24 июня 2013 UFS IC | ОАО "Газпром" | Сбербанк (SBER) | Роснефть | Северсталь Козлов Алексей, Балакирев Илья, Милостнова Анна
В конце прошлой недели состоялась встреча представителей Народного Банка Китая с банкирами Поднебесной. Коммерческим банкам не нужно надеяться на сохранение избыточной ликвидности, Банк Китая не станет изменять проводимую осторожную кредитно-денежную политику. На денежном рынке КНР вновь случилось обострение, связанное с нехваткой ликвидности, что явилось следствием отказа НБК от вливаний. Этот шаг китайского центробанка связывают с недовольством руководства НБК коммерческими банками, которые направляют полученные средства на финансовые рынки, а не на кредитование бизнеса. Подобные жесткие действия финансовых властей Поднебесной способны повысить оценку инвесторами рисков как китайского рынка, так и развивающихся рынков в целом.
Президент России Владимир Путин выделил $40 млрд из стабилизационного фонда на поддержку экономики РФ, которая в последнее время показывает слабые результаты. 450 млрд рублей будет вложено в инфраструктурные проекты. Решение носит позитивный характер, поскольку экономика нуждается в стимулировании, прямое инвестирование в инфраструктурные проекты выгодно отличается от монетарных мер.
Соотношение единой европейской валюты и доллара продолжило в пятницу быстро уменьшаться, преодолев отметку 1,3100. В настоящий момент валютная пара евро/доллар торгуется на уровне 1,3094. Полагаем, пара евро/доллар после снижения к уровню 1,3065 компенсирует часть потерянных позиций и в ближайшие дни может вернуться к уровню 1,3180.
Глава Банка России Эльвира Набиуллина в интервью телеканалу «Россия 1» выразила уверенность в том, что серьезной девальвации российской валюты в ближайшее время не будет. Эльвира Набиуллина также высказала мнение, что при условии уменьшения инфляционного давления ставки Банком России могут быть снижены уже в третьем квартале текущего года. В настоящее время инфляция в годовом выражении составляет чуть более 7,4%, при этом целевой уровень находится в диапазоне 5–6%. Сдержанный рост тарифов, который ожидается в июле 2013 года, дает повод надеяться на замедление роста потребительских цен, что, в свою очередь, может дать возможность ЦБР снизить ставку рефинансирования.
В пятницу российский рубль стабилизировался вблизи уровня 32,80 рубля за доллар. Первые четыре дня прошедшей недели российская валюта ослаблялась, валютная пара доллар/рубль выросла на 3,56% с от 31,72 до значения 32,85 рубля за доллар. Сегодня, учитывая заявление главы ЦБР Эльвиры Набиуллиной о том, что значительного ослабления рубля не будет, а также принимая во внимание текущий налоговый период, спрос на рубль начнет восстанавливаться. Полагаем, сегодня пара доллар/рубль будет находиться в диапазоне 32,40–32,90 рубля за доллар. Валютная пара евро/рубль будет торговаться в пределах 42,70–43,20 рубля за евро.
Значительное укрепление доллара, а также решение ФРС в скором времени начать сворачивание QE3 продолжили оказывать давление на котировки Brent, которые снизились в пятницу до отметки $100,04. В настоящий момент североморская смесь торгуется на уровне $100,54 за баррель, что на $1,92 (1,87%) ниже уровня утра пятницы. Полагаем, сегодня котировки Brent будут умеренно расти. Цена североморской нефти, по нашему мнению, будет находиться в диапазоне $100,50–101,80 за баррель.
Индекс S&P 500 в ходе пятничной торговой сессии подрос на 0,27%. Фьючерсный контракт на индекс широкого рынка в настоящий момент падает на 0,51%. Азиатские индексы сегодня в минусе: NIKKEI проседает на 0,02%, гонконгский Hang Seng теряет 1,55%; Shanghai Composite снижается на 2,99%; KOSPI уменьшается на 0,54%; австралийский S&P/ASX 200 теряет 1,38%, индийский SENSEX сокращается на 0,77%. Индекс ММВБ 21 июня второй день подряд завершил основную торговую сессию вблизи отметки 1300 пунктов, показав значение 1298,89 пункта. Сегодня индекс имеет шанс подняться к уровню 1315–1320 пунктов.
Роснефть расширяет поставки в Китай (позитивно)
"Роснефть" в пятницу договорилась с китайской CNPC об увеличении поставок нефти. Российская компания поставит китайской 360 млн тонн нефти в течение 25 лет на $270 млрд (по 14,4 млн тонн в год). Сейчас "Роснефть" уже поставляет в Китай 15 млн тонн, переговоры об увеличении экспорта она начала вести с конца прошлого года, теперь экспорт может увеличиться до 46 млн тонн в год на пике.
Соглашением предусмотрена предоплата, но ее размер в "Роснефти" официально не называют. В СМИ появилась неподтвержденная информация, что она составит $65-67 млрд и будет выплачена единовременно. Но возможно сумма предоплаты будет разбита не несколько частей, CNPC будет делать транши каждые четыре года — примерно по $16 млрд, стоимость нефти при этом будет определяться специальной формулой.
"Роснефти" предстоит еще договориться о логистике поставок: расширении трубопровода ВСТО и отвода от него. "Транснефть" выступает резко против увеличения мощности труб за ее счет.
Мы позитивно оцениваем расширение контракта с CNPC. Одним из наиболее приятных моментов в сделке является предоплата, даже если она будет выплачиваться частями. У Роснефти значительно возросла долговая нагрузка после приобретения ТНК-ВР, и свободные деньги сейчас компании необходимы, в том числе, для финансирования расширения трубопровода ВСТО и других инвестиционных проектов. Ожидаем позитивного отклика в котировках.
Газпром: с Сахалина на Балтику? (нейтрально)
Shell может стать партнером "Газпрома" по строительству завода СПГ на Балтике. Проект рассматривается на фоне заминки в договоренностях о совместном освоении шельфа и в качестве возможной альтернативы расширению "Сахалина-2". Завод в Ленобласти рассчитан в первую очередь на рынок Европы, таким образом, "Газпром" пока отстает от своих российских конкурентов, "Роснефти" и НОВАТЭКа, в вопросе привлечения покупателей на самом перспективном рынке АТР.
Пока мы нейтрально оцениваем гипотетический проект, однако, если компании действительно решатся его реализовывать, у инвесторов может возникнуть ряд вопросов. С точки зрения перспективы, Сахалин-2 гораздо более интересный проект. АТР – энергодефицитный регион, и по очевидным причинам именно СПГ – наиболее очевидный способ поставки газа в большинство стран Юго-восточной Азии. В то же время, строительство завода для поставки сжиженного газа в Европу выглядит очень странным решением, так как себестоимость такого газа выше, чем закачка через трубопроводы, в которых у Газпрома сейчас нет дефицита. Конкуренция на европейском рынке растет и в довершение ко всему, Газпрому придется конкурировать с самим собой, что выглядит крайне сомнительной затеей.
С другой стороны - у Газпрома есть финансовые ресурсы и логистические ресурсы для того, чтобы построить завод на Балтике, кроме того, у проекта не будет проблем с ресурсной базой. Расширение Сахалина-2 – во всех отношениях более интересный проект, однако в качестве ресурсной базы для него должно выступать Южно-Киринское месторождение, запасы которого «сопоставимы со Штокманом», но пока не подтверждены.
Мы считаем, что Газпром перестраховывается и готовит альтернативные варианты, но приоритетным проектом по-прежнему является Сахалин-2. Поэтому мы оцениваем данную новость нейтрально для бумаг компании. Если компании действительно выберут проект на Балтике, рынок может отреагировать негативно
Магнит пришел на АЗС (позитивно)
Крупнейший российский продуктовый ритейлер "Магнит" договаривается с "Роснефтью" об открытии своих магазинов на 1,8 тыс. АЗС нефтекомпании. Альянс с "Роснефтью" позволит "Магниту" минимум на 0,5% увеличить выручку, которая по итогам 2012 года уже почти достигла 450 млрд руб.
Мы позитивно оцениваем эту инициативу для торговой сети. Как показывает практика в других странах, а также ряда сетевых АЗС в России, магазины на АЗС – крайне высокодоходный вид торговли. Клиенты заправок готовы переплачивать за товары, которые необходимы им в пути. Наценка может составлять до 100% к цене в обычных магазинах. Выгода Магнита от такого сотрудничества очевидна – это позволит расширить сбытовую сеть и поддержит рентабельность ритейлера. Роснефть также может выиграть от такого сотрудничества, так как наличие сетевого магазина на заправке не только может увеличить выручку на 20-30% за счет сопутствующих покупок, но и способно склонить выбор автомобилистов в пользу конкретной заправки. В особенности это касается загородных АЗС.
Мы сохраняем позитивный взгляд на акции Магнита, несмотря на то, что наши целевые уровни по бумаге уже преодолены. В потребительском секторе у акций Магнита по-прежнему нет адекватной альтернативы, поэтому бумаги сети будут продолжать пользоваться высоким спросом. Появление нового высокорентабельного формата может оказать поддержку котировкам.
Индекс ММВБ - в рамках нисходящего тренда. MACD выглядит нейтрально. ADX указывает на наличие нисходящего тренда, DMI+ находится ниже DMI-, ADX в нижней части шкалы и разворачивается вверх. Индикатор, основанный на динамике ADX, 7 июня сформировал сигнал вверх
Индекс ММВБ - в рамках нисходящего тренда. MACD сформировал сигнал вверх. DMI+ чуть ниже DMI-, ADX находиться в нижней части шкалы и направлен вниз, что говорит о наличии слабого нисходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 17 июня дал сигнал к росту. Рекомендация: Вне рынка
Сбербанк – вернулся в рамки нисходящего тренда. MACD сформировал сигнал вверх. ADX указывает на наличие нисходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 20 июня сформировал сигнал к росту. Поддержка: 90,50. Сопротивление: 93,50. Рекомендация: Вне рынка
Газпром – в пределах нисходящего канала. MACD сформировал сигнал вверх. ADX указывает на наличие слабого нисходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 11 июня сформировал сигнал вверх. Сопротивление: 108,00. Поддержка: 111,00. Рекомендация: Вне рынка.
Северсталь – находится в рамках нисходящего канала. MACD сформировал сигнал вниз. ADX указывает на наличие слабого нисходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 7 июня дал сигнал к росту. Поддержка: 212,0. Сопротивление: 222,5. Рекомендация: Вне рынка
Роснефть – вышла за пределы нисходящего тренда, и смогла удержаться на достигнутых уровнях. Возможно продолжение роста. MACD сформировал сигнал вниз. ADX указывает на наличие восходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 3 июня дал сигнал к росту. Поддержка – 220,00. Сопротивление – 228,00. Рекомендация: Покупать
http://ru.ufs-federation.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Президент России Владимир Путин выделил $40 млрд из стабилизационного фонда на поддержку экономики РФ, которая в последнее время показывает слабые результаты. 450 млрд рублей будет вложено в инфраструктурные проекты. Решение носит позитивный характер, поскольку экономика нуждается в стимулировании, прямое инвестирование в инфраструктурные проекты выгодно отличается от монетарных мер.
Соотношение единой европейской валюты и доллара продолжило в пятницу быстро уменьшаться, преодолев отметку 1,3100. В настоящий момент валютная пара евро/доллар торгуется на уровне 1,3094. Полагаем, пара евро/доллар после снижения к уровню 1,3065 компенсирует часть потерянных позиций и в ближайшие дни может вернуться к уровню 1,3180.
Глава Банка России Эльвира Набиуллина в интервью телеканалу «Россия 1» выразила уверенность в том, что серьезной девальвации российской валюты в ближайшее время не будет. Эльвира Набиуллина также высказала мнение, что при условии уменьшения инфляционного давления ставки Банком России могут быть снижены уже в третьем квартале текущего года. В настоящее время инфляция в годовом выражении составляет чуть более 7,4%, при этом целевой уровень находится в диапазоне 5–6%. Сдержанный рост тарифов, который ожидается в июле 2013 года, дает повод надеяться на замедление роста потребительских цен, что, в свою очередь, может дать возможность ЦБР снизить ставку рефинансирования.
В пятницу российский рубль стабилизировался вблизи уровня 32,80 рубля за доллар. Первые четыре дня прошедшей недели российская валюта ослаблялась, валютная пара доллар/рубль выросла на 3,56% с от 31,72 до значения 32,85 рубля за доллар. Сегодня, учитывая заявление главы ЦБР Эльвиры Набиуллиной о том, что значительного ослабления рубля не будет, а также принимая во внимание текущий налоговый период, спрос на рубль начнет восстанавливаться. Полагаем, сегодня пара доллар/рубль будет находиться в диапазоне 32,40–32,90 рубля за доллар. Валютная пара евро/рубль будет торговаться в пределах 42,70–43,20 рубля за евро.
Значительное укрепление доллара, а также решение ФРС в скором времени начать сворачивание QE3 продолжили оказывать давление на котировки Brent, которые снизились в пятницу до отметки $100,04. В настоящий момент североморская смесь торгуется на уровне $100,54 за баррель, что на $1,92 (1,87%) ниже уровня утра пятницы. Полагаем, сегодня котировки Brent будут умеренно расти. Цена североморской нефти, по нашему мнению, будет находиться в диапазоне $100,50–101,80 за баррель.
Индекс S&P 500 в ходе пятничной торговой сессии подрос на 0,27%. Фьючерсный контракт на индекс широкого рынка в настоящий момент падает на 0,51%. Азиатские индексы сегодня в минусе: NIKKEI проседает на 0,02%, гонконгский Hang Seng теряет 1,55%; Shanghai Composite снижается на 2,99%; KOSPI уменьшается на 0,54%; австралийский S&P/ASX 200 теряет 1,38%, индийский SENSEX сокращается на 0,77%. Индекс ММВБ 21 июня второй день подряд завершил основную торговую сессию вблизи отметки 1300 пунктов, показав значение 1298,89 пункта. Сегодня индекс имеет шанс подняться к уровню 1315–1320 пунктов.
Роснефть расширяет поставки в Китай (позитивно)
"Роснефть" в пятницу договорилась с китайской CNPC об увеличении поставок нефти. Российская компания поставит китайской 360 млн тонн нефти в течение 25 лет на $270 млрд (по 14,4 млн тонн в год). Сейчас "Роснефть" уже поставляет в Китай 15 млн тонн, переговоры об увеличении экспорта она начала вести с конца прошлого года, теперь экспорт может увеличиться до 46 млн тонн в год на пике.
Соглашением предусмотрена предоплата, но ее размер в "Роснефти" официально не называют. В СМИ появилась неподтвержденная информация, что она составит $65-67 млрд и будет выплачена единовременно. Но возможно сумма предоплаты будет разбита не несколько частей, CNPC будет делать транши каждые четыре года — примерно по $16 млрд, стоимость нефти при этом будет определяться специальной формулой.
"Роснефти" предстоит еще договориться о логистике поставок: расширении трубопровода ВСТО и отвода от него. "Транснефть" выступает резко против увеличения мощности труб за ее счет.
Мы позитивно оцениваем расширение контракта с CNPC. Одним из наиболее приятных моментов в сделке является предоплата, даже если она будет выплачиваться частями. У Роснефти значительно возросла долговая нагрузка после приобретения ТНК-ВР, и свободные деньги сейчас компании необходимы, в том числе, для финансирования расширения трубопровода ВСТО и других инвестиционных проектов. Ожидаем позитивного отклика в котировках.
Газпром: с Сахалина на Балтику? (нейтрально)
Shell может стать партнером "Газпрома" по строительству завода СПГ на Балтике. Проект рассматривается на фоне заминки в договоренностях о совместном освоении шельфа и в качестве возможной альтернативы расширению "Сахалина-2". Завод в Ленобласти рассчитан в первую очередь на рынок Европы, таким образом, "Газпром" пока отстает от своих российских конкурентов, "Роснефти" и НОВАТЭКа, в вопросе привлечения покупателей на самом перспективном рынке АТР.
Пока мы нейтрально оцениваем гипотетический проект, однако, если компании действительно решатся его реализовывать, у инвесторов может возникнуть ряд вопросов. С точки зрения перспективы, Сахалин-2 гораздо более интересный проект. АТР – энергодефицитный регион, и по очевидным причинам именно СПГ – наиболее очевидный способ поставки газа в большинство стран Юго-восточной Азии. В то же время, строительство завода для поставки сжиженного газа в Европу выглядит очень странным решением, так как себестоимость такого газа выше, чем закачка через трубопроводы, в которых у Газпрома сейчас нет дефицита. Конкуренция на европейском рынке растет и в довершение ко всему, Газпрому придется конкурировать с самим собой, что выглядит крайне сомнительной затеей.
С другой стороны - у Газпрома есть финансовые ресурсы и логистические ресурсы для того, чтобы построить завод на Балтике, кроме того, у проекта не будет проблем с ресурсной базой. Расширение Сахалина-2 – во всех отношениях более интересный проект, однако в качестве ресурсной базы для него должно выступать Южно-Киринское месторождение, запасы которого «сопоставимы со Штокманом», но пока не подтверждены.
Мы считаем, что Газпром перестраховывается и готовит альтернативные варианты, но приоритетным проектом по-прежнему является Сахалин-2. Поэтому мы оцениваем данную новость нейтрально для бумаг компании. Если компании действительно выберут проект на Балтике, рынок может отреагировать негативно
Магнит пришел на АЗС (позитивно)
Крупнейший российский продуктовый ритейлер "Магнит" договаривается с "Роснефтью" об открытии своих магазинов на 1,8 тыс. АЗС нефтекомпании. Альянс с "Роснефтью" позволит "Магниту" минимум на 0,5% увеличить выручку, которая по итогам 2012 года уже почти достигла 450 млрд руб.
Мы позитивно оцениваем эту инициативу для торговой сети. Как показывает практика в других странах, а также ряда сетевых АЗС в России, магазины на АЗС – крайне высокодоходный вид торговли. Клиенты заправок готовы переплачивать за товары, которые необходимы им в пути. Наценка может составлять до 100% к цене в обычных магазинах. Выгода Магнита от такого сотрудничества очевидна – это позволит расширить сбытовую сеть и поддержит рентабельность ритейлера. Роснефть также может выиграть от такого сотрудничества, так как наличие сетевого магазина на заправке не только может увеличить выручку на 20-30% за счет сопутствующих покупок, но и способно склонить выбор автомобилистов в пользу конкретной заправки. В особенности это касается загородных АЗС.
Мы сохраняем позитивный взгляд на акции Магнита, несмотря на то, что наши целевые уровни по бумаге уже преодолены. В потребительском секторе у акций Магнита по-прежнему нет адекватной альтернативы, поэтому бумаги сети будут продолжать пользоваться высоким спросом. Появление нового высокорентабельного формата может оказать поддержку котировкам.
Индекс ММВБ - в рамках нисходящего тренда. MACD выглядит нейтрально. ADX указывает на наличие нисходящего тренда, DMI+ находится ниже DMI-, ADX в нижней части шкалы и разворачивается вверх. Индикатор, основанный на динамике ADX, 7 июня сформировал сигнал вверх
Индекс ММВБ - в рамках нисходящего тренда. MACD сформировал сигнал вверх. DMI+ чуть ниже DMI-, ADX находиться в нижней части шкалы и направлен вниз, что говорит о наличии слабого нисходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 17 июня дал сигнал к росту. Рекомендация: Вне рынка
Сбербанк – вернулся в рамки нисходящего тренда. MACD сформировал сигнал вверх. ADX указывает на наличие нисходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 20 июня сформировал сигнал к росту. Поддержка: 90,50. Сопротивление: 93,50. Рекомендация: Вне рынка
Газпром – в пределах нисходящего канала. MACD сформировал сигнал вверх. ADX указывает на наличие слабого нисходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 11 июня сформировал сигнал вверх. Сопротивление: 108,00. Поддержка: 111,00. Рекомендация: Вне рынка.
Северсталь – находится в рамках нисходящего канала. MACD сформировал сигнал вниз. ADX указывает на наличие слабого нисходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 7 июня дал сигнал к росту. Поддержка: 212,0. Сопротивление: 222,5. Рекомендация: Вне рынка
Роснефть – вышла за пределы нисходящего тренда, и смогла удержаться на достигнутых уровнях. Возможно продолжение роста. MACD сформировал сигнал вниз. ADX указывает на наличие восходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 3 июня дал сигнал к росту. Поддержка – 220,00. Сопротивление – 228,00. Рекомендация: Покупать
http://ru.ufs-federation.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter