На текущей неделе все внимание участников рынка приковано к заседанию Комитета по операциям на открытом рынке ФРС США (FOMC), которое начинается во вторник, 18 июня. Результаты встречи будут оглашены в среду, 19 июня, тогда же запланирована и пресс-конференция главы ФРС США Бена Бернанке, который может рассказать о перспективах третьего раунда "количественного смягчения".
По мнению директора аналитического департамента ИФК "Метрополь" Марка Рубинштейна, Б.Бернанке займет более умеренную прорыночную позицию. "Я думаю, что он "откатит" те слова, которые говорил в прошлый раз, и сделает свою риторику более "рыночной". Та ситуация, которая возникла в последние несколько недель, когда мы видели очень резкий рост процентных ставок в США и не очень сильные данные по рынку труда, заставит Б.Бернанке сказать рынкам то, что они хотят услышать. А именно – что сворачивание программы монетарного стимулирования экономики начнется не скоро и будет идти медленными темпами", - пояснил эксперт. В связи с этим он ожидает положительной реакции рынков на результаты этого заседания и полагает, что динамика рынков на этой неделе будет восходящей.
События мая - июня показали, что безболезненный выход из QE3 вряд ли возможен, а новые потрясения рынков при нынешнем состоянии мировой экономики крайне опасны, считают аналитики "Номос-банка". Эксперты полагают, что на ближайшем заседании FOMC члены комитета, по-видимому, смягчат риторику и попытаются успокоить рынки. Более мягкая позиция ФРС по вопросу сворачивания стимулов может обеспечить позитивный настрой рынков в летние месяцы, хотя риск сползания мировой экономики в рецессию по-прежнему остается значимым, считают аналитики.
При этом, подчеркивают аналитики, несмотря на то что ФРС, скорее всего, не будет спешить со сворачиванием стимулов, нынешний эпизод может иметь долгосрочные последствия. "Очевидно, что ФРС начинает готовить рынки к выходу из QE3. События мая - июня – четкий сигнал инвесторам, что они должны быть готовы к росту ставок, и уже сейчас надо начинать сворачивать пирамиды, выстроенные на бондах. Длившийся несколько лет роман инвесторов с облигациями вступает в завершающую фазу", - говорят эксперты. По их мнению, в ближайшие годы инвестиционные приоритеты вновь начнут смещаться от облигаций к акциям, но, поскольку восстановление мировой экономики не сулит радужных перспектив, этот процесс будет носить плавный характер.
Старший инвестиционный консультант УК "Альфа-Капитал" Максим Рагулин также полагает, что на этой неделе никаких неожиданных заявлений Б.Бернанке не прогнозируется. Прекращение выкупа облигаций не может произойти одномоментно. В любом случае, отмечает эксперт, сворачивание программы стимулирования экономики - новость положительная и будет свидетельствовать в первую очередь о том, что экономика на пути восстановления. При этом в краткосрочной перспективе возможно повышение волатильности на рынке, считает эксперт. Однако, по его мнению, важно понимать, что именно сворачивание программы стимулирования экономики открывает дополнительные возможности для участников рынка.
Глобальная налоговая реформа: боль и унижение
Одной из центральных тем на саммите "большой восьмерки" (G8) на этой неделе является борьба с уклонением от уплаты налогов. Но The Financial Times пишет, что для успеха глобальной налоговой реформы участникам встречи придется поработать над этим и после саммита, как сообща, так и по отдельности в своих странах.
В последние несколько месяцев стало известно, что многие крупные международные компании платят очень маленькие корпоративные налоги, и это свидетельствует о серьезных недостатках глобальной налоговой системы, которые нужно исправлять, но это непростая задача. Каждое государство хочет, чтобы ужесточение налогового режима проводили все, кроме него, - свои компании трогать никто не хочет. И здесь саммит G8 дает политикам хорошую возможность договориться о единой стратегии.
Самое лучшее, чего могут добиться участники саммита, - это международного соглашения о том, как привязать налоговую базу к реальной экономической активности и ограничить создание дочерних компаний, единственной целью которых является регистрация самого прибыльного бизнеса в офшорных зонах. В ближайшее время британский премьер может возглавить создание единой консолидированной базы корпоративных налогов Евросоюза. Также странам "восьмерки" нужно наладить автоматический обмен информацией о налогах.
Глобальная реформа - это трудно, но это хорошая цель. Каждое правительство может самостоятельно исправить недостатки налоговой системы в своей стране, а также подкорректировать двусторонние договоры об избежании двойного налогообложения, которые иногда позволяют компаниям не платить налоги ни в одной стране. В общем, каких бы успехов сейчас ни добились участники саммита G8, в будущем им всем предстоит много работы
По мнению директора аналитического департамента ИФК "Метрополь" Марка Рубинштейна, Б.Бернанке займет более умеренную прорыночную позицию. "Я думаю, что он "откатит" те слова, которые говорил в прошлый раз, и сделает свою риторику более "рыночной". Та ситуация, которая возникла в последние несколько недель, когда мы видели очень резкий рост процентных ставок в США и не очень сильные данные по рынку труда, заставит Б.Бернанке сказать рынкам то, что они хотят услышать. А именно – что сворачивание программы монетарного стимулирования экономики начнется не скоро и будет идти медленными темпами", - пояснил эксперт. В связи с этим он ожидает положительной реакции рынков на результаты этого заседания и полагает, что динамика рынков на этой неделе будет восходящей.
События мая - июня показали, что безболезненный выход из QE3 вряд ли возможен, а новые потрясения рынков при нынешнем состоянии мировой экономики крайне опасны, считают аналитики "Номос-банка". Эксперты полагают, что на ближайшем заседании FOMC члены комитета, по-видимому, смягчат риторику и попытаются успокоить рынки. Более мягкая позиция ФРС по вопросу сворачивания стимулов может обеспечить позитивный настрой рынков в летние месяцы, хотя риск сползания мировой экономики в рецессию по-прежнему остается значимым, считают аналитики.
При этом, подчеркивают аналитики, несмотря на то что ФРС, скорее всего, не будет спешить со сворачиванием стимулов, нынешний эпизод может иметь долгосрочные последствия. "Очевидно, что ФРС начинает готовить рынки к выходу из QE3. События мая - июня – четкий сигнал инвесторам, что они должны быть готовы к росту ставок, и уже сейчас надо начинать сворачивать пирамиды, выстроенные на бондах. Длившийся несколько лет роман инвесторов с облигациями вступает в завершающую фазу", - говорят эксперты. По их мнению, в ближайшие годы инвестиционные приоритеты вновь начнут смещаться от облигаций к акциям, но, поскольку восстановление мировой экономики не сулит радужных перспектив, этот процесс будет носить плавный характер.
Старший инвестиционный консультант УК "Альфа-Капитал" Максим Рагулин также полагает, что на этой неделе никаких неожиданных заявлений Б.Бернанке не прогнозируется. Прекращение выкупа облигаций не может произойти одномоментно. В любом случае, отмечает эксперт, сворачивание программы стимулирования экономики - новость положительная и будет свидетельствовать в первую очередь о том, что экономика на пути восстановления. При этом в краткосрочной перспективе возможно повышение волатильности на рынке, считает эксперт. Однако, по его мнению, важно понимать, что именно сворачивание программы стимулирования экономики открывает дополнительные возможности для участников рынка.
Глобальная налоговая реформа: боль и унижение
Одной из центральных тем на саммите "большой восьмерки" (G8) на этой неделе является борьба с уклонением от уплаты налогов. Но The Financial Times пишет, что для успеха глобальной налоговой реформы участникам встречи придется поработать над этим и после саммита, как сообща, так и по отдельности в своих странах.
В последние несколько месяцев стало известно, что многие крупные международные компании платят очень маленькие корпоративные налоги, и это свидетельствует о серьезных недостатках глобальной налоговой системы, которые нужно исправлять, но это непростая задача. Каждое государство хочет, чтобы ужесточение налогового режима проводили все, кроме него, - свои компании трогать никто не хочет. И здесь саммит G8 дает политикам хорошую возможность договориться о единой стратегии.
Самое лучшее, чего могут добиться участники саммита, - это международного соглашения о том, как привязать налоговую базу к реальной экономической активности и ограничить создание дочерних компаний, единственной целью которых является регистрация самого прибыльного бизнеса в офшорных зонах. В ближайшее время британский премьер может возглавить создание единой консолидированной базы корпоративных налогов Евросоюза. Также странам "восьмерки" нужно наладить автоматический обмен информацией о налогах.
Глобальная реформа - это трудно, но это хорошая цель. Каждое правительство может самостоятельно исправить недостатки налоговой системы в своей стране, а также подкорректировать двусторонние договоры об избежании двойного налогообложения, которые иногда позволяют компаниям не платить налоги ни в одной стране. В общем, каких бы успехов сейчас ни добились участники саммита G8, в будущем им всем предстоит много работы
/Компиляция. 18 июня. 2013 г. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба