Публикация позитивных данных по рынку труда США и усиление напряженности на Ближнем Востоке стали основными драйверами роста фьючерсов на нефть: котировки Brent протестировали отметку $105 за баррель, а цены на WTI подошли к уровню многомесячного сопротивления. Тем не менее с фундаментальной точки зрения рынок черного золота остается «медвежьим», а текущая коррекция создает неплохие возможности для инвестиций.
Цены на нефть напрямую зависят от объема потребления, о позитивной динамике которого может свидетельствовать увеличение ВВП. В этом отношении сокращение безработицы в Соединенных Штатах до отметки 7,5% и более серьезное по сравнению с прогнозами увеличение занятости в несельскохозяйственном секторе — факторы, способствующие оптимистичным ожиданиям в отношении роста основного макроэкономического показателя.
Однако в целом ситуация в сфере спроса и предложения нефти в США, лидеру по потреблению черного золота в мире, такова, что рассчитывать на серьезный рост котировок не приходится. Запасы нефти в Штатах приближаются к своему историческому максимуму.
Динамика запасов нефти в США, тыс. баррелей
Источник: EIA.
Увеличение запасов обусловлено ростом объемов добычи, которые достигли максимальной отметки за последние двадцать лет, при одновременном сокращении спроса ввиду использования альтернативных источников энергии.
Динамика объема производства нефти в США, тыс. баррелей
Источник: EIA.
В текущей ситуации у Соединенных Штатов нет необходимости наращивать импорт нефти и нефтепродуктов, так что его динамика характеризуется сокращением.
Динамика объема импорта нефти и нефтепродуктов, тыс. баррелей в сутки
Источник: EIA.
При этом высокие цены на черное золото невыгодны в силу того, что ограничивают возможность восстановления мировой экономики. По оценкам HSBS, повышение котировок нефти на 10% приводит к сокращению годового ВВП США на 0,2%, а их снижение — к росту основного макроэкономического показателя на 0,1%.
К тому же текущие цены вполне устраивают ОПЕК, а призывы Ирана к объединению ближневосточного региона для противостояния агрессии Израиля, вероятнее всего, так и останутся призывами. Чего только не хочет Тегеран: и войну начать, и внеочередное заседание ОПЕК провести.
На мой взгляд, ближайшие полгода котировки фьючерсов на нефть марки Brent проведут в диапазоне $95-110 за баррель. Нижняя граница данного коридора обусловлена близостью себестоимости сланца к соответствующим значениям WTI, а также желанием Саудовской Аравии поддерживать котировки выше отметки $100 за баррель. Верхняя — ростом производства и запасов данного сырья в США.
Вмешаться в приведенную расстановку сил может Китай, на долю которого приходится более 10% от мирового потребления нефти. Диспропорции в развитии экономики, снижение эффективности производства в силу оптимальной занятости и растущих издержек на оплату труда, а также чрезмерное кредитование заставляют сомневаться в способности Поднебесной поддерживать высокие темпы экономического роста.
В таких условиях сильные данные по китайскому импорту могут привести к дальнейшему росту котировок нефти, который следует использовать для формирования коротких позиций по Brent с целью $99-100 за баррель. В связи с рецессией в европейском регионе по-прежнему актуальна стратегия покупки WTI и продажи Brent на фоне укрепления американского доллара против единой европейской валюты.
Цены на нефть напрямую зависят от объема потребления, о позитивной динамике которого может свидетельствовать увеличение ВВП. В этом отношении сокращение безработицы в Соединенных Штатах до отметки 7,5% и более серьезное по сравнению с прогнозами увеличение занятости в несельскохозяйственном секторе — факторы, способствующие оптимистичным ожиданиям в отношении роста основного макроэкономического показателя.
Однако в целом ситуация в сфере спроса и предложения нефти в США, лидеру по потреблению черного золота в мире, такова, что рассчитывать на серьезный рост котировок не приходится. Запасы нефти в Штатах приближаются к своему историческому максимуму.
Динамика запасов нефти в США, тыс. баррелей
Источник: EIA.
Увеличение запасов обусловлено ростом объемов добычи, которые достигли максимальной отметки за последние двадцать лет, при одновременном сокращении спроса ввиду использования альтернативных источников энергии.
Динамика объема производства нефти в США, тыс. баррелей
Источник: EIA.
В текущей ситуации у Соединенных Штатов нет необходимости наращивать импорт нефти и нефтепродуктов, так что его динамика характеризуется сокращением.
Динамика объема импорта нефти и нефтепродуктов, тыс. баррелей в сутки
Источник: EIA.
При этом высокие цены на черное золото невыгодны в силу того, что ограничивают возможность восстановления мировой экономики. По оценкам HSBS, повышение котировок нефти на 10% приводит к сокращению годового ВВП США на 0,2%, а их снижение — к росту основного макроэкономического показателя на 0,1%.
К тому же текущие цены вполне устраивают ОПЕК, а призывы Ирана к объединению ближневосточного региона для противостояния агрессии Израиля, вероятнее всего, так и останутся призывами. Чего только не хочет Тегеран: и войну начать, и внеочередное заседание ОПЕК провести.
На мой взгляд, ближайшие полгода котировки фьючерсов на нефть марки Brent проведут в диапазоне $95-110 за баррель. Нижняя граница данного коридора обусловлена близостью себестоимости сланца к соответствующим значениям WTI, а также желанием Саудовской Аравии поддерживать котировки выше отметки $100 за баррель. Верхняя — ростом производства и запасов данного сырья в США.
Вмешаться в приведенную расстановку сил может Китай, на долю которого приходится более 10% от мирового потребления нефти. Диспропорции в развитии экономики, снижение эффективности производства в силу оптимальной занятости и растущих издержек на оплату труда, а также чрезмерное кредитование заставляют сомневаться в способности Поднебесной поддерживать высокие темпы экономического роста.
В таких условиях сильные данные по китайскому импорту могут привести к дальнейшему росту котировок нефти, который следует использовать для формирования коротких позиций по Brent с целью $99-100 за баррель. В связи с рецессией в европейском регионе по-прежнему актуальна стратегия покупки WTI и продажи Brent на фоне укрепления американского доллара против единой европейской валюты.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба