Норвежская и шведская кроны с начала текущего года пользуются популярностью среди глобальных Центробанков. Интерес к скандинавским валютам проявили, в частности, управляющие госрезервами из Польши, России, а также из Индонезии и нескольких других азиатских стран. Они покупают скандинавский пул валют с тем, чтобы захеджировать, по сути, остальной блок международных резервов.
Если покупают центробанки — значит ли это, что в скандинавских валютах снова появляются интересные инвестиционные идеи? Не всегда. Пока мировые рынки капитала штормит и качает, а список валют «тихой гавани» изрядно похудел, северные страны Старого Света остаются оплотом тишины и спокойствия.
Во-первых, за счет стабильности экономик. Не так много, в конце концов, осталось государств с высшим инвестиционным рейтингом экономики. Уровни ААА или Ааа теперь многое значат. Логично, что экономика Швеции и Норвегии развивается быстрее, чем экономика зоны евро, но темпы прироста в Северной Европе замедлились из-за проблем валютного альянса. Депрессия штука заразная.
Обе обозначенные выше экономики — экспортозависимые, и сейчас, когда Европа почти не покупает, а Азия занята собственными проблемами внутреннего потребления, сокращение темпов роста ВВП вполне обоснованно. Кроме того, у Швеции и Норвегии есть неплохие шансы для скорого снижения уровня процентной ставки. Норвежский регулятор проведет очередное заседание уже 20 июня. Текущий уровень процентной ставки тут равен 1,5%, и, вероятнее всего, в ближайшее время ЦБ оставит ее без изменений, хотя шансы на понижение растут месяц к месяцу.
Пока политика обоих центробанков выглядит достаточно жесткой в сравнении с общеевропейской, и это поддерживает местную валюту даже при условии растущей задолженности домохозяйств. Норвежская крона уже достаточно пострадала от спада спроса на нефть и энергоносители, но если допустить, что это временный провал, то не все так печально. То же, в общих чертах, происходит и в Швеции.
Немного макростатистики для понимания общей картины. Швеция постепенно впадает в дефляцию, кстати, с CPI на уровне — 0,5% в апреле. Подобная отрицательная тенденция наблюдается больше года, а с июля 2012 года она стала более выраженной. Сектор недвижимости пока стабилен, зато промышленное производство, согласно мартовскому отчету, стоит на нуле. Сектор труда также не слишком благополучен: ставка безработицы тут составила в апреле 8,7%. Что касается Норвегии, то здесь с занятостью значительно лучше (3,7%-я безработица в марте), инфляция держится в целом в приличной зоне и составляет сейчас 1,9%, экспортные статьи идут вверх.
Вот так выглядят экономики стран, чьи валюты рассматриваются на сегодня в качестве «тихих гаваней». В паре с евро и норвежская и шведская крона отступают с января 2013 года, и если здесь что-то интересно долгосрочному инвестору, то только валюта Норвегии.
Если покупают центробанки — значит ли это, что в скандинавских валютах снова появляются интересные инвестиционные идеи? Не всегда. Пока мировые рынки капитала штормит и качает, а список валют «тихой гавани» изрядно похудел, северные страны Старого Света остаются оплотом тишины и спокойствия.
Во-первых, за счет стабильности экономик. Не так много, в конце концов, осталось государств с высшим инвестиционным рейтингом экономики. Уровни ААА или Ааа теперь многое значат. Логично, что экономика Швеции и Норвегии развивается быстрее, чем экономика зоны евро, но темпы прироста в Северной Европе замедлились из-за проблем валютного альянса. Депрессия штука заразная.
Обе обозначенные выше экономики — экспортозависимые, и сейчас, когда Европа почти не покупает, а Азия занята собственными проблемами внутреннего потребления, сокращение темпов роста ВВП вполне обоснованно. Кроме того, у Швеции и Норвегии есть неплохие шансы для скорого снижения уровня процентной ставки. Норвежский регулятор проведет очередное заседание уже 20 июня. Текущий уровень процентной ставки тут равен 1,5%, и, вероятнее всего, в ближайшее время ЦБ оставит ее без изменений, хотя шансы на понижение растут месяц к месяцу.
Пока политика обоих центробанков выглядит достаточно жесткой в сравнении с общеевропейской, и это поддерживает местную валюту даже при условии растущей задолженности домохозяйств. Норвежская крона уже достаточно пострадала от спада спроса на нефть и энергоносители, но если допустить, что это временный провал, то не все так печально. То же, в общих чертах, происходит и в Швеции.
Немного макростатистики для понимания общей картины. Швеция постепенно впадает в дефляцию, кстати, с CPI на уровне — 0,5% в апреле. Подобная отрицательная тенденция наблюдается больше года, а с июля 2012 года она стала более выраженной. Сектор недвижимости пока стабилен, зато промышленное производство, согласно мартовскому отчету, стоит на нуле. Сектор труда также не слишком благополучен: ставка безработицы тут составила в апреле 8,7%. Что касается Норвегии, то здесь с занятостью значительно лучше (3,7%-я безработица в марте), инфляция держится в целом в приличной зоне и составляет сейчас 1,9%, экспортные статьи идут вверх.
Вот так выглядят экономики стран, чьи валюты рассматриваются на сегодня в качестве «тихих гаваней». В паре с евро и норвежская и шведская крона отступают с января 2013 года, и если здесь что-то интересно долгосрочному инвестору, то только валюта Норвегии.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба