17 мая 2013 Архив Мальцев Олег
Разница в ценах локальных акций и расписок объясняется изолированностью двух рынков – внутреннего и внешнего. Невозможно, купив акцию, конвертировать ее в расписку, если у эмитента уже полностью исчерпаны квоты на конвертацию. И на рынке есть несколько таких эмитентов. Расписки обычно пользуются более высоким спросом и стоят дороже, чем акции тех же самых компаний. Но все может изменится, причем быстрее, чем ожидалось.
Минфин, ЦБ и менеджеры госкомпаний, которым предстоят приватизационные сделки на Московской бирже, хотят как можно скорее допустить на внутренний рынок акций две международные расчетные системы – Euroclear и Clearstream. Правительство не против, если верить неназванному источнику «Ведомостей». Так что прописанный для этого в законе срок – 1 июля 2014 года – с высокой вероятностью будет сдвинут на 1 января.
К чему это приведет: многие крупные иностранные инвесторы, сейчас не имеющие возможности вкладываться в локальные российские акции, впервые получат к ним прямой и простой доступ. У локальных акций сразу расширится база потенциальных покупателей. По сути, иностранцам не так уж важно будет, что покупать – локальную акцию понравившейся компании или ее же расписку. Дисконты акций к распискам сойдут на нет. И вот на этом можно попытаться заработать.
Классическая арбитражная стратегия заключалась бы в том, чтобы продать расписки «в короткую», а по локальным акциям одновременно открыть длинную позицию. Главное чтобы ожидаемый доход превышал расходы на поддержание «шорта». Только вот незадача: обычным частным инвесторам арбитражная стратегия вряд ли окажется по зубам в силу недоступности такой услуги, как открытие «шортов» по распискам. Но есть другой вариант.
Что делать: купить на Московской бирже акции одной или нескольких компаний из таблицы, представленной ниже. Все они торгуются на локальном рынке гораздо дешевле, чем соответствующие им расписки на Лондонской или Нью-Йоркской биржах.
Возможная доходность: примерно соответствует сложившемуся на рынке дисконту.
Инвестиционный горизонт: от семи до 13-14 месяцев (в случае, если чиновники все-таки не успеют уложиться до 1 января).
Риски: спреды могут исчезнуть не только за счет роста котировок локальных акций, но и за счет снижения котировок расписок. Это может произойти из-за неблагоприятной общерыночной конъюнктуры или же негативных корпоративных новостей. Но при любом раскладе в вашу пользу будут играть две вещи:
По мере приближения к заветной дате указанные ниже акции будут все сильнее ощущать дополнительную поддержку со стороны покупателей. Даже в случае снижения рынка они должны будут вести себя лучше других бумаг.
Все вошедшие в нашу таблицу эмитенты – это фундаментально сильные компании, каждая со своей понятной инвестиционной идеей. Даже без учета «фактора дисконта» они сами по себе заслуживают внимания как объекты для инвестиций.
Акции с максимальным потенциалом роста до цены расписок
Указаны цены по состоянию на 16:00 16.05.2013г. Рублевые цены локальных акций переведены в доллары по текущему курсу 31,42 рубля
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Минфин, ЦБ и менеджеры госкомпаний, которым предстоят приватизационные сделки на Московской бирже, хотят как можно скорее допустить на внутренний рынок акций две международные расчетные системы – Euroclear и Clearstream. Правительство не против, если верить неназванному источнику «Ведомостей». Так что прописанный для этого в законе срок – 1 июля 2014 года – с высокой вероятностью будет сдвинут на 1 января.
К чему это приведет: многие крупные иностранные инвесторы, сейчас не имеющие возможности вкладываться в локальные российские акции, впервые получат к ним прямой и простой доступ. У локальных акций сразу расширится база потенциальных покупателей. По сути, иностранцам не так уж важно будет, что покупать – локальную акцию понравившейся компании или ее же расписку. Дисконты акций к распискам сойдут на нет. И вот на этом можно попытаться заработать.
Классическая арбитражная стратегия заключалась бы в том, чтобы продать расписки «в короткую», а по локальным акциям одновременно открыть длинную позицию. Главное чтобы ожидаемый доход превышал расходы на поддержание «шорта». Только вот незадача: обычным частным инвесторам арбитражная стратегия вряд ли окажется по зубам в силу недоступности такой услуги, как открытие «шортов» по распискам. Но есть другой вариант.
Что делать: купить на Московской бирже акции одной или нескольких компаний из таблицы, представленной ниже. Все они торгуются на локальном рынке гораздо дешевле, чем соответствующие им расписки на Лондонской или Нью-Йоркской биржах.
Возможная доходность: примерно соответствует сложившемуся на рынке дисконту.
Инвестиционный горизонт: от семи до 13-14 месяцев (в случае, если чиновники все-таки не успеют уложиться до 1 января).
Риски: спреды могут исчезнуть не только за счет роста котировок локальных акций, но и за счет снижения котировок расписок. Это может произойти из-за неблагоприятной общерыночной конъюнктуры или же негативных корпоративных новостей. Но при любом раскладе в вашу пользу будут играть две вещи:
По мере приближения к заветной дате указанные ниже акции будут все сильнее ощущать дополнительную поддержку со стороны покупателей. Даже в случае снижения рынка они должны будут вести себя лучше других бумаг.
Все вошедшие в нашу таблицу эмитенты – это фундаментально сильные компании, каждая со своей понятной инвестиционной идеей. Даже без учета «фактора дисконта» они сами по себе заслуживают внимания как объекты для инвестиций.
Акции с максимальным потенциалом роста до цены расписок
Указаны цены по состоянию на 16:00 16.05.2013г. Рублевые цены локальных акций переведены в доллары по текущему курсу 31,42 рубля
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter