, поскольку мы наблюдаем за второй попыткой выбрать нового итальянского президента. Неудача может привести к новому голосованию, для которого, вероятно, потребуется только простое большинство голосов. Вопрос о том, будет ли сформировано действующее правительство, остается без ответа. Не буду притворяться, что я полностью понимаю итальянскую политику, но все видят, что на данный момент рынки облигаций и евро/доллар явно не выглядят напуганными. В ближайшее время необходим прорыв ниже отметки 1,3000, в противном случае, мы рискуем вернуться выше и установить свежие максимумы между 1,3250 и 1,3350, если окажемся выше уровня 1,3125 или в этой области. Если нам удастся добраться до этих областей, они предоставят отличную возможность для стратегической продажи, однако пока мы находимся в состоянии неопределенности.
После того как комментарии Вайдманна пару дней назад помогли ослабить евро, было бы разумно обратить внимание на обеденное мероприятие для прессы или нечто подобное в 1130 по Гринвичу, на котором будут присутствовать Вайдманн из ЕЦБ и министр финансов Германии, Шойбле. Будут ли они намекать на новое политическое направление? Здесь возможен потенциал для разворота.
Будьте бдительны. Обратите внимание, что сегодня в 1600 выступает Стайн из ФРС. Среди глав ФРБ он является экспертом в вопросе по «погоне за доходностью» на кредитном рынке и рынке активов, и любые неожиданные предостережения в его речи о том, что кредитные рынки чрезмерно самонадеянны или надуты, может послужить мощным предупредительным сигналом, поддержать доллар и уничтожить интерес к риску на поздних торгах.
На выходных не пропустите заседание МВФ/Всемирного банка.
Три события на сегодня: платежный баланс в еврозоне, торговый баланс в Испании и встречи «Большой двадцатки» и МВФ
В этот ненасыщенный событиями день главной новостью станет отчет о платежном балансе в еврозоне. От «Большой двадцатки» или МВФ вряд ли стоит ожидать новостей, по крайней мере, не раньше закрытия рынков в пятницу. Таким образом, во второй половине дня единственным заметным событием будет выступление члена ФРС Джереми Стейна. В 16:00 по GMT он выступит на Симпозиуме по кредитным рынкам 2013 года с докладом на тему «Регулирование ликвидности».
Платежный баланс в еврозоне за февраль (08:00 GMT):В январе баланс текущего счета в зоне хождения единой валюты зафиксировал рекордный профицит в размере 14,8 миллиарда евро, и, согласно прогнозам, в феврале это показатель увеличится до 15 миллиардов. Профицит возникает в результате попыток властей запустить механизм восстановления экономики еврозоны при помощи экспорта. В условиях низкого спроса на внутреннем рынке оба фактора – рост экспорта и сокращение импорта – способствовали увеличению профицита. Курс евро/доллара и профицит, по всем признакам, тесно коррелируют друг с другом, и, если основываться только на одном этом параметре, то у евро должны быть достаточно широкие возможности для укрепления. До тех пор пока экспорт продолжает развиваться, а банкам не угрожает немедленная опасность, вряд ли политика поведения в условиях кризиса в Европе существенно изменится, а это значит, боковая торговля будет сохраняться до очередного всплеска кризиса. Пища для размышления в выходные дни: если замедление роста в Китае и цепочка негативных сюрпризов из США приведут к почти что традиционному сезонному весеннему спаду, то под влиянием снижения профицита курс евро/доллара может вернуться к нижней границе диапазона. Отчет будет опубликован на сайте Европейского центрального банка
Торговый баланс в Испании за февраль (10:00 GMT):В январе торговый дефицит составил 3,5 миллиарда евро, и прогноз предусматривает дефицит в размере трех миллиардов евро в феврале. Хотя февральская статистика в европейских странах – это уже дела давно минувших дней, испанский показатель представляет собой интересный барометр по следующим причинам: 1) улучшенный результат торгового баланса в отчаянии использовался в качестве примера того, как внутренняя девальвация медленно способствует развороту кризисных стран, 2) для Испании экспорт, по сути, является единственной надеждой, так как жилищный сектор по-прежнему демонстрирует тенденцию к снижению, ставя в затруднительное положение банки и внутреннюю экономику, 3) Испания ‒ слишком крупная страна, на спасение которой нет средств, но и допустить ее банкротства также невозможно, 4) январский результат был неутешительный, но в пределах недавнего диапазона, что говорит о хорошей тенденции.
Если экспортная стратегия для Испании не сработает, то нужно будет пробовать что-то другое, поскольку программа прямых денежных операций ЕЦБ сама по себе не сможет долго сдерживать проблемы Испании. ЕЦБ уже планирует провести меры по борьбе с высокими затратами на кредит в периферийных странах, но величина, масштабы и сроки каких-либо мер пока неизвестны. Мэс Кофод в прошлый понедельник написал статью о рекордном профиците торговли в Европе, а также коротко рассказал о развитии ситуации в Испании. Дополнительно о стратегии роста за счет экспорта читайте в статьях «Могут ли Испания и Италия с помощью экспорта избавиться от проблем?» (6/2012) и «Даже в Греции экспорт растет в условиях безработицы в Европе на уровне 11%» (3/2013).
«Большая двадцатка» / МВФ / Всемирный банк (все выходные):Министры финансов и руководители центральных банков стран «Большой двадцатки» завершают двухдневное заседание, а значит, ожидаются заявления и комментарии. Весенняя сессия МВФ и Всемирного банка продлится все выходные. Участников рынка интересуют намеки на возможное сотрудничество в области политического курса (что маловероятно) и степень обеспокоенности: высокий уровень волнений будет означать переход к более мягким политикам, но, наиболее вероятно, прозвучит эгоистичное «ситуация медленно улучшается, мы делаем все необходимое, но риски сохраняются». Следующие заседания членов центральных банков Европы и Соединенных Штатов пройдут через две недели, и, учитывая шаткое положение как в Европе, так и в Америке, а также активную политику количественного смягчения в Японии, никто не хочет делать противоречивых заявлений.
Как обычно, проект коммюнике «Большой двадцатки» уже просочился в прессу и не принес с собой ничего интересного. Однако очень смелые планы по снижению соотношения долга и ВВП звучат очень странно в условиях практически нулевого роста и нулевых процентных ставок. Ну что ж, по крайней мере, неделю назад европейские лидеры не знали о провале анализа Рейнхарта и Рогоффа
http://ru.tradingfloor.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
С утра иена продолжает снижение, чему способствовало заявление японского министра финансов, Таро Асо, относительно того, что на заседании финансовых лидеров Б20 никто не выразил несогласия с политикой Японии. На фоне этого события первоначальной реакцией стало возвращение интереса к риску и продажа иены, поскольку кросс-курсы японской валюты резко устремились вверх, в то время как золото вернулось выше отметки 1400, а акции открыли азиатскую сессию на позитивной ноте.Однако все выглядит слишком просто - посмотрим, как закончится сегодняшний день, я полагаю, что сегодня мы можем столкнуться с масштабными колебаниями, хотя не уверен в каком направлении. Если доллар/иена пробьет отметку 100, а рынки активов присоединятся и подтвердят движение, психология мировой ликвидной торговли может означать дальнейший рост кросс-курсов иены, который получит поддержку от рынков активов. Тем не менее, учитывая недавнюю волатильность по всему спектру рынка, я сохраняю скептический настрой.
Заявление Б20 все же будет содержать предостережение против политик, направленных на конкурентную девальвацию, а президент Южной Кореи заявил, что японская политика представляет большую угрозу, чем ситуация с Северной Кореей. Ждите ответа со стороны Китая, поскольку теперь мы находимся по другую сторону заседания – возможно, уже на следующей неделе, если доллар/иена прорвется выше отметки 100. Недавно USD/CNY упал до свежих минимумов, поэтому CNY/JPY подбирается к области 15-летнего максимума.
График: CNY/JPY
Если CNY/JPY продолжит восходящее движение, то вероятность ответной реакции Китая увеличится. На данный момент пара держится примерно на 30% выше уровней, установленных всего 6 месяцев назад. График любезно предоставлен Bloomberg.
Что нас ждет
Ждите новостей из Италии, поскольку мы наблюдаем за второй попыткой выбрать нового итальянского президента. Неудача может привести к новому голосованию, для которого, вероятно, потребуется только простое большинство голосов. Вопрос о том, будет ли сформировано действующее правительство, остается без ответа. Не буду притворяться, что я полностью понимаю итальянскую политику, но все видят, что на данный момент рынки облигаций и евро/доллар явно не выглядят напуганными. В ближайшее время необходим прорыв ниже отметки 1,3000, в противном случае, мы рискуем вернуться выше и установить свежие максимумы между 1,3250 и 1,3350, если окажемся выше уровня 1,3125 или в этой области. Если нам удастся добраться до этих областей, они предоставят отличную возможность для стратегической продажи, однако пока мы находимся в состоянии неопределенности.
После того как комментарии Вайдманна пару дней назад помогли ослабить евро, было бы разумно обратить внимание на обеденное мероприятие для прессы или нечто подобное в 1130 по Гринвичу, на котором будут присутствовать Вайдманн из ЕЦБ и министр финансов Германии, Шойбле. Будут ли они намекать на новое политическое направление? Здесь возможен потенциал для разворота.
Будьте бдительны. Обратите внимание, что сегодня в 1600 выступает Стайн из ФРС. Среди глав ФРБ он является экспертом в вопросе по «погоне за доходностью» на кредитном рынке и рынке активов, и любые неожиданные предостережения в его речи о том, что кредитные рынки чрезмерно самонадеянны или надуты, может послужить мощным предупредительным сигналом, поддержать доллар и уничтожить интерес к риску на поздних торгах.
На выходных не пропустите заседание МВФ/Всемирного банка.
Три события на сегодня: платежный баланс в еврозоне, торговый баланс в Испании и встречи «Большой двадцатки» и МВФ
В этот ненасыщенный событиями день главной новостью станет отчет о платежном балансе в еврозоне. От «Большой двадцатки» или МВФ вряд ли стоит ожидать новостей, по крайней мере, не раньше закрытия рынков в пятницу. Таким образом, во второй половине дня единственным заметным событием будет выступление члена ФРС Джереми Стейна. В 16:00 по GMT он выступит на Симпозиуме по кредитным рынкам 2013 года с докладом на тему «Регулирование ликвидности».
Платежный баланс в еврозоне за февраль (08:00 GMT):В январе баланс текущего счета в зоне хождения единой валюты зафиксировал рекордный профицит в размере 14,8 миллиарда евро, и, согласно прогнозам, в феврале это показатель увеличится до 15 миллиардов. Профицит возникает в результате попыток властей запустить механизм восстановления экономики еврозоны при помощи экспорта. В условиях низкого спроса на внутреннем рынке оба фактора – рост экспорта и сокращение импорта – способствовали увеличению профицита. Курс евро/доллара и профицит, по всем признакам, тесно коррелируют друг с другом, и, если основываться только на одном этом параметре, то у евро должны быть достаточно широкие возможности для укрепления. До тех пор пока экспорт продолжает развиваться, а банкам не угрожает немедленная опасность, вряд ли политика поведения в условиях кризиса в Европе существенно изменится, а это значит, боковая торговля будет сохраняться до очередного всплеска кризиса. Пища для размышления в выходные дни: если замедление роста в Китае и цепочка негативных сюрпризов из США приведут к почти что традиционному сезонному весеннему спаду, то под влиянием снижения профицита курс евро/доллара может вернуться к нижней границе диапазона. Отчет будет опубликован на сайте Европейского центрального банка
Торговый баланс в Испании за февраль (10:00 GMT):В январе торговый дефицит составил 3,5 миллиарда евро, и прогноз предусматривает дефицит в размере трех миллиардов евро в феврале. Хотя февральская статистика в европейских странах – это уже дела давно минувших дней, испанский показатель представляет собой интересный барометр по следующим причинам: 1) улучшенный результат торгового баланса в отчаянии использовался в качестве примера того, как внутренняя девальвация медленно способствует развороту кризисных стран, 2) для Испании экспорт, по сути, является единственной надеждой, так как жилищный сектор по-прежнему демонстрирует тенденцию к снижению, ставя в затруднительное положение банки и внутреннюю экономику, 3) Испания ‒ слишком крупная страна, на спасение которой нет средств, но и допустить ее банкротства также невозможно, 4) январский результат был неутешительный, но в пределах недавнего диапазона, что говорит о хорошей тенденции.
Если экспортная стратегия для Испании не сработает, то нужно будет пробовать что-то другое, поскольку программа прямых денежных операций ЕЦБ сама по себе не сможет долго сдерживать проблемы Испании. ЕЦБ уже планирует провести меры по борьбе с высокими затратами на кредит в периферийных странах, но величина, масштабы и сроки каких-либо мер пока неизвестны. Мэс Кофод в прошлый понедельник написал статью о рекордном профиците торговли в Европе, а также коротко рассказал о развитии ситуации в Испании. Дополнительно о стратегии роста за счет экспорта читайте в статьях «Могут ли Испания и Италия с помощью экспорта избавиться от проблем?» (6/2012) и «Даже в Греции экспорт растет в условиях безработицы в Европе на уровне 11%» (3/2013).
«Большая двадцатка» / МВФ / Всемирный банк (все выходные):Министры финансов и руководители центральных банков стран «Большой двадцатки» завершают двухдневное заседание, а значит, ожидаются заявления и комментарии. Весенняя сессия МВФ и Всемирного банка продлится все выходные. Участников рынка интересуют намеки на возможное сотрудничество в области политического курса (что маловероятно) и степень обеспокоенности: высокий уровень волнений будет означать переход к более мягким политикам, но, наиболее вероятно, прозвучит эгоистичное «ситуация медленно улучшается, мы делаем все необходимое, но риски сохраняются». Следующие заседания членов центральных банков Европы и Соединенных Штатов пройдут через две недели, и, учитывая шаткое положение как в Европе, так и в Америке, а также активную политику количественного смягчения в Японии, никто не хочет делать противоречивых заявлений.
Как обычно, проект коммюнике «Большой двадцатки» уже просочился в прессу и не принес с собой ничего интересного. Однако очень смелые планы по снижению соотношения долга и ВВП звучат очень странно в условиях практически нулевого роста и нулевых процентных ставок. Ну что ж, по крайней мере, неделю назад европейские лидеры не знали о провале анализа Рейнхарта и Рогоффа
/Компиляция. 19 апреля. 2013 г. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://ru.tradingfloor.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter