Минувшая неделя на Forex носила коррекционный характер после горячих трендов, которые преобладали в первые декады мая. На валютном рынке дешевела американская валюта, причем стремительнее всего против японской иены. Фондовый индекс Nikkei 225 также отличился, провалившись в четверг, 23 мая, более чем на 7% за одну торговую сессию, вызвав укрепление японской иены. Финансовый аналитик Solid Financial Services Андрей Панда отмечает, что таких резких обвалов не было с марта 2011г., когда случилось землетрясение и последующее разрушительное цунами. Аутсайдером недели стал австралийский доллар, который безостановочно дешевеет.
Европейская валюта продолжает консолидироваться в широком коридоре 1,28-1,30. В пятницу, 24 мая, из Европы вновь поступили хорошие данные. Германский индекс IFO показал рост со 104,4 до 105,7 против прогноза 104,4. Подиндекс текущей оценки также вырос со 107,3 до 110,0. На этой новости пара евро/доллар поднялась до 1,2993, повторила попытку взять отметку 1,30, которая была в среду, 22 мая, после выступления Бена Бернанке. Однако сил перевалить за ключевую отметку у евро снова не оказалось, а после публикации хороших данных о заказах товаров длительного пользования в США за апрель (рост составил 3,3% в месячном исчислении против прогноза 1,5% ) к вечеру евро упал до 1,2912. "Мы продолжаем считать, что, хотя перспектива расхождения монетарных курсов ЕЦБ и ФРС стала чуть менее очевидной благодаря, с одной стороны, заявлениям Бернанке о недопустимости преждевременного сворачивания количественного смягчения и благодаря хорошим данным прошлой недели по еврозоне с другой стороны, тем не менее преимущество все равно на стороне доллара", - говорит аналитик ВТБ24 Алексей Михеев.
По итогам торговой сессии в пятницу пара евро/доллар закрылась небольшим укреплением на отметке 1,2926. В понедельник с утра она торговалась в узком диапазоне - 1,2920-1,2940. Ожидается низковолатильная торговля в узких рамках, что связано с выходным днем в США и невысокой рыночной активностью. Публикация макроэкономических релизов также не планируется, отмечает начальник отдела конверсионных операций Абсолют банка Антон Токмаков.
На российском валютном рынке торги в понедельник проходят спокойно, в диапазоне 31,25-31,30. Не проводятся торги расчетом tomorrow. Ожидаемый А.Токмаковым торговый диапазон на понедельник - 31,20-31,40. Налоги в понедельник и выходные в США и Великобритании (Memorial Day и Весенние банковские каникулы соответственно) позволяют рассчитывать на доминирование локальных потоков на рынке. Иными словами, в понедельник рубль может показать даже некоторое укрепление с текущих уровней до 31,00-31,20, считают аналитики ING. Однако дальнейшая динамика будет определяться больше внешним фоном, который остается волатильным. Поэтому по-прежнему наиболее вероятным остается ослабление рубля к концу недели.
Евро растет на тонком рынке
Евро к полудню понедельника, 27 мая, получил поддержку и пошел вверх. К 13:30 мск его курс достиг отметки 1,294 долл. США. Участники торгов покупают валюту на тонком рынке на фоне отсутствия торгов в Великобритании и США.
В пятницу, 24 мая, из Европы вновь поступили хорошие данные. Пара евро/доллар сходила на уровень 1,2993 и повторила попытку взять отметку 1,30 долл. Однако сил перевалить за ключевую отметку у евро снова не оказалось к вечеру пятницы евро упал до 1,2912 долл. "Мы продолжаем считать, что, хотя перспектива расхождения монетарных курсов ЕЦБ и ФРС стала чуть менее очевидной благодаря, с одной стороны, заявлениям Бернанке о недопустимости преждевременного сворачивания количественного смягчения и благодаря хорошим данным прошлой недели о еврозоне, с другой стороны, тем не менее преимущество все равно на стороне доллара, говорит аналитик ВТБ24 Алексей Михеев.
Экономика еврозоны находится в рецессии шесть кварталов подряд и останется там же в этом году, а экономика США вырастет на 2,5-3% в этом году. В пользу доллара говорит и отход Министерства финансов США (US Department of the Treasury) от чистого погашения долга, наблюдавшегося еще с апреля.
Впрочем, перейти к наращиванию долга Минфин США пока не может. Дело в том, что 18 мая истек срок временного отсутствия лимита госдолга США. В итоге лимит госдолга установлен на уровне 16 трлн 699 млрд долл., но при этом текущий размер госдолга находится как раз прямо на лимите госдолга (если точнее, то за 22 мая, последнее число, за которое доступен отчет, госдолг чуть упал, до 16696 млрд долл.). "Таким образом, вопрос опять отложен до лета, и пока республиканцы и демократы не договорятся по бюджету уже на 2014г., госдолг США не может расти. А раз госдолг не может расти, то снова возникает вопрос, зачем печатать?" – замечает эксперт.
Нельзя заменить фискальное стимулирование монетарным. Наоборот, весь смысл QE был только в том, чтобы ФРС покупало госдолг США, тем самым финансируя дефицит бюджета за счет печатного станка. Если же госдолг США не растет, то и печатать нет никакого смысла, разве только для того, чтобы монетизировать прирост госдолга прошлых лет, но поддержки экономике от этого почти никакой, подчеркивает эксперт. Но такое поведение центробанка уже за гранью классической макроэкономики.
"Впрочем, еще старт QE1 поломал все академические представления о том, что может себе позволить центробанк. Однако в США парадоксальным образом нет инфляции. И такая ситуация, когда национальный центробанк позволяет себе печатать суммы, эквивалентные 7% ВВП, однако никакого наказания в виде инфляции за такое поведение не происходит, свидетельствует только о силе доллара", - заключил А.Михеев.
На таком внешнем фоне стоит ждать дальнейших попыток игроков играть против евро в среднесрочной перспективе. Более того европейская валюта до конца года может сходить к отметке 1,200 долл., однако ожидать быстрого падения стоимости европейской валюты пока не стоит.
Европейская валюта продолжает консолидироваться в широком коридоре 1,28-1,30. В пятницу, 24 мая, из Европы вновь поступили хорошие данные. Германский индекс IFO показал рост со 104,4 до 105,7 против прогноза 104,4. Подиндекс текущей оценки также вырос со 107,3 до 110,0. На этой новости пара евро/доллар поднялась до 1,2993, повторила попытку взять отметку 1,30, которая была в среду, 22 мая, после выступления Бена Бернанке. Однако сил перевалить за ключевую отметку у евро снова не оказалось, а после публикации хороших данных о заказах товаров длительного пользования в США за апрель (рост составил 3,3% в месячном исчислении против прогноза 1,5% ) к вечеру евро упал до 1,2912. "Мы продолжаем считать, что, хотя перспектива расхождения монетарных курсов ЕЦБ и ФРС стала чуть менее очевидной благодаря, с одной стороны, заявлениям Бернанке о недопустимости преждевременного сворачивания количественного смягчения и благодаря хорошим данным прошлой недели по еврозоне с другой стороны, тем не менее преимущество все равно на стороне доллара", - говорит аналитик ВТБ24 Алексей Михеев.
По итогам торговой сессии в пятницу пара евро/доллар закрылась небольшим укреплением на отметке 1,2926. В понедельник с утра она торговалась в узком диапазоне - 1,2920-1,2940. Ожидается низковолатильная торговля в узких рамках, что связано с выходным днем в США и невысокой рыночной активностью. Публикация макроэкономических релизов также не планируется, отмечает начальник отдела конверсионных операций Абсолют банка Антон Токмаков.
На российском валютном рынке торги в понедельник проходят спокойно, в диапазоне 31,25-31,30. Не проводятся торги расчетом tomorrow. Ожидаемый А.Токмаковым торговый диапазон на понедельник - 31,20-31,40. Налоги в понедельник и выходные в США и Великобритании (Memorial Day и Весенние банковские каникулы соответственно) позволяют рассчитывать на доминирование локальных потоков на рынке. Иными словами, в понедельник рубль может показать даже некоторое укрепление с текущих уровней до 31,00-31,20, считают аналитики ING. Однако дальнейшая динамика будет определяться больше внешним фоном, который остается волатильным. Поэтому по-прежнему наиболее вероятным остается ослабление рубля к концу недели.
Евро растет на тонком рынке
Евро к полудню понедельника, 27 мая, получил поддержку и пошел вверх. К 13:30 мск его курс достиг отметки 1,294 долл. США. Участники торгов покупают валюту на тонком рынке на фоне отсутствия торгов в Великобритании и США.
В пятницу, 24 мая, из Европы вновь поступили хорошие данные. Пара евро/доллар сходила на уровень 1,2993 и повторила попытку взять отметку 1,30 долл. Однако сил перевалить за ключевую отметку у евро снова не оказалось к вечеру пятницы евро упал до 1,2912 долл. "Мы продолжаем считать, что, хотя перспектива расхождения монетарных курсов ЕЦБ и ФРС стала чуть менее очевидной благодаря, с одной стороны, заявлениям Бернанке о недопустимости преждевременного сворачивания количественного смягчения и благодаря хорошим данным прошлой недели о еврозоне, с другой стороны, тем не менее преимущество все равно на стороне доллара, говорит аналитик ВТБ24 Алексей Михеев.
Экономика еврозоны находится в рецессии шесть кварталов подряд и останется там же в этом году, а экономика США вырастет на 2,5-3% в этом году. В пользу доллара говорит и отход Министерства финансов США (US Department of the Treasury) от чистого погашения долга, наблюдавшегося еще с апреля.
Впрочем, перейти к наращиванию долга Минфин США пока не может. Дело в том, что 18 мая истек срок временного отсутствия лимита госдолга США. В итоге лимит госдолга установлен на уровне 16 трлн 699 млрд долл., но при этом текущий размер госдолга находится как раз прямо на лимите госдолга (если точнее, то за 22 мая, последнее число, за которое доступен отчет, госдолг чуть упал, до 16696 млрд долл.). "Таким образом, вопрос опять отложен до лета, и пока республиканцы и демократы не договорятся по бюджету уже на 2014г., госдолг США не может расти. А раз госдолг не может расти, то снова возникает вопрос, зачем печатать?" – замечает эксперт.
Нельзя заменить фискальное стимулирование монетарным. Наоборот, весь смысл QE был только в том, чтобы ФРС покупало госдолг США, тем самым финансируя дефицит бюджета за счет печатного станка. Если же госдолг США не растет, то и печатать нет никакого смысла, разве только для того, чтобы монетизировать прирост госдолга прошлых лет, но поддержки экономике от этого почти никакой, подчеркивает эксперт. Но такое поведение центробанка уже за гранью классической макроэкономики.
"Впрочем, еще старт QE1 поломал все академические представления о том, что может себе позволить центробанк. Однако в США парадоксальным образом нет инфляции. И такая ситуация, когда национальный центробанк позволяет себе печатать суммы, эквивалентные 7% ВВП, однако никакого наказания в виде инфляции за такое поведение не происходит, свидетельствует только о силе доллара", - заключил А.Михеев.
На таком внешнем фоне стоит ждать дальнейших попыток игроков играть против евро в среднесрочной перспективе. Более того европейская валюта до конца года может сходить к отметке 1,200 долл., однако ожидать быстрого падения стоимости европейской валюты пока не стоит.
/Компиляция. 27 мая. 2013 г. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба