21 мая 2013 Мальцев Олег
О мобильной связи. Долгосрочные планы «Ростелекома» со сменой руководства будут скорректированы, но мобильный бизнес останется среди приоритетов. В частности, одна из целей компании – занять 10% сотового рынка Москвы как в голосовых услугах, так и в передаче данных. Сеть в столице будет запущена до конца года, а на Москву приходится в среднем порядка 35% доходов от сотовой связи в России, напоминают в этом контексте аналитики Barclays. Помочь компании достичь поставленных целей должно повышение эффективности, которое Калугин связывает со снижением цен на строительство сети и усовершенствованиями в области клиентских услуг, отмечается в обзоре Альфа-банка по итогам встречи.
О балансе интересов. Barclays сообщает, что Сергей Калугин считает своей задачей представление интересов государства, но обещает принимать во внимание и интересы остальных акционеров. Этот вопрос, похоже, поднимался в связи с памятной дискуссией между Минкомсвязи и прежним менеджментом о роли «Ростелекома» в социально значимых проектах, например протягивании интернета в отдаленные уголки страны. Калугин стоит на рыночных принципах: затраты компании на соцпроекты должны по крайней мере компенсироваться государством.
О наболевшем. Думы главы «Ростелекома» сосредоточены на повышении эффективности. В частности, компания намерена трансформировать систему закупок, повысив ее прозрачность. Новый тендерный комитет уже изменил порядок проведения тендеров, по ряду позиций прошли повторные торги с достижением экономии в 20-25%. Оператор планирует закупки с небольшими объемами проводить с использованием электронных систем, а для крупных заказов привлекать профессиональных брокеров, передает Barclays.
О фиксированной связи. Этот рынок близок к насыщению в смысле роста абонентской базы, цитируют Сергея Калугина аналитики «ВТБ Капитала». Так что для наращивания выручки нужны «Ростелекому» новые точки роста, а также расширение вспомогательных направлений (например, продажа финансовых или туристических услуг вместе с телекоммуникационными).
О возможной покупке Tele2. Глава «Ростелекома» не стал рассеивать туман вокруг интригующей темы и сказал лишь, что ни с кем не ведет сейчас переговоров об этом активе.
О действиях на фондовом рынке. «Ростелеком» думает о вторичном размещении акций путем продажи казначейского пакета, хотя это решение необходимо будет предварительно согласовать с государством как с основным акционером. Когда-то компания наращивала задолженность для покупки собственных бумаг, но теперь нуждается в капитале для разворачивания сетей, передают слова Калугина аналитики «ВТБ Капитала». Что же касается «бородатой» темы конвертации привилегированных акций в обыкновенные, а также листинга на LSE, то глава компании в обоих случаях не сообщил конкретных сроков, сказав, что эти вопросы станут приоритетными после окончания реорганизации.
А вот какие впечатления от встречи остались у отраслевого аналитика БКС Анны Курбатовой:
- Сложилось впечатление, что существенные изменения в стратегии компании маловероятны. Мы не видим указаний на то, что менеджменту удастся найти новые источники для обеспечения роста выручки, по крайней мере в краткосрочно перспективе. Другими словами, 2013 и 2014 годы, скорее всего, станут периодом инертного развития. В отношении капзатрат мы видим возможности для экономии. Однако пока рано говорить, что компания сократит текущий прогноз по соотношению капзатрат к продажам на 2013-2015 годы на 20%, поскольку сэкономленные средства могут быть направлены на новые проекты, и, соответственно, объем инвестиционной программы в абсолютном выражении не изменится. Кроме того, крупные корпоративные действия (M&A-активность, SPO, изменение дивидендной политики) до конца текущего года очень маловероятны. И мы не видим катализаторов для котировок обыкновенных и привилегированных акций «Ростелекома» как минимум до четвертого квартала, когда будет завершена его реорганизация.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter