27 мая 2013 UFS IC | Группа Черкизово | ОАО "Газпром" | Сбербанк (SBER) | Роснефть | Северсталь Козлов Алексей
Экономика Германии по итогам I квартала текущего года, по заключительной оценке, выросла на 0,1% в квартальном исчислении, что совпало с ожиданиями экспертов. В последней четверти 2012 года ВВП ФРГ снизилось на 0,6%. Таким образом, экономика страны смогла избежать рецессии, укрепив надежды инвесторов о скором восстановлении флагмана экономики Еврозоны.
Выступая на конференции «Будущее Европы в глобальной экономике», проходившей в Лондоне, глава ЕЦБ Марио Драги высказал мнение: Еврозона в настоящее время более стабильна, чем годом ранее, но при этом экономическая обстановка остается сложной, и власти стран, входящих в европейский валютный союз, должны продолжать реформы. Ранее М. Драги неоднократно высказывал мысль, что экономика Еврозоны в I квартале 2013 года достигнет пика провала, после чего стабилизируется и уже во второй половине текущего года покажет признаки восстановления. Полагаем, что глава регулятора не далек от истины: статистика последних дней указывает на то, что страны валютного союза замедляют падение, а это дает неплохой шанс для стабилизации и будущего роста.
Третью неделю подряд фонды, инвестирующие в акции российских эмитентов, фиксируют приток денежных средств. По итогам позапрошлой недели он составил $18 млн., неделей ранее был зафиксирован рекордный за два года приток в $339 млн. Показательное событие, которое, несмотря на негативную динамику рынков последних двух недель, говорит о восстановлении доверия инвесторов к рискованным активам, что, в целом, является признаком возможного скорого восстановления мировой экономики.
Внешний фон в пятницу немного улучшился. Макростатистика, вышедшая в этот день, в целом носила позитивный характер, что позволило евро укрепиться. Соотношение единой европейской валюты и доллара в течение пятницы и начала сегодняшнего дня было стабильным, в настоящий момент пара торгуется на уроне 1,2927. Полагаем, что сегодня валютная пара евро/доллар продолжит движение вверх и протестирует уровень 1,3000.
Стоимость североморской смеси нефти Brent стабильна. В настоящий момент Brent торгуется на уровне $102,46, что на $0,08 (0,08%) выше значений утра пятницы. Сегодня после небольшой консолидации цены Brent могут двинуться вверх к уровню $103 за баррель.
Цены на нефть стабильны, а налоговый период практически подошел к концу. Драйверов для резких движений российской валюты пока нет. Полагаем, что пара доллар/рубль будет находиться в диапазоне 31,25-31,45 рубля за доллар. Валютная пара евро/рубль будет торговаться в пределах 40,35-40,60 рубля за евро.
По итогам торгов в пятницу, 24 мая, индекс S&P 500 просел на 0,06%, фьючерсный контракт на индекс широкого рынка в настоящий момент прибавляет 0,14%. Азиатские индексы сегодня не показывают единой динамики: NIKKEI падает на 2,60%, гонконгский Hang Seng прибавляет 0,26%; Shanghai Composite подрастает на 0,17%; KOSPI увеличивается на 0,50%; австралийский S&P/ASX 200 сокращается на 0,44%, индийский SENSEX растет на 0,82%. Индекс ММВБ может сегодня прибавить порядка 1% на стабильном внешнем фоне. Индекс локально выглядит перепроданным, что стимулирует спекулятивно настроенных покупателей. Полагаем, что в течение сегодняшнего дня индекс будет торговаться в диапазоне 1385-1400 пунктов
MSCI Russia 10/40: Магнит заменит МТС? (спекулятивно)
Сегодня агентство MSCI Barra объявит о квартальном пересмотре индекса MSCI Russia 10/40. Индекс MSCI Russia 10/40 строится на основе индекса MSCI Russia Standard. О квартальных изменениях в последнем агентство MSCI Barra объявило ещѐ 16 мая. В частности, был увеличен вес «Газпрома», «Северстали» и ГМК «Норильский Никель» и уменьшены веса целого ряда бумаг («Роснефти», «РусГидро», «Сбербанка», «ЛУКОЙЛа», «Магнита», ЛСР, «МТС»), исключены из состава индекса «Мечел», НЛМК, «Россети». Методика исчисления индексов не раскрывается. Известно только, что влияние на вес бумаги оказывают капитализация, объѐм торгов и free float.
В состав индекса входят «Газпром», «ЛУКОЙЛ», «Сбербанк России» и «МТС». Традиционно под вопросом позиция «МТС», которой пока удается остаться в составе индекса, но каждый раз эксперты ожидают, что ее заменят другой бумагой. Последнее время, бумаги мобильного оператора демонстрируют не лучшую динамику и ликвидность, и вероятность их выбытия действительно высока. Заменой для «МТС» могли бы стать акции «Магнита», которые стабильно демонстрируют динамику лучше рынка и неплохую ликвидность с учетом сектора. Мы не ожидаем появления еще одной бумаги из нефтегазового сектора, хотя с учетом ликвидности и динамики капитализации, не настолько «железобетонно» выглядят позиции «Газпрома», который мог бы быть заменен на «Роснефть» или даже «НОВАТЭК». Помимо «Магнита», заменой для «МТС» могли бы стать бумаги «Норильского Никеля», доля которого в MSCI Russia Standard была увеличена в этом месяце.
Включение бумаги в индекс вызовет приток средств из индексных фондов. Это могло бы дать импульс для роста ГМК, или оказать поддержку и без того весьма дорогому «Магниту». Возможное исключение из индекса будет негативно для котировок «МТС».
Черкизово: ожидаемо слабые результаты 1К13 (нейтрально)
Чистый убыток ОАО «Группа Черкизово» по US GAAP в 1 квартале 2013 года составил $0,6 млн против чистой прибыли в размере $39,8 млн в 1 квартале прошлого года, говорится в сообщении компании. Выручка в отчетном периоде увеличилась на 7,8% по сравнению с 1 кварталом 2012 года до $ 385 млн. Скорректированная EBITDA «Черкизово» в январе-марте сократилась на 54,5% - до $28,4 млн. Рентабельность EBITDA снизилась с 17,5% в 1 квартале 2012 года до 7,4%.
Результаты выглядят ожидаемо слабо: вступление России в ВТО оставило сельхозпроизводителей незащищенными. Цены на зерно находятся на высоких уровнях (выше, чем на внешнем рынке, несмотря на активный экспорт), при этом цены на мясо, в особенности свинину, значительно снизились (-12% против 4К12, -28% в годовом выражении), в то время как Черкизово активно наращивало производство свинины (+58% в натуральном выражении), так как это ключевой вектор развития компании. В итоге предприятие вынуждено было работать в убыток – даже на уровне валовой прибыли по сегменту свиноводства.
Ситуация в целом выглядит довольно тяжелой, однако есть драйверы для ее улучшения в последующих кварталах. Во-первых, ожидается снижение цен на зерно на внутреннем рынке. Государство уже проводит интервенции, распродавая накопленные запасы. Во-вторых, Черкизово надеется получить субсидии, которые теперь полагаются сельхозпроизводителям. По ожиданиям руководства, для Черкизово величина субсидий должна составить в этом году порядка 600 млн рублей. Это должно поддержать котировки, и они могут отыграть часть потерь при условии, что позитивная ценовая динамика на свинину сохранится. Тем не менее, для существенного роста котировок требуются более глубокие меры поддержки со стороны государства. Оцениваем отчетность нейтрально – слабые результаты уже отражены в котировках.
Индекс ММВБ – высокая волатильность. MACD - нейтрально. ADX указывает на отсутствие тренда, DMI+ и DMI- сошлись, ADX в нижней части шкалы и направлен вниз. Индикатор, основанный на динамике ADX, 19 апреля сформировал сигнал вверх.
Индекс ММВБ вернулся в рамки нисходящего канала. MACD сформировал сигнал к снижению. DMI+ находится ниже DMI-, ADX находиться в верхней части шкалы и направлен горизонтально, что указывает на наличие нисходящего локального тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 21 мая дал сигнал к снижению. Рекомендация: Вне рынка
Сбербанк сформировал импульс роста, развивается коррекционное снижение. MACD сформировал сигнал к снижению. ADX указывает на наличие нисходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 20 мая дал сигнал вниз. Поддержка: 102,00. Сопротивление: 107,50. Рекомендация: Вне рынка
Газпром – находится в рамках нисходящего тренда. MACD сформировал сигнал вниз. ADX указывает на наличие нисходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 24 мая повторил сигнал к росту. Сопротивление: 124,71. Поддержка: 118,87. Рекомендация: Вне рынка
Северсталь – находится в рамках нисходящего канала. MACD дал сигнал к снижению. ADX указывает на наличие нисходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, в настоящее время выглядит нейтрально. Поддержка: 257,3. Сопротивление: 272,9. Рекомендация: Вне рынка
Роснефть – вновь в рамках нисходящего канала. MACD в процессе формирования сигнала вверх. ADX указывает на наличие нисходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 24 мая дал сигнал к росту. Поддержка – 210,30. Сопротивление – 220,00. Рекомендация: Вне рынка
Выступая на конференции «Будущее Европы в глобальной экономике», проходившей в Лондоне, глава ЕЦБ Марио Драги высказал мнение: Еврозона в настоящее время более стабильна, чем годом ранее, но при этом экономическая обстановка остается сложной, и власти стран, входящих в европейский валютный союз, должны продолжать реформы. Ранее М. Драги неоднократно высказывал мысль, что экономика Еврозоны в I квартале 2013 года достигнет пика провала, после чего стабилизируется и уже во второй половине текущего года покажет признаки восстановления. Полагаем, что глава регулятора не далек от истины: статистика последних дней указывает на то, что страны валютного союза замедляют падение, а это дает неплохой шанс для стабилизации и будущего роста.
Третью неделю подряд фонды, инвестирующие в акции российских эмитентов, фиксируют приток денежных средств. По итогам позапрошлой недели он составил $18 млн., неделей ранее был зафиксирован рекордный за два года приток в $339 млн. Показательное событие, которое, несмотря на негативную динамику рынков последних двух недель, говорит о восстановлении доверия инвесторов к рискованным активам, что, в целом, является признаком возможного скорого восстановления мировой экономики.
Внешний фон в пятницу немного улучшился. Макростатистика, вышедшая в этот день, в целом носила позитивный характер, что позволило евро укрепиться. Соотношение единой европейской валюты и доллара в течение пятницы и начала сегодняшнего дня было стабильным, в настоящий момент пара торгуется на уроне 1,2927. Полагаем, что сегодня валютная пара евро/доллар продолжит движение вверх и протестирует уровень 1,3000.
Стоимость североморской смеси нефти Brent стабильна. В настоящий момент Brent торгуется на уровне $102,46, что на $0,08 (0,08%) выше значений утра пятницы. Сегодня после небольшой консолидации цены Brent могут двинуться вверх к уровню $103 за баррель.
Цены на нефть стабильны, а налоговый период практически подошел к концу. Драйверов для резких движений российской валюты пока нет. Полагаем, что пара доллар/рубль будет находиться в диапазоне 31,25-31,45 рубля за доллар. Валютная пара евро/рубль будет торговаться в пределах 40,35-40,60 рубля за евро.
По итогам торгов в пятницу, 24 мая, индекс S&P 500 просел на 0,06%, фьючерсный контракт на индекс широкого рынка в настоящий момент прибавляет 0,14%. Азиатские индексы сегодня не показывают единой динамики: NIKKEI падает на 2,60%, гонконгский Hang Seng прибавляет 0,26%; Shanghai Composite подрастает на 0,17%; KOSPI увеличивается на 0,50%; австралийский S&P/ASX 200 сокращается на 0,44%, индийский SENSEX растет на 0,82%. Индекс ММВБ может сегодня прибавить порядка 1% на стабильном внешнем фоне. Индекс локально выглядит перепроданным, что стимулирует спекулятивно настроенных покупателей. Полагаем, что в течение сегодняшнего дня индекс будет торговаться в диапазоне 1385-1400 пунктов
MSCI Russia 10/40: Магнит заменит МТС? (спекулятивно)
Сегодня агентство MSCI Barra объявит о квартальном пересмотре индекса MSCI Russia 10/40. Индекс MSCI Russia 10/40 строится на основе индекса MSCI Russia Standard. О квартальных изменениях в последнем агентство MSCI Barra объявило ещѐ 16 мая. В частности, был увеличен вес «Газпрома», «Северстали» и ГМК «Норильский Никель» и уменьшены веса целого ряда бумаг («Роснефти», «РусГидро», «Сбербанка», «ЛУКОЙЛа», «Магнита», ЛСР, «МТС»), исключены из состава индекса «Мечел», НЛМК, «Россети». Методика исчисления индексов не раскрывается. Известно только, что влияние на вес бумаги оказывают капитализация, объѐм торгов и free float.
В состав индекса входят «Газпром», «ЛУКОЙЛ», «Сбербанк России» и «МТС». Традиционно под вопросом позиция «МТС», которой пока удается остаться в составе индекса, но каждый раз эксперты ожидают, что ее заменят другой бумагой. Последнее время, бумаги мобильного оператора демонстрируют не лучшую динамику и ликвидность, и вероятность их выбытия действительно высока. Заменой для «МТС» могли бы стать акции «Магнита», которые стабильно демонстрируют динамику лучше рынка и неплохую ликвидность с учетом сектора. Мы не ожидаем появления еще одной бумаги из нефтегазового сектора, хотя с учетом ликвидности и динамики капитализации, не настолько «железобетонно» выглядят позиции «Газпрома», который мог бы быть заменен на «Роснефть» или даже «НОВАТЭК». Помимо «Магнита», заменой для «МТС» могли бы стать бумаги «Норильского Никеля», доля которого в MSCI Russia Standard была увеличена в этом месяце.
Включение бумаги в индекс вызовет приток средств из индексных фондов. Это могло бы дать импульс для роста ГМК, или оказать поддержку и без того весьма дорогому «Магниту». Возможное исключение из индекса будет негативно для котировок «МТС».
Черкизово: ожидаемо слабые результаты 1К13 (нейтрально)
Чистый убыток ОАО «Группа Черкизово» по US GAAP в 1 квартале 2013 года составил $0,6 млн против чистой прибыли в размере $39,8 млн в 1 квартале прошлого года, говорится в сообщении компании. Выручка в отчетном периоде увеличилась на 7,8% по сравнению с 1 кварталом 2012 года до $ 385 млн. Скорректированная EBITDA «Черкизово» в январе-марте сократилась на 54,5% - до $28,4 млн. Рентабельность EBITDA снизилась с 17,5% в 1 квартале 2012 года до 7,4%.
Результаты выглядят ожидаемо слабо: вступление России в ВТО оставило сельхозпроизводителей незащищенными. Цены на зерно находятся на высоких уровнях (выше, чем на внешнем рынке, несмотря на активный экспорт), при этом цены на мясо, в особенности свинину, значительно снизились (-12% против 4К12, -28% в годовом выражении), в то время как Черкизово активно наращивало производство свинины (+58% в натуральном выражении), так как это ключевой вектор развития компании. В итоге предприятие вынуждено было работать в убыток – даже на уровне валовой прибыли по сегменту свиноводства.
Ситуация в целом выглядит довольно тяжелой, однако есть драйверы для ее улучшения в последующих кварталах. Во-первых, ожидается снижение цен на зерно на внутреннем рынке. Государство уже проводит интервенции, распродавая накопленные запасы. Во-вторых, Черкизово надеется получить субсидии, которые теперь полагаются сельхозпроизводителям. По ожиданиям руководства, для Черкизово величина субсидий должна составить в этом году порядка 600 млн рублей. Это должно поддержать котировки, и они могут отыграть часть потерь при условии, что позитивная ценовая динамика на свинину сохранится. Тем не менее, для существенного роста котировок требуются более глубокие меры поддержки со стороны государства. Оцениваем отчетность нейтрально – слабые результаты уже отражены в котировках.
Индекс ММВБ – высокая волатильность. MACD - нейтрально. ADX указывает на отсутствие тренда, DMI+ и DMI- сошлись, ADX в нижней части шкалы и направлен вниз. Индикатор, основанный на динамике ADX, 19 апреля сформировал сигнал вверх.
Индекс ММВБ вернулся в рамки нисходящего канала. MACD сформировал сигнал к снижению. DMI+ находится ниже DMI-, ADX находиться в верхней части шкалы и направлен горизонтально, что указывает на наличие нисходящего локального тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 21 мая дал сигнал к снижению. Рекомендация: Вне рынка
Сбербанк сформировал импульс роста, развивается коррекционное снижение. MACD сформировал сигнал к снижению. ADX указывает на наличие нисходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 20 мая дал сигнал вниз. Поддержка: 102,00. Сопротивление: 107,50. Рекомендация: Вне рынка
Газпром – находится в рамках нисходящего тренда. MACD сформировал сигнал вниз. ADX указывает на наличие нисходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 24 мая повторил сигнал к росту. Сопротивление: 124,71. Поддержка: 118,87. Рекомендация: Вне рынка
Северсталь – находится в рамках нисходящего канала. MACD дал сигнал к снижению. ADX указывает на наличие нисходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, в настоящее время выглядит нейтрально. Поддержка: 257,3. Сопротивление: 272,9. Рекомендация: Вне рынка
Роснефть – вновь в рамках нисходящего канала. MACD в процессе формирования сигнала вверх. ADX указывает на наличие нисходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 24 мая дал сигнал к росту. Поддержка – 210,30. Сопротивление – 220,00. Рекомендация: Вне рынка
/Компиляция. 27 мая. 2013 г. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://ru.ufs-federation.com/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба